七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

樂水

寧波人，現(xiàn)居杭州。畢業(yè)于清華大學(xué)。在高校工作十余年，后下海任職于某期貨交易所，又在香港上市的集團(tuán)公司工作。2008年開始從事期貨交易，這幾年專注于股指期貨日內(nèi)準(zhǔn)高頻交易。其在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的賬戶“樂水”，10個月不到盈利近260萬元。

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精彩語錄：

正如我們很難想象出行情會怎么走，我們也無法預(yù)料自己會虧成什么樣和贏到什么地步。在過去的一年里，我用60萬的資金盈利超過300萬，這的確也是我始料未及的。

一個人要獲得優(yōu)異的成績必須有一套適合自己的方法，而且這套方法對他來說要比較成熟，使用起來也是得心應(yīng)手，輕車熟路。

我所做的最大調(diào)整就是持倉時間的變化，從之前很短的持有時間（幾十秒，幾分鐘）到現(xiàn)在適當(dāng)延長持有時間（幾分鐘，十幾分鐘），也就是說現(xiàn)在我逐漸地過度到準(zhǔn)波段操作。

交易系統(tǒng)要靠自己來摸索，要土生土長，要有原創(chuàng)性，不能簡單的借用別人的。一個好的交易系統(tǒng)在理論上要說得通，在操作上要行得通，在結(jié)果上要贏得了。

期貨的難度還體現(xiàn)在你不能有短板和漏洞，簡單的講就是要攻守兼?zhèn)?，攻守平衡?/strong>

我把自己定位在用一種方法做好一個品種，術(shù)業(yè)有專攻的操手而不是期貨市場的全能好手。

“一招鮮”是指要專屬于自己的一套方法，或稱獨(dú)門絕技，唯有如此才可獨(dú)步期貨江湖。

股指就好像人牽著的狗，人相當(dāng)于股票大盤，人往前走狗也會時而在前時而在后的跟著往前走，反之亦然。但是并不是簡單的亦步亦趨，這里面的微妙關(guān)系很復(fù)雜多變需要不斷地摸索。

當(dāng)你覺得自己有一些獨(dú)到見解并在某一方面下足功夫的時候，心里會多一點(diǎn)優(yōu)勢，多一份自信。

一個成熟的交易系統(tǒng)在你交易過程中遇到問題時能迅速甚至是本能地給出解決方案并執(zhí)行，而不是遇到問題時再去思考解決的方案，糾結(jié)于如何執(zhí)行。

交易系統(tǒng)的五個特性：合理性、整體性、操作性、個體性、開放性。

我把自己的交易系統(tǒng)用一首打油詩來表述：

看著實(shí)盤做期盤，兩盤共振是最佳。切分倉位和點(diǎn)位，風(fēng)險把控放首位。

趨勢行情順勢做，震蕩行情來回做?？爝M(jìn)快出高勝算，積少成多穩(wěn)健贏。

見利就收掌火候，糾錯止損不僥幸。從來行情無絕對，背水一戰(zhàn)不可取。

不急不躁見耐心，心平氣和順自然。心性歷練增定力，漸入佳境夢成真。

好的心態(tài)就是為你有效的執(zhí)行交易系統(tǒng)保駕護(hù)航，而心態(tài)里面最核心的就是自信心，真正的信心并不會輕易地建立，也不會輕易地丟失，其實(shí)信心曲線基本上與資金曲線相吻合。

自己有多大的能力就挑多大的擔(dān)子，有多大的抗壓能力就承擔(dān)多大的壓力。一個原則就是壓力不能大到明顯的影響你的心態(tài)，進(jìn)而影響你的交易。

要像管理資金一樣管理情緒和心態(tài)，

現(xiàn)在看來這兩年的模擬交易還是為后來的實(shí)盤交易做了很好的準(zhǔn)備，打下了短線交易的基本功。

只要你能控制好風(fēng)險和虧損，盈利是自然而然的事，也就是說要學(xué)如何盈利先學(xué)如何學(xué)會控制好虧損。

不同性質(zhì)的行情優(yōu)先考慮的因素也不一樣，趨勢行情要把順勢和方向放在第一位，而把形態(tài)放在第二位，反之在震蕩行情里可以以形態(tài)判斷為主。

