七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

張?jiān)隼^：浙江壁虎投資管理有限公司董事長(zhǎng)，十余年企業(yè)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

訪談精彩語(yǔ)錄：

市場(chǎng)給我最大的感悟感覺(jué)有兩個(gè)：一是要懂得取舍，第二是要堅(jiān)持價(jià)值。

我是堅(jiān)定的基本面投資者。

我仍然堅(jiān)持中國(guó)股市現(xiàn)在是處在一個(gè)大牛市剛剛起步的階段。

牛市的邏輯是成立的，未來(lái)股市上6000點(diǎn)、上10000點(diǎn)是必然的，中國(guó)可能有一個(gè)10年以上甚至20年、30年的大牛市，2014年或許是一個(gè)拐點(diǎn)年。

大牛市從2013年就已經(jīng)開(kāi)始了，2013年走的不是指數(shù)的牛市，走的是中小板和創(chuàng)業(yè)板的牛市，2014年走的是大藍(lán)籌的牛市。

我們的GDP從8%以上降到7%甚至5%未來(lái)我們都有機(jī)會(huì)看到，但這恰恰是產(chǎn)生股市大牛市的時(shí)候，歐美日韓沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能逃過(guò)這個(gè)規(guī)律，所以我想中國(guó)不會(huì)成為例外，這個(gè)時(shí)候必定是牛市的開(kāi)端。

在未來(lái)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下滑的過(guò)程中，降息降準(zhǔn)應(yīng)該會(huì)成為一個(gè)常態(tài)，我感覺(jué)今年應(yīng)該會(huì)有一個(gè)寬松的力度出來(lái)，所以整個(gè)牛市還是可以期待的。

這個(gè)行業(yè)（互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)）脫穎而出的這些企業(yè)，都是踩著小的互聯(lián)網(wǎng)公司倒閉的尸體，逐漸上升起來(lái)的，我們看到成功的可能就二三十家，但是有成千上萬(wàn)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是我們沒(méi)看到的。

這些企業(yè)就好像我的情人一樣，我每天都在研究它，關(guān)注它的基本面，它未來(lái)會(huì)怎么樣，我可能比它董事長(zhǎng)都看得透，因?yàn)槎麻L(zhǎng)身在其中，不知道自己的公司有多大的價(jià)值，我們作為局外人看得更清晰一點(diǎn)。

我在2400點(diǎn)介入股指，一直拿到3700-3800清倉(cāng)，大概有400%-500%的收益。

我的想法是我不做反方向，國(guó)內(nèi)的股指我已經(jīng)不會(huì)做空了。

2008年做白糖期貨大概翻了六倍，我第一桶金就是交易白糖期貨來(lái)的。

現(xiàn)在大宗商品市場(chǎng)調(diào)整到這個(gè)位置，我已經(jīng)在關(guān)注做多的機(jī)會(huì)了，如果被我逮住某個(gè)品種，甚至所有品種，我可能分散投資部分資金進(jìn)去，沒(méi)準(zhǔn)能變個(gè)幾個(gè)億出來(lái)。

如果我的判斷沒(méi)錯(cuò)的話，下一個(gè)品種我可能關(guān)注白糖期貨，白糖期貨的做多機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)了。

在2000點(diǎn)的時(shí)候很多人發(fā)PPT研究報(bào)告給我，說(shuō)看空股指1500點(diǎn)，1300點(diǎn)，我當(dāng)時(shí)是嗤之以鼻的，因?yàn)楹芏嗳硕伎只帕?，這也就說(shuō)在一個(gè)危機(jī)的狀態(tài)下看到機(jī)會(huì)的得到機(jī)會(huì)，看到泡沫的得到泡沫。

我覺(jué)得這一天（1月19日）的下跌有它的必然性，因?yàn)槭袌?chǎng)過(guò)于瘋狂，必定會(huì)以極端的方式來(lái)報(bào)復(fù)這個(gè)市場(chǎng)。

