國(guó)外鉛期貨

LME鉛的合約與倉(cāng)單

LME合約的標(biāo)的是經(jīng)過(guò)初步加工的金屬，一般是易于進(jìn)一步處理，且不易腐蝕的鑄塊狀、陰極板等。由于在這些狀態(tài)下，許多可變因素，比如雜質(zhì)含量等都已經(jīng)確定，金屬的定價(jià)就更方便了。履行合約的方式有兩種：到期實(shí)物交割或者到期前平倉(cāng)。嚴(yán)格地說(shuō)，LME是一個(gè)遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)而非期貨市場(chǎng)。合約到期日在開倉(cāng)時(shí)就確定了。所開頭寸如果不在到期日前對(duì)沖，就必須進(jìn)行實(shí)物交割。一個(gè)頭寸可以對(duì)沖的最后日期(最后交易日)是從合約到期日倒數(shù)的第三個(gè)交易日。 LME實(shí)行倉(cāng)單交割方式。倉(cāng)單是一種無(wú)記名的單據(jù)，它給予持票人對(duì)指定的LME定點(diǎn)交割庫(kù)里的指定金屬的所有權(quán)，且每一張倉(cāng)單代表一定數(shù)量的貨物。賣方在合約到期日將倉(cāng)單交給買方。為了保證LME倉(cāng)單上所列交割物的質(zhì)量，所有金屬都必須是LME指定的品牌之一。 要注冊(cè)LME金屬品牌，必須以生產(chǎn)商的名義，并通過(guò)LME場(chǎng)內(nèi)會(huì)員或者聯(lián)合結(jié)算經(jīng)紀(jì)會(huì)員遞交申請(qǐng)。申請(qǐng)時(shí)還必須提交至少兩家LME認(rèn)可的質(zhì)量檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)提供的質(zhì)檢證書，LME要求注冊(cè)品牌達(dá)到合約規(guī)定的所有質(zhì)量要求。

倫敦金屬交易所鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約交易商品 精煉鉛

合約單位 25噸

價(jià)格單位 英鎊/噸

價(jià)格波動(dòng)最小幅度 0.25磅/噸

交割日期

3個(gè)月內(nèi)為任何一個(gè)交易日; 3個(gè)月以上至15 個(gè)月為每月的第三個(gè)星期三

交易時(shí)間

12:05----12:10

12:40----12:45(正式牌價(jià))

15:25----15:30，16:00----16:05

交割等級(jí)

精煉鉛，其純度不低于99.97%的鉛錠， 每塊重量不超過(guò)55公斤,須有倫敦交易所的許可證

LME的交易原理

LME與美國(guó)、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)交易的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約不同的是，LME所交易的合約更類似一個(gè)遠(yuǎn)期合約。由于采用的是做市商制度，故其報(bào)盤方式也采用和外匯相同的買賣價(jià)格方式，而非國(guó)內(nèi)人士慣用的電子撮合方式，各經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶的報(bào)價(jià)也不一定與顯示的價(jià)格完全相同，具體取決于交易量的大小，市場(chǎng)狀況等因素。其合約也是按照3個(gè)月期、15個(gè)月期，27個(gè)月期，63個(gè)月期方式連續(xù)滾動(dòng)交易的，與國(guó)內(nèi)按照月份時(shí)間順序依次推出后續(xù)合約的方式不同。

LME的交易方式

【LME的交易方式】 倫敦金屬交易所有三種截然不同的交易方式：

場(chǎng)內(nèi)交易/圈內(nèi)交易(Ring) 　　綜合交易/路牙交易(Kerb) 　　辦公室間交易(inter-office)

場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易均是通過(guò)公開喊價(jià)方式進(jìn)行；所謂的辦公室間交易是通過(guò)電子交易系統(tǒng)、電話、電子商務(wù)或傳真方式進(jìn)行的，所有價(jià)格均顯示在交易者所看到的屏幕上。在討論這些內(nèi)容之前，了解一下典型的場(chǎng)內(nèi)交易方式將會(huì)對(duì)我們大有裨益。

