報告品種：大豆、玉米

摘要：

今年以來受到整體供應(yīng)寬松預(yù)期的影響，大豆與玉米期價呈現(xiàn)明顯下跌走勢，目前期價已經(jīng)進(jìn)入近五年低位區(qū)間，今年產(chǎn)季產(chǎn)區(qū)天氣擾動不斷，新季產(chǎn)量預(yù)期差如何以及下游需求有沒有新的變化？帶著這些疑問，我們9月23日-27日走訪了黑龍江地區(qū)多家種植大戶、貿(mào)易商以及下游企業(yè)，對當(dāng)?shù)赜衩住⒋蠖股L情況、下游需求變化以及對未來價格預(yù)期進(jìn)行了了解。

對于大豆價格預(yù)期：多數(shù)企業(yè)不太看好后市價格波動，主要還是覺得目前看不到能夠明顯扭轉(zhuǎn)寬松預(yù)期的因子，可能的利多主要是來自于政策，比如收儲或者下游企業(yè)加工補貼等。此外，多數(shù)企業(yè)預(yù)估大豆集中上市期的壓力預(yù)期仍然比較大，受去年先賣糧賺錢的影響，今年農(nóng)戶沒有太多的惜售情緒，上市期的售糧積極性比較高，而對于貿(mào)易企業(yè)來說，受下游需求表現(xiàn)一般以及價格預(yù)期偏弱的影響，基本沒有囤貨的意愿，都是隨用隨采的情況，因此可能會使得前期壓力有所集聚。不過需要關(guān)注的是今年蛋白含量偏低，可能會拉大高蛋白和低蛋白的價差。

對于玉米價格預(yù)期：多數(shù)企業(yè)覺得玉米的走勢可能會好于大豆，原因主要是幾個方面，一是今年玉米有一定幅度的減產(chǎn)，二是進(jìn)口政策有收緊預(yù)期。不過考慮到整體消費提振仍然不足，也都不太看好會有大漲。階段性來看，10.1-10.20仍然面臨脫粒糧集中上市的壓力，價格預(yù)期偏弱，隨著這一批糧過后，市場將面臨上游售糧節(jié)奏與下游消費預(yù)期的博弈，價格預(yù)期回歸震蕩，此外，調(diào)研過程中多數(shù)企業(yè)提到了新疆糧的影響，今年新疆玉米增產(chǎn)，同時價格低，對整體玉米市場價格有明顯的沖擊。

一、整體匯總?cè)缦拢?/span>

（一）大豆市場情況

1、產(chǎn)量情況

種植面積：走訪多數(shù)企業(yè)反映今年黑龍江地區(qū)大豆種植面積呈現(xiàn)增加的趨勢，原因主要是兩個方面，一是有國家補貼政策，二是玉米種植收益有所下降。

單產(chǎn)情況：西部部分企業(yè)反映今年單產(chǎn)持平或略降，原因主要是受到天氣的影響，具體有春季低溫，夏季干旱等情況。此外值得關(guān)注的就是，今年蛋白含量偏低，多數(shù)企業(yè)反映今年蛋白含量相比去年預(yù)計低1-2個百分點。

對于產(chǎn)量整體的判斷來看，種植面積增幅的影響預(yù)計略大于天氣波動對于單產(chǎn)的減幅，黑龍江地區(qū)整體維持持平的預(yù)期。

2、種植成本情況

西北部地區(qū)種植戶對于大豆種植成本預(yù)估15000-16000元/公頃，其中地租成本預(yù)估13000/公頃左右，其他成本2500-3000元/公頃這個區(qū)間。多數(shù)企業(yè)對于大豆的保本成本預(yù)估1.8元/斤-2.1元/斤這個區(qū)間?？傮w來看，近幾年地租在成本中的占比較高，2024年成本相比2023年略有下降。

3、貿(mào)易情況

據(jù)企業(yè)反映，黑龍江當(dāng)?shù)卮蠖瓜款A(yù)計能達(dá)到20%左右，接近80%的量需要外流，流向主要是山東地區(qū)以及南方地區(qū)。另外，也有企業(yè)提到了貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化，大貿(mào)易商的占比有所提升。

4、需求情況

整體需求預(yù)期偏差，多數(shù)企業(yè)反映下游需求有萎縮的情況，除了消費結(jié)構(gòu)的影響之外，也受到了整體宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，還有進(jìn)口沖擊，包括進(jìn)口非轉(zhuǎn)俄羅豆、非洲豆、美豆等的影響，目前對于需求這一塊仍然不太樂觀。

5、新季大豆上市情況

整體上市較為平穩(wěn)，西部部分地區(qū)上市較快，調(diào)研的時候訥河基本收獲完畢，嫩江預(yù)計收獲完成70%，企業(yè)反饋多數(shù)地區(qū)收獲表現(xiàn)平穩(wěn)，未有大多異常變化。

