報(bào)告品種：鐵礦石

時(shí)間：2024年6月13日

地點(diǎn)：河北省唐山市

拜訪企業(yè)：

今日走訪企業(yè)2家，地點(diǎn)位于唐山市遷安市和遷西市，一家國(guó)產(chǎn)鐵礦石礦山，一家大型民營(yíng)鋼鐵企業(yè)。整體來(lái)看，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)礦山利潤(rùn)空間相對(duì)良好，但考慮到鐵礦石的累庫(kù)情況，整體庫(kù)存偏高，銷售并不順暢。而鋼鐵企業(yè)則由于近期盈利尚可，整體開(kāi)工和出貨都很順暢，但出于對(duì)市場(chǎng)的謹(jǐn)慎判斷，并未滿產(chǎn)，且當(dāng)下難見(jiàn)明顯的增產(chǎn)行為，低庫(kù)存成為壓低成本的常態(tài)。從對(duì)后市的判斷來(lái)看，六月形勢(shì)并不樂(lè)觀，但就下半年來(lái)說(shuō)，普遍期待后續(xù)政策端的指引，對(duì)七月三中全會(huì)有較為樂(lè)觀的預(yù)期。

礦山C

企業(yè)概況：民營(yíng)礦山企業(yè)，共計(jì)兩座礦山，員工1100人左右，設(shè)計(jì)產(chǎn)能350萬(wàn)噸，年鐵精粉產(chǎn)量約100萬(wàn)噸。鐵礦品味為26-28%左右，銷售品味66%-68%的鐵精粉。主要銷往唐山周邊鋼廠，目前庫(kù)存較高，但就當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，利潤(rùn)空間亦尚可。

供應(yīng)：共擁有兩座礦山，設(shè)計(jì)產(chǎn)能350萬(wàn)噸，年鐵精粉產(chǎn)量100萬(wàn)噸左右。年內(nèi)安全檢查較為頻繁，剛經(jīng)歷一輪停產(chǎn)整改，整改時(shí)間一周。在設(shè)計(jì)產(chǎn)能時(shí)就考慮了超產(chǎn)的部分，因此基本不存在超產(chǎn)。自有選礦廠，產(chǎn)能400萬(wàn)噸左右，相較于自身鐵礦產(chǎn)能仍有富余，后續(xù)有可能考慮對(duì)外選礦。

需求：主要需求方為唐山附近鋼廠，公路運(yùn)輸為主，當(dāng)前礦價(jià)尚可，但運(yùn)費(fèi)比較高，鐵礦石庫(kù)存高，有價(jià)無(wú)市。

庫(kù)存：8萬(wàn)噸左右，幾乎是一個(gè)月的產(chǎn)量，相較往年，當(dāng)前庫(kù)存比較高，銷售較為困難。

成本：含稅約550元/噸。前期已有投入，當(dāng)前主要是財(cái)務(wù)費(fèi)用和折舊費(fèi)用。

利潤(rùn)：大約200-300元/噸，利潤(rùn)尚可，但很難出貨。

其他：近年來(lái)安全、環(huán)保檢查日益嚴(yán)格，影響企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度，對(duì)低碳政策后續(xù)落地情況表示擔(dān)憂。

鋼廠D

企業(yè)概況：大型民營(yíng)鋼廠，共5座高爐，年設(shè)計(jì)產(chǎn)能1000萬(wàn)噸，產(chǎn)量750萬(wàn)噸左右，4臺(tái)高爐在產(chǎn)，1臺(tái)高爐處于停產(chǎn)狀態(tài)。自有礦山，配備四臺(tái)燒結(jié)機(jī)，鐵礦石配礦主要以進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)礦混合使用，比例約3:1。公司主產(chǎn)型鋼、角鋼、鋼板樁等鋼材，客戶遍布華北、華東、華南一帶，以內(nèi)銷為主，出口鋼材的占比并不大。

供應(yīng)：目前五臺(tái)高爐只開(kāi)了其中四臺(tái)，當(dāng)前鐵水日均2萬(wàn)噸左右。近期鋼材形勢(shì)不太好，暫時(shí)沒(méi)有打算全開(kāi)，利潤(rùn)至少超過(guò)300元/噸才會(huì)考慮繼續(xù)開(kāi)第五臺(tái)高爐。

需求：需求量較大，屬于超賣狀態(tài)，目前超賣已超10萬(wàn)噸。

庫(kù)存：3.5萬(wàn)噸左右，但都已賣出，屬于未發(fā)貨訂單。

利潤(rùn)：噸鋼利潤(rùn)100元/噸左右。

成本：鐵水成本2620元/噸左右。

1）鐵礦石：進(jìn)口礦和國(guó)產(chǎn)礦比例約為3:1，入爐比例為：燒結(jié)70%、球團(tuán)15%、塊礦15%，但有小幅波動(dòng)。燒結(jié)礦成本不含稅約880元/噸，近年來(lái)由于礦價(jià)的波動(dòng)等因素的影響，燒結(jié)礦品味整體大約降低1.5%。鐵礦石保持10天左右的庫(kù)存，采購(gòu)主要通過(guò)自有國(guó)貿(mào)公司集采。

2）焦炭：無(wú)焦化廠，已外采焦炭為主。當(dāng)前焦炭庫(kù)存約9天。

3）廢鋼：工藝限制，廢鋼用量并不大，一天一千多噸，當(dāng)前庫(kù)存大約兩千多噸，可用兩到三天。

后市展望：中性偏樂(lè)觀，對(duì)下半年政策端的預(yù)期較樂(lè)觀，加上下半年美聯(lián)儲(chǔ)有降息預(yù)期，短期認(rèn)為鋼價(jià)難以出現(xiàn)大幅下滑，更可能是在震蕩中配合政策預(yù)期有所上行，但低庫(kù)存將成為很長(zhǎng)一段時(shí)間的常態(tài)。

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