牛市一般都是漲得比較慢，跌就是以一種暴跌的形式完成，所以119行情的出現(xiàn)反過(guò)來(lái)印證現(xiàn)在走的是牛市，而且是一個(gè)中長(zhǎng)線的牛市。

因?yàn)樗{(lán)籌過(guò)于瘋狂了，在這么瘋狂的情況下，我們能把藍(lán)籌股清掉，這是一般投資者很難做到的。

我覺(jué)得總體來(lái)說(shuō)算是好現(xiàn)象（明星產(chǎn)品火爆），說(shuō)明投資者比以前理性，愿意把錢交給更專業(yè)的人投資。

會(huì)不會(huì)在這個(gè)時(shí)代出現(xiàn)中國(guó)的巴菲特，我覺(jué)得這是一個(gè)問(wèn)號(hào)，但我們還有希望，因?yàn)槲覄偛乓舱f(shuō)了我判斷未來(lái)30年將會(huì)是一個(gè)大牛市。

如果我今年的成績(jī)能夠保持兩年，那么三年之后也能看到張?jiān)隼^發(fā)出50個(gè)億。

美國(guó)大致就是現(xiàn)在中國(guó)的李嘉誠(chéng)，那中國(guó)就是未來(lái)的馬云，所以我們還是對(duì)國(guó)家充滿了希望。

創(chuàng)辦這個(gè)公司（B2B網(wǎng)站）我認(rèn)為是一筆終身的財(cái)富，我也很自豪，因?yàn)槲覀冇靡话俣嗳f(wàn)的資金跟阿里巴巴扛了三年，最后轟然倒地，我覺(jué)得我們雖然痛苦但是很自豪。

國(guó)外期貨大佬也很多，但首富是巴菲特，他不是期貨大佬，國(guó)內(nèi)以后應(yīng)該也不會(huì)變化，如果投資行業(yè)會(huì)出現(xiàn)首富的話，可能會(huì)出現(xiàn)在股市里面，或者股權(quán)投資里面。

我身邊接觸一些做期貨的機(jī)構(gòu)，真正做成功的一些機(jī)構(gòu)，其實(shí)期貨的風(fēng)控比股票的風(fēng)控還要好控制，因?yàn)槠谪浛梢圆捎脤?duì)沖的策略，股票一旦系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，它的風(fēng)險(xiǎn)比期貨還要厲害。

國(guó)內(nèi)期權(quán)是大有作為的，中國(guó)的股票投機(jī)盛行，所以有大量的做空機(jī)會(huì)出現(xiàn)，另外中國(guó)也有一些真正優(yōu)秀的企業(yè)，做空也是很危險(xiǎn)的，所以這正好提供了一個(gè)套利的機(jī)會(huì)，做空垃圾股，做多真正有價(jià)值的持續(xù)上漲的股票。

我看的是未來(lái)十年甚至三十年的大牛市，而不是2015年的大牛市，我認(rèn)為2015年出大牛市的機(jī)會(huì)是比較小的。

我認(rèn)為2014年把2015年大部分的走勢(shì)已經(jīng)透支掉了，所以2015年是非常難操作的年份，前面2個(gè)月的行情已經(jīng)證明了很多人兩頭挨耳光：藍(lán)籌股套牢，小盤(pán)股踏空。

即使是一個(gè)所謂的大牛市，也是一個(gè)虛假的牛市，是個(gè)別板塊暴動(dòng)的造成指數(shù)虛假的繁榮，很有可能指數(shù)上漲，個(gè)股大幅下跌，因?yàn)?015年是充滿風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)年份。

2015年是充滿了風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)年份，只有很專業(yè)的投資者和機(jī)構(gòu)能夠生存，能夠賺錢，對(duì)大部分投資者來(lái)說(shuō)2015年可能不是一個(gè)賺錢的年份。

前兩年沒(méi)有漲過(guò)的行業(yè)，現(xiàn)在倒是要關(guān)注了，像醫(yī)藥類、消費(fèi)類、環(huán)保類，這些都是沒(méi)有動(dòng)過(guò)的行業(yè)，然后關(guān)注一些確實(shí)長(zhǎng)期看牛的行業(yè)，比如軍工、互聯(lián)網(wǎng)。

