在中國，所有投資行為中，理論上只有存銀行和買國債的風險可以接近為零，當然那只有2%、3%的年收益。投資者想要高于這個收益，就必然需要承擔一定的風險。也就是說，絕大部分投資行為，具有風險不可規(guī)避性。

期貨投資更是如此，因為它本來就是現(xiàn)貨市場釋放風險的場所，以保值為目的群體把那么多風險釋放在里面，必然會使以盈利為目的的投資者承接很多風險。

作為一位期貨投資者，當然希望自己承接的風險越小越好，那怎么來處理必然存在的風險呢？

雖然風險不可規(guī)避，但是風險的大小卻可以選擇，也可以設計。對期貨投資者來說，最重要的是為自己選擇合適的風險，設計最優(yōu)化的風險度。

首先風險是可以選擇的。假定投資期貨的風險為5%-100%，我們可以根據(jù)自己的抗風險能力或是當下這筆錢的重要程度，選擇一個合適的風險度。如果你抗風險能力很強，比如工作穩(wěn)定、收入穩(wěn)定、生活保障度高，當下投資的這筆錢只是總資產(chǎn)的5%，不太重要，那么當然可以選擇較高的風險度，比如最大虧損設為50%或更高。但如果你的抗風險能力較低，或是當下投資的錢對個人和家庭非常重要，那么最好選擇10%或更低的風險度。

其次，風險也是可以設計的。應用不同的投資策略或是把資金交給不同投資風格的專業(yè)操盤手，所得到的風險度是不同的，有時候甚至有著天壤之別。具備策略開發(fā)能力、策略識別能力或操盤手鑒定能力的投資者，能夠有效設計自己的風險度。

當然，個別選擇的風險設計還不夠靈活，群體組合的風險設計會更具可塑性。如果有多個不同周期、不同特性的策略可供任意組合，如果有好幾個不同風格的交易高手可以搭配投資，或是有很多種類型的期貨基金可以組合購買，風險就可以在自己承受范圍內(nèi)靈活設計。我們可以先設定一個風險度，然后設計出此風險承擔下的若干種策略組合形式、操盤手組合形式或基金組合形式，甚至是混合組合形式，然后再看這些組合形式中哪一種的回報最高；我們也可以先設定一個預期收益額，然后設計出在此收益回報下的若干種組合形式，再選出風險最低的那種形式。另外，如果賬戶資金的波動率也是我們的考慮點的話，也可以在既定的風險承擔下，設計出回報最為穩(wěn)健、增長最為平滑的組合形式；或是在類似的平滑曲線之下，找到年收益最高的組合形式。

總之，期貨的投資風險是無法規(guī)避的，既然無法規(guī)避，我們就要謹慎接受，但不是隨意接受，不是盲目承擔，而是在自己的承受范圍內(nèi)去理性選擇和設計。最終要讓投資為我們服務，要讓風險成為可引導、可掌控、可選擇、可設計之物，而不是我們自己被風險牽絆和損害。

雜談者：沈良 期貨中國網(wǎng)outdoorsmanagement.com總編