七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹(jǐn)慎。

林之鶴：

職業(yè)投資人，1998年進(jìn)入股市，2010年進(jìn)入期市，采用程序化交易。目前在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的多個(gè)賬戶(hù)都為盈利，比如“hyttlgxfc”賬戶(hù)，兩年不到盈利近1000萬(wàn)；“林麗”賬戶(hù)，一年不到盈利近250萬(wàn)?！鞍俣仃P(guān)終屬楚，三千越甲可吞吳”是他的投資格言。

凈值曲線(xiàn)

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精彩語(yǔ)錄：

對(duì)于發(fā)展中的投資者建議把盈利放在第一位。

注重個(gè)股基本面的安全性，也要注重技術(shù)面的流暢程度以及個(gè)股的彈性。

雖然市場(chǎng)經(jīng)歷了較大幅度的回落，但小盤(pán)類(lèi)個(gè)股的市盈率依然較高。

下半年股市會(huì)有一定概率的反彈出現(xiàn)，樂(lè)觀點(diǎn)的話(huà)或許能再度碰一次4000點(diǎn)。

但上漲只能定義為反彈，畢竟大趨勢(shì)已經(jīng)受損，走大區(qū)間震蕩的行情是相對(duì)折中的走勢(shì)。

熊市抄底要有一定技巧，并不是看大盤(pán)總體跌幅多了就可以抄底的，當(dāng)空頭趨勢(shì)形成的時(shí)候只適合做一些短線(xiàn)操作。

熊市追漲是下策，熊市遇急跌才是抄底的良機(jī)，因?yàn)榧钡鴷?huì)放大投資人的恐慌心理，也會(huì)宣泄空頭的殺傷力，所以熊市只適合急跌后抄底。

短線(xiàn)交易是最適合熊市的操作。

當(dāng)一個(gè)多頭趨勢(shì)來(lái)臨的時(shí)候，捂股是上策。

做熊市超跌的勝算要遠(yuǎn)高于熊市追漲。

到目前為止總體的盈利過(guò)了八位數(shù)，年化復(fù)利應(yīng)該是超過(guò)50%。

一個(gè)好的交易習(xí)慣會(huì)讓人受益匪淺，交易日志應(yīng)該天天寫(xiě)。

左側(cè)交易在成本價(jià)格上會(huì)有較大優(yōu)勢(shì)。

每天平均能超過(guò)15個(gè)小時(shí)在網(wǎng)上做研究。

在這個(gè)市場(chǎng)上得到的是金錢(qián)，失去的是對(duì)生活的享受。

交易的最終目的是提高生活質(zhì)量。

一個(gè)成功的投資者要具備的基本條件是天賦，技術(shù)，心態(tài)還有努力。

我一直認(rèn)為主觀和程序化就是個(gè)龜兔賽跑，主觀短期就可能翻番，程序化這種機(jī)會(huì)卻很少。但主觀勞動(dòng)強(qiáng)度太大，投入的精力太多，一兩年三五年或許還能撐得住，但十年或者更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度上來(lái)看，明顯體力會(huì)逐漸跟不上，所以選擇程序化也算是我的一種退出策略，從臺(tái)前演變成幕后。

目前商品處于一個(gè)筑底的階段，未來(lái)一年內(nèi)應(yīng)該會(huì)有一輪價(jià)格上漲的行情出現(xiàn)。

商品上更注重趨勢(shì)，左側(cè)交易往往不會(huì)討好，所以策略上突破和趨勢(shì)跟蹤類(lèi)的模型比較多，股指則加入了震蕩元素和規(guī)律特征。

除了股指外，我覺(jué)得橡膠、螺紋、pta，銅以及白糖等相對(duì)適合程序化交易。

正常來(lái)說(shuō)賬戶(hù)資金的30%做單就能控制好回撤，當(dāng)行情處于比較糾結(jié)的初期沒(méi)必要下大注，降低投入比例降低回撤保存實(shí)力。

若三年沒(méi)盈利，立刻撤出這個(gè)市場(chǎng)。

從來(lái)不建議家人和朋友進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)的人才太少，炮灰太多。

