七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

彭俊英：參賽名“時(shí)務(wù)投資”，交易中長線為主，基本面與技術(shù)面相結(jié)合，基本面為主，主觀手動(dòng)交易，有自己獨(dú)立的一套交易系統(tǒng)，曾做過兩年股票，黃金外匯MT4平臺(tái)的模擬盤，目前還交易外盤。獲得藍(lán)海密劍第六屆年度凈值總排名第4的年度先鋒勛章。

精彩語錄：

我的訓(xùn)練方法：一是用大量的行情數(shù)據(jù)復(fù)盤自己對(duì)于交易的任何想法，然后去蕪存菁；二是把自己過往的交易清單拉出來，然后總結(jié)虧損的原因。

期貨作為現(xiàn)貨市場的延伸，使傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場成為了一個(gè)開放式的市場，提高了流動(dòng)性，提高了相同商品不同時(shí)空之間和不同商品之間的聯(lián)動(dòng)性，這些使的市場更加穩(wěn)定。

我覺得，做期貨交易，把總杠桿控制在2-5倍是比較合適的，就算極度有信心也別輕易超過10倍。

做杠桿類投資，要注意倉位控制和資金管理。

這是個(gè)負(fù)和博弈的市場，不能有中生無，其存在的意義就是為整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的貨幣循環(huán)做服務(wù)，參與別的經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)、橫向擴(kuò)張是“大”的生存策略。

根據(jù)基本面決定方向，根據(jù)技術(shù)面的信號(hào)離場。

以基本面開倉，以技術(shù)面止損，如果技術(shù)面和基本面發(fā)生沖突了，那就是有問題的，為了生存只能離開。

不管對(duì)不對(duì)，斷尾求生是第一位。

做中長線的趨勢單是必然要回撤一部分的浮盈的，逐步拉高止損點(diǎn)，時(shí)間線由長變短。

沒有交易系統(tǒng)是完美的，只有說與當(dāng)前市場是否契合。

我們能看著我們過去的腳印，去推測我們未來要去往何方嗎？

基本面與技術(shù)面相結(jié)合，即意味著可以更加全面地考慮各因素，也意味著干擾因素更多、市場雜音更大。

以基本面開倉，以技術(shù)面止損，如果技術(shù)面和基本面發(fā)生沖突了，那就是有問題的，肯定是我忽略了市場某種信息了，那為了生存我只能離開。

持倉時(shí)間是要根據(jù)行情的實(shí)際走勢而定的，不管盈虧硬撐到被市場趕走的那一刻。

做多品種的時(shí)候，趨勢性越強(qiáng)的倉位配置越大，做單品種的時(shí)候就浮盈加倉。

散戶可以考慮用閑錢做一些定投的被動(dòng)投資策略，會(huì)輸時(shí)間但很難輸錢。

在做趨勢交易上，能夠較好地知行合一。

我不過就是頭風(fēng)口上的豬，豬就做好豬該做的事，其他的與我無關(guān)。

不斷反省缺陷進(jìn)行修正，和自我激勵(lì)做得好的方面，多想如何解決現(xiàn)在面對(duì)的問題，而不是想別的。

這個(gè)行業(yè)是一個(gè)少數(shù)人有收益，平均收益為負(fù)的行業(yè)，在這個(gè)行業(yè)里如果掙扎了多年未果，離開也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

七禾網(wǎng)1、彭俊英先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您參加比賽用的賬戶名為時(shí)務(wù)投資，請問您取這個(gè)名字有什么寓意嗎？

彭俊英：我是趨勢交易者，自然希望我的交易過程能夠順應(yīng)時(shí)勢，所謂識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰，故而取名時(shí)務(wù)投資。

七禾網(wǎng)2、您原先是做技術(shù)文件翻譯工作的，這份工作與期貨可謂是涇渭分明，那么您是怎么接觸到期貨？為什么您會(huì)選擇從事期貨交易？

彭俊英：接觸股票之后，就學(xué)習(xí)交易、金融方面的知識(shí)，就接觸到了杠桿交易，而國內(nèi)合法的我又能接觸的杠桿交易就是期貨交易了。當(dāng)時(shí)，在股票市場練習(xí)了兩年，覺得自己的操作也達(dá)到一個(gè)較為完善的水平，就去開了股票的融資融券，后來一想，融資融券還要利息，那么干脆就來期貨市場驗(yàn)證我的操作技術(shù)。

