橡膠 方向:滬膠,觀望;20膠,觀望;合成膠,觀望。 邏輯:短期來看,泰國東北部上量速度較快,東北部產量或相對往年有所增加,泰國南部出量相比往年沒有明顯提高。原料價格方面,截至上周五,泰國當地膠水報價73.5泰銖/公斤,原料價格已經接近今年9月中上旬價格水平,且仍有下降預期。泰國膠水回落速度較快一是由于產地上量明顯,一是由于泰國政府已經宣布不再接受EUDR報價,導致由EUDR需求帶來的原料溢價也失去支撐。盤面上目前并沒有對橡膠偏弱的基本面做出反應,在17600~18500寬幅震蕩,橡膠的持倉在節(jié)后已經快速回落,和往年持平。橡膠短期的矛盾在于:天膠供應偏緊已經逐步成為市場共識,大量的投機資金都在等待膠價回落后逢低買入;同時,盤面上做空動力不足,非標價差已經縮窄至1000以內,市場上缺乏主動做空的動力。除去橡膠自身的基本面之外,大宗商品受到宏觀的影響,整體局勢也并不明朗。以上種種導致了橡膠目前的主線并不清晰,單邊的風險有所放大。 策略:RU15反套 ;RU2501C18500+賣RU2501P17500 棉花 方向:CF2501上方空間有限。 邏輯:近期美國宏觀數據利好釋放鷹派預期,美棉跟隨大宗商品走勢反彈??傮w來看,宏觀政策的利好對實際產業(yè)的影響需要時間期限,所以2501合約的交易邏輯應該放在現實邏輯,即需求疲軟的現狀和新花上市的套保壓力。但隨著美聯(lián)儲降息周期開啟,后市國內政策力度依然存在空間,對后期合約會抱有樂觀心態(tài)。 策略:01合約依然難以看到太大上漲空間,14500的壓力位繼續(xù)存在,建議可以趁波動率上升賣出看漲期權,行權價在14800-15200附近。月間價差以1-5反套為主,0~-50為入場點位,-250~-300為止盈點。 風險提示:宏觀政策,美棉天氣。 責任編輯:唐正璐 |
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