銅 鋁低位震蕩

　　【外盤走勢】LME三個月期銅上一交易日盤中跳漲11%，高見4171.75美元，收盤縮減漲幅報3875美元，漲120美元。三個月期鋁盤中觸及2042美元，收盤報1990美元，漲30美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力901合約今日早盤低開低位震蕩，由于昨日收盤漲停，故今日漲跌停板幅度擴為5%，合約收盤報29320元，跌幅為4.77%，成交和持倉均略增。滬銅指數(shù)跌1450點收報29319點。滬鋁主力901合約今日亦低開低位震蕩，跌150元收報13710元，成交和持倉均略減。滬鋁指數(shù)跌157點收報13728點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加6050噸至260850噸，為04年3月來最高水平。期鋁庫存大增11125噸至1548475噸，為1995年初來最高。美國經(jīng)濟諮商會周一表示其就業(yè)趨勢指數(shù)錄得15個月的跌勢，10月降至105.3，同比大跌11.8%。數(shù)據(jù)表明美國10月就業(yè)市場形勢進一步惡化，商品和服務(wù)需求繼續(xù)下滑，預(yù)計將進一步打擊銅鋁的消費。美國鋁業(yè)周一宣布由于鋁市低迷，將從即日起將鋁年產(chǎn)量減少35萬噸。然而，迪拜鋁業(yè)卻宣布2009年繼續(xù)擴產(chǎn)，并無推遲產(chǎn)能擴張項目的計劃。鋁市供應(yīng)過剩的壓力不容樂觀。中國國家統(tǒng)計局今日最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，我國10月份消費者價格指數(shù)CPI同比上漲4%，環(huán)比回落0.3%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)PPI同比上漲6.6%。雖然CPI和PPI雙回落，但通脹壓力猶存，仍不可掉以輕心。

　　【技術(shù)分析】LME銅在4000美元位置阻力較大。LME鋁在2000位置有一定阻力。滬銅901短期在30000元處壓力較大。滬鋁901料繼續(xù)在13500-14800的區(qū)間中震蕩。

　　【操作建議】銅：空單持有；鋁：短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅繼續(xù)反復(fù)行情

　　【外盤走勢】LME三個月期鋅上一交易日盤中微漲0.45%，盤中最高1170美元，鋅價沖高回落，全天漲5美元。成交和持倉均有小幅增加。

　　【今日走勢】滬鋅主力正向902合約轉(zhuǎn)移，今日902合約跳空低開，盤中高點9440，上方壓力明顯，在5日均線下方收成小陽，收報9370，跌1.88%，振幅變小，不利于操作。

　　【基本面分析】LME期鋅庫存減少125噸至180,725噸的水平。長江現(xiàn)貨價格維持在9250—10250，仍然可以對期貨價格提供支撐。4萬億元人民幣經(jīng)濟刺激計劃，昨日提振工業(yè)品市場，但今日驟然冷淡。鋅的底部還要持續(xù)一段時間，短期仍以震蕩格局為主，繼續(xù)觀察國際金融經(jīng)濟形勢的變化。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長王琴華周二稱,中國將會在今年底或明年初調(diào)整基礎(chǔ)金屬的貿(mào)易政策,以帶動金屬產(chǎn)品出口。包括上調(diào)和恢復(fù)對金屬高附加值產(chǎn)品的出口退稅。

　　【技術(shù)分析】倫鋅上方1150美元/噸有壓力，滬鋅9400元/噸上方有壓力，9000處有支撐。

　　【操作建議】多單逢高可減倉，短線操作。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 延續(xù)震蕩

　　【今日走勢】20國財長和央行行長會議以及中國政府4萬億美元的財政刺激政策未能從根本上提振商品，今日商品市場現(xiàn)普跌格局，全球需求疲仍然是壓在膠價上面的一座大山，盡管三大產(chǎn)膠國已經(jīng)提出減產(chǎn)計劃。滬膠主力903周二跳空低開205點，然后一路下挫，最終報收于13190，跌615點，持倉增加8214手。