說實(shí)話，選擇做期貨是沖著掙錢來的。在從事交易之前，我也經(jīng)過了幾個(gè)月的思考，覺得期貨市場的確存在掙錢的可能性，那么接下來的問題就是如何把邏輯上的可行性化為實(shí)際可行。

七禾網(wǎng)3、您脾氣偏急躁，但是很多人都提到說在期貨市場中交易，要耐得住性子，等待行情的到來，請問在交易中，會(huì)不會(huì)因?yàn)槟@樣的性格導(dǎo)致您耐不住性子等待大行情？在震蕩勢中，您會(huì)不會(huì)因?yàn)槟男宰佣l繁交易，導(dǎo)致出現(xiàn)虧錢的情況？

彭俊英：毫無疑問，會(huì)，但是現(xiàn)在相比之前會(huì)好許多，我可以拿著單子一兩個(gè)月不動(dòng)。

七禾網(wǎng)、請您舉個(gè)您印象中比較深刻的因?yàn)槟筒蛔⌒宰佣e(cuò)失了這個(gè)大行情的例子？

彭俊英：比如像去年第一次做白銀空單的時(shí)候，當(dāng)時(shí)有點(diǎn)想做一點(diǎn)日內(nèi)波動(dòng)，想降低一下成本，結(jié)果一動(dòng)就亂了，成本不斷的提高，因?yàn)槿諆?nèi)和趨勢開平倉點(diǎn)的邏輯相悖，加上性格原因，使得這個(gè)矛盾一下子就爆發(fā)了。

七禾網(wǎng)、那您是如何訓(xùn)練自己，使得自己能夠拿得住單子？

彭俊英：其實(shí)沒有什么訓(xùn)練方法，一是用大量的行情數(shù)據(jù)復(fù)盤自己對(duì)于交易的任何想法，然后去蕪存菁；二是把自己過往的交易清單拉出來，然后總結(jié)虧損的原因，這樣逐漸形成認(rèn)識(shí)，急切的想降低成本反而會(huì)提高成本，做一個(gè)趨勢單能產(chǎn)生正收益就已經(jīng)很不錯(cuò)了，沒必要再為這些小芝麻而丟掉了西瓜，一旦能形成這種認(rèn)識(shí)，那么就能漸漸約束我們的行為，這樣就能忍住不亂動(dòng)單子。其實(shí)這就是把我們整個(gè)的交易邏輯框架和思考外化為行為，落實(shí)到實(shí)際行動(dòng)上。

七禾網(wǎng)4、您認(rèn)為期貨市場是現(xiàn)代市場中的金融市場的一部分，對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以起到穩(wěn)定器的作用，為什么您這樣認(rèn)為？請問期貨市場是怎樣穩(wěn)定實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的？（請簡單舉例說明）

彭俊英：第一個(gè)問題，要說的是現(xiàn)代金融制度與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的關(guān)系，簡單來說，一般等價(jià)物的發(fā)明可以說是人類在社會(huì)意識(shí)層面的眾多創(chuàng)造中最偉大的創(chuàng)舉之一，這讓人類從物物交換脫離，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力的初步解放，并且為人類大規(guī)模的協(xié)同作業(yè)提供了可能性。而隨著經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展，一般等價(jià)物，也就是錢的循環(huán)也需要一個(gè)配套的制度來完成，這樣就逐步發(fā)展出了現(xiàn)代金融制度，而期貨市場作為金融市場的一部分，也一樣在風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益均享、降低流通成本等等方面服務(wù)著經(jīng)濟(jì)體系。期貨作為現(xiàn)貨市場的延伸，使傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場成為了一個(gè)開放式的市場，提高了流動(dòng)性、提高了相同商品不同時(shí)空之間和不同商品之間的聯(lián)動(dòng)性等等特征，而這些毫無疑問會(huì)使的市場更加穩(wěn)定，當(dāng)然有些人看著每日的波動(dòng)，就會(huì)產(chǎn)生“期貨讓市場更加跌宕起伏”這種本末倒置的錯(cuò)覺。

