七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

吳斌：湖北武漢人，1992年底開始了股票交易；1999年資金小有積累后成為全職投資者；2010年股指期貨的推出，經(jīng)過一年半的觀察、學(xué)習(xí)開始期貨交易，目前以股指期貨為主。七禾網(wǎng)私募排行榜（simu.7hcn.com）賬戶【吳斌】操作人，該賬戶2014年10月8日注冊，截至2015年1月21日，復(fù)合收益率6196.99%，凈利潤16375763元。

賬戶【吳斌】資金曲線

精彩語錄：

現(xiàn)在的交易不是為了利潤，就是為了體驗(yàn)節(jié)奏。

有良好交易機(jī)會的時間都是少數(shù)，應(yīng)學(xué)會休息、放棄！

絕大多數(shù)人都不具備一口氣跑完馬拉松的潛力，我們可以跑一段休息下，只要堅持下去，我們也可以達(dá)到目的地。

我們不做冠軍，我們只是鍛煉身體。

滬深300流動性好，中證500彈性好，上證50穩(wěn)健。

我自己定的一條高壓線是如果做順勢空，不管是浮盈還是浮虧到了20天線以上，不管怎么樣，都平出來。

這也是一種小賭的心態(tài)，認(rèn)為可以扛一扛，等一等，這都是做杠桿的天敵。

我們這個行業(yè)就是不斷地重復(fù)錯誤，其實(shí)錯誤就那么幾個。

做杠桿有一句說的很好“第一時間無條件止損”，就是怕扛，就是怕死不認(rèn)錯。

當(dāng)條件具備的時候，資金大小無所謂，時間才是最重要的。

時間才能產(chǎn)生利潤。快的時候，實(shí)際上就是風(fēng)險放大的時候。慢的時候你的心理壓力就小，風(fēng)險也小。

本身這個行業(yè)就是一個快的行業(yè)，再加上杠桿，我們一定要慢下來，這樣對于心態(tài)、盈利會有很大的幫助。

要用總資金去重倉的機(jī)會可能十年就那么一次。

趨勢的形成不是一天兩天功夫就能形成的，它都是要醞釀的，越大的趨勢越是如此。

市場唯一不變的就是變化，無法以不變應(yīng)變化。

看股票，原創(chuàng)、獨(dú)立思考非常重要。

K線本身就是最好的指標(biāo)

程序化交易達(dá)到一定水準(zhǔn)時，穩(wěn)定性占優(yōu)，但在大的趨勢性行情中競爭優(yōu)勢小。

我的觀點(diǎn)就是以年為單位是盈利的就行了，至于多少就要看市場給多大的機(jī)會，自己在細(xì)節(jié)方面把握的怎么樣。

我非常喜歡一個觀點(diǎn)“我是一個超長線交易者，但我每天交易！”

獨(dú)立思考、有舍有得、慢就是快。

在事情發(fā)生的當(dāng)口，我們絕大數(shù)交易者是沒有能力的。

偏信息和偏分析方面的內(nèi)容是可以參考的，但理解一定要自己去理解。

“因上努力，果上隨緣?！?/strong>

市場極端時休息是個好的選擇。

一路走來，有壓力，有動力，興趣是學(xué)習(xí)的好老師。

資金管理掛帥，小資金實(shí)盤交易，確保盈利前還活著。

現(xiàn)在股票周期拉長，數(shù)量越來越多，結(jié)構(gòu)上機(jī)會較多，但困難在增加。

股票交易未較長期穩(wěn)健盈利，慎用杠桿，它是雙刃劍！

利潤是風(fēng)險控制的產(chǎn)品，利潤的大小是市場給的不是我們有多厲害。

散戶的資金沒有規(guī)模的時候，他的風(fēng)險很難分散。船小好掉頭是小資金的優(yōu)勢，但需要集中精力。

錯誤這個問題，不管專業(yè)的投資者還是散戶都會犯，并且比例還不低。但是散戶的劣勢在于，他選擇扛一扛的時候，他就輸了。

七禾網(wǎng)1：吳斌先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話。您是只做股指交易的，9月初股指被限倉之后，您也停止交易了一段時間。請這段時間里您是怎么度過的，有為接下來的交易做準(zhǔn)備嗎？

