主要觀點(diǎn)

　　在廣西出現(xiàn)大幅減產(chǎn)預(yù)期的背景下，主力資金大力推動(dòng)期貨和現(xiàn)貨糖價(jià)大幅上揚(yáng)。

　　雖然糖價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，但現(xiàn)貨的銷售依然非常清淡，銷售的清淡將是拖累后期糖價(jià)上漲的最大隱患。

　　隨著廣西主產(chǎn)區(qū)糖廠的大規(guī)模收榨，關(guān)于廣西白糖(資訊,行情)總產(chǎn)量的數(shù)據(jù)也逐漸明朗，如果廣西產(chǎn)糖量不像傳言的那樣出現(xiàn)高達(dá)20%左右的減產(chǎn)幅度，后期白糖將面臨嚴(yán)峻的拋售壓力。

　　一旦糖價(jià)上漲到一個(gè)相對(duì)較高的位置，而后期又缺乏利多消息的刺激，多方資金兌現(xiàn)利潤(rùn)的意愿將對(duì)非常強(qiáng)烈。而且近來白糖市場(chǎng)資金市特點(diǎn)非常明顯，如果部分多頭獲利回吐將會(huì)動(dòng)搖整個(gè)多方陣營(yíng)，一旦后期出現(xiàn)大量多單獲利了結(jié)，糖價(jià)將很有可能迅速回落。因此，隨著糖價(jià)的持續(xù)上揚(yáng)，糖價(jià)因多方獲利出場(chǎng)而導(dǎo)致糖價(jià)大幅下跌的可能性也不斷加大。

　　此外，由于目前白糖期貨多方陣營(yíng)既有投機(jī)資金也有糖廠等現(xiàn)貨生產(chǎn)商，這兩股力量聯(lián)手做多，正是白糖期貨上漲的資金支持?，F(xiàn)貨商在期貨市場(chǎng)上做多，主要目的有兩個(gè)：一是通過推高期貨價(jià)格來拉動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格；二是等到價(jià)格上漲到一定高位逢高做空、進(jìn)行套期保值。隨著糖價(jià)的上揚(yáng)，糖廠資金在高位做套保的意愿會(huì)越來越強(qiáng)，而推動(dòng)期糖價(jià)格到一個(gè)較高位置然后進(jìn)行套保正是糖廠資金大力做多的目的之一，隨著價(jià)格逐漸到位、大量套保單進(jìn)入市場(chǎng)，白糖價(jià)格出現(xiàn)下跌的可能性越來越大。

　　總結(jié)

　　隨著時(shí)間的推移，隨著糖價(jià)的持續(xù)上揚(yáng)、減產(chǎn)傳聞不斷被市場(chǎng)所消化，買方所依賴的利多消息越來越有限，而與此相反，賣方的堅(jiān)持卻有越來越多的理由。由于目前期現(xiàn)價(jià)格的瘋狂上漲并不能得到現(xiàn)貨成交量的支撐，銷售的清淡將是引起后期糖價(jià)回落的最大隱患，此外，隨著真實(shí)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)日漸明朗，糖價(jià)面臨的下行壓力越來越大。

　　目前白糖期貨市場(chǎng)上主力資金控盤已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)?shù)某潭?，雖然后期缺乏支持糖價(jià)繼續(xù)大幅上揚(yáng)的明顯的利多消息，但由于有大量糖廠資金的支撐，白糖期現(xiàn)價(jià)格卻不會(huì)馬上出現(xiàn)回落。從白糖0909近期的走勢(shì)來看，糖價(jià)在3900一線明顯面臨著較強(qiáng)的壓力，除非有重大利多消息出現(xiàn)，否則糖價(jià)很難立即突破這一價(jià)位，所以主力多頭近期選擇通過回調(diào)震蕩整理來蓄積更多的上漲動(dòng)能。

　　由于目前多方主力資金仍占據(jù)優(yōu)勢(shì)，只要倉(cāng)量不出現(xiàn)大幅減少，糖價(jià)經(jīng)過短暫的回調(diào)之后仍有望保持震蕩向上的格局不變。在這個(gè)時(shí)候即使對(duì)后期糖價(jià)下跌有著充足的理由，也不太適合立即做空，因此操作上建議還是順勢(shì)而為，以短線逢低買入為主，空單暫時(shí)以觀望為主，等待基本面消息的進(jìn)一步指引。