期貨投資為什么容易虧損？我仔細想了想，核心原因大約有以下五個：

①手續(xù)費，②盈虧不對等，③資金有限，④技術不好、知識不夠或知識錯誤，⑤心態(tài)不好、性情不良。我們來逐個簡單解釋一下。

①手續(xù)費的原因——如果只有兩個水平相同的人打牌，那么只要打牌的次數(shù)足夠多，他們兩個人都應該是接近不賺不虧的。但如果打牌的桌子收他們錢，每打一次付一塊錢或者一毛錢，甚至少到一分錢，只要他們打牌的次數(shù)足夠多，兩個人將都是虧錢的。期貨市場同樣如此。

②盈虧不對等的原因——不管是先賺后虧還是先虧后賺，賺一定數(shù)量的錢，要比虧同樣數(shù)量的錢要難；虧一定比例的錢，要比賺同樣比例的錢要多。

③資金有限的原因——每一個市場參與者的資金都是有限的，而不是無限的。如果資金無限，則可以做到一定賺錢，資金有限則幾乎做不到一定賺錢。

④技術不好、知識不夠或知識錯誤的原因——技術和知識到位了，就擁有了賺錢的能力，不到位則虧錢的概率很高。

⑤心態(tài)不好、性情不良的原因——即便技術和知識到位了，也可能因為心態(tài)和性情的不到位而虧錢。

①②③這三個原因是導致期貨市場大部分參與者虧錢的主要原因。就是說這三個原因的存在，使得大部分交易者注定要虧損。

③④⑤這三個原因是導致具體哪些個體虧錢的主要原因。就是說市場上具體是A虧錢還是B虧錢，就要看A和B在這三個方面的較量了。

①手續(xù)費原因不用多說，大家心知肚明。④⑤兩個原因很多書籍和文章都在講，本篇文章也不多說了。

③資金有限的原因，我們從反面舉例來簡單說一說。如果資金無限，第一次下單下1萬，輸光了就第二次下單就下2萬，再輸光第三次下單下4萬，以此類推，直到贏了該次下單等額的錢為止，那么綜合下來賺1萬。之后再從1萬開始下單，如此循環(huán)。這樣的話即便輸了100次，1000次，只要資金無限，總會贏一次，那總體上就盈利了。可資金無限對任何人來說都是不可能的，資金有限則上述方法虧損的概率極高，找其他方法盈利也是難的，我們只有通過倉位管理的方式達到資金的相對無限，才比較容易實現(xiàn)盈利。

重點說④盈虧不對等的原因。我們來看下面這一張表，基本上虧損在5%以內，盈虧幾乎是對等；虧損在5%-20%以內，盈虧不對等雖然逐步現(xiàn)象，但還可以接受；虧損在20%-30%，盈虧不對等現(xiàn)象迅速擴大，虧30%，要賺42.8571%才能挽回，難度加大了不少；而到了虧損50%，則要賺100%才能挽回，難度增加了一倍；如果虧損了80%，則要賺4倍才能挽回，已經(jīng)很難實現(xiàn)……

因此，在盈虧不對等這一不可抗拒又切實存在的原因之下，單筆交易的虧損最好控制在5%以下，如果能控制在3%以下則更好；整個賬戶的階段性回撤最好控制在20%以內；整個賬戶的最大回撤則最好控制在30%以內。

雜談者

沈良：期貨中國網(wǎng)outdoorsmanagement.com總編

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