6、收購價情況

多數(shù)企業(yè)反饋今年收購價的趨勢同比下降。西北部地區(qū)大豆的開秤價在2.08元/斤-2.15元/斤這個區(qū)間，高蛋白價格表現(xiàn)略好，低蛋白價格下滑明顯。多數(shù)企業(yè)反饋近幾年大豆開秤價趨勢為2022年達(dá)到最高點，2023年相比2022年下跌0.2元/斤左右，2024年相比2023年下跌0.2元/斤。

7、期貨市場參與情況

近幾年受行情影響，貿(mào)易參與期貨積極性明顯上升，調(diào)研途中的貿(mào)易企業(yè)普遍反饋他們會結(jié)合自己的庫存以及行情判斷，進(jìn)行期貨套保，此外基差貿(mào)易等模式也有一定的涉及。

8、后市價格預(yù)期

多數(shù)企業(yè)不太看好后市價格波動，主要還是覺得目前看不到能夠明顯扭轉(zhuǎn)寬松預(yù)期的因子，可能的利多主要是來自于政策，比如收儲或者下游企業(yè)加工補貼等。此外，多數(shù)企業(yè)預(yù)估大豆集中上市期的壓力預(yù)期仍然比較大，受去年先賣糧賺錢的影響，今年農(nóng)戶沒有太多的惜售情緒，上市期的售糧積極性比較高，而對于貿(mào)易企業(yè)來說，受下游需求表現(xiàn)一般以及價格預(yù)期偏弱的影響，基本沒有囤貨的意愿，都是隨用隨采的情況，因此可能會使得前期壓力有所集聚。不過需要關(guān)注的是今年蛋白含量偏低，可能會拉大高蛋白和低蛋白的價差。

（二）玉米市場情況

1、產(chǎn)量情況

種植面積：走訪企業(yè)反映今年黑龍江地區(qū)玉米種植面積呈現(xiàn)穩(wěn)定略減的趨勢，原因主要是三個方面，一是大豆補貼高于玉米，二是種植習(xí)慣以及周邊產(chǎn)業(yè)機構(gòu)，比如玉米深加工產(chǎn)業(yè)集中的地區(qū)，種植玉米的情況偏多，三是玉米種植收益下滑。

單產(chǎn)情況：多數(shù)企業(yè)反映今年單產(chǎn)同比下降，主要是受到天氣的影響，具體有春季低溫，夏季干旱、秋季雨水多等情況，東部地區(qū)的減產(chǎn)情況高于西部地區(qū)。此外需要關(guān)注的就是，今年質(zhì)量表現(xiàn)也不高。

對于產(chǎn)量整體的判斷來看，東部地區(qū)的減幅度預(yù)估在5%-10%這個區(qū)間，西部地區(qū)的減產(chǎn)幅度預(yù)估在8%-15%這個區(qū)間，黑龍江整體的減產(chǎn)幅度預(yù)估在5%-10%這個區(qū)間。

2、種植成本情況

西北部地區(qū)種植戶對于玉米種植成本預(yù)估17000-18000元/公頃這個區(qū)間，其中地租成本預(yù)估15000/公頃左右，其他成本5000-6000元/公頃這個區(qū)間。多數(shù)企業(yè)對于玉米的保本成本預(yù)估0.78元/斤-0.82元/斤這個區(qū)間?？傮w來看，近幾年地租在成本中的占比較高，2024年成本相比2023年略有下降。

3、需求情況

整體需求預(yù)期偏差，多數(shù)企業(yè)反映利潤表現(xiàn)不佳，三季度生豬表現(xiàn)略好，但是其他利潤都較差，比如肉禽養(yǎng)殖、深加工等，目前對于整體的消費信心不足。消費預(yù)期偏差的原因，認(rèn)為主要是兩方面，一是人口結(jié)構(gòu)的變化，二是整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響，暫時對于后期需求這一塊仍然不太樂觀。

4、新季玉米上市情況

整體上市時間預(yù)計推遲7-10天。走訪地區(qū)多數(shù)還沒有開始收割。

5、收購價情況

多數(shù)企業(yè)反饋今年收購價的趨勢同比下降。西北部地區(qū)玉米的開秤價在0.8元/斤-0.86元/斤這個區(qū)間，東部地區(qū)玉米開秤價在0.76元/斤-0.8元/斤這個區(qū)間，相比去年下降0.1-0.2元/斤。

6、后市價格預(yù)期

多數(shù)企業(yè)覺得玉米的走勢可能會好于大豆，原因主要是幾個方面，一是今年玉米有一定幅度的減產(chǎn)，二是進(jìn)口政策有收緊預(yù)期。不過考慮到整體消費提振仍然不足，也都不太看好會有大漲。階段性來看，10.1-10.20仍然面臨脫粒糧集中上市的壓力，價格預(yù)期偏弱，隨著這一批糧過后，市場將面臨上游售糧節(jié)奏與下游消費預(yù)期的博弈，價格預(yù)期回歸震蕩，此外，調(diào)研過程中多數(shù)企業(yè)提到了新疆糧的影響，今年新疆玉米增產(chǎn)，同時價格低，對整體玉米市場價格有明顯的沖擊。