場(chǎng)內(nèi)交易操作流程

場(chǎng)內(nèi)交易的會(huì)員公司來(lái)說(shuō)，一個(gè)工作日可能從倫敦時(shí)間早晨7：00就開始了，一組交易員與在辦公室內(nèi)的其他業(yè)務(wù)人員開始上班，為遠(yuǎn)東區(qū)進(jìn)行服務(wù)。大約從上午7：00左右的整個(gè)上午交易員將進(jìn)行“做市交易”，為金屬生產(chǎn)商、消費(fèi)者和其他尋求回避風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易公司買賣金屬。目前客戶委托交易全部是通過(guò)辦公室之間的電話進(jìn)行的，而場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人交易是通過(guò)電話或者通過(guò)LME SELECT電子交易平臺(tái)來(lái)完成的。通常要求經(jīng)紀(jì)人了解其委托人，主要內(nèi)容是其財(cái)務(wù)狀況。多數(shù)經(jīng)紀(jì)公司雇傭客戶聯(lián)絡(luò)員(或稱作賬戶執(zhí)行員)專門作為與客戶的接洽員。他們的責(zé)任就是要了解不同類型客戶的業(yè)務(wù)及其需求，并建議他們進(jìn)行保值交易的原則；要求他們經(jīng)常到他們的客戶的工廠拜訪并與他們保持經(jīng)常的聯(lián)絡(luò)?？蛻袈?lián)絡(luò)部的責(zé)任就是確保上述工作的進(jìn)行。

客戶聯(lián)絡(luò)員不進(jìn)行做市。他們向交易員詢價(jià)，然后轉(zhuǎn)發(fā)給他們的客戶，如果客戶決定按他們的報(bào)價(jià)進(jìn)行交易，將指令下到下單部。一個(gè)重要的經(jīng)紀(jì)人一天中將會(huì)處理許多不同的客戶指令單，因此避免差錯(cuò)顯得至關(guān)重要，這也是客戶指令需要通過(guò)下單部報(bào)出的原因，該部門通常是唯一有權(quán)處理客戶交易指令的部門，這些指令將被遞交給交易員。

在非圈內(nèi)交易時(shí)間段中，交易員將守在辦公室內(nèi)，而在圈內(nèi)交易時(shí)間段內(nèi)，他們將呆在交易場(chǎng)內(nèi)，那時(shí)下單部的高效運(yùn)轉(zhuǎn)將顯得更加重要。

圈內(nèi)交易開始時(shí)，每種金屬合約依次輪流交易5分鐘，所有合約交易結(jié)束后，在第二節(jié)交易開始前有一短暫的間歇。在第二節(jié)交易中，各合約也是交易5分鐘。

某種意義上說(shuō)，上午第二節(jié)的圈內(nèi)交易是全天的焦點(diǎn)部分，因?yàn)榈诙?jié)交易中將給出當(dāng)日的官方報(bào)價(jià)和現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)。結(jié)算價(jià)是每種合約第二節(jié)交易結(jié)束前的當(dāng)前委買價(jià)，它是全球大部分有色金屬市場(chǎng)每天現(xiàn)貨定價(jià)的基礎(chǔ)，而不管這種金屬是否在LME進(jìn)行交易。所有的官方結(jié)算價(jià)敲定之后，“路牙”交易(綜合交易)時(shí)間開始。

“路牙”交易名稱來(lái)源于20世紀(jì)早期，當(dāng)時(shí)早盤交易結(jié)束后，一些會(huì)員圍在馬路邊繼續(xù)交易。綜合交易從官方價(jià)格宣布以后開始，直到15：10結(jié)束。在綜合交易時(shí)間里，8個(gè)金屬品種同時(shí)進(jìn)行交易，會(huì)員可以派多名交易員進(jìn)場(chǎng)交易。

圈內(nèi)交易會(huì)員及二級(jí)經(jīng)紀(jì)會(huì)員在交易時(shí)間內(nèi)根據(jù)交易廳內(nèi)獲得的報(bào)價(jià)通過(guò)辦公室內(nèi)的市場(chǎng)為他們的客戶提供交易服務(wù)。

