七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

黃嘯

現(xiàn)居深圳，211重點(diǎn)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)畢業(yè)，13年期貨市場(chǎng)交易經(jīng)驗(yàn)，職業(yè)期貨交易者，經(jīng)歷日內(nèi)超短、日內(nèi)波段，到隔日趨勢(shì)的多種策略的歷練，最終形成多品種趨勢(shì)系統(tǒng)化交易策略，至今連續(xù)6年盈利，保持年均收益30%以上的增長(zhǎng)。在第六、第七屆中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理公開賽中都獲得晉銜獎(jiǎng)。

精彩觀點(diǎn)：

市場(chǎng)隨時(shí)在等著我們的一個(gè)錯(cuò)誤，把我們送回老家。

一開始是抱有暴利的想法的。不過經(jīng)過這么多年的交易后，深刻的明白了一個(gè)道理：欲速則不達(dá)。

在期貨市場(chǎng)獲得偶爾的暴利不難，但是一直的暴利基本是不切實(shí)際的。

新高點(diǎn)比前高點(diǎn)高，新低點(diǎn)比前低點(diǎn)也高，就是上升趨勢(shì)。新高點(diǎn)比前高點(diǎn)低，新低點(diǎn)比前低點(diǎn)也低，就是下降趨勢(shì)。

如果趨勢(shì)遲到很久，我會(huì)選擇一直等待。

豐富的主觀交易經(jīng)驗(yàn)讓你能輕松解決在策略量化過程中遇到的一個(gè)個(gè)的Bug。

最重要的是這個(gè)策略必須建立在可以感受到的符合市場(chǎng)本質(zhì)的邏輯的基礎(chǔ)上。

交易不管是量化還是主觀，實(shí)際上是每一筆交易是人心和市場(chǎng)之間的對(duì)話，策略只是對(duì)話的媒介而已。

完美的事物往往是脆弱且不穩(wěn)定的。

對(duì)于我來說，已經(jīng)把交易作為要做一輩子的事情，所以我需要把破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全的規(guī)避掉。

一筆單子出現(xiàn)虧損，以我目前求穩(wěn)的思路，我最多給0.5%的虧損幅度，在達(dá)到這個(gè)幅度的時(shí)候我就會(huì)選擇平倉(cāng)。如果出現(xiàn)連續(xù)多天的虧損，我會(huì)采取減少頭寸的措施，降低風(fēng)險(xiǎn)暴露。

在有一定的利潤(rùn)后，會(huì)隨著趨勢(shì)的發(fā)展不斷的移動(dòng)止盈點(diǎn)，擴(kuò)大潛在的利潤(rùn)，只在趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的時(shí)候止盈。

多成功的交易員卻是無(wú)條件的信任自己的交易策略，在遇到暫時(shí)的回調(diào)的時(shí)候依舊風(fēng)雨無(wú)阻的執(zhí)行每一筆交易。

投資哲學(xué)三原則；l資本的保障；2一致性的獲利能力；3追求卓越的報(bào)酬。

一個(gè)成熟的交易員，不會(huì)因?yàn)榕紶柍霈F(xiàn)的極端行情而臨時(shí)改變多年累計(jì)形成的交易體系，這也是守拙的表現(xiàn)之一。

對(duì)于股市的收益更要放長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光來對(duì)待，減少交易頻率，不要急于求成。

跑步的體驗(yàn)讓我學(xué)會(huì)了堅(jiān)持，長(zhǎng)跑對(duì)于培養(yǎng)我們交易的耐性有極大的好處。

藍(lán)海密劍大賽的總體比賽時(shí)間達(dá)到十年，這個(gè)才是真正符合交易本質(zhì)的。

在我的理念里，只要一個(gè)交易者還在這個(gè)市場(chǎng)交易，那么他所有曾經(jīng)和當(dāng)下的短期暴利都會(huì)被長(zhǎng)期的時(shí)間所平滑。

七禾網(wǎng)1、黃嘯先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您做期貨已經(jīng)13年了，能否談?wù)勥@些年的交易經(jīng)歷？大概可以分為幾個(gè)階段？

黃嘯：大致分為3個(gè)階段。2003-2008年，是業(yè)余摸索時(shí)期；2008-2015年，是職業(yè)交易時(shí)期；2015年開始-今，是資金逐步做大后，開始試探私募產(chǎn)品操作模式的時(shí)期。

七禾網(wǎng)2、做交易這么多年，您最大的感悟是什么？

黃嘯：我的感悟是做交易能夠走出來不容易，這個(gè)行業(yè)的成功率太低。不僅要找到符合自己個(gè)性和特長(zhǎng)的交易模式，而且還要在交易的過程中不斷的總結(jié)和體悟，才有走出來的可能，如此，僅僅還只是可能。而且只要還在交易一天，就一天不能松懈。市場(chǎng)隨時(shí)在等著我們的一個(gè)錯(cuò)誤，把我們送回老家。