包括機(jī)器人、新能源，新能源其實(shí)前兩年沒(méi)什么漲，倒是值得關(guān)注的板塊，新能源汽車、高鐵、核電都是可以關(guān)注的板塊。

七禾網(wǎng)1、張?jiān)隼^先生您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國(guó)的專訪。您至今已經(jīng)參與金融市場(chǎng)多少時(shí)間了？您當(dāng)初是如何接觸到這個(gè)市場(chǎng)的？您覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)給您最大的感悟是什么？

張?jiān)隼^：我成為一個(gè)散戶是從2000年開(kāi)始的，當(dāng)時(shí)一個(gè)上世紀(jì)90年代就做股票的朋友在我身邊，我就跟著他學(xué)一些。以前做股票流行跟莊，看K線，中國(guó)股市當(dāng)初投機(jī)比較盛行，基本上你掌握了信息，掌握了內(nèi)幕，賺錢可能就更快，我就是在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)入市場(chǎng)的。

市場(chǎng)給我最大的感悟感覺(jué)有兩個(gè)：一是要懂得取舍，第二是要堅(jiān)持價(jià)值。我現(xiàn)在總結(jié)下來(lái)，一個(gè)人不能過(guò)于貪婪，比如每天漲幅排行上都希望有你的股票，所以要懂得取舍，做你自己認(rèn)為有價(jià)值的、安全的東西。第二是要用好的價(jià)格買好的東西，這是巴菲特說(shuō)的，要用好的價(jià)格買有價(jià)值的東西。

七禾網(wǎng)2、中國(guó)的股市被稱為“政策市”以及“消息市”，您在交易中是否會(huì)關(guān)注這一類的信息？您主要是做技術(shù)分析還是基本面分析？

張?jiān)隼^：應(yīng)該說(shuō)還是會(huì)關(guān)注這一類的信息，我剛做股票的時(shí)候，也到處去打探“消息”，那時(shí)候剛畢業(yè)沒(méi)多久，人脈資源是非常有限的，也就是說(shuō)我們這些小散戶是打探不到這些“消息”的，偶爾得到的也是二手、三手的，傳到你這里已經(jīng)是過(guò)時(shí)的“消息”。就現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，我仍舊在關(guān)注“消息”，但關(guān)注的不是某個(gè)個(gè)股的消息，我們的時(shí)代已經(jīng)到了一個(gè)并購(gòu)重組的大時(shí)代，所以我的投資里面也不排除有大的重組機(jī)會(huì)的個(gè)股，比如說(shuō)去年的軍工股，我也是參與的，因?yàn)檐姽す稍谶@種大時(shí)代背景下的重組是很確定的，所以這種機(jī)會(huì)我也會(huì)關(guān)注。

交易上我主要還是基于上市公司的基本面，它要有持續(xù)的成長(zhǎng)能力、創(chuàng)新能力、以及企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這才是我最關(guān)注的企業(yè)最基本的信息。我不關(guān)心某個(gè)個(gè)股會(huì)去重組而打探它的消息，現(xiàn)在我已經(jīng)不干這個(gè)活了，基本上還是堅(jiān)持研究企業(yè)。所以這里提到的技術(shù)面還是基本面，我想說(shuō)我是堅(jiān)定的基本面投資者。當(dāng)然我們買進(jìn)和賣出的時(shí)機(jī)會(huì)參考技術(shù)面。研究基本面不代表我們不懂技術(shù)，不去尊重技術(shù)，技術(shù)還是要尊重的，我們?cè)谫I賣的時(shí)候和做止損止盈的時(shí)候，會(huì)很關(guān)注技術(shù)。