我一直在尋找在期貨市場里安全邊際比較高，盈利也同樣較高的交易系統(tǒng)。

凡是已經(jīng)盈利的錢就應(yīng)該視作是自己的錢了，就成了自己的本金，而本金是不可以隨意揮霍。

作為一個務(wù)實(shí)的交易者應(yīng)該把更多的精力放在做對或做錯行情以后如何處理，或者如何在勝率和賠率上找到平衡點(diǎn)。

選擇做日內(nèi)交易大都是風(fēng)險厭惡型的，喜歡把交易的主動權(quán)掌握在自己手里，而不愿意交給市場。

我?guī)缀跏沁x擇了去杠桿的日內(nèi)短線交易，把期貨交易的風(fēng)險降低到了最低的限度。

最大的風(fēng)險是“天災(zāi)人禍”，“天災(zāi)”就是出現(xiàn)出乎意外的大行情，“人禍”是自己想當(dāng)然地把倉位加滿，止損又不是很堅(jiān)決。

其實(shí)在這樣的市場里誰是輸家，贏家在還沒有比賽早已是勝負(fù)已定。

總體而言，這個市場里比拼的還是你的綜合實(shí)力，主要有四方面：財(cái)力，智力，心力，神力。而核心是真正屬于你的智力和心力。

說到底做期貨最核心的競爭力就是你的思想力。

七禾網(wǎng)1、“樂水”先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話。您在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的賬戶“樂水”，10個月不到盈利近260萬元。聽說這是您自2008年開始期貨交易以來收獲最大的一年？您覺得自己能獲得這么優(yōu)異成績的核心原因是什么？

樂水：非常高興通過七禾網(wǎng)和期貨交易者來交流和分享我這幾年的體會和感悟。我從2008年開始做期貨到現(xiàn)在差不多8年的時間，直到2014我一直處于有賺有虧，總體持平的狀態(tài)。由

于曾經(jīng)有期貨交易所工作的經(jīng)歷，因此對期貨風(fēng)險方面認(rèn)識的相對透徹，不會冒太大的風(fēng)險去交易，因此也沒有像很多人新手那樣有過爆倉和大虧的經(jīng)歷。到了去年算是“山重水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村”。正如我們很難想象出行情會怎么走，我們也無法預(yù)料自己會虧成啥樣和贏到什么地步。在過去的一年里，我用60萬的資金盈利超過300萬，這的確也是我始料未及的。

說到核心原因，我認(rèn)為期貨交易一方面需要長時間的積累。我一直相信自己能夠做好期貨，但不能確定這個過程有多長。所以取得這樣的成績也算是水到渠成了；另一方面也是由于去年股市大行情的配合，因?yàn)檫@幾年我一直專注于股指的日內(nèi)短線交易，沒有那么好的行情，我的交易系統(tǒng)也發(fā)揮不了那么大的效果，或者說行情正好吻合了我的交易系統(tǒng)。所以必然之中也有偶然。此外，我覺得一個人要獲得優(yōu)異的成績必須一套適合自己的方法，而且這套方法對他來說要比較成熟，使用起來也是得心應(yīng)手，輕車熟路。

七禾網(wǎng)2、在2016年，您覺得自己能否繼續(xù)保持這樣的成績？為什么？

樂水：今年要保持這樣的成績顯然是不可能的，因?yàn)楣芍缸匀ツ?月份就受限，我原先使用的準(zhǔn)高頻交易系統(tǒng)已經(jīng)無用武之地了。我試著調(diào)整原來的交易系統(tǒng)，現(xiàn)在半年下來算是順利過渡，這半年還是做到了每月盈利，資金曲線也比較平穩(wěn)。200-300萬的資金少的時候也有7、8萬的盈利，多的時候有10多萬。我所做的最大調(diào)整就是持倉時間的變化，從之前很短的持有時間（幾十秒，幾分鐘）到現(xiàn)在適當(dāng)延長持有時間（幾分鐘，十幾分鐘），也就是說現(xiàn)在我逐漸地過度到準(zhǔn)波段操作。此外，按照我現(xiàn)在300萬的資金，我的操作方法是當(dāng)天開倉鎖倉，第二天先解鎖，這樣一來，我一天大概IC做5手，IF是2手，加起來是7手，加上解鎖相當(dāng)于做了14手。最大限度利用了現(xiàn)在的交易規(guī)則。如果要定目標(biāo)的話大概希望今年有30%-50%的利潤。不過還是希望股指期貨的交易能早日松綁。

七禾網(wǎng)3、您主要做準(zhǔn)高頻交易，請問您在做準(zhǔn)高頻交易的時候是如何做止損的？現(xiàn)在做持有時間稍長的交易又是如何止損?

