報告品種：鋁

本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較上周下滑0.3個百分點至62.2%，與去年同期相比下滑0.9個百分點。

分板塊來看

生產(chǎn)上穩(wěn)定已久的原生合金板塊本周開工率意外回升，因企業(yè)將部分用于生產(chǎn)鋁棒的鋁水轉(zhuǎn)用于生產(chǎn)原生鋁合金，以求改善盈利，但實際需求端未見回升。周內(nèi)線纜板塊開工率繼續(xù)穩(wěn)中向好，得益于國網(wǎng)訂單充足及“鋁替銅”趨勢的驅(qū)動。鋁板帶、鋁型材及再生合金板塊開工率在需求走弱拖累下繼續(xù)下滑。

整體來看，鋁下游加工行業(yè)仍處淡季，后續(xù)開工率難言好轉(zhuǎn)，預(yù)計繼續(xù)下調(diào)為主。

原生鋁合金

本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率小增3個百分點至53%，個別企業(yè)反饋鋁棒市場內(nèi)卷嚴(yán)重導(dǎo)致虧損，遂將部分原用于生產(chǎn)鋁棒的鋁水用于生產(chǎn)原生鋁合金，以求改善公司整體盈利水平。目前原生鋁合金需求依然慘淡，同樣微薄的利潤難以吸引更多企業(yè)大舉增產(chǎn)。原生鋁合金行業(yè)開工率預(yù)計窄幅波動，難有大幅上漲預(yù)期。

鋁板帶

本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率下降2個百分點至72%。周內(nèi)鋁板帶市場延續(xù)此前邏輯，行業(yè)開工率隨著需求轉(zhuǎn)弱而緩慢下調(diào)。目前鋁板帶行業(yè)需求轉(zhuǎn)淡現(xiàn)象尚未終止，新增訂單量料將繼續(xù)下降，但大部分鋁板帶企業(yè)已無降價空間以價換量，面對需求不足問題寧愿減產(chǎn)。鋁板帶行業(yè)開工率或?qū)⒗^續(xù)下行。

鋁線纜

本周國內(nèi)鋁線纜龍頭企業(yè)的開工率穩(wěn)定運行在67.6%，整體表現(xiàn)波動不大。雖然7月份鋁下游加工行業(yè)消費預(yù)期呈現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱趨勢，但鋁線行業(yè)逆勢而為，開工狀態(tài)恢復(fù)至旺季區(qū)間水平。得益于國網(wǎng)的特高壓、輸變電、配網(wǎng)協(xié)議等訂單，行業(yè)訂單較為充裕，與此同時“鋁替銅”趨勢依舊繼續(xù)，光伏風(fēng)電項目、漆包線、汽車線束等行業(yè)為鋁線訂單提供支撐，行業(yè)開工率整體走高。采購方面，近期鋁價運行依舊偏弱，反而刺激下游接貨轉(zhuǎn)好，加工費表現(xiàn)較前期回暖明顯。整體來看，頭部企業(yè)開工率依舊處于高位，而中小企業(yè)開工率有望進(jìn)一步回暖，帶動行業(yè)開工率繼續(xù)上漲。

鋁型材

淡季背景下，本周鋁型材開工率再度下滑，錄得49.30%，較上周下滑1.70個百分點。分板塊來看，本周建筑型材傳來消極信息增多，華南、華東樣本企業(yè)表示建筑型材在手訂單減弱明顯，且部分改造訂單因批量小且定制要求高，中小型企業(yè)接單意愿減弱。工業(yè)型材板塊，7月光伏組件排產(chǎn)計劃環(huán)比小增0.6GW，對需求影響不大，光伏型材廠穩(wěn)定生產(chǎn)為主，但加工費內(nèi)卷、不良競爭嚴(yán)重，行業(yè)均價在3400元/噸左右，但最低價已跌至2900元/噸附近。整體來看，7月淡季影響凸顯，鋁型材行業(yè)開工率偏弱運行。

鋁箔

本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率下調(diào)0.4個百分點至75.3%。周內(nèi)鋁箔市場需求繼續(xù)帶動開工率下滑，分產(chǎn)品看，包裝箔、空調(diào)箔等產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模雖大但進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，訂單不足企業(yè)難以滿產(chǎn)。電池箔等產(chǎn)品需求未出現(xiàn)下滑且部分企業(yè)增產(chǎn)迅猛，但生產(chǎn)規(guī)模較小，難以帶動鋁箔行業(yè)開工率整體上漲。綜合來看近期鋁箔市場需求整體轉(zhuǎn)弱，料將帶動開工率逐漸下移。

再生鋁合金

本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周下滑0.6個百分點至56.3%。當(dāng)前受天氣等因素影響廢鋁回收量減少，市場流通趨緊導(dǎo)致價格高居不下，再生鋁廠原料成本壓力較大，不少企業(yè)面臨生產(chǎn)虧損困境，拖累企業(yè)開工下滑。需求方面，周內(nèi)鋁價持續(xù)下行，部分下游企業(yè)逢低少量采購，但實際消費依然較弱。另外近期市場普遍關(guān)注將于8月1日起施行的《公平競爭審查條例》，規(guī)定不得給予特定經(jīng)營者稅收優(yōu)惠以及選擇性、差異化的財政獎勵或者補貼等優(yōu)惠，一些地區(qū)的企業(yè)擔(dān)因擔(dān)憂成本上漲，已開始調(diào)整采購端或銷售端價格，或縮減產(chǎn)量規(guī)避風(fēng)險?？傮w來看，在訂單減少、生產(chǎn)虧損加劇及政策端變化等多重擾動下，本周開工率小幅下調(diào)，7月預(yù)計延續(xù)跌勢。

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