二、調(diào)研記錄

（一）9月23日調(diào)研記錄

1、企業(yè)A

今年所有產(chǎn)品開工率較往年降低，其中大豆加工下降30%，面降低40%，米降低30%。

大豆原料采購：有三個渠道，1）期貨接貨（企業(yè)有自己交割庫）；2）貿(mào)易商（有直接定價方式和基差定價兩種方式，其中基差定價根據(jù)盤面機會來定，近年機會不多）；3）拍儲，國儲、地方儲和調(diào)節(jié)儲都有。

企業(yè)一般提前進(jìn)行2-3個月的大豆采購計劃，庫存控制在45天左右。

加工成本與利潤：高溫粕加工成本150元/噸，低溫粕加工成本260-270元/噸。如果提高效益，主要方面是提高開工率；還有就是提高大豆蛋白的含量，增加豆粕附加值。

銷售：豆油主要流向東北三省，由分公司對接經(jīng)銷商進(jìn)行銷售；今年銷售整體比往年少兩成，預(yù)計三四季度不會出現(xiàn)明顯變化。認(rèn)為整體油脂行業(yè)也基本類似。集團(tuán)層面有蛋白出口銷往歐洲和日本，今年較往年下降一半，主要轉(zhuǎn)向國內(nèi)。

價格：認(rèn)為大豆價格下跌主要是供大于求，后期價格很難上漲，今年新豆開秤價2元左右，39%以上蛋白有收4250元/噸，后續(xù)還可能繼續(xù)跌，黑龍江地區(qū)連續(xù)三年開秤后高開低走，認(rèn)為今年可能低開低走，農(nóng)民惜售情緒可能有所有改變。

期貨市場參與：企業(yè)積極參與期貨市場，只參與豆一期貨，期權(quán)較少，以做套保為主，會根據(jù)倉單質(zhì)量考慮是否接貨，比如去年質(zhì)量好，愿意接期貨，前幾年質(zhì)量不好不愿意接期貨。

2、企業(yè)B

企業(yè)基本情況：油脂加工企業(yè)，以冷榨國產(chǎn)大豆油為主要產(chǎn)品。企業(yè)有兩條生產(chǎn)線，共60臺機器（17年、19年、21年分別采購20臺），今年主要有1條生產(chǎn)線（30臺機器）生產(chǎn)，有著急訂單時另一條線做補充。日大豆加工量80噸，較去年提高70%以上，預(yù)計四季度增量會更多。

采購：企業(yè)采購高端大豆，一般參考：油高于20%、蛋白比例38.5%以上、水分12%以內(nèi)、粒徑在4.5以上。通過大貿(mào)易商進(jìn)行采購，定價方式由對方出價，對方一般時根據(jù)盤面價格與大豆等級來進(jìn)行定價，最新一筆訂單價格在4700元/噸，近期有下降約4550元左右。采購一般根據(jù)10天左右需求量滾動采購，安全庫存量在3天，主要是基于資金方面考量。目前中糧對企業(yè)采購有銷量、賬期放寬（20天）方面便利條件。

