重點(diǎn)關(guān)注

燒堿、工業(yè)硅

燒堿：短期偏弱，但下方空間有限。上周五夜盤燒堿再次猛烈下跌，一度跌破2450元/噸。核心驅(qū)動(dòng)是山東現(xiàn)貨市場(chǎng)的弱勢(shì)。隨著山東前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，短期供應(yīng)壓力有所回升，疊加主力氧化鋁企業(yè)采購(gòu)32堿價(jià)格上調(diào)后，燒堿工廠送貨量明顯增加，超過該企業(yè)日耗量，下游庫(kù)存有累庫(kù)預(yù)期。因此，短期現(xiàn)貨偏弱，期貨繼續(xù)交易現(xiàn)貨的弱勢(shì)。然而，從驅(qū)動(dòng)來(lái)看，市場(chǎng)仍存在一定變量。一方面，液氯近期頻繁降價(jià)，氯堿裝置在高峰電價(jià)時(shí)期虧損，會(huì)導(dǎo)致廠家調(diào)峰、降負(fù)。以及8月仍有大裝置檢修對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)產(chǎn)生影響。另一方面，天津渤化若7月底之前不復(fù)產(chǎn)，則出口市場(chǎng)仍存在明顯缺口，隨著出口貿(mào)易商簽單，山東高度堿市場(chǎng)仍有支撐，會(huì)限制32堿的降價(jià)空間。需求端，8月份是下游需求從淡季向旺季轉(zhuǎn)變的節(jié)點(diǎn)，下游剛需和囤貨需求均會(huì)環(huán)比上升，整體下游需求仍有支撐?？傊?，期貨雖然短期偏弱，但下方空間有限，同時(shí)，09合約倉(cāng)單量或有限，8月存在擠壓虛盤的可能性。

工業(yè)硅：減產(chǎn)消息提振盤面情緒，基本面弱勢(shì)依舊。上周市場(chǎng)消息新疆某工廠減停產(chǎn)，部分空頭離場(chǎng)推升盤面，整體表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。不過，工業(yè)硅庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)再次下調(diào)?；久鎭?lái)看，供給端云南等地繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，重慶、青海、內(nèi)蒙等地有少量減產(chǎn)，整體周產(chǎn)環(huán)比小幅減少，后續(xù)伴隨云南進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)以及新疆地區(qū)的減產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)周產(chǎn)相對(duì)偏穩(wěn)定。需求端，硅料環(huán)節(jié)周產(chǎn)保持穩(wěn)定，但部分硅料廠后續(xù)減產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)工業(yè)硅需求構(gòu)成進(jìn)一步利空。當(dāng)前積攢的倉(cāng)單矛盾較去年同期更深，預(yù)計(jì)8月起倉(cāng)單矛盾或?qū)⒂兴l(fā)，屆時(shí)盤面跌幅將較現(xiàn)貨更深以使得倉(cāng)單有性價(jià)比。整體而言，三季度對(duì)硅價(jià)仍維持弱勢(shì)觀點(diǎn)，短期內(nèi)盤面有小幅反彈但難言已現(xiàn)年內(nèi)底部。

所長(zhǎng)早讀

二十屆三中全會(huì)重要文件正式發(fā)布，提出多項(xiàng)改革措施

觀點(diǎn)分享：據(jù)人民日?qǐng)?bào)消息，二十屆三中全會(huì)最重要的成果，就是審議通過了《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》（下稱《決定》），共提出300多項(xiàng)重要改革舉措。新華社受權(quán)發(fā)布的《決定》全文提出，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，完善新能源消納和調(diào)控政策措施；探索逐步擴(kuò)大免費(fèi)教育范圍；完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌制，全面取消在就業(yè)地參保戶籍限制；探索建立個(gè)人破產(chǎn)制度；深化財(cái)稅體制改革，適當(dāng)擴(kuò)大地方稅收管理權(quán)限；加快建立租購(gòu)并舉的住房制度。

今日早評(píng)

黃金：高位震蕩

白銀：震蕩疲軟

銅：美元回升，價(jià)格下跌

鋁：持續(xù)陰跌，或逐步考驗(yàn)關(guān)鍵位置支撐

氧化鋁：震蕩，重心偏堅(jiān)挺

鋅：短期承壓，中期區(qū)間震蕩

鉛：多空交織，高位運(yùn)行

鎳：短期需求驅(qū)動(dòng)難尋，潛在供應(yīng)預(yù)期飽滿

不銹鋼：短期承壓震蕩，底部存在成本支撐預(yù)期

錫：快速下跌

工業(yè)硅：庫(kù)存再次累庫(kù)，但短期波動(dòng)放大

碳酸鋰：智利地震擾動(dòng)供給，宏觀預(yù)期仍偏弱

鐵礦石：供需寬松，弱勢(shì)震蕩

螺紋鋼：現(xiàn)貨情緒轉(zhuǎn)弱，弱勢(shì)震蕩

熱軋卷板：弱勢(shì)震蕩

硅鐵：控能耗預(yù)期分歧，寬幅震蕩

錳硅：多空博弈繼續(xù)，估值小幅回調(diào)

焦炭：提降預(yù)期凸顯，震蕩反復(fù)

焦煤：震蕩反復(fù)

動(dòng)力煤：供應(yīng)小幅收緊，高位震蕩

玻璃：下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，心態(tài)觀望為主

對(duì)二甲苯:成本坍塌，單邊趨勢(shì)偏弱

PTA：多PTA空PF

MEG：逢低正套

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：臨近交割，期現(xiàn)回歸

瀝青：原油大挫，震蕩偏弱

LLDPE：中期震蕩市

PP：市場(chǎng)整體成交一般

燒堿：短期偏弱，但下方空間有限

紙漿：震蕩偏弱

甲醇：空MA多EB

尿素：月末補(bǔ)庫(kù)或有反彈，但總量壓力仍為主

要矛盾，趨勢(shì)仍偏弱

苯乙烯：偏弱震蕩

純堿：現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

LPG：成本下挫，震蕩偏弱

短纖：現(xiàn)貨市場(chǎng)維穩(wěn)，成交清淡

PVC：短期仍然偏弱走勢(shì)為主，關(guān)注檢修季節(jié)庫(kù)存變化

燃料油：跟隨原油大幅下跌，短期成本定價(jià)邏輯為主

低硫燃料油：轉(zhuǎn)而下探，高低硫價(jià)差暫時(shí)企穩(wěn)

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：不宜追空，暫時(shí)觀望

棕櫚油：預(yù)計(jì)受其他商品弱勢(shì)影響

豆油：受美豆和其他油脂走勢(shì)影響

豆粕：美豆交易天氣良好，偏弱運(yùn)行

豆一：拋儲(chǔ)延續(xù)，偏弱運(yùn)行

玉米：震蕩運(yùn)行

白糖：震蕩下行

棉花：上漲動(dòng)能仍然不足

雞蛋：震蕩調(diào)整

生豬：去庫(kù)趨勢(shì)延續(xù)

花生：逢高拋空