再次開始的一輪單個(gè)金屬品種的5分鐘交易從15：10開始。這一輪交易的結(jié)構(gòu)與上午的交易結(jié)構(gòu)相同，兩節(jié)圈內(nèi)交易之后緊接著一節(jié)場(chǎng)外交易。然而隨著LME Select自動(dòng)交易系統(tǒng)的運(yùn)用，場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)間可能會(huì)有所變化。上、下午場(chǎng)的主要區(qū)別就在于下午場(chǎng)不公布官方價(jià)格。LME非常清楚它提供的透明的官方價(jià)格機(jī)制的重要作用，對(duì)目前交易活動(dòng)的任何變更除非找到易為人接受的變通辦法，否則只會(huì)遭到人們的抵制。下午的場(chǎng)外交易結(jié)束之后辦公室間的交易將重新成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。許多會(huì)員單位一直交易到19：00至20：00，甚至在倫敦有一些會(huì)員24小時(shí)均有人值班，而其他一些會(huì)員則在不同的時(shí)區(qū)設(shè)有辦事處，這些辦事處負(fù)責(zé)在倫敦交易時(shí)間結(jié)束后公司頭寸的交易。時(shí)間從倫敦晚7：00到亞洲下班時(shí)間完成一個(gè)時(shí)間循環(huán)，然后倫敦的辦公室重新開始負(fù)責(zé)交易。

圈內(nèi)交易(Ring)

之所以稱為圈內(nèi)交易是因?yàn)樗幸活悤?huì)員的交易員圍坐成一個(gè)圓圈，在各自固定的位置上進(jìn)行交易。這與競(jìng)價(jià)交易方式相比，是更典型的一種公開喊價(jià)交易方式，交易者可以四處走動(dòng)。LME這種固定位置的體系明顯有助于識(shí)別參與交易的公司，這種辦法之所以行得通是因?yàn)榻灰姿挥猩倭康臅?huì)員參與場(chǎng)內(nèi)交易。目前交易所只有11家圈內(nèi)會(huì)員，在場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)段，所有交易均通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易會(huì)員進(jìn)行，更嚴(yán)格地說(shuō)，是通過(guò)兩家，因?yàn)橐还P交易涉及到買、賣雙方。通過(guò)LME清算的合約交易量中大約有60%的交易是在圈內(nèi)交易時(shí)間完成的，這其中也包括綜合交易。雖然并非所有這些交易都是通過(guò)場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行的，但它們是通過(guò)場(chǎng)內(nèi)的報(bào)價(jià)來(lái)進(jìn)行交易的。場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)間段中在外面進(jìn)行交易是通過(guò)辦公室交互屏幕系統(tǒng)和電話委托市場(chǎng)進(jìn)行的。場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)間，尤其是產(chǎn)生官方價(jià)格的早盤第二節(jié)，成交極為活躍，因?yàn)楝F(xiàn)貨市場(chǎng)需要一個(gè)盡可能接近于每日結(jié)算價(jià)的現(xiàn)貨參考價(jià)。這種高度流動(dòng)性確保了價(jià)格的透明度，比辦公室間的交易獲得的價(jià)格更有代表性。

交易圈直徑大約6米，有兩個(gè)大顯示牌用來(lái)顯示由報(bào)價(jià)委員會(huì)制定的價(jià)格。交易所員工監(jiān)督交易價(jià)格，將委買委賣價(jià)輸入計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。這些信息不斷地被輸入到各種信息轉(zhuǎn)發(fā)系統(tǒng)，它們傳輸LME的成交價(jià)格。每個(gè)公司的交易席位后面有一塊供助手向場(chǎng)內(nèi)交易員遞單和傳遞交易員已經(jīng)執(zhí)行的成交單站立的位置。

在每種合約進(jìn)行交易的五分鐘里，場(chǎng)內(nèi)交易員宣告他們的買賣價(jià)格和他們感興趣的到期日。這種口頭公開喊價(jià)要求在標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)間里聲音要像演講似的清晰，但是在場(chǎng)內(nèi)能夠聽到的主要是刺耳的吵鬧聲。在場(chǎng)外人士看來(lái)交易員要想跟上別人的報(bào)價(jià)和內(nèi)容似乎是不可能的，這實(shí)際上是一種熟能生巧的事。成交后，將由每家公司的后臺(tái)人員進(jìn)行迅速撮合。交易者之間達(dá)成的一致協(xié)議若有爭(zhēng)議等不清楚之處可以立即要求他們解答清楚。實(shí)踐中，大多數(shù)交易在首次申報(bào)中就被撮合。任何未被撮合的交易單一定要在交易所規(guī)則指定的時(shí)間內(nèi)挑選出來(lái)。