吳斌：基本上休息為主，學(xué)習(xí)了解下商品，平時也看看書。再就是為明年的私募產(chǎn)品做點(diǎn)初步準(zhǔn)備。

七禾網(wǎng)2：您近段時間又開始了交易，并且凈值也創(chuàng)造了新高，請問您的交易方法較之前是否有所調(diào)整？

吳斌：最近的交易是一些對未來預(yù)期的嘗試，我本意上是不愿意交易的。因?yàn)椴缓貌聹y股指什么時候能恢復(fù)流動性，但脫離市場也是不行的。所以現(xiàn)在的交易不是為了利潤，就是為了體驗(yàn)節(jié)奏。

主觀交易在細(xì)節(jié)上是不斷改變的。很多都是和個人經(jīng)歷、個人成長與個人看問題的角度有關(guān)。很多細(xì)節(jié)也會隨著這些內(nèi)容、隨時間相對變化。主觀交易細(xì)節(jié)上的靈活性跟量化還是有很大的不同，沒有辦法相對固化，都是經(jīng)常變的。就像今天（1月4日）的行情，我們從預(yù)判的角度就會考慮好多不同的思路。

七禾網(wǎng)3：股指限倉后，您還是堅持只做股指，為什么不考慮嘗試一下商品期貨？

吳斌：我不怎么懂商品。商品有幾十個，活躍品種十幾個，不同品種有不同的性格。和股票、指數(shù)相比，我覺得更復(fù)雜，現(xiàn)在我還在學(xué)習(xí)中，條件符合時會嘗試。

七禾網(wǎng)4：我們從您的資金曲線上可以發(fā)現(xiàn)，曲線總是不連續(xù)的，經(jīng)常會出現(xiàn)一段時間停止交易的情形。當(dāng)再次開始交易的時候，資金曲線就會創(chuàng)造新高。請問出現(xiàn)什么樣的情況您會停止交易，什么時候會再次開始交易？

吳斌：回顧過去的市場波動，有良好交易機(jī)會的時間都是少數(shù)，應(yīng)學(xué)會休息、放棄！絕大多數(shù)人都不具備一口氣跑完馬拉松的潛力，我們可以跑一段休息下，只要堅持下去，我們也可以達(dá)到目的地。我們不做冠軍，我們只是鍛煉身體。放棄的只是不確定。

暫停交易的原因太多了，主要是心態(tài)問題，對舍得、概率的理解。有的時候利潤比較快地兌現(xiàn)了，對未來沒有那么高的預(yù)期，就干脆出來了，所以你看到是一段一段的。有一部分時間就是在等交易的入場點(diǎn)，我交易的急迫性不高。不是說在大牛市一定要達(dá)成什么樣的目標(biāo)，而是利潤能夠超過平均的指數(shù)高度就行了。