七禾網(wǎng)3、您如何判斷股市的大方向？即處于牛市階段還是熊市階段？

張?jiān)隼^：就像我曾經(jīng)寫(xiě)的那本《散戶的革命》里判斷的觀點(diǎn)一樣，其實(shí)這個(gè)觀點(diǎn)判斷的有點(diǎn)早，所以導(dǎo)致現(xiàn)在看來(lái)那個(gè)觀點(diǎn)有點(diǎn)過(guò)時(shí)，但是我仍然堅(jiān)持中國(guó)股市現(xiàn)在是處在一個(gè)大牛市剛剛起步的階段，從今天來(lái)看，我可能判斷早了三四年，因?yàn)?008年把《散戶的革命》寫(xiě)完，當(dāng)時(shí)判斷在2014年就能夠看到6000點(diǎn)了，實(shí)際上2014年只到了3400點(diǎn)，但是大方向我認(rèn)為我不會(huì)去改變，這個(gè)牛市的邏輯是成立的，未來(lái)股市上6000點(diǎn)、上10000點(diǎn)是必然的，中國(guó)可能有一個(gè)10年以上甚至20年、30年的大牛市，2014年或許是一個(gè)拐點(diǎn)年。事實(shí)上大牛市從2013年就已經(jīng)開(kāi)始了，2013年走的不是指數(shù)的牛市，走的是中小板和創(chuàng)業(yè)板的牛市，2014年走的是大藍(lán)籌的牛市，2015年可能不如大家預(yù)期的，2015年券商一邊倒的看多市場(chǎng)，我卻認(rèn)為2015年指數(shù)上不會(huì)有太多的作為，但是個(gè)股還是會(huì)有很多機(jī)會(huì)。這是我從大方向來(lái)說(shuō)，中國(guó)股市的大牛市是成立的，是基于我判斷的邏輯，等下有機(jī)會(huì)我會(huì)談到這一點(diǎn)。

七禾網(wǎng)4、判斷出大方向后，您又如何去判斷行情在大方向中所處的階段，比如是處于牛市初期、中期、后期還是末期？

張?jiān)隼^：我對(duì)日本、歐洲、美國(guó)、韓國(guó)包括臺(tái)灣香港的股市都做過(guò)研究，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或者經(jīng)濟(jì)體的GDP從兩位數(shù)突然下降到一位數(shù)或者更低的時(shí)候，比如日本當(dāng)初是從8%降到3%-5%，這個(gè)時(shí)間是1975年到1980年，包括美國(guó)在上世紀(jì)80年代初期也是GDP從高速增長(zhǎng)突然降到勻速增長(zhǎng)，出現(xiàn)3%-4%的征兆，它們的牛市都出現(xiàn)在這樣一個(gè)階段，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)型，GDP數(shù)值在下滑，事實(shí)上質(zhì)量在上升，中國(guó)尤其如此，中國(guó)原來(lái)是鐵公雞，靠投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，那么現(xiàn)在我們把這塊削弱，削弱以后必須調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，完成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成功，當(dāng)然成不成功現(xiàn)在還是未知數(shù)，這個(gè)邏輯是成立的，我們的GDP從8%以上降到7%甚至5%未來(lái)我們都有機(jī)會(huì)看到，但這恰恰是產(chǎn)生股市大牛市的時(shí)候，歐美日韓沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能逃過(guò)這個(gè)規(guī)律，所以我想中國(guó)不會(huì)成為例外，這個(gè)時(shí)候必定是牛市的開(kāi)端。中國(guó)2014年處于GDP降到7.5%以下的階段，所以牛市會(huì)走多遠(yuǎn)？我覺(jué)得肯定會(huì)長(zhǎng)過(guò)日本，因?yàn)槿毡臼且粋€(gè)資源比較匱乏、自身需求不足的國(guó)家，但是中國(guó)的自身需求，13億人口的自身需求非常大，只要你把中國(guó)市場(chǎng)做好了，等于你把全球市場(chǎng)都做好了，因?yàn)樗姆种蝗丝谠谥袊?guó)。中國(guó)從目前來(lái)說(shuō)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)是在出現(xiàn)衰退，但是資源越來(lái)越向上市公司集中，這也是我們這兩年看到的并購(gòu)重組進(jìn)行的轟轟烈烈。我先判斷出來(lái)一個(gè)大牛市在后面，那么很顯然，事實(shí)上我認(rèn)為牛市的啟動(dòng)是2013年開(kāi)始而不是2014年開(kāi)始，2013年無(wú)非大家沒(méi)有看到指數(shù)的上漲，2013年已經(jīng)開(kāi)始的牛市，在2014年整個(gè)市場(chǎng)都感覺(jué)到了，現(xiàn)在我認(rèn)為從2000點(diǎn)開(kāi)始的行情，到3000點(diǎn)，萬(wàn)里長(zhǎng)征走了第一步，其實(shí)就是一個(gè)大牛市的開(kāi)端，你回過(guò)頭來(lái)看歐美的股市，歐美的股市上世紀(jì)80年代的市盈率是3、40倍，實(shí)際上現(xiàn)在只有17倍，市盈率越來(lái)越低，難道上市公司的估值就沒(méi)有變化嗎？是因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消化了它的估值，30年時(shí)間是足夠做很多業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能夠消化估值，我們今天看很多創(chuàng)業(yè)板、中小板的上市公司，大家都認(rèn)為估值高了，但是放長(zhǎng)遠(yuǎn)這個(gè)估值在未來(lái)會(huì)變成微不足道的數(shù)字，因?yàn)槠髽I(yè)都在增長(zhǎng)。

