報(bào)告品種：棉花

調(diào)研背景

九月份是新年度棉花測(cè)產(chǎn)的重要節(jié)點(diǎn)，也是涉棉企業(yè)極為重視的黃金時(shí)期，考慮到今年天氣情況較好，棉花生長(zhǎng)情況不錯(cuò)使得今年新棉有一定豐產(chǎn)預(yù)期。此外，8月天氣情況表現(xiàn)較好預(yù)計(jì)24/25年棉花可能會(huì)提前上市，市場(chǎng)開(kāi)始逐漸聚焦于今年的開(kāi)秤價(jià)格。所以新疆棉花生長(zhǎng)情況到底如何、產(chǎn)量變化如何以及未來(lái)籽棉價(jià)格的變化情況是否有所變化？帶著這些問(wèn)題我們前往新疆，通過(guò)對(duì)當(dāng)?shù)氐拿揶r(nóng)、軋花廠以及紡織企業(yè)等進(jìn)行實(shí)地考察，并且就以上問(wèn)題進(jìn)行調(diào)研。

調(diào)研路線

調(diào)研紀(jì)要

1、棉花種植及加工綜合企業(yè)A

公司概況：該企業(yè)今年種植棉花190萬(wàn)畝，有19家自營(yíng)軋花廠，綜合產(chǎn)能在40萬(wàn)噸左右。該企業(yè)表示去年他們處于虧損狀態(tài)，今年略微盈利。

包廠情況：該企業(yè)表示今年承租軋花廠的企業(yè)和個(gè)人比較少，因此他們的軋花廠今年許多都自營(yíng)。

產(chǎn)量情況：該企業(yè)表示今年新疆天氣情況較好，今年預(yù)計(jì)豐產(chǎn)，單產(chǎn)預(yù)計(jì)在450公斤，去年畝產(chǎn)平均值在380-400公斤。該企業(yè)表示他們今年預(yù)計(jì)總產(chǎn)量在80萬(wàn)噸籽棉左右。

舊花銷售情況：該企業(yè)2023年度棉花產(chǎn)量在60-70萬(wàn)噸，目前還剩下1萬(wàn)多噸未銷售，下游直接對(duì)接紡織廠，當(dāng)下貿(mào)易商利潤(rùn)不大，貿(mào)易商會(huì)利用期權(quán)套利等方式來(lái)經(jīng)營(yíng)。

新花采摘情況：預(yù)計(jì)今年新花采摘相比往年要有所提前。預(yù)計(jì)在9月10號(hào)左右打脫葉劑，采摘期預(yù)計(jì)在之后半個(gè)月，國(guó)慶前可收獲。

新花開(kāi)稱情況：該企業(yè)表示今年開(kāi)稱價(jià)格預(yù)計(jì)在6元/公斤附近，自有土地的棉農(nóng)基本上能實(shí)現(xiàn)夠本盈利，租地棉農(nóng)相對(duì)經(jīng)營(yíng)比較困難。目前預(yù)計(jì)棉農(nóng)的交售意愿不強(qiáng)。

2、棉花種植及加工綜合企業(yè)B

公司概況：該公司現(xiàn)在擁有7家軋花廠以及11萬(wàn)畝，此外還有十幾臺(tái)紡機(jī)，產(chǎn)品以10-16支純棉紗為主，屬于小型紡織廠，主要目的是為集團(tuán)自身服務(wù)。該企業(yè)擁有完備的產(chǎn)業(yè)鏈，從成立至今已經(jīng)經(jīng)營(yíng)了14年，該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制工作做得比較好，集團(tuán)穩(wěn)步發(fā)展。該企業(yè)自有土地較多，以棉花種植為主，玉米、小麥為輔。該企業(yè)今年在加大力度投資智慧系統(tǒng)，引入物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控作物情況，分析蟲(chóng)害情況，做到所有農(nóng)事操作可回溯。

新花產(chǎn)量情況：今年南北疆大豐收，預(yù)計(jì)全疆總產(chǎn)650萬(wàn)噸左右。該企業(yè)表示目前棉田結(jié)桃單株最低8-9個(gè)棉桃，較去年均值多2個(gè)。如果有重桃情況，畝產(chǎn)會(huì)更高。

