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新湖期貨陳永?。簻\析天膠“大?!迸c“小?!?/h1>
最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-04-07 17:01:45 來(lái)源:期貨中國(guó) 作者:陳永健

  期貨在經(jīng)歷了150年風(fēng)雨歷程,現(xiàn)貨企業(yè)參與套保在中國(guó)從無(wú)到有,已經(jīng)被廣大的現(xiàn)貨企業(yè)接受,其中不乏成功套保的企業(yè),但是大多數(shù)企業(yè)還是是沒(méi)有充分運(yùn)用好套?;乇苌唐穬r(jià)格波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

  最近走訪橡膠產(chǎn)業(yè)客戶,與客戶交流套保著實(shí)讓我驚訝,橡膠行內(nèi)有的企業(yè)在利用期貨套保來(lái)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng),已經(jīng)有了成熟的方案,客戶也把他最近的自己這幾年做的套保方案做了解釋,雖然運(yùn)用的時(shí)候偶有失誤,但是也一定程度回避了現(xiàn)貨的部分風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)這件事,客戶在套保上的運(yùn)用走在我們專業(yè)人士的前面了,他們的靈活性.實(shí)用性非常有價(jià)值。而且套保交易的成交很活躍。操作的頻率也很高。

  最近我也總結(jié)了一些以前為企業(yè)做的套保方案和已經(jīng)實(shí)施過(guò)并且成功的經(jīng)驗(yàn)做一點(diǎn)總結(jié),與各位同仁分享:

  一,“大?!本褪窍鹉z企業(yè)在大的趨勢(shì)周期里做買入和賣出保值。

  1.具體就是在明朗的大趨勢(shì)中,漲勢(shì)中輪胎企業(yè)參與買入保值,期貨買入額度占現(xiàn)貨的60%額度為宜,因?yàn)橄鹉z期貨交割物不適合每一個(gè)企業(yè)用,其次就是橡膠波動(dòng)較大一旦價(jià)格下跌跌幅較快,所以全保風(fēng)險(xiǎn)較大。

  2、操作上需把握牛市上漲的調(diào)整周期,這需要較強(qiáng)的判斷分析能力才能把握,切記在熊市中或經(jīng)濟(jì)不良周期中做買入保值。因?yàn)樾苁刑炷z價(jià)格比較低廉,尤其及其現(xiàn)在膠價(jià)對(duì)輪胎企業(yè)來(lái)說(shuō),成本已經(jīng)非常低,所以保值意義不大。

  3、在牛市的拐點(diǎn)或即將進(jìn)入熊市周期時(shí),橡膠貿(mào)易企業(yè)參與賣出保值,保值額度可以和所進(jìn)貨物等額,現(xiàn)貨商每出掉一批現(xiàn)貨,再補(bǔ)進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)應(yīng)在期貨上賣出保值。

  4,在牛市周期貿(mào)易上的賣出保值需謹(jǐn)慎,最好不參與或少參與。二,“小保”就是在一個(gè)震蕩周期里企業(yè)的買入和賣出保值。

  1,針對(duì)目前的行情,現(xiàn)貨上漲和期貨上漲比率達(dá)到1:3的情況下做賣出保值,期貨參與數(shù)量是現(xiàn)貨的40-50%,當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨上漲幅度在1:2情況下,期貨參與數(shù)量是現(xiàn)貨的30%.

  2,出場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇,當(dāng)現(xiàn)貨盈利減去期貨有盈利可期現(xiàn)對(duì)沖出場(chǎng),當(dāng)期貨盈利減去現(xiàn)貨虧損,有盈利時(shí)也對(duì)沖出場(chǎng),在下跌情況下再補(bǔ)進(jìn)現(xiàn)貨已維持少量的現(xiàn)貨量

  3.針對(duì)目前天膠交割標(biāo)的,中小企業(yè)仍有少數(shù)企業(yè)需要用,適量在期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨和期貨遠(yuǎn)期低于近期合約的情況下,分批在遠(yuǎn)月建立和生產(chǎn)量相等的買入保值.期現(xiàn)差價(jià)在超過(guò)500元/噸,比較適宜.

  4,目前當(dāng)期貨價(jià)格進(jìn)入12000以下,用膠企業(yè)可在遠(yuǎn)月大量買入期貨,適當(dāng)參與交割存有現(xiàn)貨.維持生產(chǎn)用量和庫(kù)存.

  “大?!币?yàn)槭情L(zhǎng)期換月持有套保頭寸,可以體現(xiàn)公司的整體研發(fā)實(shí)力,為公司提升知名度,提高客戶參與套保的信心,“小保”可以加速客戶的現(xiàn)貨資金周轉(zhuǎn),和期貨交易的成交量.使客戶和公司達(dá)到雙贏目的.

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