七禾網(wǎng)5、在不同的階段，您的操作上是否會(huì)有差別，是否有針對(duì)性的策略？

張?jiān)隼^：我在最近的操作上很有心得，2013年成功地把戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的行情把握住了， 2013年為什么很多人沒(méi)賺錢？因?yàn)樗麄兌寄弥{(lán)籌股。我們一直在做成長(zhǎng)股，做戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該說(shuō)這么多年的積淀，讓我們有了這樣的敏銳度。比如說(shuō)在牛市初期階段，初期上漲的一定還能夠持續(xù)上漲，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)率先上漲，所以2013年我們看到誰(shuí)在上漲？像云南白藥，天士利包括長(zhǎng)春高新等具備這些核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在漲。到了后期2014年以藍(lán)籌股的行情為主，其實(shí)就是2013年很多股票漲飛天，股指在往下滑，這就給了藍(lán)籌股一個(gè)爆發(fā)的機(jī)會(huì)，久盤(pán)必跌，這是一個(gè)規(guī)律，當(dāng)然2014年牛市初期怎么看出來(lái)？其實(shí)很難看出來(lái)，在橫盤(pán)的時(shí)候誰(shuí)也不知道它什么時(shí)候會(huì)爆發(fā)，那么我當(dāng)初介入藍(lán)籌股基于兩點(diǎn)考慮：首先，滬港通開(kāi)通了；其次，政治上幾個(gè)大老虎正式立案。當(dāng)然還有一個(gè)助推器，跟滬港通同時(shí)推出來(lái)的——降息，國(guó)家還是采取了一定的寬松政策。事實(shí)上在未來(lái)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下滑的過(guò)程中，降息降準(zhǔn)應(yīng)該會(huì)成為一個(gè)常態(tài)，我感覺(jué)今年應(yīng)該會(huì)有一個(gè)寬松的力度出來(lái)，所以整個(gè)牛市還是可以期待的，但是唯一遺憾的是2014年力度太大了把2015年的行情都透支掉了，所以2015年的操作難度會(huì)比2014年大很多，如果節(jié)奏踏錯(cuò)了，兩邊虧錢都有可能。（編者注：當(dāng)日采訪結(jié)束（2015年2月4日），晚間，中國(guó)人民銀行宣布自2015年2月5日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。）

七禾網(wǎng)6、聽(tīng)您身邊的人描述，您在選股以及板塊的切換上非常精準(zhǔn)出色，請(qǐng)您為我們介紹一下您選股的依據(jù)以及板塊的判斷？

