七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。 張曉陶 19年期貨和股票投資經(jīng)驗,近期開始參與外盤投資。 期貨交易奉行趨勢投資,涉足以中長線和波段交易,以技術(shù)分析為主、基本面分析為輔。已實現(xiàn)十余年平均年化收益30%以上。
張曉陶2007年1月到2014年2月實盤凈值曲線圖(收益率1137.76%)
訪談精彩語錄: 贏家的共同特征:堅持、理性、磨練。 從事期貨投資是越孤獨越好,最好不要去和周圍的人討論行情。 我清楚地知道我面對的是個永遠(yuǎn)正確的對手,結(jié)果錯了那一定是我自己錯。 一個老練的獵手會在叢林中埋伏十幾天等待獵物出現(xiàn)。 這么多年的期貨投資生涯已完全形成了大腦的自動風(fēng)控體系了。 一個老中醫(yī)應(yīng)該比年輕時更有經(jīng)驗吧。 期貨市場的變化,我認(rèn)為本質(zhì)上就是價格周期性變化,過去是這樣,將來也是這樣。 因果規(guī)律在現(xiàn)實生活活動中具有最重要的揭示意義,商品走勢就是在遵循這種因果關(guān)系,而且因和果是不斷互換和前進(jìn)的過程。 你能想象在兩個山峰上架一條鋼索,然后在上面騎自行車嗎?但就是有人能做到,所以你得佩服。 我很簡單地把行情分為三種趨勢,即上漲趨勢、下跌趨勢、震蕩趨勢,價格在趨勢中波動。 看走勢圖,里面包含所有的因果關(guān)系,當(dāng)量變最終累積形成質(zhì)的變化時就進(jìn)入。 其實等待也是一種投資。 看K線圖的形態(tài)就夠了,其他的指標(biāo)除了成交量和持倉量外就一概不去理會了。 本源就在K線圖上,關(guān)鍵要看自己能不能真的感悟到。 劃線我認(rèn)為就是成語中的刻舟求劍,每個人都會說刻舟求劍是個笑話,但很多人都在干這事。 遵循事物變化的因果關(guān)系,相信市場的力量。 (基本面分析)肯定有個起決定作用的重大因素,就像太陽掛在頭上一樣清楚,只要抓著這個因素就行了。 關(guān)鍵不是這個程序化模式,起決定作用的還是程序化操作者的投資策略。 大多數(shù)情況下全力以赴對付一個品種,有時候會同時操作兩個品種。 我們的股市是個遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上值得投資的非理性的市場,價格反映極為扭曲。 期權(quán)有研究,肯定也會參與的,因為期權(quán)交易最適合趨勢交易者。 就算索羅斯進(jìn)入中國期市他也得遵循商品運行的規(guī)律。 若要聯(lián)系張曉陶,與其開展資產(chǎn)管理合作,期貨中國可為您預(yù)約,電話:0571-85803287 期貨中國1、張曉陶先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。您在期貨市場已有19年的投資經(jīng)歷,在您的理解和感受中,期貨市場是一個怎樣的市場?期貨投資是一件怎樣的事情? 張曉陶:期貨市場是個很單純的投資市場,本質(zhì)上和開公司做貿(mào)易差不多,但更多體現(xiàn)的是一種投資方法和技巧,比現(xiàn)貨貿(mào)易更直接和先進(jìn),同時因為是保證金的杠桿交易制度,所以這里的投資行為都是放大的,包括人性的弱點,當(dāng)然,如果是成功者,盈利效益也是放大的。 期貨中國2、在這么多年的期貨生涯中,您應(yīng)該接觸了不少贏家,就您總結(jié)而言,期貨贏家的共同特征有哪些? 張曉陶:多年的期貨生涯確實接觸了些贏家,就我的觀察,這些了不起的人大部分都經(jīng)過五年左右的痛苦磨練逐漸形成符合自己的交易模式,再繼續(xù)不斷地修正自己,最終形成自己的盈利模式。我自己總結(jié)為:堅持、理性、磨練。 期貨中國3、這些年里,您應(yīng)該也遇到了很多輸家,就您看來,絕大部分人在期貨市場輸錢的主要原因有哪些? 張曉陶:看到和接觸到的輸家實在太多了,我覺得關(guān)鍵是缺少大的智慧,很多人做期貨的主要想法是來暴賺一筆的,缺少長遠(yuǎn)的眼光,不用心研究商品的價格趨勢變化,容易被現(xiàn)象所左右,非常在乎別人的看法。我自己的經(jīng)驗教訓(xùn)是從事期貨投資是越孤獨越好,最好不要去和周圍的人討論行情,在這領(lǐng)域一加一很有可能是小于一。 期貨中國4、十余年來,您實現(xiàn)了平均年化收益率30%以上的好成績,請問期間最大一年的收益率為多少?最低一年的收益率為多少?您能在期貨市場持續(xù)盈利的核心原因是什么? 張曉陶:最大一年的收益率應(yīng)該超過100%。平均年化收益率超過30%,有兩年沒有賺到錢,但本金回撤不到10%,總的來講還可以,但不是很滿意。至于十余年來能夠賺錢的核心原因,就是非常謹(jǐn)慎地對待這個市場,因為我清楚地知道我面對的是個永遠(yuǎn)正確的對手,結(jié)果錯了那一定是我自己錯。我的決策是想不清楚就不要介入,要學(xué)會等待,一個老練的獵手會在叢林中埋伏十幾天等待獵物出現(xiàn),這是同樣的道理。 期貨中國5、在這十余年里,您出現(xiàn)過的最大回撤是多少?您的風(fēng)險控制體系包含哪些內(nèi)容? 張曉陶:盈利回撤可能會超過20%,本金回撤大概10%左右。說老實話這么多年的期貨投資生涯已完全形成了大腦的自動風(fēng)控體系了,跟現(xiàn)代客機的自動駕駛一樣,當(dāng)偏航或其他不正常情況發(fā)生時,會及時發(fā)生警示和采取行動,十幾年來風(fēng)控部門從來沒有對我們警示過。 期貨中國6、在接下來的幾年里,您覺得自己能夠繼續(xù)保持盈利嗎?為什么? 張曉陶:再過幾年回頭來看,當(dāng)然應(yīng)該是盈利的,我覺得這是必然,從邏輯上講,一個老中醫(yī)應(yīng)該比年輕時更有經(jīng)驗吧。 期貨中國7、您如何看待期貨交易中收益和風(fēng)險的關(guān)系? 張曉陶:這是一個成正比的關(guān)系,收益大風(fēng)險大,反之亦然,關(guān)鍵是找到一個適合自己的平衡點,不要小看年化25%的收益率,十年將近十倍,二十年近一百倍,投資是一種長期的行為,不是買彩票的一錘子買賣,買彩票的風(fēng)險遠(yuǎn)大于期貨,因為它幾乎不可能有回報,但大多數(shù)人不是這樣認(rèn)為的,所以多數(shù)人只能被期市所捕掠。 期貨中國8、有人認(rèn)為復(fù)利是可實現(xiàn)的,也有人認(rèn)為復(fù)利無法實現(xiàn),因為市場每年都在變化。您怎么看?為什么這么看? 張曉陶:我認(rèn)為復(fù)利是可以實現(xiàn)的,市場是在變化的,沒變化就沒有機會,對處于非洲大草原食物鏈頂端的獅子來說,變化多端、生機盎然的自然世界才是它們棲息的場所。至于期貨市場的變化,我認(rèn)為本質(zhì)上就是價格周期性變化,過去是這樣,將來也是這樣。 責(zé)任編輯:劉健偉 |
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