自進入2011年以來,存款準備金率出現(xiàn)一月一調的態(tài)勢。17日,中國人民銀行在其官網(wǎng)上表示,將在今日(21日)再次上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分比。至此,存款準備金率再次達到歷史新高,大型銀行存款準備金率高達20.5%。有學者分析指出,此舉顯示了貨幣政策從緊的信號。 原因 回收流動性 遏制通脹預期 緊縮貨幣政策或將持續(xù)。央行行長周小川日前在博鰲論壇上表示,“目前要采取多種方法來克服CPI偏高的問題,要消除通貨膨脹走高的貨幣方面的因素,貨幣政策也已經(jīng)從適度寬松轉變?yōu)榉€(wěn)健的貨幣政策,這就是要收緊,趨勢呢還會持續(xù)一段時間?!?/P> 本次存款準備金率的上調在市場預計之中。 首先,熱錢大量涌入新興經(jīng)濟體。由于西方國家采取量化寬松的貨幣政策,熱錢進入新興經(jīng)濟體將成為常態(tài)。有業(yè)內(nèi)人士接受采訪時表示,熱錢流入新興經(jīng)濟體將是一個長期現(xiàn)象。新興市場國家的經(jīng)濟增長快,面臨匯率升值的可能,導致全球熱錢大量涌入,新興經(jīng)濟體國家的房地產(chǎn)市場、大宗商品市場價格在短期之內(nèi)快速提升。 第二,國內(nèi)重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)高企。15日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,一季度,居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.383%,創(chuàng)32個月來的新高, 工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)也高達7.3%。同時,3月人民幣貸款新增6794億元,外匯占款新增4079億元,不少央票即將到期。 國家發(fā)改委價格司副司長周望軍在近日中國國際經(jīng)濟交流中心舉辦的活動上表示,二季度,中國居民消費價格指數(shù)(CPI)仍將高位運行。 中國銀行董事長肖鋼認為,央行一再上調準備金率是為了回收市場上過多的流動性。“目前流動性主要來源于外匯儲備的增加,只要外匯儲備繼續(xù)增加,央行就要投放人民幣,造成市場流動性繼續(xù)上升?!?/P> 影響 銀行資金流動性持續(xù)緊縮 央行多次提高存款準備金率,使銀行資金壓力加大,考驗銀行流動性管理水平。 目前,國內(nèi)部分銀行暫停個人房貸業(yè)務,或者放貸速度已經(jīng)變慢。工行、農(nóng)行、民生銀行等銀行已停止了上海地區(qū)的個人房貸業(yè)務。因銀行資金緊俏,不少股份制銀行正陸續(xù)從風險系數(shù)最低而收益有限的按揭市場退出,轉向利潤與風險較高的中小企業(yè)貸款。 中國銀行董事長肖鋼表示,資金面從緊的狀況給銀行流動性管理帶來了挑戰(zhàn)。準備金率提高以后,商業(yè)銀行的存款、貸款和其他資金來源都會發(fā)生波動,管理難度增加?!霸趺礃庸芾砗昧鲃有詭淼牟▌有?,對商業(yè)銀行有一定的難度和挑戰(zhàn)。” 關于銀行體系的正常流動性。央行副行長胡曉煉表示,下一階段,央行將根據(jù)外匯占款投放、公開市場到期資金以及市場形勢等變化,合理搭配公開市場操作、存款準備金率等對沖工具,保持銀行體系流動性處于適當水平。 各界反應 今年還將加息2-3次 央行貨幣政策委員會委員夏斌19日表示,基于目前的國際國內(nèi)環(huán)境,不排除繼續(xù)加息的可能性。 興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委近日接受采訪時指出,由于流動性過剩的情況不可能在短時間之內(nèi)就得到緩解,因此年內(nèi)央行仍會繼續(xù)上調存款準備金率。 工銀亞洲董事兼副總經(jīng)理黃遠輝表示,預計今年央行會再加息2-3次,每次25點子。 綜合外媒報道,美國花旗銀行、法國興業(yè)銀行及瑞士銀行表示中國央行會繼續(xù)上調存款準備金率,并預計今年內(nèi)會再加息兩次。 此舉有利于調節(jié)流動性 針對這次調控,中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析指出,目前通脹壓力很大,本月又有9000多億央票到期,央行此舉將有利于靈活調節(jié)流動性,有效管理通脹預期、消除通脹形成的貨幣因素。 南京大學經(jīng)濟學院院長范從來近日對《國際金融報》記者表示,目前CPI處于高位,通脹壓力很大,房地產(chǎn)價格不穩(wěn)定,央行此舉將有利于收回過剩的流動性,顯示了貨幣政策從緊的信號。 責任編輯:翁建平 |
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