樂水：做高頻交易的時候交易系統(tǒng)的操作性還是比較強(qiáng)的，通俗的說就是“快進(jìn)快出”。也就是當(dāng)你開倉后在一定的時效里（比如1-2分鐘）不管是盈利還是虧損基本上都出局了，所以我也把我的這個交易方法稱之為“脈沖式”的交易。相對而言，等待空倉的時間長，持有的時間短。所以在思想上我更喜歡使用“糾錯”而不是“止損”的概念。當(dāng)我發(fā)現(xiàn)這次交易有可能是錯的時候，比如在我預(yù)計(jì)的時間里該漲但沒有漲，或者實(shí)盤沒有跟上等，這時候單子或許還沒怎么虧，我就會先糾錯出局。也就是錯了就盡快平倉。而不是一定要虧損多少點(diǎn)才止損，有時在抄底時為了避免錯失先開一手，被套非常正常，跌了差不多再加倉?？傮w說來，像這樣做準(zhǔn)高頻交易的把虧損幅度控制在和盈利差不多就可以了。

現(xiàn)在做持有時間稍長的交易，在止損上就有些糾結(jié)，因?yàn)橹箵p的空間會隨著盈利目標(biāo)擴(kuò)大而擴(kuò)大，時間上也會放出更大的余地。現(xiàn)在常會出現(xiàn)這種情況：開倉后發(fā)現(xiàn)可能不對，想止損但又覺得有限的交易機(jī)會不能輕易浪費(fèi)，結(jié)果會造成虧損擴(kuò)大。在糾錯和止損的指導(dǎo)思想上還是堅(jiān)持這樣的思路:以開倉的理由和預(yù)期來評估持倉單子的狀況，在一定的時效里開倉的理由沒有了，或者和預(yù)期相差甚遠(yuǎn)就盡快出局。總之新的交易系統(tǒng)尚在調(diào)整磨合，真有點(diǎn)勉為其難。

七禾網(wǎng)4、有人說學(xué)會看盤口語言是手工高頻盈利的重點(diǎn)，您是否認(rèn)同這個觀點(diǎn)？為什么？

樂水：我覺得這個要因人而異，畢竟每個人的情況不一樣，有些人對數(shù)字很敏感，而我比較喜歡看分時線的形態(tài)。我覺得線條也很能說明強(qiáng)弱，最簡單的道理，如果線條是快速筆直下去的，這個力度肯定是大的，這樣繼續(xù)回落一波的可能性會很大，線條斜率不同那么它的力度不同。一般來說根據(jù)形態(tài)來發(fā)現(xiàn)機(jī)會，比如V型反轉(zhuǎn)，箱體突破，趨勢行情的中繼形態(tài)包括簡單調(diào)整復(fù)雜調(diào)整，還有形態(tài)的自相似等。我還比較注重通過期盤和實(shí)盤的對比，IC和IF的對比來判斷相對的強(qiáng)弱度。不同性質(zhì)的行情優(yōu)先考慮的因素也不一樣，趨勢行情要把順勢和方向放在第一位，而把形態(tài)放在第二位，反之在震蕩行情里可以以形態(tài)判斷為主。所以每個人看盤口不一樣，做高頻的時候小形態(tài)看得多，做波段就要看大點(diǎn)的形態(tài)和方向。

七禾網(wǎng)5、做交易這么多年，您最大的感悟是什么？

樂水：最大的感悟首先還是覺得期貨交易非常難。俗語說“難能可貴”，但用在期貨交易上可以改為“難能可為”。雖然難還是可以為之。期貨市場95%以上的人都是虧錢，只有少數(shù)的人是賺錢的，這也類似于買彩票，大部分人都在打水漂，只有極少數(shù)人才能中獎。但賺錢的那部分人盈利可能非?？捎^。但問題是如何成為少數(shù)能賺錢的人。要成為期貨贏家，方法至關(guān)重要，如果只是憑著運(yùn)氣做期貨，或許能贏一時，不可能贏長久。交易系統(tǒng)要靠自己來摸索，要土生土長，要有原創(chuàng)性，不能簡單的借用別人的。一個好的交易系統(tǒng)在理論上要說得通，在操作上要行得通，在結(jié)果上要贏得了。

此外，期貨的難度還體現(xiàn)在你不能有短板和漏洞，簡單的講就是要攻守兼?zhèn)?，攻守平衡?/strong>對我而言，與一些缺乏盈利能力的人比較，我并不意味著虧損比他們少，只是我的盈利能彌補(bǔ)我的虧損；與一些盈利能力強(qiáng)的人比較，我的盈利能力不見得比他強(qiáng)，但是控制虧損的能力卻比較強(qiáng)，所以我覺得攻守兼?zhèn)涫欠浅Ｖ匾?。只有這樣才能走上穩(wěn)健盈利的正道，穩(wěn)健比快速更重要。

七禾網(wǎng)6、您剛才也提到，期貨市場95%的交易者都是虧損的，你您認(rèn)為他們虧損的主要原因是什么?

