橡膠

方向：滬膠，逢低多；20膠，觀望；合成膠，偏空。

現(xiàn)貨和盤面：

RU天然橡膠相關(guān)：RU主力09合約報(bào)收14615點(diǎn)，上漲+20點(diǎn)或+0.14%；日本JRU主力12合約報(bào)收319.0點(diǎn)，上漲+1.8點(diǎn)或+0.57%。截至前日12時(shí)，銷地WF報(bào)收14100-14200元/噸，越南3L混合報(bào)收14500-14550元/噸，泰國煙片報(bào)收18150-18250元/噸，產(chǎn)地標(biāo)二報(bào)收13300-13500元/噸。NR主力09合約報(bào)收12275點(diǎn)，上漲+45點(diǎn)或+0.37%；新加坡TF主力完成換月，10合約報(bào)收166.4點(diǎn)，下跌-0.2點(diǎn)或-0.12%。截至前日18時(shí)，煙片膠船貨報(bào)收2050-2060美元/噸，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1690-1695美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1710-1715美元/噸，馬標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1680-1685美元/噸，人民幣混合膠現(xiàn)貨報(bào)收14050-14150元/噸。

BR丁二烯橡膠相關(guān)：BR主力09合約報(bào)收14875點(diǎn)，上漲+205點(diǎn)或+1.40%。截至前日18時(shí)，山東地區(qū)大慶石化順丁報(bào)收14900-15000元/噸，齊翔騰達(dá)順丁報(bào)收14900元/噸，華東市場揚(yáng)子石化順丁報(bào)收14900-15000元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報(bào)收15000-15200元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報(bào)收15100元/噸。山東地區(qū)丁二烯報(bào)收13200-13250元/噸。 

BR主力09合約報(bào)收14485點(diǎn)，下跌-200點(diǎn)或-1.36%。截至前日18時(shí)，山東地區(qū)大慶石化順丁報(bào)收14900-15000元/噸，齊翔騰達(dá)順丁報(bào)收14900元/噸，華東市場揚(yáng)子石化順丁報(bào)收14900-15000元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報(bào)收15000-15200元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報(bào)收15100元/噸。山東地區(qū)丁二烯報(bào)收13200-13300元/噸。 

邏輯：截至2024年7月14日，中國天然橡膠社會(huì)庫存120.9萬噸，較上期下降1.1萬噸， 中國深色膠社會(huì)總庫存為72萬噸，較上期下降1.6% 中國淺色膠社會(huì)總庫存為48.7萬噸，較上期增0.1%。合成橡膠端:原料丁二烯市場價(jià)格止跌回調(diào)，成本支撐尚存，貿(mào)易商持倉出貨觀望心態(tài)尚存。上周受到裝置臨停影響，盤面價(jià)格劇烈波動(dòng)，該裝置計(jì)劃月底恢復(fù)運(yùn)行，此外，需關(guān)注浙江傳化新增12萬噸/年順丁橡膠裝置試車情況。目前合成膠受到原料強(qiáng)勢影響，持續(xù)升水天然橡膠，然而順丁橡膠行業(yè)利潤持續(xù)倒掛，下游輪胎產(chǎn)能利用率預(yù)期走低，入市采購情況難有改觀；順丁橡膠現(xiàn)貨市場缺乏明顯利好提振。天膠端：短期東南亞產(chǎn)區(qū)仍有明顯降水預(yù)期，割膠工作推進(jìn)不暢，原料膠水價(jià)格回落受限，成本端支撐尚可。

策略：RU逢低多；BR主力09合約偏空對待。

棉花

方向：CF2409偏空運(yùn)行為主。

邏輯：1、本年度供需疲軟的現(xiàn)實(shí)逐漸兌現(xiàn)。終端疲軟利空的持續(xù)積累逐漸在棉花供需端體現(xiàn)，內(nèi)地紗廠開工持續(xù)下滑，且保稅港、內(nèi)地儲(chǔ)備庫進(jìn)口棉充裕，截至6月底全國棉花商業(yè)庫存量達(dá)327.35萬噸，同比增37.66萬噸。新疆市場方面，隨著內(nèi)地-新疆價(jià)差走弱，鐵路運(yùn)費(fèi)恢復(fù)，疆棉出疆進(jìn)度放緩，本年度尾聲疆棉供應(yīng)偏緊預(yù)期有所松動(dòng)，疆內(nèi)基差高位偏穩(wěn)運(yùn)行。2、新作增產(chǎn)預(yù)期升溫。新疆產(chǎn)區(qū)植棉意愿穩(wěn)定，面積小幅下降，主因次宜棉區(qū)種植活動(dòng)退出。7月USDA供需報(bào)告上調(diào)24/25年度美棉種植面積。

策略：CF2409合約擇機(jī)在14700-14900壓力位附近逢高沽空為主。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球棉區(qū)天氣、宏觀因素。