1.套保的作用，可以幫企業(yè)鎖定成本、利潤。這點(diǎn)應(yīng)該較為熟知，就不贅述了。

2.做空機(jī)制對(duì)流動(dòng)性的補(bǔ)充作用。說的通俗易懂一點(diǎn)，如果都是單邊牛市，那熊市一來，絕大部分人都是虧錢的，會(huì)極大縮減社會(huì)資本的流動(dòng)性，而做空機(jī)制，就是兩輪牛市了。使流動(dòng)性的變化較為平穩(wěn)。

七禾網(wǎng)5、您覺得期貨市場還是存在著一些問題，請您談?wù)勥@個(gè)市場中存在著哪些問題？我們作為這個(gè)市場的參與者，對(duì)于這些問題的解決能起到怎樣的作用？

彭俊英：比如企業(yè)的套保參與度太低，一些合約就跟僵尸一樣，毫無生氣，當(dāng)然也有合約設(shè)置的問題。

這個(gè)問題，一方面需要社會(huì)修正對(duì)金融業(yè)、對(duì)金融交易的偏見，比如有礦企慶幸自己沒參與期貨市場而減少損失的新聞。另一方面也需要我們交易者們不斷提高自己的理論水平，好向更多的人說清楚（這里我就不用科普這個(gè)詞了）現(xiàn)代金融制度對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行的重要意義。而合約的設(shè)置這些問題，我們作為個(gè)人投資者基本無能為力。

七禾網(wǎng)6、您目前主要做杠桿類投資，以快速增長資金，請問您是如何設(shè)置您的杠桿大小的？

彭俊英：以期貨為例：把總杠桿控制在2-5倍是比較合適的。理由：1.根據(jù)基本面的方向確定性決定倉位大小，2.而基本面方向確定性越大，逆向波動(dòng)越小（以密集成交區(qū)為基準(zhǔn)），3.具體波動(dòng)數(shù)值：一般性波動(dòng)很難超過30%，方向性越確定越難超過10%，也就是說這個(gè)杠桿率，方向沒錯(cuò)就能硬扛，當(dāng)然不推薦硬扛，根據(jù)事實(shí)，反省自己的遺漏，就算極度有信心也別輕易超過10倍，否則很容易作死。要注意交易的背后都是人，而人都傾向不認(rèn)錯(cuò)的，屬于“我死了你也休想活”，而當(dāng)這種人是大鱷級(jí)別的時(shí)候，就有能力逆向暴擊，大家魚死網(wǎng)破。國內(nèi)最著名的例子參見3.27國債事件的最后八分鐘~當(dāng)然，交易不規(guī)范也是此事原因之一，但這不妨礙以上推論。

七禾網(wǎng)7、就您看來，做杠桿類投資，應(yīng)注意哪些方面？您覺得隨著資金量的變大，您會(huì)轉(zhuǎn)向股權(quán)投資，這是為什么？

彭俊英：就杠桿這個(gè)特征來說主要就是注意：1.倉位控制，通過控制總杠桿來調(diào)節(jié)總風(fēng)險(xiǎn)度。2.資金管理，通過盈利出金等手段保住“革命”的勝利果實(shí)。

畢竟總體來說，這是個(gè)負(fù)和博弈的市場，不能有中生無，其存在的意義就是為整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的貨幣循環(huán)做服務(wù)，那么參與別的經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)、橫向擴(kuò)張是“大”的生存策略。

七禾網(wǎng)8、您有自己單獨(dú)的一套系統(tǒng)，請問您的這套系統(tǒng)是基于什么原理開發(fā)出來的？系統(tǒng)開發(fā)出來后，您會(huì)不會(huì)再進(jìn)行調(diào)整或者優(yōu)化？（如調(diào)整，會(huì)在什么情況下進(jìn)行？）