　　【基本面分析】原油方面，紐約原油期貨價格維持在60-70美元之間震蕩已經(jīng)有12個交易日，在12月份OPEC會議開始之前，市場將會繼續(xù)盤整選擇方向。昨日NYMEX原油盤中再度跌穿60美元的整數(shù)關(guān)口，并劃出長的上下影線，顯示多空雙方的分歧較大，繼續(xù)尋找方向，這也預(yù)示著整個商品市場在短期內(nèi)將會以震蕩行情為主。本周市場關(guān)注的熱點在于周末召開的G20國會議，以及美國新任總統(tǒng)奧巴馬有望于近期推出的經(jīng)濟政策。中國率先推出的4萬億人民幣救市政策一定程度上助推了商品市場在周一的走強，但是這種提振效果并未持久。美元指數(shù)仍然維持在86的高位，給商品市場一定的壓力。最新農(nóng)墾電子盤5#報18180元/噸，10#報15449元/噸。成交稀少也反映出現(xiàn)在對天膠需求的疲軟。

　　【技術(shù)分析】短期內(nèi)商品市場仍將維持震蕩走勢，20國會議或者中國救市政策的出臺或許短期內(nèi)會帶來市場的反彈，但長期方向并不明顯。

　　【操作建議】短線高拋低吸。(南華期貨 胡浩)

　　棉 花低開跌停

　　【今日走勢】今天鄭棉0901開于10890，低開低走，最終收于跌停板10585，成交50416手，持倉49538手，增加1124手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約11月10日消息，NYBOT棉花期貨周一受外部因素影響收盤下跌，但脫離了盤中觸及的六年新低，因利空人氣令市場承壓。12月期棉合約收低83個點，報每磅41.24美分；3月合約下跌84個點，至每磅44.76美分。截止到10月7日，NYBOT可交割的2號期棉合約庫存減少1,450包至1,035,361包，前一交易日為1,036,811包。交易所稱，棉花期貨周五的持倉量減少16,945手，總計達到157,438手。成交量預(yù)計為29,511手。在選擇權(quán)中，大約成交7,542手看漲期權(quán)和2,280手看跌期權(quán)。

　　【基本面分析】(1)11月11日CC index指數(shù)為10968，較上一交易日減158。(2)11月10日COTLOOK遠(yuǎn)東指數(shù)為55.70，較上一交易日減0.7。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為259張，增加0張，有效預(yù)報468張。(4)國家統(tǒng)計局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國居民消費價格總水平同比上漲4.0%，漲幅比上月回落0.6個百分點。其中衣著類價格同比下降1.3%，服裝價格下降1.6%。1-10月份累計，居民消費價格總水平同比上漲6.7%，衣著類價格下降1.4%。國家通貨膨脹壓力有所減小。

　　【技術(shù)分析】今日再度暴跌，各項指標(biāo)顯示處于超跌狀態(tài)。均線維持空頭排列，預(yù)計短期內(nèi)延續(xù)弱勢，但謹(jǐn)防超跌反彈。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強)

　　白 糖跌 停

　　【今日走勢】今日鄭糖白糖小幅低開，早盤一路振蕩走低，及至上午收盤時觸及跌停價，午盤封于跌停板，持倉量下降較大，多頭資金撤離。鄭糖905開于3280，最高達3295，最低為3188，報收于3188，持倉量417564手，減少28986手。

　　【國際糖走勢】受美元指數(shù)由弱轉(zhuǎn)強后周邊市場沖高回落的影響，本周一ICE糖市抹去早晨的上漲成果后稍稍收低，各期約糖價幾乎全部以當(dāng)日的最低價收盤，不過，當(dāng)日期糖及期權(quán)成交量都較小。當(dāng)日0903期約糖價下跌1個點，收于12.00美分/磅，0905期約糖價同時下跌4個點，收于12.30美分/磅，0907期約糖價也下跌8個點，仍收于12.48美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價小幅下調(diào)，成交不活躍，華中銷區(qū)或穩(wěn)或跌，市場觀望，西南銷區(qū)報價不一，成交乏量，華南糖市明顯下調(diào)，成交顯淡，北方市場價格下調(diào)，成交乏量；廣西市場大幅回落，南寧現(xiàn)貨價3000元/噸，成交清淡，云南糖市觀望。