新花開(kāi)稱情況：該企業(yè)預(yù)計(jì)今年新花收購(gòu)價(jià)在5.5元/公斤左右，最高不超過(guò)6元/公斤。對(duì)應(yīng)期貨盤(pán)面價(jià)格在12000-13000元/噸?？赡軙?huì)存在棉農(nóng)惜售情況，但是預(yù)估比例不高。

3、某企業(yè)部C

企業(yè)概況：該企業(yè)表示他們遵循新疆穩(wěn)棉增糧的政策，今年棉花種植面積323萬(wàn)畝，去年棉花種植面積是329萬(wàn)畝。該企業(yè)表示陳花仍在銷售，目前仍有一部分棉花待出售。

棉花生長(zhǎng)情況：該企業(yè)表示今年棉花長(zhǎng)勢(shì)較好，但是增產(chǎn)幅度偏小。今年氣溫明顯偏高，播種期沒(méi)有出現(xiàn)極端天氣，五月出苗速度相比往年較快，五月中下旬持續(xù)高溫至今，棉花長(zhǎng)勢(shì)非常好。師部今年大部分種植戶采用一膜六行種植方式，今年出苗率較高，往年播種15000株，出苗11000-13000株，今年出苗量在13000株以上。該師部大部分種植戶今年都是豐產(chǎn)，少部分因?yàn)闆](méi)有控制好打頂時(shí)間產(chǎn)量有一定影響。今年該師部的打頂時(shí)間6月20開(kāi)始，少部分種植戶在7月才開(kāi)始打頂導(dǎo)致棉花瘋長(zhǎng)，頂桃沒(méi)坐住，導(dǎo)致棉花營(yíng)養(yǎng)受限。從今年的情況來(lái)看人工打頂比無(wú)人機(jī)打頂效果好。

棉花種植成本：自有地種植成本在1800-2000元。

棉花單產(chǎn)情況：該企業(yè)表示去年北疆棉花平均產(chǎn)量下浮明顯，今年情況還可以，但是現(xiàn)在產(chǎn)量還不能最終確定，如果鈴重減少了，棉株增加，總產(chǎn)不一定漲。據(jù)悉今年南疆棉花增產(chǎn)是定局，北疆情況暫時(shí)還不確定。去年該師部平均畝產(chǎn)在480公斤左右，今年畝產(chǎn)還不確定，雖然預(yù)計(jì)產(chǎn)量不錯(cuò)但是不敢往上看太多。今年目前了解和往年相比（除去年）增產(chǎn)地塊較多，有可能達(dá)到22年風(fēng)調(diào)雨順?biāo)健?/span>

包廠情況：該企業(yè)表示目前周邊軋花廠產(chǎn)能沒(méi)出現(xiàn)增加的情況，因私人和國(guó)有軋花廠成本計(jì)算不同，國(guó)有軋花廠包含固定資產(chǎn)折舊導(dǎo)致價(jià)格較高，私人的軋花廠差不多都包出去了，而國(guó)有的軋花廠大部分包不出去。

收購(gòu)相關(guān)：該企業(yè)表示今年期貨如果漲到14000元/噸，那么6元/公斤左右棉農(nóng)會(huì)交。如果期貨盤(pán)面跌向13000元/噸，超過(guò)5.5元/公斤軋花廠不敢收。從去年情況來(lái)看，博弈中大部分情況棉農(nóng)收益，補(bǔ)貼也拿了1元/公斤。最近衣分降低導(dǎo)致收購(gòu)成本居高不下。兵地兼容對(duì)收購(gòu)影響不大，個(gè)別可能會(huì)受影響。