銷售：今年直播銷售占一半以上。

加工成本與利潤：變動成本在200元左右。降本增效主要是提高產(chǎn)線利用率。今年利潤較往年增加，主要基于銷量增加。

期貨市場參與：企業(yè)關(guān)注期貨，但未參加。

（二）9月24日調(diào)研記錄

1、企業(yè)A

玉米密植：2023年65000-70000株/公頃，今年75000-80000株/公頃。

玉米種植面積：2000多畝（租用周邊流轉(zhuǎn)地，近幾年種植面積沒變）。

種植成本：

玉米地租：12000元/公頃（20年），15000元/公頃（21年），17000元/公頃（22年），20000元/公頃（23年），15000元/公頃（24年）。

其他總成本：6000元/公頃，其中化肥3000元/公頃，種子1000元/公頃，農(nóng)藥機械2000元/公頃。

大豆成本：地租13000/公頃，其他成本2500-3000元/公頃。

當(dāng)?shù)胤N植品種分布：水稻5%（大粒），國家政策補貼小粒。大豆5%，剩下都是玉米。玉米95%是地趴糧。

玉米單產(chǎn)：減產(chǎn)。原因：春季低溫，夏季干旱，秋季雨水，去年潮糧28000斤/公頃，今年預(yù)估26000斤/公頃，下降10%。

開秤價：去年潮糧開秤價1.07元/斤，今年0.86元/斤。

銷售：供應(yīng)周邊淀粉廠，周邊淀粉廠玉米庫存天數(shù)一個月左右。從收糧地（綏化）運到港口運費200元/噸。

玉米新糧上市時間：推遲7-10天。

賬期：送周邊深加工廠無賬期，全部為現(xiàn)金結(jié)算。

其他信息：黑龍江北邊脫粒糧10月1-10月20日銷售高峰，可能會對價格形成壓力。

今年玉米質(zhì)量：容重（飼料糧會看該指標(biāo)）低，水分高（去年水分33%-34%，今年36%-37%）。

銷售習(xí)慣：去年潮糧直接賣，今年預(yù)期也是潮糧直接賣。當(dāng)?shù)赜衩字苓厪S不夠用。

大豆到南方運費：最便宜400多/噸，高的時候是600-700元/噸。

大豆的區(qū)域定價權(quán)：海倫訥河是主產(chǎn)區(qū)。前期看產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商定價，后期看中儲糧定價。

低蛋白（39%以下）和高蛋白（40%以上）價格相差100元/噸。去年差50噸左右。

對農(nóng)戶玉米售糧看法：今年惜售意愿偏低，脫粒脫不下來可能會延遲賣糧。

大豆貿(mào)易量：一萬多噸，近三年下降，降的原因是下游消費不好。

大豆開秤價：1.95元/斤。

自有資金，自己的倉庫，沒有參與期貨交割，期貨交易基本不做。

貿(mào)易流向：南方，南方大豆需求少。（餐飲企業(yè)倒閉，疫情后影響）

建庫存情況：國慶之后開始建庫存，建庫周期3-4個月。

高蛋白價格2元/斤以下開始建庫存，目前陳豆無庫存。

豆子來源：東邊和北邊農(nóng)場。

補貼：玉米14元/畝，大豆補貼366元/畝給種植者，輪作150元/畝，大壟雙行，高油高蛋白補貼農(nóng)戶拿不到，企業(yè)預(yù)計明年大豆補貼會下降。

其他信息：第三方資金貸款利率3.7%-4.3%左右。企業(yè)預(yù)計明年種大豆的會多一些，但是企業(yè)還會種玉米。

倒伏的影響：

大豆倒伏主要影響收割費用；玉米授粉之前倒伏，主要通過收割費用增加，產(chǎn)品質(zhì)量下降以及產(chǎn)量下降三個方面影響。授粉前倒伏：預(yù)計減產(chǎn)40%-50%。授粉后倒伏：預(yù)計減產(chǎn)20%。

2、某政府部門

該市種植面積：總量為465.2萬畝，其中，玉米：168.5萬畝（鮮食玉米：18萬畝）；大豆：226.3萬畝；水稻：56.3萬畝；經(jīng)濟(jì)作物（雜糧雜豆0.33，馬鈴薯0.07萬畝）：13.7萬畝。

玉米主要種植迪卡品種，5個品種種植面積120萬畝左右，占比70以上。

產(chǎn)量：2023年總計31.25億斤，今年略高于去年。

價格：現(xiàn)價大豆為1.9元多，開秤價為2.1-2.2元/斤，隨著收價格下跌，2.3-2.4元/斤（23年）。

玉米（30水）：開秤價0.8元/斤【23年，0.95元/斤】

玉米（14水）：開秤價1.06元/斤【23年，1.15元/斤】

芽豆：2.5-2.7元/斤【23年，2.7-2.8元/斤】

水稻（長粒）：1.55元/斤【23年，1.68元/斤】

水稻（圓粒）：1.35元/斤【23年，1.35元/斤】較去年持平。

機械化：98%以上。

總產(chǎn)和單產(chǎn)略高于去年，單產(chǎn)略增。

23年300斤/畝，24年320斤/畝。

大豆貿(mào)易：大豆深加工企業(yè)：7-8家（有新投產(chǎn)深加工企業(yè)，總量消化40%左右）。

大豆生產(chǎn)者補貼：360元左右，玉米30多元。

種植成本：

租地成本：最好情況17000元/公頃-18000元/公頃，今年12000-15000。種子、化肥、農(nóng)藥成本基本無變化，玉米5000-6000元/公頃。

該市附近有大型的直屬庫，22年收調(diào)節(jié)性儲備3萬，23年輪換收1萬，一個儲量區(qū)，包括玉米和水稻。

該市目前無固定倉容，采取搭建簡易倉容，目前閑置，有極大安全隱患，15%左右企業(yè)有固定倉容，大貿(mào)易企業(yè)（1萬-2萬噸左右）有固定倉容，國有企業(yè)有固定倉容。（53萬噸左右）

倉儲成本：30-40元/噸。

3、企業(yè)B

經(jīng)營方面：總投資1.27億，老廠和新廠兩個廠加起來28000噸豆?jié){粉產(chǎn)量，年產(chǎn)值3億元左右，每年消耗大豆5萬噸。（高于15微克-富硒；不足15微克-含硒）