　　【技術(shù)分析】MACD趨于向下交叉，價格下跌

　　【操作建議】空單持有(南華期貨張 健)

　　豆 類弱勢震蕩

　　【今日走勢】雖然隔夜美豆收漲，但早盤電子爬滿低開，受其拖累，今日連豆小幅低開，早盤期價一直維持弱勢震蕩走勢，午后開盤期價進一步下挫，在相對低位盤整直至收盤。主力0905開盤3313，最低3265，最高3320，收盤3278，較昨日結(jié)算價下跌71個點。

　　【CBOT】受周邊市場利多影響及潛在基本面因素支撐，周一CBOT大豆期貨市場大幅收高。潛在基本面因素利多，包括出口需求穩(wěn)固和農(nóng)民惜售共同提振價格。同時，周邊市場企穩(wěn)帶來的谷物期貨開始筑底的強勢心理亦推動大豆期價上漲。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆價格保持平穩(wěn)，個別油廠報價下調(diào)，貿(mào)易商庫存相對充足，農(nóng)戶惜售心理有所緩解。另外，在金融危機的大背景下，國家把拉動內(nèi)需作為保持我國經(jīng)濟增長的一個重點對策，而其中重要的一個是開發(fā)我國廣大農(nóng)村的潛在需求，農(nóng)民增收問題是國家重點需要解決的問題。近日，國家重申了對農(nóng)業(yè)的調(diào)控態(tài)度，其中包括提高最低收購價、增加農(nóng)民補貼、適時地收儲等，因此，這將給大豆現(xiàn)貨價格予以支撐。國際方面，美農(nóng)業(yè)部公布的11月份供需報告顯示，美豆11月供需報告雖然相較修正報告的數(shù)據(jù)利多，但與市場先期的預(yù)期數(shù)據(jù)比較而言，是相對利空的，而且因為之前市場已經(jīng)消化了利多的預(yù)期，致使美豆反彈動能衰竭。因此，美豆供需基本面預(yù)期對近期的大豆走勢影響不大，后市大豆走勢仍將會較大地受到周邊市場的影響。后市繼續(xù)關(guān)注我國和世界各國的相關(guān)救市政策對商品市場的影響以及周邊市場走勢對大豆期價的影響。

　　【技術(shù)分析】從技術(shù)指標(biāo)上看，20日布林中軌線對期價構(gòu)成支撐，預(yù)計大豆期價下行空間有限，后市仍將為震蕩格局。

　　【操作建議】建議日內(nèi)短線操作。 (南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905小幅低開，開盤之后振蕩下行，尾盤被快速拉起，最終905小麥?zhǔn)沼?974，較昨日收盤價收高5個點，日增倉11032手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一大多收低,因全球小麥供應(yīng)充足且美國小麥出口銷售放緩.美國農(nóng)業(yè)部調(diào)高了2008/09年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)估至創(chuàng)紀(jì)錄的6.824億噸.農(nóng)業(yè)部還把年末小麥庫存提高到1.4525億噸.美國農(nóng)業(yè)部還表示,俄羅斯小麥產(chǎn)量將達到最高紀(jì)錄的6,300萬噸.農(nóng)業(yè)部公布的最近一周美國小麥出口檢驗數(shù)量低于預(yù)期.CBOT-12月軟紅冬麥?zhǔn)盏?美分,報每蒲式耳5.20美元,遠(yuǎn)月合約跌1/4至升1-1/2美分不等。

