七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。 王渝晟 武漢人,畢業(yè)于中南財經(jīng)政法大學(xué)。99年開始證券交易,后投入外匯和期貨交易,基本面研究與程序化交易相結(jié)合,交易理念以趨勢跟蹤為主,投資風(fēng)格追求安全與穩(wěn)定,多年期貨從業(yè)經(jīng)歷,曾在永安任商品分析師和程序化對接人。 第八屆全國期貨實盤大賽中,王渝晟所帶領(lǐng)團隊指導(dǎo)的客戶憑借5.37的累計凈值,153.59%的參考收益率和17.74%的最大回撤,獲得了程序化組第一名。 精彩語錄: 平時交易的話,一般回撤都控制在10%以內(nèi)。 回撤過大一般主要是兩個原因,一個是總體倉位過重,一個是出現(xiàn)意料外的極端行情。我一般傾向于控制總體倉位,然后將策略分散化,趨勢跟蹤、區(qū)間震蕩、日內(nèi)短線進行搭配,然后將高買低賣的突破型策略和高拋低吸的震蕩型策略進行搭配。 如何減少不利行情的倉位以及適當(dāng)增加有利行情的倉位是比策略本身更重要的課題。 一般來說單個品種的倉位不超過15%,隔夜倉位控制在25%以內(nèi)。 如果想追求大利潤的話,還是需要捕捉商品的趨勢性大行情。 基本上每年都會有幾個品種會走出大幅度的單邊趨勢,基本上只要抓住一兩個,整體的收益率就會很理想。 如果不關(guān)注基本面,只看技術(shù)面和策略本身,在幾個不同品種里面選擇類似的技術(shù)圖形和策略的前提下,是很難知道哪些品種后期更容易有大趨勢行情的。 真正決定某個品種是不是有大行情,不是技術(shù)面決定的,是基本面決定的。 由基本面來選擇品種,由程序化來選擇買賣時機,這樣更容易有效率。 我在趨勢型的程序化策略里面,主要是以技術(shù)指標(biāo)來構(gòu)建的。 基本面供需矛盾不大的品種,很難走出趨勢大行情。 從基本面尋找供需嚴(yán)重失衡,尤其是供需矛盾很難調(diào)和的品種,那樣的話這個品種走出大趨勢行情的概率會非常大。 一般情況下是趨勢策略搭配震蕩策略及日內(nèi)短線策略,主要目的是分散風(fēng)險,平滑資金曲線。 在趨勢型策略里面K線形態(tài),均線,成交量用的比較多,另外有時候還會參考基本面的情況作為動態(tài)參數(shù)進行調(diào)整。 我是基本面和程序化結(jié)合起來做的,那樣的話程序化的很多參數(shù)和策略的組合搭配需要結(jié)合基本面綜合考慮再進行調(diào)整,基本上每天盤前我都會對策略和組合進行修改和微調(diào)。 在程序化執(zhí)行的開平倉的層面上,我一般都讓程序自動執(zhí)行,但是在品種選擇、策略選擇、資金分配和組合搭配的層面上,我經(jīng)常進行人工干預(yù)。 策略用完了,就會當(dāng)做一個模板,做好詳細的運行日志和總結(jié)然后保存起來,供以后開發(fā)時做參考。 當(dāng)這個策略最針對的行情來臨的時候收益率不理想,或是針對性行情很難再遇見的時候,那么基本上這個策略就不適用了。 我覺得適用性廣且長期穩(wěn)定盈利的策略是不存在的。 比較關(guān)注策略的年化收益率和最大回撤的比值,回撤時期策略曲線的弧度以及回撤的累計時間長度。 成熟的交易系統(tǒng)不需要很復(fù)雜,反而越簡單越好,只需要包含入場,出場,資金管理等交易系統(tǒng)構(gòu)成要素,能實現(xiàn)在行情不利的時候控制回撤,能在行情有利時擴大盈利,就算是好的交易系統(tǒng)。而交易系統(tǒng)只是交易的一部分,更重要的是成熟的交易心態(tài)。 擁有好的交易心態(tài)需要對交易有深刻的理念,對系統(tǒng)有足夠的信心,對盈虧有坦然的沉著。 很多時候越是自己開發(fā)的策略,越是能心態(tài)穩(wěn)定。 