采購方面：收購大豆（a、訂單農(nóng)業(yè)，高于市價5-8分錢收購，約15000噸的量；b、糧食經(jīng)紀(jì)人的大豆，大部分；c、少部分農(nóng)戶），兩季采購，當(dāng)前企業(yè)庫存為4000噸左右。

主要銷售去向：長三角，珠三角，東北市場。

主要副產(chǎn)品：豆渣、豆臍（胚芽）、豆皮。到豆?jié){粉出率80%，豆子使用蛋白40以上。

經(jīng)紀(jì)人：對豆的質(zhì)量要求高，企業(yè)收完后經(jīng)紀(jì)人再賣余下的。

全國豆?jié){粉50萬噸左右，黑龍江豆?jié){粉占全國70%，企業(yè)約3萬噸。

企業(yè)設(shè)計能力：28000噸，實際：25000噸。

高蛋白后市走勢：可能到達(dá)2.3元，今年大豆單產(chǎn)增加。（原因：天氣好）

加工成本占比：大豆、煤、麥芽糖漿（飴糖）、白砂糖。

加工企業(yè)補貼：19/20年補貼，300-400元/噸補貼，有收購和加工時限要求，近幾年無補貼。

庫存保值：不做期貨（企業(yè)對大豆質(zhì)量要求高，交割品不能用），但是會參考期貨價格采購現(xiàn)貨。

以銷定產(chǎn)：每月制定計劃。

（三）9月25日調(diào)研記錄

1、企業(yè)A

今年農(nóng)場大豆、玉米種植面積規(guī)模如何，農(nóng)場種植面積整體調(diào)整情況如何，玉米、大豆種植面積占比？

農(nóng)場共53萬畝地，基本未較往年調(diào)整。大豆種植面積32萬畝地，10余萬畝為種子田，2-3萬畝為高油高蛋白大豆，玉米種植面積在19萬畝，近幾年玉米、大豆種植面積占比變化不大，其中大豆占比60%，玉米占比40%左右。

今年與往年差不多，大豆與玉米的比例依然在60%和40%左右，其中重茬大豆的占比在40%左右。

今年的生長狀況如何，收割進(jìn)度如何？單產(chǎn)情況怎么樣？產(chǎn)量如何？

9月末收割大豆，收完后收割玉米，10月中旬全部收割完畢。

生長情況：今年六七月，干旱雨水天氣導(dǎo)致玉米、大豆容重有所下降，大豆測產(chǎn)與去年持平，去年大豆畝產(chǎn)是416斤/畝，農(nóng)場大豆畝產(chǎn)預(yù)計比地方多30到50斤，投入費用也更高，整體效益相對好一些。玉米雨水調(diào)和，目前測產(chǎn)表現(xiàn)尚可。測產(chǎn)與最終產(chǎn)量可能有差距。

高油和高蛋白整體產(chǎn)量都差不多。

農(nóng)場的優(yōu)勢在于哪里，對地方的借鑒意義如何？

1）精細(xì)化種植管理；

2）農(nóng)場對農(nóng)戶在種植進(jìn)度及農(nóng)機農(nóng)藥層面使用均統(tǒng)一管理，農(nóng)場區(qū)域單產(chǎn)水平基本相同，各年度玉米大豆種植比例及收成情況波動性較小，農(nóng)場抗風(fēng)險性較強。

農(nóng)場大豆種子來源？自留還是購買？地方主流的是什么品種？品種對應(yīng)地優(yōu)勢？

種子不能跨區(qū)，大豆的2/5留作種子，集團(tuán)有自己的種子實驗田，種子收購價較正常收購價每斤多0.05到0.1元。

目前價格情況？

大豆：前年2.5元/斤，去年2.3元/斤，今年不到2.1元/斤，基本每年掉0.2元元/斤（蛋白39%-40%大豆，目前售價最高在2.1元/斤，最低2.08元/斤。）

玉米現(xiàn)在價格30水的在0.77-0.78元/斤（門前收購價）。

成本情況：

正常地租400-500元/畝，機動地520元/畝，流轉(zhuǎn)土地，地租成本大概在800-1000每畝。折合將近14000每坰。趙光集團(tuán)的土地只承包給戶口在趙光的人，所以地租相對便宜。

綜合成本大豆在800-900元/畝，玉米在1000-1100元/畝。玉米成本較大豆高，主要是因為種子貴和施肥多。

4月左右農(nóng)民提交生產(chǎn)資料費給趙光，800-900元/畝，每年成本變動不大，最后會多退少補。

地租方面，如果不是流轉(zhuǎn)土地，都是農(nóng)民自己的地，因此沒有地租。農(nóng)場只收取服務(wù)費。服務(wù)費基本保持在30元/畝的水平，同時土地也分為三等，會根據(jù)價格和產(chǎn)量的情況有所浮動。

