周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)探底回升的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指等主要股指在早盤一度震蕩走低，但得益于大金融股的強(qiáng)勢(shì)以及IP產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的持續(xù)活躍，市場(chǎng)人氣有所復(fù)蘇，從而推動(dòng)著主要股指相繼出現(xiàn)揚(yáng)升態(tài)勢(shì)，科創(chuàng)50指數(shù)更是大漲3.61%。在A股收盤后，港股以及新華富時(shí)A50指數(shù)進(jìn)一步拓展?jié)q幅?？磥?，短線A股的走勢(shì)漸漸樂觀起來。

預(yù)期有所改善

由于美元指數(shù)在近期出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)，不僅僅使得國際資本市場(chǎng)出現(xiàn)大的波動(dòng)，甚至比特幣等虛擬幣市場(chǎng)也隨之大起大落；而且A股、港股等中國資產(chǎn)的價(jià)格也隨之出現(xiàn)波動(dòng)，尤其是匯率的變動(dòng)使得不少市場(chǎng)參與者擔(dān)心資本流向出現(xiàn)變化，從而對(duì)A股形成一定的收縮壓力。

不過，在近兩個(gè)交易日，如此的因素似乎有所改觀，比如說美元指數(shù)沖勁減弱，人民幣匯率開始回穩(wěn)，從而有利于穩(wěn)住市場(chǎng)參與者的預(yù)期，至少不會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化A股流動(dòng)性緊張的預(yù)期。與此同時(shí)，隨著前段時(shí)間的調(diào)整，上證綜指等主要股指已有了一定程度的破位信號(hào)，一旦真的形成破位，這對(duì)于辛苦積累起來的市場(chǎng)人氣將形成較大沖擊。所以，部分先知先覺資金預(yù)期相關(guān)實(shí)力機(jī)構(gòu)資金會(huì)進(jìn)場(chǎng)加倉，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)大眾的預(yù)期。在周三早盤，大金融股的率先企穩(wěn)，就釋放了如此信號(hào)。

受此驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)參與者的預(yù)期進(jìn)一步改善，甚至還形成了未來新的經(jīng)濟(jì)增量措施有望再度落地的預(yù)期。所以，逢低加倉資金越來越多，從而形成了合力，驅(qū)動(dòng)著主要股指迅速探底企穩(wěn)，市場(chǎng)熱錢更是敏捷，一方面是加大了對(duì)近期市場(chǎng)認(rèn)同度較高的IP產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的拉升；另一方面則是回流AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈方向，從而使得此類個(gè)股迅速企穩(wěn)，推動(dòng)著科創(chuàng)50指數(shù)拉出長陽K線。

邊際改善的產(chǎn)業(yè)股或成新方向

由此可見，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整的A股市場(chǎng)，在周三出現(xiàn)了較為積極的改善信號(hào)。一是預(yù)期的改善，尤其是形成了新的未來增量經(jīng)濟(jì)措施的預(yù)期，這一點(diǎn)很是重要，因?yàn)閷⒊蔀樾碌哪凼袌?chǎng)參與者人氣的共識(shí)，也是上證綜指在3200點(diǎn)一線堅(jiān)強(qiáng)的邏輯支撐。二是熱錢再度回歸，方向主要是IP產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股以及AI+產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種，這有利于激活市場(chǎng)人氣，提振交易情緒，進(jìn)而推動(dòng)著量能的復(fù)蘇。

不過，就后續(xù)走勢(shì)來說，未來的直接推動(dòng)力仍然是近期持續(xù)進(jìn)入到建倉期的中證A500ETF基金，因?yàn)檫@是當(dāng)前A股市場(chǎng)最為清晰、可見的邊際增量資金。在一個(gè)量能開始漸趨固化的市場(chǎng)，邊際增量資金往往決定著市場(chǎng)熱點(diǎn)的演繹方向。更何況，當(dāng)前A股市場(chǎng)那些邊際改善的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，也主要分布在中證A500成份股中，比如說軍工等高端制造業(yè)領(lǐng)域，再比如說醫(yī)藥領(lǐng)域，尤其是創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，他們的邊際改善預(yù)期最為強(qiáng)烈，不僅僅是本土對(duì)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)政策的邊際改善，而且海外需求以及環(huán)境均處在積極改善的態(tài)勢(shì)中，這可能也是港股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股在15：00后出現(xiàn)一波拉升的邏輯之所在。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)的確出現(xiàn)了較為積極的信號(hào)。不僅僅有清晰邊際增量資金，也不僅僅是原先的制約因素在邊際改善，而且熱錢也有所回歸，且存在著持續(xù)活躍的投資主線，比如說IP產(chǎn)業(yè)鏈。所以，無論是邊際增量資金還是熱錢，在近期有望再度加倉，尤其是那些邊際改善的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種。