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務(wù)中心07年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價1870元/噸，與昨日持平，江蘇徐州08年本地產(chǎn)2級普通白小麥?zhǔn)召弮r1650元/噸，與昨日持平；特制一級小麥粉出廠價2120元/噸，黑龍江省綏化市城東農(nóng)資供應(yīng)站08年山東產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)粉小麥粉批發(fā)價2400元/噸，持平。河南南陽國家糧食儲備庫3級小麥火車板價1650元/噸，鄭麥9023火車板價1690元/噸，與昨日持平。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅上漲，延續(xù)上行走勢，905小麥價格區(qū)間大致在1930-2030之間。

　　【操作建議】等待。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 增倉下跌

　　【今日走勢】今日連玉米開盤后一路下行，午盤前跌勢加速，尾盤有所回升，成交量及持倉量大幅增加，資金介入明顯。主力0905以1639開盤，收于1619點，較上一交易日結(jié)算價下跌18點，總持倉增加54104手。

　　【CBOT】受美農(nóng)業(yè)部新月度供需報告數(shù)據(jù)和尾市原油沖高提振，周一CBOT玉米期貨市場收高8-12美分。12月玉米收盤383.5美分，上漲8美分；09年3月玉米收盤401.5美分，上漲8美分。交易商認(rèn)為，美農(nóng)業(yè)部于11月份供需報告中下調(diào)玉米產(chǎn)量和單產(chǎn)數(shù)據(jù)，對市場影響輕微利多。分析師稱，從技術(shù)面來看，由于12月玉米合約沒有跌破10月份低點364美分，市場多頭人氣受到激勵。分析師稱，“從現(xiàn)在起一直到年底，玉米期價可能會維持區(qū)間震蕩的走勢?！庇薪灰咨瘫硎?，只要周邊市場不出現(xiàn)破位，玉米應(yīng)該可以守住近期交投區(qū)間。此外，在中國政府4萬億元人民幣經(jīng)濟刺激方案促成的漲勢回落之前，玉米期價一度上漲10多美分。但尾市受原油期價反彈拉動，玉米市場再度沖高。同時，天氣也提供玉米市場支撐，預(yù)計本周美玉米帶降雨可能造成收割延誤。

　　【基本面分析】目前，玉米大量上市以及飼料需求持續(xù)低迷是主要利空，想要扭轉(zhuǎn)弱勢格局，只有依靠國家進一步的托市政策出臺。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1520元/噸；錦州港口平艙價1600元/噸；大連港口平艙價1620元/噸；上海到站價1780元/噸；長春出庫價1540元/噸，廣州港口成交價1670元/噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約期價仍然沒有突破平臺整理，維持震蕩可能較大。

　　【操作建議】空單持有(南華期貨王成)

　　PTA封于跌停

　　【今日走勢】受周邊市場大幅回跌影響,今日PTA早盤低開126點后繼續(xù)下行,一路沖低,直至跌停,后盤有短暫打開局勢,但隨即再度封于跌停,日內(nèi)空頭賣盤強勁,最高至4616,最低至4542,最終收于4542,成交量91546手,持倉量減少9742手至72744手。

　　【基本面分析】原油方面, 10日WTI原油812合約收于62.41美元/桶,上漲1.37美元/桶；Brent原油812合約收于58.59美元/桶,上漲1.24美元/桶,今日到目前為止電子盤再度回落,美盤再度逼近60美元/桶價位。PX現(xiàn)貨方面，10日亞洲PX市場,FOB韓國收于575.00-576.00美元/噸,CFR中國臺灣收于595.00-596.00美元/噸,較7日上漲10美元/噸;10日西北歐FOB鹿特丹收于581.00-585.00美元/噸，與7日價格上漲10美元/噸。PTA市場清淡，買賣雙方僵持，內(nèi)盤商談4700元/噸左右；外盤商談在540-560美元/噸左右，成交不多。MEG市場仍有一定試探性詢盤，內(nèi)盤商談3700-3800元/噸，外盤商談450-460美元/噸，成交稀少。江浙半光切片弱市調(diào)整。受昨日清冷的成交氣氛影響，今主流報價降至6000-6200元/噸(現(xiàn)款)，詢盤氣氛依然較差。總體上,下游市場經(jīng)歷了上周后的短暫回升,本周再度陷入清淡行情,從目前的價格行情來看,聚酯廠商的毛利潤仍比較可觀；另一方面，美元上漲助再度使油價陷入疲弱，也使得市場看空心理濃重。

