南華期貨有限公司即將于12月17日在杭州云棲海航度假酒店舉辦第三屆量化投資論壇。這次會(huì)議將以市場微觀結(jié)構(gòu)為關(guān)注焦點(diǎn)，這個(gè)主題在國內(nèi)同類會(huì)議中還是首次。

什么是市場微觀結(jié)構(gòu)？簡單的說，市場微觀結(jié)構(gòu)就是研究價(jià)格如何形成的學(xué)問。經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，市場價(jià)格是買賣達(dá)到的均衡點(diǎn)，但是其對(duì)價(jià)格如何達(dá)到均衡的細(xì)節(jié)卻并不關(guān)注。市場微觀結(jié)構(gòu)理論則發(fā)現(xiàn)，價(jià)格的形成不僅取決于買賣雙方的交易意愿，交易規(guī)則的不同，市場參與者自身狀況的不同，信息占有情況的不同，市場信息披露狀況的不同，等等都會(huì)影響到具體的價(jià)格變動(dòng)。這門學(xué)科在上世紀(jì)八十年代左右問世，到目前為止，它在金融市場上的影響程度與日俱增，以至于對(duì)于很多量化對(duì)沖基金，尤其是參與高頻交易的對(duì)沖基金而言，理解市場微觀結(jié)構(gòu)變得不可或缺。

將市場微觀結(jié)構(gòu)的觀念引入量化投資，有利于廣大量化投資研究者和愛好者拓展思路，形成全新的交易思想和交易理念。南華期貨研究所的研究員說：“談到高頻交易，很多人的第一反應(yīng)就是市場微觀結(jié)構(gòu)。市場微觀結(jié)構(gòu)為我們研究量化投資開辟了一條新的途徑，讓我們意識(shí)到，除了價(jià)格和交易量，市場中還有很多細(xì)節(jié)值得關(guān)注?！?/P>

這次會(huì)議預(yù)計(jì)分上下兩個(gè)半場，上半場將討論量化投資普遍關(guān)注的問題，其中包括市場泡沫的興起與破滅的預(yù)測與模型構(gòu)建等等，下午則集中關(guān)注于市場微觀結(jié)構(gòu)，會(huì)議邀請(qǐng)了學(xué)界和業(yè)界的相關(guān)教授專家到場就此議題發(fā)表演講。對(duì)于參與量化投資研究的個(gè)人和機(jī)構(gòu)，以及對(duì)量化投資感興趣的投資者，這次會(huì)議都會(huì)有所裨益。

南華期貨量化投資論壇是國內(nèi)最早開設(shè)的量化投資論壇之一，到今年為止，已經(jīng)舉辦到第三屆。在論壇初創(chuàng)的時(shí)期，論壇主要關(guān)注的議題是投資系統(tǒng)的構(gòu)建，參數(shù)選擇，回顧測試等，有效性檢驗(yàn)等基礎(chǔ)問題，而隨著討論的深入，論壇的主題逐漸從這些話題轉(zhuǎn)入到專業(yè)性的研究領(lǐng)域，這反映了國內(nèi)量化投資研究的進(jìn)步和水平的提高，可能也會(huì)代表國內(nèi)量化論壇主題選擇的一個(gè)方向——即漸漸的從泛化發(fā)展到精細(xì)化和專業(yè)化。南華期貨量化投資論壇在這個(gè)方面邁出了第一步，相信以后會(huì)有更多的量化論壇跟進(jìn)。

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