在期貨市場，以往我們所認識的、媒體經常報道的大部分贏家是有五年十年投資經驗的交易高手，他們有一套或數套盈利方法，能夠嚴格執(zhí)行或靈活應用自己的投資策略，能夠實現穩(wěn)健盈利或階段性高收益。

如今市場上新冒出兩種贏家，雖然他們的市場經驗要比傳統的交易高手遜色很多，但盈利能力不亞于那些高手，而且發(fā)展速度比較快。

這兩類新的贏家是①年輕的炒手②金融工程專家。

①年輕的炒手的盈利模式：

二十幾歲的年輕人，如果反應速度很快，眼睛看到、大腦思考、雙手行動的反應過程能以毫秒計算，很多時候，他們從看見到行動變成了條件反射。這些人可能以前打電子游戲很厲害、也可能彈鋼琴很厲害，總之他們的雙手非常敏捷。這樣的年輕人被挖掘出來，通過一段時間的培訓，可以成為期貨炒手。他們在操盤時可能不再用鼠標，用的鍵盤也是特制的或是經過特殊設定的，他們只需要看著一個活躍品種最新的檔口報價和成交數據，就能不停地買進賣出，在創(chuàng)造大量交易量、大量手續(xù)費的同時，還能獲得一定的盈利。

②金融工程專家的盈利模式：

專業(yè)為計算機、自動化、數學、統計學、金融工程等，畢業(yè)沒幾年的博士、碩士，憑借自己電腦技術、軟件開發(fā)、自動化運算等方面的專業(yè)能力，通過和有經驗的交易高手的溝通、通過經典交易技術書籍的學習和領悟、通過自己的奇思妙想和總結，設計出各種各樣的程序化交易模型，這些數量化投資模型都以自動交易的形式運行，從而可以實現手工很難執(zhí)行的一些交易策略，并且可以有效克服人性的弱點，因此不少優(yōu)秀的策略能夠實現盈利。

那么這兩類新的投資贏家會不會對傳統的交易高手產生強大的挑戰(zhàn)，并且取代他們的市場地位呢？筆者認為新的贏家和老的贏家短期內均會有較好的發(fā)展空間，而長期來看老的贏家壓力不小。

市場的盈利難度，并不取決于一兩個高手的水平高低，而取決于絕大部分市場參與者的平均操作水平?？傮w而言，這幾年因為商品期貨的發(fā)展和新品種的上市，新進入市場的投資者很多，同時三五年內因為股指期貨的逐步成熟，從股市進入期貨市場的投資者也會源源不斷，這些投資者絕大部分自己動手做交易，其操作水平比較低，因此在今后的三五年內，不管是傳統的交易高手，還是新的市場贏家，盈利難度不會提高太多。

但是三五年后，隨著股市流入股指期貨的投資者增量變少，市場參與者的平均操作水平逐步提高，市場的盈利群體進一步壯大或進步時，傳統交易高手的盈利壓力就會大大增強。當然，壓力增強并不意味著在競爭中失敗，傳統的交易高手的操作策略也會進步，同時他們也可以適當應用金融工程的先進技術為自己服務，因此誰贏誰輸、誰更具優(yōu)勢還是未知數？

雜談者：沈良 期貨中國網outdoorsmanagement.com總編