　　【技術(shù)分析】均線指標(biāo)上看，價格仍處受5日均線壓制；技術(shù)指標(biāo)顯示，目前總體處于弱勢行情之中。

　　【操作建議】觀望(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯繼續(xù)收低

　　【今日走勢】今日聚乙烯受國際原油價格走低影響，繼續(xù)走低。聚乙烯依然面臨極其脆弱的基本面，原油價格的起起伏伏很大程度上影響著聚乙烯市場的信心，在原油企穩(wěn)之前，聚乙烯的空頭氛圍仍將延續(xù)，但跌勢大大放緩，市場開始試探底部。L0901開于5890，收于5990，最高5995，最低5820，收跌220，成交249306手，持倉552264手，日增倉1742。

　　【基本面分析】 PE價格出現(xiàn)明顯反彈，部分市場漲幅超過300元/噸。不過在進口料較多的市場可以感到反彈仍然蒼白乏力。華北LLDPE市場期貨/原油下行未打壓市場，貨源偏少拉漲市場，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，尋貨增多。齊魯化工城PE市場貨源較少，報價走高，市場詢盤較好，7042在7500元/噸。臨沂PE市場貨源較少，報價走高，但是商家心態(tài)并未明顯好轉(zhuǎn)，成交一般。7042/7050在7600元/噸，1802在7650元/噸。7042在7200元/噸，7050在7200元/噸，1802在7250元/噸，中油LLDPE缺貨。華東LLDPE市場詢盤氣氛回升，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，價格出現(xiàn)走高。余姚PE市場拉高出貨，詢盤成交均有好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商商談提價，但是幅度過大則遇到阻力，實際成交普遍上揚200元/噸左右，7042揚子在7500元/噸，7050中原在7500元/噸。華南LLDPE市場價格基本維持穩(wěn)定，詢盤較好，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好。廣州PE市場價格基本維持平穩(wěn)，詢盤較好，7042中油在7300元/噸，7042茂名貨少在7300元/噸。亞洲乙烯市場需求沒有任何的好轉(zhuǎn)跡象，終端客戶依然等待觀望的心態(tài)。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線形成向下的空頭排列，但短線有走穩(wěn)的跡象。價格沿著布林通道下軌線運行。

　　【操作建議】空單減持 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油低位震蕩

　　【今日走勢】今日滬油跳空走跌，因電子盤時間原油下跌影響，滬油前2日漲幅基本回吐，短線反彈行情失敗，滬油延續(xù)疲弱走勢，

　　【國際原油】隔夜NYMEX原油期貨震蕩走高，受中國巨額經(jīng)濟刺激計劃提振，油價早時一度上探65.56美元/桶的高位，但隨后漲幅縮減，因投資者對全球經(jīng)濟放緩憂慮仍然存在，當(dāng)晚12月原油期約收高1.37美元至62.41美元/桶，另外，OPEC正式施行減產(chǎn)措施也支撐油價，截止昨晚原油已連續(xù)2個交易日反彈走高，不過從反彈的力度來看仍然比較有限。

　　【基本面分析】現(xiàn)貨方面，亞洲燃料油價格繼續(xù)持穩(wěn)，不過貿(mào)易商稱，11月運抵亞洲的西方燃料油供應(yīng)量激增至360-380萬噸,10月為280萬噸，近期價格將承擔(dān)較大壓力。