七禾網(wǎng)5：您覺得近年來您一直能在股指上取得不錯的收益的主要原因是什么？

吳斌：一是因?yàn)槭煜?，我本身就?0多年的股票交易經(jīng)驗(yàn)，二是我始終都對市場報以敬畏的心態(tài)面對。

七禾網(wǎng)6：您同時交易IF、IC、IH三種股指期貨，您在這三個品種上的收益如何？目前三大股指期貨走勢出現(xiàn)分化，您是怎么看待的？

吳斌：滬深300流動性好，中證500彈性好，上證50穩(wěn)健。我主要還是做滬深300，因?yàn)樗鲃有院?，有的時候?yàn)榱速Y金必須成交，要做對手盤交易，流動性好就是一個很明顯的優(yōu)勢。中證500彈性很好，本身小票里面的高估值以及很多內(nèi)容都是有風(fēng)險的，這是當(dāng)前的熱點(diǎn)，但不熟悉。中小股票龍頭好多都是互聯(lián)網(wǎng)+、醫(yī)藥之類的，有些看了名字都不知道它是干什么的。過去我們或許不是每一家都清楚，但大體上關(guān)注后都能記得住它的一些基本面，而中小股票這一塊更新地太快，很多細(xì)節(jié)上的變化太快，且龍頭基本不在中證500中，導(dǎo)致對中證500的熟悉度上有點(diǎn)差。雖然它彈性好是一個優(yōu)勢，我可能就不太偏好。上證50很穩(wěn)健，目前的下跌也是我所期待的下跌，跟崩盤關(guān)系關(guān)系較小。因?yàn)楸旧頋q跟跌出現(xiàn)了流動，就是這個值多少錢的問題。但上證50流動性太差，也不怎么交易。面對這些差異，要做到實(shí)事求是，靈活應(yīng)對。

七禾網(wǎng)7：2010年股指期貨上市，您便開始交易股指，最初也曾經(jīng)歷波折，2012年底也經(jīng)歷了資金曲線的大幅回撤，請問當(dāng)時主要是什么原因?qū)е碌模?/span>

吳斌：1.2011年底開始股指交易，初期比較順，有點(diǎn)飄。

2.資金管理出了問題。當(dāng)時剛做期貨的時候?qū)Ω軛U的理解不是很深刻，剛開始做，又取得了不錯的收益，對當(dāng)初確定的幾條高壓線突破的時候也忽略掉了。我自己定的一條高壓線是如果做順勢空，不管是浮盈還是浮虧到了20天線以上，不管怎么樣，都平出來。但是當(dāng)時完全把這個忘記了，做的比較順，認(rèn)為一些小回撤也沒什么，就沒什么警惕性。這也是一種小賭的心態(tài)，認(rèn)為可以扛一扛，等一等，這都是做杠桿的天敵。2012年底一波很順的反抽上漲，就把之前賺的全虧回去了。當(dāng)時心態(tài)也還可以，因?yàn)樽约簞傞_始做，就當(dāng)練兵了。

3.紀(jì)律不嚴(yán)。紀(jì)律和執(zhí)行力，說來說去，做杠桿的人都懂。資金管理問題，止損不嚴(yán)問題等，我們這個行業(yè)就是不斷地重復(fù)錯誤，其實(shí)錯誤就那么幾個。但不是說你能總結(jié)就能不犯錯了。做杠桿有一句說的很好“第一時間無條件止損”，就是怕扛，就是怕死不認(rèn)錯。一旦錯誤爆發(fā)，想出來是很困難的。

七禾網(wǎng)8：從當(dāng)初的起起落落到現(xiàn)在的穩(wěn)定盈利，您認(rèn)為自己最大的改變是什么？

吳斌：慢比快好，不急，欲速則不達(dá)。這個改變發(fā)生在2001年的時候，2001-2005年那時候是個大熊市，2001年最高點(diǎn)的時候，當(dāng)時我已經(jīng)認(rèn)識到市場已經(jīng)到高位了，有一個十幾萬的大概10%利息的資金進(jìn)來，但是這筆資金時間很長，我就一直等著，這筆錢還利息還的只剩4萬多的時候，2006年的大牛市就來了，那時候賺錢真是太容易了，很快就做到100多萬。所以當(dāng)條件具備的時候，資金大小無所謂，時間才是最重要的。后來就是時間短的資金，再好我也不會去做，因?yàn)闆]有意義，時間才能產(chǎn)生利潤?？斓臅r候，實(shí)際上就是風(fēng)險放大的時候。慢的時候你的心理壓力就小，風(fēng)險也小。上世紀(jì)90年代的我也做一些快的交易，隔天就處理掉的，后來我就把這些短的全部找出來總結(jié)是沒有利潤的，利潤都是來自于長時間持有的。本身這個行業(yè)就是一個快的行業(yè)，再加上杠桿，我們一定要慢下來，這樣對于心態(tài)、盈利會有很大的幫助。