七禾網(wǎng)3、您當(dāng)初進(jìn)入期貨市場(chǎng)是抱著暴利的想法，現(xiàn)在您怎么看待從期貨市場(chǎng)獲取的財(cái)富？要想在期貨市場(chǎng)獲取暴利容易嗎？

黃嘯：初入市場(chǎng)是看到期貨市場(chǎng)可以用杠桿，相對(duì)于小資金來說是個(gè)破釜沉舟的選擇。我一直對(duì)金融交易感興趣，剛畢業(yè)的時(shí)候都是窮學(xué)生，就像快點(diǎn)把資金做起來。從這個(gè)角度來說，其實(shí)一開始是抱有暴利的想法的。不過經(jīng)過這么多年的交易后，深刻的明白了一個(gè)道理：欲速則不達(dá)。回顧我這十多年的交易，雖然年化收益還算不錯(cuò)，但不是那種每年十倍幾十倍的那種暴利。要想在期貨市場(chǎng)獲得偶爾的暴利不難，但是一直的暴利基本是不切實(shí)際的。現(xiàn)在我的期望是每年能有30%左右的收益便滿意了。不過在這樣的心態(tài)下，結(jié)果往往會(huì)好于我的預(yù)期。

七禾網(wǎng)4、您之前也嘗試過各種交易方法，比如日內(nèi)短線、波段、隔夜、中長(zhǎng)線等，就您看來，這幾種交易方法分別適合什么樣的人操作？為什么？

黃嘯：不是所有的人都能適合做交易的，以上交易方法如果讓根本就不適合的做期貨的人去做，可能哪一種都做不成功。但是一般來說，日線和波段適合性格比較活躍，希望馬上就能看到結(jié)果的交易員。隔夜和中長(zhǎng)線適合性格沉穩(wěn)有耐心，性格內(nèi)斂的交易員。對(duì)于我來說，依次走過以上階段，主要是基于資金量的考慮。資金太小的時(shí)候，中長(zhǎng)線每年百分之幾十的收益雖然不錯(cuò)，但是資金絕對(duì)收益太小，覆蓋不了生活成本的，永遠(yuǎn)都做不起來。所以小資金還需要短線博取暴利，這是沒辦法的。就像沙灘上孵出的小海龜，在爬向大海的過程中面臨著來自天敵的捕殺，雖然最后被吃掉了很多，少部分活著爬入了大海。但這是必經(jīng)之途，別無(wú)選擇。除非直接空降個(gè)大海龜在沙灘上，那成活率能高很多。

七禾網(wǎng)5、您現(xiàn)在主要做趨勢(shì)行情，請(qǐng)問您是怎么定義趨勢(shì)的？您又是怎么判斷趨勢(shì)行情的產(chǎn)生？

黃嘯：其實(shí)定義趨勢(shì)很簡(jiǎn)單，就是經(jīng)典的道氏理論。新高點(diǎn)比前高點(diǎn)高，新低點(diǎn)比前低點(diǎn)也高，就是上升趨勢(shì)。新高點(diǎn)比前高點(diǎn)低，新低點(diǎn)比前低點(diǎn)也低，就是下降趨勢(shì)。

七禾網(wǎng)6、您曾說過大的趨勢(shì)只會(huì)遲到，不會(huì)缺席，為什么您有這樣的看法？如果趨勢(shì)遲到很久，您會(huì)選擇一直等待嗎？

黃嘯：這個(gè)需要理解趨勢(shì)形成的內(nèi)涵。人性亙古不變，如果趨勢(shì)遲到很久，我會(huì)選擇一直等待。只要市場(chǎng)的每筆交易是體現(xiàn)的人的意志，這樣的等待不會(huì)太久。當(dāng)然對(duì)于遲遲未來的趨勢(shì)也要做好準(zhǔn)備，也就是資金管理方面和心態(tài)建設(shè)方面的準(zhǔn)備。

七禾網(wǎng)7、您從主觀交易過渡到量化交易，有沒有不適應(yīng)的地方？您又是如何看待主觀交易和量化交易的區(qū)別？

黃嘯：基本沒有不適應(yīng)的地方，我的量化交易是從思路上的量化，其實(shí)從實(shí)現(xiàn)條件來說，比如說軟件，硬件條件其實(shí)改變不多。主觀交易和量化交易的區(qū)別，各種文章說了很多了，對(duì)于我來說就是把主觀交易執(zhí)行的隨意化轉(zhuǎn)化為量化交易執(zhí)行的機(jī)械化。把主觀交易風(fēng)控的模糊化，轉(zhuǎn)化成量化交易風(fēng)控的科學(xué)化。

七禾網(wǎng)8、就您看來，之前的主觀交易經(jīng)驗(yàn)對(duì)量化交易是否有所幫助？

黃嘯：很有幫助。豐富的主觀交易經(jīng)驗(yàn)讓你能輕松解決在策略量化過程中遇到的一個(gè)個(gè)的Bug。對(duì)策略設(shè)計(jì)，策略回溯，策略實(shí)戰(zhàn)，包括對(duì)后期的的量化策略的堅(jiān)持都不無(wú)裨益。