錢(qián)無(wú)止境，知足就好。

七禾網(wǎng)1、林先生您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的專(zhuān)訪。您98年就進(jìn)入了股市，當(dāng)時(shí)您是怎么接觸上股票的？為什么選擇專(zhuān)職交易？

林之鶴：其實(shí)最開(kāi)始接觸股票只是單純的想找些賺錢(qián)的途徑而已，不過(guò)當(dāng)時(shí)的硬件條件并不好，只能通過(guò)交易大廳，報(bào)紙，電臺(tái)等方式來(lái)接觸股票信息，和大多數(shù)人一樣，也是必然經(jīng)歷了虧損套牢后才逐漸成熟，并形成自己的風(fēng)格。并且幸運(yùn)的趕上了2005-2007年的大牛市，資金迅速膨脹后奠定了日后專(zhuān)職股票的基礎(chǔ)。更重要的是在買(mǎi)賣(mài)邏輯上自己的準(zhǔn)確率是比較高，天賦上更適合這個(gè)市場(chǎng)。

七禾網(wǎng)2、做了這么多年股票，您最大的感受是什么？

林之鶴：股票上我沒(méi)有太大的感悟，多年來(lái)都是順風(fēng)順?biāo)?，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)較大的失誤，所以那些刻骨銘心痛徹心扉的經(jīng)歷沒(méi)有，另外我對(duì)價(jià)格漲跌以及賬戶(hù)資金升跌也是相對(duì)比較麻木，這反而有利于我的心態(tài)平衡，不過(guò)隨著股齡增長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)的敬畏之心越來(lái)越高，所以求穩(wěn)心態(tài)比較重，其次才是看中盈利。但對(duì)于發(fā)展中的投資者建議把盈利放在第一位，畢竟先是打江山，之后才是守江山。

七禾網(wǎng)3、作為一位老股民，您是怎么選擇有投資價(jià)值的股票？有沒(méi)有看好的個(gè)股或者板塊？

林之鶴：股票上的操作相對(duì)復(fù)雜些，既要注重個(gè)股基本面的安全性，也要注重技術(shù)面的流暢程度以及個(gè)股的彈性。另外邏輯推理也是必不可缺的投資要素。當(dāng)多個(gè)條件符合后方能納入自選股票池。就目前市場(chǎng)來(lái)看，并沒(méi)有明顯看好的版塊和個(gè)股，雖然市場(chǎng)經(jīng)歷了較大幅度的回落，但小盤(pán)類(lèi)個(gè)股的市盈率依然較高，例如昨天收盤(pán)后創(chuàng)業(yè)板目前整體市盈率還在70倍，這類(lèi)個(gè)股只有做些技術(shù)上的超跌反彈機(jī)會(huì)，投資價(jià)值還沒(méi)顯現(xiàn)。部分藍(lán)籌類(lèi)的估值比較合理，只是彈性相對(duì)較差，適合做防御類(lèi)操作。

七禾網(wǎng)4、您認(rèn)為年前會(huì)有一波反彈行情，請(qǐng)問(wèn)您為什么會(huì)這樣的判斷？您覺(jué)得會(huì)反彈到多少點(diǎn)位？

林之鶴：對(duì)于年前股市會(huì)有一定概率的反彈出現(xiàn)，這個(gè)反彈的依據(jù)主要是針對(duì)超跌的技術(shù)面來(lái)進(jìn)行的，本次調(diào)整目前最低點(diǎn)是2850點(diǎn)，我覺(jué)得這個(gè)位置區(qū)間是比較安全的，市場(chǎng)有一次向上回抽3500點(diǎn)的機(jī)會(huì)，樂(lè)觀點(diǎn)的話(huà)或許能再度碰一次4000點(diǎn)。但上漲只能定義為反彈，畢竟大趨勢(shì)已經(jīng)受損，走大區(qū)間震蕩的行情是相對(duì)折中的走勢(shì)。