預(yù)期收購(gòu)價(jià)格：今年籽棉收購(gòu)價(jià)格預(yù)期不超過(guò)5.5元/公斤。

4、某棉業(yè)公司D

沙灣情況：沙灣有耕地面積255萬(wàn)畝，官方數(shù)據(jù)棉花種植172.4萬(wàn)畝，實(shí)際種植面積連續(xù)七年穩(wěn)定在180萬(wàn)畝左右。沙灣政府對(duì)于軋花廠批準(zhǔn)審批把控嚴(yán)格，當(dāng)下全縣有45個(gè)軋花廠。主要植棉鄉(xiāng)鎮(zhèn)是柳毛灣、老沙灣鎮(zhèn)、四道河子鎮(zhèn)，包括13路交管站，上北區(qū)等。上北區(qū)集中種植了將近40萬(wàn)畝的棉花。沙灣位于農(nóng)八師石河子和農(nóng)七師奎屯之間，與兩個(gè)團(tuán)場(chǎng)都有合作。由于緊挨團(tuán)場(chǎng)沙灣種棉花的技術(shù)水平較高，農(nóng)機(jī)設(shè)備情況較好。

企業(yè)概況：該企業(yè)2013年相應(yīng)國(guó)家號(hào)召在供銷社棉麻公司基礎(chǔ)上改制成立，改制初期有6家軋花廠，16年擁有15家軋花廠，隨后出手7家，現(xiàn)有9家軋花廠，分別分布在沿線植棉鄉(xiāng)鎮(zhèn)，每年收購(gòu)量最大的時(shí)候有8000噸，一般年份收購(gòu)量在5000-6000噸。

產(chǎn)量情況：該企業(yè)預(yù)估今年全疆棉花產(chǎn)量600多萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年比正常年份相比有增產(chǎn)預(yù)期，今年新疆棉產(chǎn)量相比去年的560萬(wàn)噸預(yù)計(jì)增產(chǎn)15%左右。沙灣今年棉花的長(zhǎng)勢(shì)是好于去年的，去年由于碰到極端天氣，整個(gè)北疆沙灣這邊測(cè)產(chǎn)應(yīng)該是減產(chǎn)15~20%。去年上北區(qū)產(chǎn)量下降明顯，正常年份畝產(chǎn)在450公斤左右的地塊去年只有350公斤，正常年份畝產(chǎn)在400公斤的地塊去年只有300公斤。整個(gè)沙灣地區(qū)平均畝產(chǎn)在385公斤/畝，不同植棉區(qū)域有所差異，最高可達(dá)450公斤。

收購(gòu)情況：該企業(yè)表示，去年籽棉開(kāi)稱最高收購(gòu)價(jià)格到8.3-8.4元/公斤，之后隨著期貨價(jià)下跌，集中收購(gòu)價(jià)在7.5元/公斤，末期收購(gòu)價(jià)7.3元/公斤。北疆去年整體收購(gòu)均價(jià)7.5元/公斤，皮棉成本接近17000元/噸。

采摘情況：企業(yè)表示往年正常情況種植戶在9月10號(hào)前后打落葉劑，今年兵團(tuán)預(yù)計(jì)在9月1號(hào)開(kāi)始陸陸續(xù)打落葉劑，地方9月5號(hào)以后，相比往年提前5-10天左右。采摘預(yù)估在9月20號(hào)-25號(hào)開(kāi)始。

棉籽情況：該企業(yè)表示前些年棉籽售價(jià)在2.8-3元/公斤，今年棉籽價(jià)格跌至近6年的低位，價(jià)格低于2元/公斤，今年新棉籽預(yù)售在1.8-1.95元/公斤，棉籽每變化0.1元/公斤皮棉成本變化170元/噸。

開(kāi)稱價(jià)格預(yù)期：預(yù)計(jì)今年棉花的開(kāi)稱價(jià)不到6元/公斤，目前來(lái)看棉農(nóng)的心理預(yù)期不高，當(dāng)下其他農(nóng)產(chǎn)品收益也不佳。部分軋花廠認(rèn)為開(kāi)稱價(jià)在6.5元/公斤以下，悲觀預(yù)期在5.8-6元/公斤，樂(lè)觀預(yù)期在5.9-6.5元/公斤。若現(xiàn)貨一直能維持到14500元/噸，現(xiàn)貨價(jià)6元/公斤多是有可能的。

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