報告品種：碳酸鋰

背景：2024年9月5日，碳酸鋰價格大幅下跌，主力合約LC2411跌至7.08萬元/噸，近月合約LC2409跌至7萬元/噸。當日，散單電碳報價持平至貼水1500元/噸，工碳報價則貼水2000至3000元/噸。盡管有兩個偏利多的消息——智利8月對中國的鋰鹽出口環(huán)比減少22.9%，以及Arcadium計劃于2025年停產(chǎn)Mt Cattlin——未能對碳酸鋰價格提供支撐。

在碳酸鋰價格再次跌至7萬元/噸，且在9月、10月本身屬于旺季的情況下提前交易未來預(yù)期使得價格快速下跌后，上游鋰鹽廠是否會采取停產(chǎn)或檢修措施？為此，Mysteel新能源團隊對9月部分碳酸鋰樣本企業(yè)的停產(chǎn)檢修情況進行了調(diào)研。本次調(diào)研涵蓋了江西和四川地區(qū)的27家鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)，涉及不同工廠及原料生產(chǎn)線的情況。

調(diào)研結(jié)果：在調(diào)研的27家樣本企業(yè)中，僅有9家出現(xiàn)停產(chǎn)或檢修情況。其中5家已經(jīng)處于停產(chǎn)或檢修狀態(tài)；另外3家則出現(xiàn)了產(chǎn)量減少，總計減少1600噸；其中1家計劃于月底進行產(chǎn)線技改，在此之前加大生產(chǎn)力度，產(chǎn)量增加500噸。總體來看，若不考慮其他鋰鹽企業(yè)產(chǎn)量的增加，調(diào)研樣本企業(yè)的停產(chǎn)檢修預(yù)計將使9月產(chǎn)量環(huán)比減少1100噸。

表1：部分碳酸鋰樣本企業(yè)9月停產(chǎn)檢修情況

數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)

表2：江西地區(qū)碳酸鋰樣本企業(yè)9月停產(chǎn)檢修情況

數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)

具體來看，四川地區(qū)的鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)維持正常生產(chǎn)，主要以滿產(chǎn)為主。而在江西地區(qū)，9月出現(xiàn)了檢修情況，對產(chǎn)量產(chǎn)生影響的企業(yè)僅有3家，主要由于產(chǎn)線調(diào)整和價格下跌過快導(dǎo)致代工訂單減少。此外，部分江西地區(qū)的鋰鹽廠計劃于9月底進行技術(shù)改造，但在此之前將盡可能多地生產(chǎn)，預(yù)計環(huán)比8月產(chǎn)量將增加500噸。一些鋰鹽廠家反饋稱，盡管碳酸鋰價格下跌，他們?nèi)詫⒄Ｉa(chǎn)，因為他們在價格上漲期間已進行套期保值，當前主要以交盤面為主。根據(jù)調(diào)研，當前長協(xié)和客供占比仍然在七成以上，已簽長協(xié)的廠家多數(shù)保持正常生產(chǎn)狀態(tài)。面對碳酸鋰的價格下跌，外采鋰云母生產(chǎn)碳酸鋰的廠家多成本倒掛，因此個別買不到低價原料的鋰鹽廠轉(zhuǎn)換思路，從市場上低價采購生產(chǎn)日期較老的碳酸鋰，進行再次加工后，交回盤面。

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