程序化是交易初學(xué)者最好的入門途徑,因為程序化策略包含了入場,出場,加減倉,資金管理等全方位的交易系統(tǒng)構(gòu)成要素,對于初學(xué)者而言,可以更好的理解交易系統(tǒng)的各方面的重要性,從而少走很多的彎路。 對于交易進階者而言,程序化又提供了直觀的歷史回測和數(shù)據(jù)檢驗,為驗證和完善交易系統(tǒng)提供了最好的平臺支持。 對于交易高手而言,程序化是提高交易效率的好工具,同時搭載多種不同交易策略,同時監(jiān)控多個市場的不同品種,同時達到最快的下單速度,對于高手而言是如虎添翼的效率提升。 從風(fēng)險收益的層面上講,學(xué)習(xí)程序化屬于難得的學(xué)習(xí)成本不高,但是潛在收益極大的技能,算得上是一本萬利的買賣。 學(xué)好編程確實很難,但是程序化編程卻很簡單。 可以從最簡單的程序化語法學(xué)起,文華應(yīng)該是這幾個主流程序化平臺里面語法最簡單的,學(xué)起來很容易。 七禾網(wǎng)1、王渝晟先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國的專訪。由您帶領(lǐng)的團隊指導(dǎo)客戶憑借5.37的累計凈值,153.59%的參考收益率和17.74%的最大回撤,獲得第八屆期貨實盤大賽程序化組第一名。請問您覺得這個賬戶能獲得這么好成績的核心原因是什么? 王渝晟:首先感謝七禾網(wǎng),然后這次比賽期間我重點關(guān)注的幾個品種都走出了理想的預(yù)期行情,我覺得可能算是運氣比較好吧。其實在比賽這個層面上,高手有很多,從短時間的比賽結(jié)果來看可能狀態(tài)、運氣和市場行情的配合都占了比較大的比重。 七禾網(wǎng)2、請問,比賽賬戶回撤17.74%對于量化交易來說是否偏高?您平時交易回撤一般控制在什么范圍? 王渝晟:確實是偏高的,對于競技比賽來說,想要獲得好名次追求高收益可能需要在風(fēng)險管理和倉位控制上設(shè)置更激進的戰(zhàn)略。這次參加比賽我有兩個賬戶,一個策略偏激進,后來是第一名。另一個偏穩(wěn)健,在比賽截止之前是第三名,最大回撤在7%左右,因為賽制規(guī)則只能有一個賬戶得獎,所以在比賽最后一天把第三名賬戶給退賽了,還是比較可惜。平時交易的話,一般回撤都控制在10%以內(nèi)。 七禾網(wǎng)3、在回撤控制上,您一般如何操作?怎樣在控制好回撤的同時提高賬戶的收益率? 王渝晟:我感覺回撤過大一般主要是兩個原因,一個是總體倉位過重,一個是出現(xiàn)意料外的極端行情。我一般傾向于控制總體倉位,然后將策略分散化,趨勢跟蹤、區(qū)間震蕩、日內(nèi)短線進行搭配,然后將高買低賣的突破型策略和高拋低吸的震蕩型策略進行搭配。然后對于極端行情做好足夠的思想重視,專門制定面對極端行情的預(yù)備方案。關(guān)于怎么提高收益回撤比可能是所有期貨投資者都會思考的問題,我個人的思路是在做好風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上,結(jié)合基本面綜合評估各個品種或行情的強弱程度,對于強勢的品種或機會,給予更大的戰(zhàn)略傾斜。 七禾網(wǎng)4、您表示一切利潤和風(fēng)險的核心在于倉位控制,可以看出您對倉位控制十分重視,那請問,您交易時會怎樣控制賬戶的倉位? 王渝晟:是的,對我而言,如何減少不利行情的倉位以及適當(dāng)增加有利行情的倉位是比策略本身更重要的課題。我在交易時倉位的分配還是要具體根據(jù)品種的特性,策略的歷史表現(xiàn)以及是否屬于強勢品種或機會來決定的,不同情況間的差異很大。一般來說單個品種的倉位不超過15%,隔夜倉位控制在25%以內(nèi)。 七禾網(wǎng)5、除了倉位控制,您還會通過哪些措施來控制賬戶的風(fēng)險? 