地租也會根據(jù)農(nóng)民的收益進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。本意還是保證讓農(nóng)民每年還有錢保證第二年能繼續(xù)種，不讓地荒廢。

補貼情況：黑龍江各地補貼發(fā)放由政府制定，所以到手基本上都是一樣的。大豆補貼去年400到500元，補貼面積占到農(nóng)場大豆種植面積的一半，17萬畝。輪作補貼是150塊錢每畝。保險主要是北大荒自己的陽光農(nóng)業(yè)商保，在12元/畝，無大壟密植，補貼大約在6月前后發(fā)放，今年目前還沒發(fā)，年底前發(fā)放，直接發(fā)放給農(nóng)戶。

銷售及庫存情況：

收割之后農(nóng)戶直接自行銷售，晾曬需要農(nóng)場的曬場，曬場收費，烘干成本在0.1-0.15元/斤，農(nóng)場進(jìn)行資金監(jiān)管，沒有對接大型深加工企業(yè)（附近沒有）。受訪者認(rèn)為，高油大豆可能相對好賣一些。

不建庫存，直接晾曬后銷售。

參與期貨情況：看價格，但基本上不參與交易，受訪者稱其玉米大豆的現(xiàn)貨價格基本比盤面低300元/噸。

2、企業(yè)B

企業(yè)年加工量：玉米90萬噸，7-8萬噸大豆。

原料來源：黑河中東部地區(qū)。

采購形式：掛牌（散戶6成），訂單收購（主要在玉米上）。

春季簽訂單，給農(nóng)民一個月點價，根據(jù)現(xiàn)貨掛牌定價表，目前簽了20萬，簽框架協(xié)議，無違約約束，不對應(yīng)盤面操作。

成本：大豆成本將近2.1元/斤（不算補貼），不到2.1元/斤，大豆加上補貼基本上在成本線附近，地頭毛糧跌破，運費30元（50公里范圍內(nèi)）。

玉米成本大概在0.81-0.82元/斤。

玉米、大豆加工成本：環(huán)節(jié)成本基本上100元/噸左右。

今年生長情況及產(chǎn)量情況：

今年作物生長不利因素：大豆品質(zhì)不及往年，兩個主要因素：1）春季低溫（苗型長勢及結(jié)構(gòu)），2）8、9月局部干旱，影響三成區(qū)域，結(jié)莢量稀松。

對產(chǎn)量預(yù)估：玉米、大豆不超過去年產(chǎn)量，微減產(chǎn)。

貿(mào)易情況：直接向貿(mào)易商，走向主要是南方食品加工，需求反應(yīng)近年下降明顯，貿(mào)易商走不動貨。

貿(mào)易商購貨理念變化，渠道庫存減少，囤貨意愿下降，以前是先囤后賣，現(xiàn)在是有利潤就賣滾動走貨，對于價格比較悲觀，認(rèn)為能跌破4000。

企業(yè)庫存：企業(yè)安全庫存在一個月左右。

農(nóng)民種糧積極性：尚可，之前農(nóng)民自種比例在20-30%，現(xiàn)在不到10%，后續(xù)趨勢向集約化。

產(chǎn)業(yè)盈利情況；農(nóng)戶盈利（地租），小大戶算補貼保本，貿(mào)易商虧損較為普遍。

成交價格：根據(jù)市場價格調(diào)整，隨行就市。

收購計劃：根據(jù)需求調(diào)整計劃。

企業(yè)如何運用期貨市場？

點價：點價比例（玉米）：20萬噸/90萬噸，加工至淀粉。

當(dāng)?shù)厥褂没钯Q(mào)易方式較為普遍，但使用效果仍有待提高（投機思路）。針對不同需求有不同自創(chuàng)產(chǎn)品，在衍生品運用上，協(xié)助客戶風(fēng)險管理，具體運用到場外期權(quán)，主要和期貨公司風(fēng)險子公司合作，有訂單模式，鎖定基差后點價，和銀行合作進(jìn)行倉單質(zhì)押，以降低客戶成本。

（四）9月26日調(diào)研記錄

1、企業(yè)A

（1）產(chǎn)情方面

當(dāng)?shù)卮蠖股a(chǎn)情況：

黑河地區(qū)1900萬畝（黑龍江的1/3），嫩江+九三1000萬畝。

今年種植面積是近幾年最大面積，因為大豆補貼和玉米種植虧損。產(chǎn)量極高，一公頃3噸。種子好，高油高產(chǎn)豆達(dá)到70%，天氣好。高油高產(chǎn)豆影響蛋白含量，高于39的20-30%。預(yù)計高低蛋白價差拉大，往年100元/噸，今年可能達(dá)到300-400元/噸。往年產(chǎn)量高蛋白60%低蛋白40%。低蛋白加工廢豆子廢工藝，成本會明顯升高，大概率去榨油。