　　【技術(shù)分析】目前燃油主要跟隨原油走勢，建議日內(nèi)短線操作

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作或買入套保(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)繼續(xù)探底。南華商品綜合指數(shù)收于1084.01點，下跌33.27點，工業(yè)品指數(shù)1064.21點，下跌36.65點，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1272.10點，下跌32.39點。

　　在美元強勢反彈的影響下，今日國內(nèi)工業(yè)品各合約均大幅下跌，其中：PTA、銅、燃油、橡膠和塑料的跌幅最大，PTA更以跌停收盤，最終南華工業(yè)品指數(shù)大幅下跌33.27點。盡管4萬億經(jīng)濟刺激計劃很好，但短期不能解決內(nèi)需不振的狀況，明年我國的GDP將下滑至8-9%，因此世界不能指望中國的精銅消費能夠重新提振市場，LME銅庫存持續(xù)增加，目前超過26萬噸，這種勢頭還會繼續(xù)，預(yù)估到明年3月能達到40萬噸，因此滬銅仍有很大的下跌空間。今天鄭州PTA0901收于4542，較周一結(jié)算價下跌190，現(xiàn)貨市場上，中纖PTA價格指數(shù)下滑200元至4800元/噸，在織廠定單有限的大背景下，聚酯行情今天繼續(xù)回落，聚酯滌綸庫存指數(shù)略有回升。短期內(nèi)，PTA、聚酯以及織廠各環(huán)節(jié)處于相對均衡狀態(tài)，價格上漲動力相當(dāng)缺乏，目前市場關(guān)注的是原油、MX、PX能否有效企穩(wěn)，全球經(jīng)濟信心是否會有效恢復(fù)，國內(nèi)政府是否會出臺紡織行業(yè)的優(yōu)惠政策等等，總體來看，PTA上下游市場依然沒有走出弱勢氛圍。

　　跟隨工業(yè)品走勢，今日南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)大32.39點，除強麥外，所有商品的所有合約均以下跌收盤，白糖更是以跌停收盤，是今日南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)大幅下跌的罪魁禍?zhǔn)住０滋堑５闹饕蚴侵刑菂f(xié)公布08-09產(chǎn)量預(yù)計將達1448萬噸，現(xiàn)貨方面廣西批發(fā)市場電子交易合約已紛紛跳水，跌幅都超過100元，從形態(tài)上看，白糖幾次沖高突破未果，多頭力度消耗太大，短期上攻的可能越來越小，預(yù)計后市振蕩盤跌的走勢偏大，空單堅定持有，繼續(xù)逢高放空。周一，在原油上揚的帶動下，CBOT玉米小幅收高2.5%，今日電子盤震蕩下行，技術(shù)上看，期價依然在400下方徘徊，弱勢特征明顯。美國農(nóng)業(yè)部出臺的月度報告下調(diào)了玉米產(chǎn)量及單產(chǎn)預(yù)估，對行情有所提振。國內(nèi)玉米0905今日低開后一路下行，午盤前跌勢加速，收盤前價格有所回升，成交量及持倉量大幅增加，資金關(guān)注度提高。玉米現(xiàn)貨方面，價格持續(xù)緩慢下行，成交不旺，農(nóng)民惜售情緒所抬頭。目前，玉米大量上市以及飼料需求持續(xù)低迷是主要利空，想要扭轉(zhuǎn)弱勢格局，只有依靠國家進一步的托市政策出臺。

　　信貸風(fēng)暴昨日再度席卷了整個華爾街和企業(yè)界，美國國際集團(AIG)和房利美(Fannie Mae)均公布了巨額虧損，一家美國領(lǐng)先零售商申請破產(chǎn)保護，而北電網(wǎng)絡(luò)(Nortel)和DHL等跨國公司裁員數(shù)千人，隨著金融危機漸漸影響到實體經(jīng)濟，大宗商品需求依然不容了光，國家的救市政策也不能立即起到作用，南華商品期貨綜合指數(shù)仍會有下跌空間。

 

 

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