王渝晟:我認(rèn)為凡是有可能影響到交易系統(tǒng)正常運行的事情,都屬于風(fēng)險管理的要素。比如斷電、斷網(wǎng)、電腦故障、外來影響、身體狀況等等等等。我針對每一項風(fēng)險要素都做了一套風(fēng)險預(yù)案,那樣突發(fā)事件發(fā)生的時候可能會更沉著一些。 七禾網(wǎng)6、一般程序化交易不太注重基本面的研究,但您很重視,請問基本面研究對您的程序化交易有哪些幫助?您是否會在策略中結(jié)合技術(shù)指標(biāo)? 王渝晟:就我個人的風(fēng)格來說,如果想追求大利潤的話,還是需要捕捉商品的趨勢性大行情,一般而言,基本上每年都會有幾個品種會走出大幅度的單邊趨勢,基本上只要抓住一兩個,整體的收益率就會很理想。 如果不關(guān)注基本面,只看技術(shù)面和策略本身,在幾個不同品種里面選擇類似的技術(shù)圖形和策略的前提下,是很難知道哪些品種后期更容易有大趨勢行情的。那么只能把資金按照一定的比例,分配到不同的品種上面,把策略同時跑起來,如果監(jiān)控的品種比較少,那么有可能真正大行情的品種被我們漏掉了,如果同時監(jiān)控很多品種,那么對資金要求比較高,而且分配到每個品種上的倉位就比較小,就算某個品種抓到了大行情,整體的資金利用效率也沒有做到最好。到后來我感覺更重要的方面是如何選擇最合適的品種和時機。再好的程序化策略,碰到了品種行情不配合的時候,也是很無奈的事情。比如說一個非常優(yōu)秀的趨勢性策略,開啟自動交易以后,品種陷入長時間的橫盤寬幅震蕩,時間成本、機會成本和資金成本的損失就會很大,還容易對整個交易的節(jié)奏帶來負(fù)面影響。但是不能說策略本身不好,而是品種和時機沒有配合好。另一個方面來講,如果碰到了好的強勢品種,好的時機介入,哪怕很普通的策略都可以賺到大利潤。 那么如何來把握品種和時機呢,經(jīng)過很多次嘗試以后,我覺得基本面研究結(jié)合程序化交易是個很好的方向。因為真正決定某個品種是不是有大行情,不是技術(shù)面決定的,是基本面決定的。我覺得由基本面來選擇品種,由程序化來選擇買賣時機,這樣更容易有效率。 我在趨勢型的程序化策略里面,主要是以技術(shù)指標(biāo)來構(gòu)建的。 七禾網(wǎng)7、您是根據(jù)基本面選擇品種,程序化選擇時機,請問,您這種方法具體如何使用? 王渝晟:主要是先從基本面篩選出供需嚴(yán)重失衡,供需矛盾很難調(diào)和的品種,作為重點品種關(guān)注起來,然后從技術(shù)面資金面市場情緒現(xiàn)貨市場倉單情況等多方面因素綜合分析,制定交易的計劃方案,再從強勢品種的品種特性和行情節(jié)奏,通過量化分析手段專門設(shè)計針對當(dāng)前品種當(dāng)前行情的最優(yōu)化策略組合,以趨勢跟蹤為主,區(qū)間震蕩和日內(nèi)短線為輔,搭載不同的出入場以及加倉策略做一個優(yōu)化的策略組合,目標(biāo)是在風(fēng)險可控的前提下,追求大行情的利潤最大化。 七禾網(wǎng)8、您分析基本面主要會關(guān)注哪些信息? 王渝晟:主要是關(guān)注供求關(guān)系和供需矛盾。一般來講,基本面供需矛盾不大的品種,很難走出趨勢大行情。我一般傾向于從基本面尋找供需嚴(yán)重失衡,尤其是供需矛盾很難調(diào)和的品種,那樣的話這個品種走出大趨勢行情的概率會非常大。比如說去年底就開始一直下跌的黑色板塊,還有今年底大幅單邊的股指和化工板塊,外匯的美元,國際的原油,都是這樣。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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