張?jiān)隼^：短線上其實(shí)我屬于反應(yīng)比較遲鈍的人，之所以能做到所謂的精準(zhǔn)，是因?yàn)槲覍?duì)企業(yè)估值有一個(gè)很基本的判斷，就近來(lái)說(shuō)2014年行情起來(lái)，我在16元左右介入中信證券，大概在32.5元左右，我把中信證券全部清倉(cāng)，道理很簡(jiǎn)單，不是我像牛一樣長(zhǎng)了兩個(gè)角馬上領(lǐng)會(huì)到市場(chǎng)要調(diào)整，而是我感覺(jué)到中信證券有兩個(gè)致命的東西制約了它的上漲：第一，中信證券國(guó)內(nèi)與港股的差價(jià)高達(dá)50%，香港中信證券只有20多港幣，國(guó)內(nèi)當(dāng)時(shí)已經(jīng)到達(dá)了33元人民幣，后來(lái)還創(chuàng)新高，37元，這個(gè)差價(jià)是非?？植赖?，這是我拋出大藍(lán)籌的基本標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)時(shí)其實(shí)不光中信證券，還有一些其他券商，還有一些銀行股，國(guó)內(nèi)的股價(jià)都比香港市場(chǎng)高。第二，我感覺(jué)到在藍(lán)籌股上漲的過(guò)程中，正好中小板和創(chuàng)業(yè)板逆向行駛，那么這個(gè)時(shí)候兩邊都產(chǎn)生了價(jià)值，一邊產(chǎn)生了泡沫，讓你用很好的價(jià)格去拋，這邊中小板和創(chuàng)業(yè)板泥沙俱下，這個(gè)時(shí)候容易從沙里面淘到黃金，所以我就拋掉大藍(lán)籌，然后在中小盤(pán)里面尋找沙里面的金子，正因?yàn)橛羞@么一個(gè)轉(zhuǎn)變，所以才導(dǎo)致近期的把握是非常精準(zhǔn)。我們短短一個(gè)季度不到的時(shí)間，剛發(fā)的基金產(chǎn)品凈值從1現(xiàn)在已經(jīng)做到了1.5左右，當(dāng)然也有偶然的成份，不一定會(huì)成為常態(tài)。

七禾網(wǎng)7、有人說(shuō)做股票，光這個(gè)行業(yè)好沒(méi)用，這個(gè)個(gè)股企業(yè)好不好也是關(guān)鍵，您是否認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)，您在選股過(guò)程中是否會(huì)去調(diào)研上市公司？

張?jiān)隼^：我肯定會(huì)去調(diào)研。首先我談一下對(duì)行業(yè)的看法，行業(yè)只是在某個(gè)階段存在好或者差，比如10年前，鋼鐵行業(yè)是好的，而10年后的今天，鋼鐵行業(yè)是不好的，它從朝陽(yáng)行業(yè)變成了夕陽(yáng)行業(yè)，為什么？因?yàn)橹袊?guó)城鎮(zhèn)化最高峰的過(guò)程已經(jīng)過(guò)去了。至于說(shuō)某個(gè)階段好的行業(yè)不是說(shuō)行業(yè)好，就一定能夠產(chǎn)生偉大的企業(yè)，我們做投資，目標(biāo)就是要去尋找具備持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力、有創(chuàng)新力能夠持續(xù)成長(zhǎng)的那些企業(yè)，當(dāng)然還是要從好的行業(yè)里面挑出更好的企業(yè)，這是我們的目標(biāo)。更何況好的行業(yè)里面還有很爛的企業(yè)，比如說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，我們今天看到的成功企業(yè)，類似于阿里巴巴、騰訊、小米、樂(lè)視網(wǎng)，優(yōu)酷等，這個(gè)行業(yè)好不好？一定是好的，未來(lái)信息安全、大數(shù)據(jù)、包括互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)升級(jí)的結(jié)合，肯定意味著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來(lái)會(huì)占據(jù)我們生活大部分空間，但是這個(gè)行業(yè)脫穎而出的這些企業(yè)，都是踩著小的互聯(lián)網(wǎng)公司倒閉的尸體，逐漸上升起來(lái)的，我們看到成功的可能就二三十家，但是有成千上萬(wàn)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是我們沒(méi)看到的，因?yàn)槲覀€(gè)人也做過(guò)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，所以我有發(fā)言權(quán)，我也見(jiàn)過(guò)當(dāng)時(shí)跟我一起創(chuàng)業(yè)的一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，現(xiàn)在都已經(jīng)看不到身影。這樣解釋行業(yè)和企業(yè)的關(guān)系比較恰當(dāng)。