在每次交易時(shí)段內(nèi)，八種LME的金屬合約每種交易五分鐘，不同的金屬交易的時(shí)間順序由交易所規(guī)定，不同交易時(shí)段中的交易順序不同。由于交易時(shí)間固定并為市場(chǎng)人士所共知，客戶和交易員就容易在正確的時(shí)間里進(jìn)行下單。LME指數(shù)合約(LMEX)不在公開喊價(jià)時(shí)間段中進(jìn)行交易，而在綜合交易時(shí)間中進(jìn)行。

場(chǎng)內(nèi)交易員可以在五分鐘的時(shí)間段中的任何時(shí)間中從事任何合法的到期日的交易。交易按照慣例可以分為兩個(gè)階段，首先，進(jìn)行的是調(diào)期交易，例如，如果某家公司需要進(jìn)行調(diào)期交易，假定10手三個(gè)月期的多頭錫合約移到一個(gè)半月期，它將主動(dòng)賣出三個(gè)月期合約，同時(shí)買入一個(gè)半月期的合約，這兩筆交易同時(shí)進(jìn)行。

為什么這個(gè)過(guò)程顯得非常必要呢？因?yàn)榇蠖鄶?shù)現(xiàn)貨金屬買賣，其到期日千差萬(wàn)別，并不一定局限在交易當(dāng)天的三個(gè)月期，因而有必要將三月期的合約調(diào)整到交易者所需要的任何一個(gè)到期日。當(dāng)然，此到期日不能是LME假期等非LME到期日。單純的現(xiàn)貨、三月期交易代表著五分鐘交易時(shí)間中的第二個(gè)階段，通過(guò)集中買賣兩個(gè)到期日(現(xiàn)貨和三個(gè)月)的合約，交易者可以確保市場(chǎng)最大的流動(dòng)性。

綜合交易 (Kerb)

綜合交易也是在交易圈內(nèi)公開喊價(jià)的交易，但是比正式的圈內(nèi)交易小節(jié)(Ring)的結(jié)構(gòu)松散一些，經(jīng)紀(jì)公司可以委托買賣各種金屬任何到期日的合約，甚至可以允許多于一個(gè)交易員進(jìn)入交易圈內(nèi)或站在座位后面(但是他們?nèi)匀槐仨毚粼谒麄兤匠Ｔ诮灰兹χ械闹付ㄎ恢蒙?。

之所以稱為“路牙交易”是因?yàn)榇朔N交易活動(dòng)最初是在交易所外面進(jìn)行的，就是在LME交易所外面的惠靈頓大街的街道馬路上。后來(lái)因?yàn)榻灰讍T們堵塞了馬路，妨礙了公共秩序，警察讓他們到場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易了。

實(shí)質(zhì)上，綜合交易的目的在于讓公司調(diào)整好在主要交易場(chǎng)次中未能完全調(diào)整好的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。早盤綜合交易在LME的官方價(jià)格敲定之后就開始進(jìn)行，它們能夠提供非常接近于官方價(jià)格水平成交的機(jī)會(huì)。相應(yīng)地，下午場(chǎng)的綜合交易允許公司在一天結(jié)束之前調(diào)整他們各自的頭寸。

辦公室間交易

圈內(nèi)交易是通過(guò)公開喊價(jià)的方式交易，這是一種傳統(tǒng)的高透明度的交易方式。但是全天中只有一部分時(shí)間可以進(jìn)行交易。一個(gè)現(xiàn)代的金融市場(chǎng)如果不能提供更長(zhǎng)的交易時(shí)間，那么至少應(yīng)該能夠在整個(gè)工作日中為它的客戶服務(wù)，LME通過(guò)提供辦公室間交易來(lái)解決這個(gè)問題。

這種交易方式類似于外匯交易所、債券股票市場(chǎng)；清算則類似于場(chǎng)內(nèi)交易合約的體系。投資者通過(guò)電話與經(jīng)紀(jì)商聯(lián)系，他們能夠在屏幕上看到報(bào)價(jià)，然后完成交易。在LME SELECT系統(tǒng)開始交易之前，交易所簽約經(jīng)紀(jì)商繼續(xù)提供屏幕價(jià)格，當(dāng)?shù)诙A段電子交易系統(tǒng)取得進(jìn)展時(shí)，這變成了與LME交易市場(chǎng)的數(shù)據(jù)庫(kù)相鏈接的自動(dòng)過(guò)程。經(jīng)紀(jì)商對(duì)客戶的報(bào)價(jià)不一定與顯示的價(jià)格完全相同，具體取決于交易量的大小，市場(chǎng)狀況，客戶的信用等級(jí)，經(jīng)紀(jì)商自己手持頭寸的方向，以及客戶與經(jīng)紀(jì)商的關(guān)系。