樂水：的確，期貨交易非常難。對絕大多數(shù)交易者來說盈利總是稍縱即逝，而虧損總是如影隨形。我自己也深有體會，應(yīng)該說不同的虧損者有各不相同的原因吧，就像到醫(yī)院去就診的都有不同的癥狀，有些比較明確，有些還是疑難雜癥。對新手而言，有許多問題和不足是非常正常的，最大的問題就是還沒有做好充分的準(zhǔn)備就迫不及待參加戰(zhàn)斗了。一些期貨最基本的常識概念都沒有搞清楚更不用說有自己的對期貨市場的認(rèn)識，交易理念，交易方法和系統(tǒng)了。所以對新手來說還是先補(bǔ)補(bǔ)課，不要先急于交易賺錢，如果交易也不應(yīng)該拿太多的資金。新手要把前幾年的交易看作學(xué)習(xí)操練的階段，交些學(xué)費(fèi)也是非常正常的。

而對那些有了多年交易經(jīng)歷，但還是處于虧損狀態(tài)的交易者來說與其困惑于如何扭虧為盈，不如好好剖析一下自己的問題不足在哪里并著手去解決。我想比較籠統(tǒng)的說不外乎這么幾方面原因：1.沒有一套比較好的穩(wěn)定的交易系統(tǒng)，最典型的就是有時做短線有時變長線，比較隨意。2.不能按計(jì)劃按系統(tǒng)去交易，執(zhí)行力差，或者說自律自控能力差。3.過多的把精力和注意力放在行情的研判上，其實(shí)這只是交易的一部分，而且還不是最重要的部分，也就是說如何平倉的重要性遠(yuǎn)勝過如何開倉。4.盈利平倉總是迫不及待，糾錯止損總是猶豫僥幸，總是走不出賺小錢虧大錢的魔咒。5.倉位太大交易過于激進(jìn)，開倉隨意沖動，資金管理，風(fēng)險意識淡漠。6.急于求成，情緒急躁，心態(tài)不穩(wěn)，缺乏耐心。7.賭博心太重，寄希望于運(yùn)氣，做錯了，虧損了不是找自身的原因而是找外在的原因?？傊?，功到自然成，還不成說明自身還是有問題和不足。只要自己朝著正確的方向在努力，問題一個一個的去解決，成功就會不期而遇。

七禾網(wǎng)7、您在交易上有一個觀點(diǎn)“一招鮮，吃遍天”。您能不能深入解釋一下這招鮮究竟鮮在哪兒？

樂水：我把自己定位在用一種方法做好一個品種，術(shù)業(yè)有專攻的操手而不是期貨市場的全能好手。因?yàn)槠谪浭袌鲎銐驓埧幔约河植皇翘熨x異稟的人，因此只能聚精會神于一個點(diǎn)上，或許能成為極少數(shù)的贏家。

“一招鮮”是指要專屬于自己的一套方法，或稱獨(dú)門絕技，唯有如此才可獨(dú)步期貨江湖。

而屬于我的“一招鮮”，是我專做股指，股指有對應(yīng)的股票大盤，而其它商品基本上沒有，這是股指的一大特點(diǎn)和優(yōu)勢。我認(rèn)為做股指的人大部分都會看股市大盤的走勢，作為參照，而我可能比其他人會看得更加細(xì)致、深入，注重兩者的相互關(guān)聯(lián)。有了大盤這個參照物如同黑夜航行有燈塔指引一樣，心里會踏實(shí)許多。一個形象的比喻是：股指就好像人牽著的狗，人相當(dāng)于股票大盤，人往前走狗也會時而在前時而在后的跟著往前走，反之亦然。但是并不是簡單的亦步亦趨，這里面的微妙關(guān)系很復(fù)雜多變需要不斷地摸索。在交易時我同時看兩個盤面，判斷兩個盤面的走勢，由于股票大盤是由幾百只股票走勢的合成，所以行情曲線相對平滑，也利于短期走勢的研判。

或許，股指和其它商品也是大同小異，而且對所以參與者都是公平的，但當(dāng)你覺得自己有一些獨(dú)到見解并在某一方面下足功夫的時候，心里會多一點(diǎn)優(yōu)勢，多一份自信。那么這招“鮮”的特色就凸顯出來，盈利或許就依靠它了。

七禾網(wǎng)8、您非常強(qiáng)調(diào)一個交易系統(tǒng)對一個交易者的重要性，您還總結(jié)出一個有效交易系統(tǒng)的五大特性。為什么您這么重視交易系統(tǒng)？您能不能概括的說一下您的交易系統(tǒng)？