當(dāng)?shù)胤N植成本情況：

高油高產(chǎn)1．8-1.9元/斤（含補貼）。自有地1.2-1.3元/斤。合作社炒作提高了租地成本（11000-13000元/公頃），貸款買收割、烘干設(shè)備。價格下跌虧損，還貸壓力大可能暴雷，需要整頓洗牌。

大豆上市時間和往期對比：

嫩江已經(jīng)完成收割70%，三天后全收完，比往年早一周。綏化、佳木斯跟往年進(jìn)度相同。

大豆近幾年增量的用途？

食品加工沒什么增量，終端需求萎縮，內(nèi)卷大概要淘汰1/3的加工產(chǎn)能。南方山東有不少用轉(zhuǎn)基因豆做深加工，影響國產(chǎn)豆的銷路。黑龍江大豆省內(nèi)自己消化20%+，山東蛋白廠多銷售到山東及南方市場。東北蛋白廠少，省內(nèi)消化20-30萬噸。大豆價格的季節(jié)性不明顯，盤面更受到供需+資金的影響。

（2）企業(yè)貿(mào)易情況

近兩年貿(mào)易量情況？貿(mào)易流向主要是哪里？

貿(mào)易量看產(chǎn)量，下游主要是蛋白廠和食品廠。蛋白/食品=3/7~4/6。蛋白低于39的不要。

采購：30%自采，70%收購，39-41的收購價2.1-2.15元/斤，同比預(yù)計下降0.2元/斤，沒有其他費用。

企業(yè)的庫容情況？一般的采購節(jié)奏？

10萬噸倉容，保證流通性，一般不壓倉?，F(xiàn)在每天收兩、三百噸。暫時1000噸庫存，對后市不看好。

成本附近才敢做庫存，庫存綜合成本大概25-30元/月。

大豆下游看法：

下游采購10天的合同，不會壓庫存，供大于求普遍悲觀。

企業(yè)好豆做商品，中等做蛋白，差的榨油。

俄豆與非洲豆的競爭比較大，俄豆便宜50-100元/噸（地租低），品質(zhì)跟黑龍江一樣。非豆雜質(zhì)多粒型小蛋白高貝寧港進(jìn)口，沖抵了一部分非轉(zhuǎn)基因豆的市場份額。

農(nóng)戶銷售心理：目前沒有明顯的惜售情緒，受去年后期賣糧虧損的影響，今年收購季賣的意愿比較高。

（3）期貨市場相關(guān)

是否參與過大豆期貨交易或者交割？

4月份以后交易量下降，套保結(jié)構(gòu)不合適。一般盤面高現(xiàn)貨200會套保。

平時定價過程中是否會參考豆一期貨？

交易所品質(zhì)合理，可以符合套保需求。但盤面價格4150低于收購價格。如果涉及到交貨，交割前半個月注冊倉單。

2、企業(yè)B

（1）產(chǎn)情方面

當(dāng)?shù)卮蠖菇衲攴N植面積規(guī)模情況：

訥河大豆面積增加30%（主因玉米輪作），單產(chǎn)400斤左右比去年略減。產(chǎn)量30萬噸。貿(mào)易量80-100萬噸（地理位置優(yōu)勢）。

大豆種植成本情況：高的1.8-2W每公頃，低的1.5-1.8W每公頃，同比有一定幅度下降。

當(dāng)?shù)卮蠖狗N子情況：高產(chǎn)豆為主，黑交00-1152，單產(chǎn)200kg，增加9%左右產(chǎn)量收益好，但是蛋白含量低，平均低1-1.5。

大豆補貼政策：今年一畝地大概500元補助，去年大概440多元/畝。

（2）企業(yè)貿(mào)易情況

近幾年年貿(mào)易量情況？貿(mào)易流向主要是哪里？

企業(yè)去年貿(mào)易量20萬噸左右。出貨穩(wěn)定，按下游訂單收豆，不做庫存。主要銷往南方市場。大豆收購價情況：收購價蛋白39的2.12元/斤，40蛋白的2.15元/斤（19年1.6元/斤，20年2.3元/斤，21年2.5元/斤，22年2.5-2.6元/斤，23年2.3元/斤），低蛋白太多不敢收。

大豆收購標(biāo)準(zhǔn)是什么樣？收購過程中涉及哪些費用？

收購39以上的高蛋白豆，清糧費用有浮動，平均5分。

企業(yè)的庫存情況：通常維持在2000噸水平，暫時沒有做庫存的打算。

今年的價格預(yù)期是：高蛋白持平，低蛋白下跌，榨油跟美豆靠攏。俄豆進(jìn)口成本220英鎊。農(nóng)民賣糧意愿較強，預(yù)計低蛋白可能要回到2019年水平。