最為重要的是，通過(guò)辦公室間交易系統(tǒng)交易的是真正的LME合約，并且通過(guò)上傳數(shù)據(jù)進(jìn)行配對(duì)，清算和結(jié)算過(guò)程與圈內(nèi)交易過(guò)程完全相同。例如，一個(gè)客戶通過(guò)辦公室間交易買入20手鉛合約，隨后，通過(guò)在圈內(nèi)交易進(jìn)行賣出可以了結(jié)此頭寸。從交易所和倫敦清算公司的角度來(lái)看，這兩筆交易完全等效并且方向相反，在合約到期時(shí)的結(jié)算只產(chǎn)生凈盈利或虧損。

LME的結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)控制

每日交易的焦點(diǎn)集中在早上第二節(jié)交易結(jié)束時(shí)，此時(shí)“LME官方結(jié)算價(jià)格”將被確定。LME官方結(jié)算價(jià)格是在公開透明的方式下進(jìn)行的，這對(duì)保持市場(chǎng)的公正性非常重要。通常，LME官方結(jié)算價(jià)格被作為場(chǎng)外金屬現(xiàn)貨合同的價(jià)格基礎(chǔ)。因此，客戶經(jīng)常要求套保指令在此節(jié)的最后交易時(shí)間內(nèi)執(zhí)行，以使套保價(jià)格盡可能的和官方價(jià)格一致。當(dāng)?shù)诙?jié)Ring交易結(jié)束鐘聲響起時(shí)，LME市場(chǎng)人員會(huì)記錄最后時(shí)間段內(nèi)的交易情況，并在每節(jié)交易結(jié)束后用綠色字體顯示在電子板上。如果10分鐘內(nèi)無(wú)人對(duì)此交易結(jié)果表示異議，價(jià)格將被確定并顯示為紅色。如果某經(jīng)紀(jì)商認(rèn)為價(jià)格有誤，他有權(quán)表示異議，他的看法會(huì)在13：10早上Ring交易結(jié)束后，13：15 Kerb交易開始前被傳達(dá)。

LME所有的清算均通過(guò)倫敦清算公司(LCH)來(lái)完成。每一筆交易都以倫敦清算公司(LCH)作為對(duì)手。因此例如甲賣出了20手鋅合約給乙(合約經(jīng)過(guò)了配對(duì))，各單筆交易分別通過(guò)甲賣出了20手鋅合約給倫敦清算公司(LCH)，以及倫敦清算公司(LCH)賣出20手鋅合約給乙來(lái)進(jìn)行替換。倫敦清算公司(LCH)沒有凈持倉(cāng)，但是甲不必?fù)?dān)心乙的信用風(fēng)險(xiǎn)，乙也不用擔(dān)心甲的信用風(fēng)險(xiǎn)了。甲乙雙方均要在倫敦清算公司(LCH)存入能夠大致地代表能夠合理預(yù)期到的合約金額的每日最大變化值的保證金。每天合約根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)，即合約價(jià)值根據(jù)每天17：00LME的收市價(jià)格重新計(jì)算。如果保證金低于合約價(jià)值，保證金必須補(bǔ)足到能夠再次令清算公司認(rèn)為滿意的安全的保證數(shù)額為止。 LME合約和國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約最主要的區(qū)別是LME合約直到到期日才結(jié)算，“逐日盯市”制度將會(huì)影響保證金的數(shù)量，但并不改變最終結(jié)算時(shí)的結(jié)算價(jià)值，在到期日之前產(chǎn)生的盈利不能取走。換言之，LME保證金追加只是提供浮虧的準(zhǔn)備金，而國(guó)內(nèi)則把它當(dāng)成已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的虧損來(lái)對(duì)待。

相關(guān)行業(yè)知識(shí)