樂水：通常很多人會說交易方法，但是我認(rèn)為交易系統(tǒng)比較準(zhǔn)確。有個理論叫系統(tǒng)論，也就是說當(dāng)解決一件比較復(fù)雜的問題時我們要用系統(tǒng)論的思維和方法。期貨交易表面上看就是開倉平倉比較簡單，但是實(shí)際上交易涉及到很多方面，最起碼在交易中有十幾個要素是必須考慮到的，比如做什么，怎么開倉，多少倉位，持有時間，獲利目標(biāo)，交易頻率，加減倉，獲利平倉，止損止盈，資金管理，交易心態(tài)等。而你的交易系統(tǒng)必須回答你在交易中遇到的所有問題。一個成熟的交易系統(tǒng)在你交易過程中遇到問題時能迅速甚至是本能地給出解決方案并執(zhí)行，而不是遇到問題時再去思考解決的方案，糾結(jié)于如何執(zhí)行。

我總結(jié)了交易系統(tǒng)的五個特性：合理性、整體性、操作性、個體性、開放性。合理性：就是要說得通，能自圓其說，符合市場的一般規(guī)律。整體性：一個系統(tǒng)必定是個有機(jī)整體，所謂整體就是系統(tǒng)要素之間是相互聯(lián)系、有內(nèi)在的邏輯關(guān)系。從期貨角度來說就是有什么樣的開倉就有什么樣的平倉。操作性：就是系統(tǒng)如何指導(dǎo)操作。沒有可操作性看起來再好的系統(tǒng)也沒用。比如我的系統(tǒng)明確規(guī)定不隔夜，每次開倉一手等。而程序化交易可操作性就達(dá)到100%。個體性：交易系統(tǒng)是個人經(jīng)驗(yàn)認(rèn)知的產(chǎn)物，表面看似乎就這么些條條框框，但你的過往的所有經(jīng)驗(yàn)理念就是他的的血肉。所以系統(tǒng)的可復(fù)制性并不是很強(qiáng)。開放性：這是交易系統(tǒng)的兩面性，一方面系統(tǒng)有明確的規(guī)定以便增強(qiáng)其操作性，不給人留太大的隨意發(fā)揮的空間；另一反面他又是應(yīng)變的有彈性的，這也是系統(tǒng)交易的難度所在。

我把自己的交易系統(tǒng)用一首打油詩來表述：

看著實(shí)盤做期盤，兩盤共振是最佳。切分倉位和點(diǎn)位，風(fēng)險把控放首位。

趨勢行情順勢做，震蕩行情來回做。快進(jìn)快出高勝算，積少成多穩(wěn)健贏。

見利就收掌火候，糾錯止損不僥幸。從來行情無絕對，背水一戰(zhàn)不可取。

不急不躁見耐心，心平氣和順自然。心性歷練增定力，漸入佳境夢成真。

其實(shí)交易系統(tǒng)是既簡單又復(fù)雜，在實(shí)際應(yīng)用中，特別是短線，大都還是習(xí)慣性的反應(yīng)，可以說已經(jīng)內(nèi)化到你的交易習(xí)慣之中。如同開車，當(dāng)你意識到有情況了你會本能地去踩剎車一樣。

七禾網(wǎng)9、心性歷練增定力?？梢娫诮灰走^程中心態(tài)是非常重要的，您認(rèn)為什么樣的心態(tài)才算好的心態(tài)，好心態(tài)又是如何練就的？

樂水：心態(tài)在交易中的重要性被越來越多的人所認(rèn)識。什么是好的心態(tài)？我認(rèn)為要心平氣和不急不躁，自信但不狂妄，敬畏但不怯懦。多些耐心，靜心和知足心。好的心態(tài)就是為你有效的執(zhí)行交易系統(tǒng)保駕護(hù)航，而心態(tài)里面最核心的就是自信心，真正的信心并不會輕易地建立，也不會輕易地丟失，其實(shí)信心曲線基本上與資金曲線相吻合。當(dāng)我還沒能穩(wěn)健盈利時，時而信心滿滿時而又灰心喪氣，心態(tài)是不穩(wěn)定的。只有當(dāng)你有較長一段時間盈利時信心才會積累起來，才會真正在你的內(nèi)心扎下根，即使再出現(xiàn)虧損也不會輕易挫傷你的信心。至于如何練就好心態(tài)，還是需要時間歷練，我相信人是具有這種自我提升的能力的。要成長為一個專業(yè)操手這種磨煉是不可或缺的。