七禾網(wǎng)9：您覺得應(yīng)該用什么樣的心態(tài)去面對回撤比較妥當(dāng)？如何調(diào)節(jié)自己的心態(tài)最為有效？

吳斌：回撤這個東西，只要我們開倉，就一定會出現(xiàn)。出現(xiàn)回撤后要不要止損？其實(shí)主觀交易頻繁的止損會影響心情，我分成了兩種情況。一種是沒有杠桿的回撤，這個容忍度可以適當(dāng)?shù)胤糯?。但是在有杠桿的前提下，還是要嚴(yán)格執(zhí)行止損。

以前我有一個概念，就是要有自己的總資金曲線，不是單看自己的期貨賬戶、股票交易賬戶等，這只是一部分，要有大局觀要看自己的總資金曲線。因?yàn)椴豢赡苣米约旱目傎Y金重倉去做交易，那就叫賭博了。要用總資金去重倉的機(jī)會可能十年就那么一次。就像棉花、銅可能十年就出現(xiàn)那么一次大行情，要是還在小倉位蹦跶那也挺可惜的。只要把計劃做好，紀(jì)律執(zhí)行力提高，還是可以去適當(dāng)重倉的。但除此以外的交易你是不能這樣做的?？傎Y金曲線建立之后，你的大局觀要好一些，面對回撤的時候，心態(tài)也會更好。

至于調(diào)節(jié)心態(tài)，每個人都不同，我的方式是休息，做點(diǎn)交易外有興趣的事。

七禾網(wǎng)10：您表示最想在市場中賺到趨勢的錢，請問您是如何看趨勢尋找交易機(jī)會的？

吳斌：趨勢的形成不是一天兩天功夫就能形成的，它都是要醞釀的，越大的趨勢越是如此。趨勢時間總體上是較少的，有大有小，容易把握的幾年或十年才有一次。小趨勢以小資金精細(xì)化操作。大趨勢有待天時、地利、人和。

七禾網(wǎng)11：您有一套自己的交易系統(tǒng)，請您簡單介紹一下該交易系統(tǒng)的內(nèi)在邏輯。

吳斌：主觀交易，非量化、程序化可寫出完整的內(nèi)在邏輯。市場唯一不變的就是變化，無法以不變應(yīng)變化。就跟打仗一樣，以相對固定的打法去打仗，一定慘敗告終。

概括為一些詞語：碎片化、常識、敬畏、簡單、紀(jì)律、實(shí)事求是、舍得、休息……碎片化就是說一個交易思路，交易思路需要很多內(nèi)容來支撐，沒有像量化那樣條理化，都是些零零碎碎的東西，一些東西變了，其他的也跟著變，所以很多東西都是碎片化地拿過來用。而常識就是在朋友聊天過程當(dāng)中發(fā)現(xiàn)的很重要的東西。在同樣一件事情上，我們各自有不同的看法，但有些時候可以判斷有些東西明顯是有問題的，就不會把它弄得復(fù)雜化，所以有些時候我是直接用常識來判斷的。敬畏，做杠桿的人都有，市場上很多超乎我們想象和能力的事，敬畏無處不在。簡單就是剛才說常識提到的一些，既然做不了復(fù)雜的東西，做簡單的賺點(diǎn)錢也可以，尤其是個人的交易系統(tǒng)還是要追求簡單的。紀(jì)律大家都知道很重要，沒有紀(jì)律最終還是要虧損的。有舍才有得，好多把握不高的，不用強(qiáng)求！休息，磨刀不誤砍柴工。

七禾網(wǎng)12：您做交易主要是以基本面為主，技術(shù)面為輔，您主要看哪些基本面信息來做交易的？股指期貨的基本面主要會參考哪些信息？

吳斌：看股票，原創(chuàng)、獨(dú)立思考非常重要。個股的信息看的比較少，基本面把握大的方向。雜且多，說不好。

七禾網(wǎng)13：您看技術(shù)面時主要看哪幾個指標(biāo)？如何與基本面進(jìn)行結(jié)合？

吳斌：K線本身就是最好的指標(biāo)，K線是價格的波動形成的，而價格已經(jīng)代表了一切。

有邏輯，有痕跡就是非常好的開倉點(diǎn)，但仍然要有止損點(diǎn)。