七禾網(wǎng)8、選對(duì)股票后，何時(shí)買入何時(shí)賣出也需要較為精準(zhǔn)的判斷，請(qǐng)問(wèn)您的系統(tǒng)又是如何選時(shí)的？

張?jiān)隼^：的確在買入的時(shí)候要參考技術(shù)，一個(gè)是大盤(pán)有沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)是我們要考慮的，我們不會(huì)在危險(xiǎn)的境地下買股票，尤其是2008年那種行情，趨勢(shì)是非常明確的時(shí)候，我們不會(huì)去買股票，2010年到2012年期間，其實(shí)算是一個(gè)熊市，但是不算是一個(gè)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的熊市，所以那個(gè)時(shí)候我還是經(jīng)常滿倉(cāng)操作，因?yàn)?strong>我對(duì)我選擇的這些企業(yè)是很有信心的。買入的時(shí)機(jī)要怎么選擇？一是看大勢(shì)，二是看估值，這個(gè)企業(yè)本身的估值，我只要覺(jué)得價(jià)格相對(duì)價(jià)值很便宜了，那我就會(huì)下手。因?yàn)?strong>你對(duì)它未來(lái)預(yù)期如果很高，你就不能盲目地去猜測(cè)它會(huì)跌到哪個(gè)價(jià)位，然后你再去買，這樣很多人會(huì)錯(cuò)過(guò)好多時(shí)機(jī)和機(jī)會(huì)，我覺(jué)得只要這個(gè)股票便宜了那就去買，這是從基本面上來(lái)判斷的，技術(shù)面上也會(huì)做一些輔助，其實(shí)這些東西都不神奇，我們做投資那么多年，趨勢(shì)怎么判斷這些，我認(rèn)為沒(méi)有太多可以探討的地方，做投資成功的人每個(gè)人都要會(huì)一點(diǎn)。

七禾網(wǎng)9、目前國(guó)內(nèi)股市沒(méi)有做空手段，一旦您選擇的個(gè)股出現(xiàn)虧損，您會(huì)如何處理？如果被“套牢”，您會(huì)在什么情況下“割肉”？

張?jiān)隼^：坦白說(shuō)我以前不是很懂得止損，但現(xiàn)在我們有一套很成熟的機(jī)制，比如我們選擇的股票，因?yàn)橘I的時(shí)機(jī)已經(jīng)覺(jué)得很便宜很低了，那么當(dāng)這個(gè)價(jià)格仍然向下突破，到達(dá)一個(gè)止損位時(shí)，通常我會(huì)把止損設(shè)在12%，大盤(pán)藍(lán)籌我可能會(huì)設(shè)12%，但是小盤(pán)股我會(huì)設(shè)在15%左右，因?yàn)椴▌?dòng)性不一樣，另外我特別看好的股票，臨時(shí)失手，被它跌破止損位了，最寬松的我會(huì)放到20%，也僅僅是特別看好的股票，我會(huì)放寬一點(diǎn)。止損是我們一定要做的，因?yàn)槲覀兪亲龌久娴?，跌?5%不代表不看好這個(gè)股票，所以你仍然要去密切地觀察股價(jià)的走勢(shì)，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)你判斷錯(cuò)了，你要有勇氣把它拿回來(lái)，這個(gè)是很多人做不到的，但是我就能做到，這些企業(yè)就好像我的情人一樣，我每天都在研究它，關(guān)注它的基本面，它未來(lái)會(huì)怎么樣，我可能比它董事長(zhǎng)都看得透，因?yàn)槎麻L(zhǎng)身在其中，不知道自己的公司有多大的價(jià)值，我們作為局外人看得更清晰一點(diǎn)，所以這個(gè)就是我對(duì)股票“套牢”的情況的處理辦法。