橡膠

方向：滬膠，觀望；20膠，觀望；合成膠，觀望。

現(xiàn)貨和盤(pán)面：

RU主力09合約報(bào)收14510點(diǎn)，下跌-105點(diǎn)或-0.72%。截至前日12時(shí)，銷地WF報(bào)收14000-14100元/噸，越南3L混合報(bào)收14450-14500元/噸。NR主力09合約報(bào)收12125點(diǎn)，下跌-140點(diǎn)或-1.14%；新加坡TF主力09合約報(bào)收165.1點(diǎn)，上漲+1.2點(diǎn)或+0.73%。截至前日18時(shí)，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1690-1695美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1710-1720美元/噸，人民幣混合膠現(xiàn)貨報(bào)收14100-14200元/噸。

BR主力09合約報(bào)收14485點(diǎn)，下跌-200點(diǎn)或-1.36%。截至前日18時(shí)，山東地區(qū)大慶石化順丁報(bào)收14900-15000元/噸，齊翔騰達(dá)順丁報(bào)收14900元/噸，華東市場(chǎng)揚(yáng)子石化順丁報(bào)收14900-15000元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報(bào)收15000-15200元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報(bào)收15100元/噸。山東地區(qū)丁二烯報(bào)收13200-13300元/噸。  

邏輯：截至2024年7月14日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存120.9萬(wàn)噸，較上期下降1.1萬(wàn)噸， 中國(guó)深色膠社會(huì)總庫(kù)存為72萬(wàn)噸，較上期下降1.6% 中國(guó)淺色膠社會(huì)總庫(kù)存為48.7萬(wàn)噸，較上期增0.1%。中國(guó)庫(kù)存繼續(xù)降庫(kù)，降庫(kù)主要集中在深色膠較突出?，F(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)未見(jiàn)明顯起色，價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)高位弱勢(shì)調(diào)整階段。 據(jù)悉東南亞產(chǎn)地近期降水增多，膠水價(jià)格暫時(shí)止跌企穩(wěn)，而杯膠價(jià)格仍有小幅下調(diào)。下游據(jù)了解，半鋼胎企業(yè)開(kāi)工積極性尚可，多數(shù)企業(yè)滿排以滿足訂單需求，整體庫(kù)存尚可。全鋼胎企業(yè)表現(xiàn)差異化，部分規(guī)模企業(yè)開(kāi)工平穩(wěn)，另有部分根據(jù)自身情況存停減產(chǎn)現(xiàn)象，且另有部分企業(yè)在月底仍存檢修可能，庫(kù)存整體充足。空頭的邏輯在于橡膠的基本面在當(dāng)下難以改善，開(kāi)割以來(lái)上量明顯，而橡膠價(jià)格底部將抬升也逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)，資金面仍偏向于做多，市場(chǎng)博弈加劇。

策略：RU宜觀望；BR主力09合約宜觀望。

棉花

方向：CF2409偏空運(yùn)行為主。

邏輯：1、本年度供需疲軟的現(xiàn)實(shí)逐漸兌現(xiàn)。終端疲軟利空的持續(xù)積累逐漸在棉花供需端體現(xiàn)，內(nèi)地紗廠開(kāi)工持續(xù)下滑，且保稅港、內(nèi)地儲(chǔ)備庫(kù)進(jìn)口棉充裕，截至5月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存量達(dá)377.41萬(wàn)噸，同比增28.13萬(wàn)噸。新疆市場(chǎng)方面，隨著內(nèi)地-新疆價(jià)差走弱，鐵路運(yùn)費(fèi)恢復(fù)，疆棉出疆進(jìn)度放緩，本年度尾聲疆棉供應(yīng)偏緊預(yù)期有所松動(dòng)，疆內(nèi)基差高位偏穩(wěn)運(yùn)行。2、新作增產(chǎn)預(yù)期升溫。新疆產(chǎn)區(qū)植棉意愿穩(wěn)定，面積小幅下降，主因次宜棉區(qū)種植活動(dòng)退出。7月USDA供需報(bào)告上調(diào)24/25年度美棉種植面積。

策略：CF2409合約擇機(jī)在14700-14900壓力位附近逢高沽空為主。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球棉區(qū)天氣、宏觀因素。