隨著國際金價跌破前期低點884美元，并擊穿了2008年10月以來的上升趨勢線，短線下跌空間已被打開。從基本面來看，近期IMF增資和美國修改會計準則，對穩(wěn)定歐美金融市場，防止危機深化方面有重要意義。相信在此基礎上，投資市場上的恐慌情緒緩和期有望被大幅延長，風險偏好也將繼續(xù)好轉，黃金的避險魅力將隨之褪色，金價短線依然面臨下跌，中線則更可能表現(xiàn)為與其他商品比價關系的回落。

　　IMF增資歐洲銀行保障大增

　　在4月2日的G20峰會上，與會國同意通過國際貨幣基金組織(IMF)等國際機構向全球經濟再注資1萬億美元，其中包括2500億美元的IMF特別提款權(SDR)，以對抗這場大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。

　　此外，IMF將新增最多5000億美元資金，至IMF原有財力的3倍。這使得IMF穩(wěn)定新興市場經濟(尤其是東歐)、防止危機擴散上的實力大增。同時，G20批準了一項在未來兩年內提供2500億美元貿易融資的計劃，以支持因信貸危機而大幅萎縮的全球貿易流動。

　　上述決議對于問題嚴重的東歐經濟和西歐銀行業(yè)來說無疑是大利好，也將有助于提升投資者對于全球經濟早日復蘇的信心，刺激風險偏好情緒上揚。因此如果歐洲的量化寬松政策不出臺，近期非美貨幣有望借機進一步上漲，同時，作為避險資產的美元和黃金或將遭遇更加沉重的拋售。

　　修改規(guī)則美國銀行虧損減少

　　除了舉世矚目的G20峰會和IMF增資外，近期還有另一利好雖不引人關注，但對金融、經濟前景的影響并不亞于前者。在G20會議召開的同一天，美國財務會計準則委員會修改了按市值計價的會計準則，允許金融機構在有毒資產估值方面擁有更多的靈活性。這標志著繼美國政府宣布購買最高1萬億美元的銀行的壞賬資產之后，困擾金融市場已久的銀行有毒資產處理問題又有了重大突破。

　　由五位委員組成的美國財務會計準則委員會(FASB)一致投票決定，銀行在使用按市值計價會計準則對資產估值時擁有更多判斷權力。新的會計準則將從第二季度開始生效，放寬按市值計算資產價格的規(guī)定后，金融機構將有機會重做資產負債表，逐步清理不良資產，而不是簡單地大幅削減資產價格。

　　據市場估算，新的會計原則雖然對于實際盈利能力沒有任何影響，但可能會使銀行的賬面盈利提高20%左右。會計準則進行調整之后，企業(yè)減記的壓力減小。銀行可以拿出更多資金投放到信貸市場，這對金融市場穩(wěn)定和經濟恢復都有非常重要的現(xiàn)實意義。

　　未來經濟恢復的確定性提高和新一輪危機爆發(fā)可能性的降低，都將使黃金的避險魅力褪色，因此后市金價可能將面臨短線下跌。不過就中長期來看，在目前市場整體投資情緒轉暖的情況下，黃金或將更多地表現(xiàn)為與其他商品比價關系的回落，金價本身跌幅可能有限。