什么叫鉛酸蓄電池

電極主要由鉛及其氧化物制成，電解液是硫酸溶液的一種蓄電池。 英語(yǔ)：Lead-acid battery 荷電狀態(tài)下，正極主要成分為二氧化鉛，負(fù)極主要成分為鉛；放電狀態(tài)下，正負(fù)極的主要成分均為硫酸鉛。

什么是電解鉛、電解鉛工藝

電解鉛的冶煉工藝流程 鉛冶金是白銀生產(chǎn)的最佳載體：一般鉛對(duì)金銀的捕集回收率都在95%以上，因此金銀的回收是與鉛的生產(chǎn)狀況直接相關(guān)的?，F(xiàn)在世界上約有80%的原生粗鉛是采用傳統(tǒng)的燒結(jié)一鼓風(fēng)爐熔煉工藝方法生產(chǎn)的。傳統(tǒng)法技術(shù)成熟，較完善可靠，其不足之處在于脫硫造塊的燒結(jié)過(guò)程中，燒結(jié)煙氣的SO2濃度較低，硫的回收利用尚有一定難度，鼓風(fēng)爐熔煉需要較昂貴的冶金焦炭。為了解決上述問題，冶金工作者進(jìn)行了煉鉛新工藝的研究。八十年代以來(lái)，相繼出現(xiàn)了QSL法、閃速熔煉法、TBRC轉(zhuǎn)爐頂吹法、基夫賽特漢和艾薩熔煉法等新的煉鉛方法。其中，QSL法是德國(guó)魯奇公司七十年代開發(fā)的直接煉鉛新工藝，加拿大、韓國(guó)和我國(guó)雖然先后購(gòu)買了此專利建廠，但生產(chǎn)效果不甚理想；閃速熔煉法尚未實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)；TBRC法是瑞典波里頓公司所創(chuàng)，但此法作業(yè)為間斷性的，且爐襯腐蝕嚴(yán)重；基夫賽特法由原蘇聯(lián)有色金屬研究院研究成功，現(xiàn)已有多個(gè)廠家實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化生產(chǎn)，是一種各項(xiàng)指標(biāo)先進(jìn)、技術(shù)成熟可靠的煉鉛新工藝，但采用該法單位投資大，只有用于較大生產(chǎn)規(guī)模的工廠時(shí)，才能充分發(fā)揮其效益。

粗鉛精煉工藝有火法和電解法兩種。一般來(lái)說(shuō)，電解法對(duì)銀、金、鉍和銻的分離效果好，鉛、銀等金屬的回收率高，勞動(dòng)條件好，機(jī)械化自動(dòng)化程度高。電解法的缺點(diǎn)是基建投資較火法高。采用火法需要處理大量中間產(chǎn)物，能耗較高，致使其生產(chǎn)成本較電解法高。鑒于本項(xiàng)目粗鉛含銀、鉍等金屬較多。

常規(guī)方法處理鉛陽(yáng)極泥是采用火法——電解法流程獲得金、銀，渣進(jìn)行還原熔煉，精煉得精鉍等，流程簡(jiǎn)單、技術(shù)成熟，工人易操作，但有價(jià)金屬回收率不高，銻、鉛呈氧化物形態(tài)揮發(fā)進(jìn)入煙塵，不但不便于綜合回收，而且造成第二次污染。

還原鉛、再生鉛和鉛精礦有什么區(qū)別？

還原鉛

以廢鉛做原料，重新回爐冶煉而得，PB含量通常在96%~98%左右，也可做為生產(chǎn)電解鉛的原料。

再生鉛

蓄電池用鉛量在鉛的消費(fèi)中占很大比例，因此廢舊蓄電池是再生鉛的主要原料。有的國(guó)家再生鉛量占總產(chǎn)鉛量的一半以上。 再生鉛主要用火法生產(chǎn)。例如,處理廢蓄電池時(shí),通常配以8～15%的碎焦，5～10%的鐵屑和適量的石灰、蘇打等熔劑，在反射爐或其他爐中熔煉成粗鉛。

鉛精礦

礦石經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)合理的選礦流程選別后，其主要有用組分富集，成為精礦，它是選礦廠的最終產(chǎn)品。精礦中主要有用組分的含量稱精礦品位。精礦品位有的以重量百分比（如銅、銅、鋅等）表示，有的以重量比（如金礦以克／噸）表示。它是反映精礦質(zhì)量的指標(biāo)，也是制定選礦工藝流程的一項(xiàng)參數(shù)。