農(nóng)戶銷售心理：當(dāng)前農(nóng)戶沒有惜售情緒。受去年后期賣糧虧損的影響，今年收購季賣的意愿比較高。

（3）期貨市場

參與過大豆期貨交易或者交割：買保賣保都做不單邊投機。曾經(jīng)參與過交割。賣保正常注冊倉單交貨，買保期轉(zhuǎn)現(xiàn)就近買倉單，不通過交易所匹配。當(dāng)下盤面2501的價格不適合賣保，現(xiàn)貨注冊倉單高于盤面不合適，沒有期現(xiàn)套利空間。

（五）9月27日調(diào)研記錄

1、企業(yè)A

（1）企業(yè)生產(chǎn)情況

工廠飼料產(chǎn)能情況：集團(tuán)為東北地區(qū)領(lǐng)先的飼料企業(yè)，龍吉地區(qū)（黑龍江和吉林）飼料年加工量去年為124萬噸，今年略增，預(yù)計全口徑為130萬噸左右。從行業(yè)來看，今年全國商品飼料加工量預(yù)計減少20%左右。

開機率：沒有固定開機率。工廠以銷定產(chǎn)，去年企業(yè)增加了產(chǎn)能布局，今年齊齊哈爾多了一個工廠，分走部分訂單。

加工利潤：企業(yè)整體不如去年。一方面，行業(yè)產(chǎn)銷量都出現(xiàn)了下降，說明利潤已經(jīng)下降了；另一方面，全行業(yè)半年報利潤-20%，工廠能基本持平，下半年環(huán)比會好一些。

飼料配比情況：該工廠主要生產(chǎn)豬料，其中95%為全價料。配比一般為60%為能量飼料，其中40%為玉米，20%為小麥/小麥混；粕類占比約為20%，其中豆粕為11-14%，雜粕主要為棉粕/花生粕/甜菜粕，菜粕很少用。飼料轉(zhuǎn)化率方面，豆粕最優(yōu)，雜粕方面棉籽蛋白最好。剩余配料為添加劑/氨基酸/油類等。

原料采購方面：

玉米：公司有進(jìn)口資質(zhì)，但是不考慮進(jìn)口玉米，因為俄玉米發(fā)貨不穩(wěn)定；國產(chǎn)玉米主要為就近采購。

高粱：東北地區(qū)基本不生產(chǎn)，其他地區(qū)的成本過高，也不考慮。

豆粕：集團(tuán)集采，直采九三的為主，也有益海和中儲糧。集團(tuán)采購部門有專屬期貨交易團(tuán)隊進(jìn)行豆粕套保，大公司對期權(quán)和套保認(rèn)知更好。生豬的銷售部門套保類似。

氨基酸/添加劑：集團(tuán)集采，有成本優(yōu)勢。

成本控制：

一是依托對行情的把握情況，靈活采購。二是根據(jù)原料價格，調(diào)整配方。企業(yè)認(rèn)為豆粕整體供大于求，未來看下游需求（豬肉價格）。當(dāng)前價格更看好玉米，有意愿在當(dāng)前價格進(jìn)行玉米采購。當(dāng)?shù)赜衩赘杉Z價格為1850元/噸，企業(yè)認(rèn)為可以建庫。

（2）企業(yè)銷售情況

飼料銷售流向主要是哪里？

內(nèi)銷：公司自有的豬廠約占30%。

外銷：客戶為大型養(yǎng)殖企業(yè)，主要是半徑為150公里的豬廠，最遠(yuǎn)不超過300公里。

對集團(tuán)生豬養(yǎng)殖情況不了解。

庫存情況：

飼料庫存天數(shù)一般為3-7天，與客戶結(jié)構(gòu)有關(guān)。60—70%為豬廠，這類客戶一般為3天。其余貿(mào)易商庫存天數(shù)為7天左右。

原料庫存來看，玉米為10-15天，豆粕為7-10天。冬季會多幾天，因為東北下雪會影響物流時間。

（3）產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)情況

今年玉米減產(chǎn)情況如何？

企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹，東北整體減產(chǎn)10-15%，主要是遼寧減產(chǎn)，黑龍江減產(chǎn)在5-10%。另外，還要關(guān)注今年的玉米質(zhì)量和容重。他了解到，河南今年黃曲霉素較高，也有所減產(chǎn)。

今年玉米增量主要來自新疆，干糧開秤價為1800元/噸。未來新疆總量可能有趨勢性增長。

終端消費變化情況

黑龍江省內(nèi)來看，整體消費變動不大，豬肉消費下降趨勢，牛羊肉和雞肉消費上升趨勢。主要原因是，人口結(jié)構(gòu)變化，年輕人更喜歡快餐，對牛肉和雞肉消費更加青睞；老齡化趨勢下，老人整體肉類需求下降。

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