彭俊英：這個(gè)問題有點(diǎn)大。簡單闡述核心原理大概是：商品價(jià)格因素的平衡與再平衡——簡化來說某商品的決定因素只有A，那么如果所有交易者都以A作為衡量標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行交易，A變動(dòng)10%，商品價(jià)格也會(huì)因?yàn)榻灰渍叩囊恢滦袨椋焖僮儎?dòng)10%，如瑞郎變態(tài)的半小時(shí)。而現(xiàn)實(shí)中一個(gè)商品的價(jià)格在一定時(shí)間范圍內(nèi)決定性因素往往是以一定權(quán)重比處于平衡狀態(tài)，隨著時(shí)間推移，各因素權(quán)重發(fā)生變化，價(jià)格構(gòu)成權(quán)重與因素權(quán)重不匹配，矛盾爆發(fā)，因素權(quán)重兌現(xiàn)，直至再平衡，這時(shí)候價(jià)格權(quán)重與因素權(quán)重再度匹配，也就是價(jià)格處于區(qū)間震蕩，積累矛盾期，直至某因素累積爆發(fā)，開啟再平衡。

細(xì)化之后如何執(zhí)行大概有以下幾點(diǎn)：1.趨勢的變化是一個(gè)過程，這個(gè)認(rèn)識(shí)決定了你能不能扛住小周期的逆向波動(dòng)干擾。2.根據(jù)基本面決定方向，根據(jù)技術(shù)面的信號(hào)離場。雖然我們會(huì)去盡量多的考慮影響商品價(jià)格的各種因素，但是我們無法面面俱到，總有出乎我們意料的或者被我們所忽視的因素，忽然在價(jià)格變化中起到主要作用，但當(dāng)時(shí)我們又不知道，這時(shí)候技術(shù)面的作用就體現(xiàn)了，不管對(duì)不對(duì)，斷尾求生是第一位。這就是第3點(diǎn)，保住本金，就是通過及時(shí)的斷尾求生。接著就是下一個(gè)目標(biāo)，保住浮盈，保住浮盈不是說浮盈不回撤，這不可能，做中長線的趨勢單是必然要回撤一部分的浮盈的，逐步拉高止損點(diǎn)，時(shí)間線由長變短，因?yàn)橐话銇碚f行情是加速的。其他的，對(duì)于技術(shù)指標(biāo)的處理，比如運(yùn)用邊際效用理論分析一些指標(biāo)，比如運(yùn)用分形理論的自相形似性分析圖形等等。

毫無疑問，會(huì)的。一來沒有交易系統(tǒng)是完美的，只有說與當(dāng)前市場是否契合。二來，每個(gè)交易者對(duì)于市場的認(rèn)識(shí)、對(duì)于經(jīng)濟(jì)、金融的知識(shí)的學(xué)習(xí)都在隨著學(xué)習(xí)的深入不斷加深，那么漸漸地這些抽象的認(rèn)識(shí)會(huì)不斷地反應(yīng)到具象的交易系統(tǒng)中，也會(huì)一點(diǎn)點(diǎn)的改變。第三，交易系統(tǒng)的形成也不是什么靈感突發(fā)，也是一點(diǎn)點(diǎn)磨練、修補(bǔ)的過程。所以，其實(shí)我無時(shí)不在修正交易系統(tǒng)，而不是一定要遭遇到怎樣的境況時(shí)才去調(diào)整優(yōu)化。

七禾網(wǎng)9、您有一套自己的交易系統(tǒng)，請問您的交易系統(tǒng)是由單個(gè)策略組成還是多個(gè)策略組成？如果是多個(gè)策略組成，那么這多個(gè)策略組成是相似的策略還是不同的策略？

彭俊英：目前是單策略，就是做中長線趨勢交易。我覺得我這樣的個(gè)人投資者沒必要做多策略，因?yàn)椋?.不同策略的開平倉點(diǎn)是不同的，甚至是互斥的。2.從數(shù)學(xué)的角度看，所有策略的集合就是一個(gè)被動(dòng)投資策略，而主動(dòng)投資的精髓就在于放棄一些策略的收益，而通過優(yōu)化某單一策略的操作，以此獲取超過平均收益的超額收益。