七禾網(wǎng)5、您覺(jué)得現(xiàn)在適合抄底嗎？為什么？

林之鶴：熊市抄底要有一定技巧，并不是看大盤(pán)總體跌幅多了就可以抄底的，當(dāng)空頭趨勢(shì)形成的時(shí)候只適合做一些短線(xiàn)操作。熊市追漲是下策，熊市遇急跌才是抄底的良機(jī)，因?yàn)榧钡鴷?huì)放大投資人的恐慌心理，也會(huì)宣泄空頭的殺傷力，所以熊市只適合急跌后抄底。舉一個(gè)例子，9.14日大盤(pán)再度出現(xiàn)了千股跌停的奇觀，次日股指慣性探底，收盤(pán)后我用量化公式選出了294只股票發(fā)布在我的微博上，次日大盤(pán)反彈，294只個(gè)股平均漲幅是9.6%，漲幅最少的是6.7%，兩日后294只個(gè)股平均最高漲幅為15.9%，可以說(shuō)從選股數(shù)量和短線(xiàn)漲幅來(lái)說(shuō)都是創(chuàng)了業(yè)界一個(gè)記錄。這也反映了熊市遇急跌抄底的可行性。

七禾網(wǎng)6、您有一篇博文曾提到，短線(xiàn)交易是最適合熊市的操作，請(qǐng)問(wèn)您為什么會(huì)有這樣的理解？

林之鶴：短線(xiàn)交易是最適合熊市的操作，更多的是尊重趨勢(shì)。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)多頭趨勢(shì)來(lái)臨的時(shí)候，捂股是上策，股價(jià)會(huì)跟隨系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)不斷上漲，從而能把收益最大化，這是最簡(jiǎn)單最實(shí)用的策略，例如去年十倍股比比皆是，但大多數(shù)人都只是嘗到一小口而放棄了一大段。股市和期貨不一樣，當(dāng)空頭趨勢(shì)來(lái)臨的時(shí)候，期貨可以做空，股市做空的渠道很少，要么你就空倉(cāng)，這也是最簡(jiǎn)單實(shí)用的，如果覺(jué)得自己還有兩下子，那么操作只能建立在短線(xiàn)上，因?yàn)橼厔?shì)是越來(lái)越低，必須打一槍就跑，另外我還有一篇文章是寫(xiě)的熊市中的短線(xiàn)最好是建立在超跌上，而不是追漲，做熊市超跌的勝算要遠(yuǎn)高于熊市追漲，例如滬市今年第一次下跌到3400點(diǎn)后反彈不少個(gè)股在幾天內(nèi)漲幅超過(guò)50%，這就是短線(xiàn)急跌帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

七禾網(wǎng)7、您炒股這么多年，總體盈虧情況如何？平均每年收益率大概多少？

林之鶴：我入股市的起始資金比較少，1998年的時(shí)候只有3000多元，后來(lái)陸陸續(xù)續(xù)又投入5000，總共8000元。到目前為止總體的盈利過(guò)了八位數(shù)，年化復(fù)利應(yīng)該是超過(guò)50%。不過(guò)從2010年開(kāi)始股市盈利能力方面明顯下降，主要是因?yàn)橹匦膬A向了期貨市場(chǎng)。

七禾網(wǎng)8、您是因?yàn)楣善辈沤佑|到了股指期貨，現(xiàn)在您以哪個(gè)市場(chǎng)為主？為什么？

林之鶴：因?yàn)槎嗄陙?lái)我一直是每天有寫(xiě)博客的習(xí)慣，所以我覺(jué)得我做股指期貨更順手一些，每天在收盤(pán)后就有了大概的次日漲跌走勢(shì)。我比較清晰的記得我做股指期貨后第一個(gè)月就翻翻，而當(dāng)時(shí)的指數(shù)趨勢(shì)并不明顯，大體都是震蕩為主，所以我做震蕩行情更順手些。從心態(tài)上來(lái)說(shuō)，最開(kāi)始的害怕杠桿交易，聽(tīng)到看到很多做股票不錯(cuò)的人折戟沉沙到期貨市場(chǎng)，所以當(dāng)本金翻翻后第一件事情就是把本金取出來(lái)，用盈利來(lái)操作會(huì)降低心理負(fù)擔(dān)。經(jīng)過(guò)這幾年磨練后，越來(lái)越感覺(jué)雙向交易且T+0的市場(chǎng)更具有靈活性，更適合自己的性格。