老孫說(shuō)豬（孫建利）

簡(jiǎn)介：職業(yè)交易員，以套利方法為主，只做生豬期貨和雞蛋期貨。他認(rèn)為，如果找到一種合適的方法，長(zhǎng)期來(lái)看能夠讓自己盈利，那么堅(jiān)持重復(fù)去做，方法換來(lái)?yè)Q去，試錯(cuò)成本會(huì)很高，一會(huì)兒做短線，一會(huì)兒又試試長(zhǎng)線，一會(huì)兒又止損，一會(huì)兒又輕倉(cāng)扛單，沒有一個(gè)專屬于自己的盈利模型，最終一無(wú)所獲。另外，要合理持倉(cāng)，合理地控制倉(cāng)位，做大盈虧比，最差也要做到1：2?！百嵭″X就跑，虧損就抗，遇到幾年不遇的極端行情就有爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。有許多高手盈虧比能做到1：5或更高。這樣勝率再低，也是穩(wěn)定盈利?！?/p>

與期貨的結(jié)緣：客戶的一次爆倉(cāng)

十年前，老孫說(shuō)豬（孫建利）把積蓄借給了一個(gè)做期貨交易的朋友，結(jié)果朋友爆倉(cāng)，全虧完了。他很生氣，也很不理解，“怎么就一下全虧完了？”然后他就開始自己學(xué)做期貨交易。

起初，他看著別人怎么做，他也怎么做，聽消息，做股指期貨虧了不少，尤其是2015年“千股跌停”那段時(shí)間，一周虧了一百多萬(wàn)，虧得挺慘的。

“虧損以后，找各種期貨高手學(xué)習(xí)，找高手訪談錄從頭看，挺有用的，看看別人當(dāng)時(shí)怎么做的，從別人成功經(jīng)驗(yàn)找靈感。有很多高手說(shuō)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)挺重要的，比如控制倉(cāng)位、資金管理，順勢(shì)持倉(cāng)，盈利加倉(cāng)等”

后來(lái)，他慢慢總結(jié)，發(fā)現(xiàn)套利這種利用價(jià)差、不同合約之間的關(guān)系，可以賺到錢，也比較適合自己，就堅(jiān)持了下來(lái)。套利

“我們倉(cāng)位有時(shí)也不輕，做套利相當(dāng)于去掉了杠桿，波動(dòng)比較小，比較適合我們?！彼f(shuō)。

套利交易：專做雞蛋和生豬

最近幾年，套利交易被越來(lái)越多的人所熟識(shí)。許多現(xiàn)貨貿(mào)易商通常會(huì)采用期現(xiàn)套利的方式參與期貨市場(chǎng)，而投資者通常會(huì)用價(jià)差套利的方式參與市場(chǎng)。價(jià)差套利也會(huì)有很多種模式，有同品種套利，也有跨品種套利，但原理都是利用價(jià)格和合約這兩個(gè)要素捕捉機(jī)會(huì)。

老孫屬于同一品種的近遠(yuǎn)月合約套利，并且他只關(guān)注雞蛋期貨和生豬期貨，一段時(shí)間內(nèi)只參與一個(gè)品種的套利交易。2021年雞蛋期貨的行情非常大，從年初漲超5元/斤，3月份跌至年內(nèi)低點(diǎn)3.48元/斤，5月份又拉漲到5元/斤附近，隨后一直居高不下，8—10月多次突破5元/斤大關(guān)，全年漲幅超過(guò)38%。

這一年對(duì)老孫來(lái)說(shuō)可以說(shuō)是“豐收大年”，他只做雞蛋期貨這一個(gè)品種，年化收益率超過(guò)100%。

“雞蛋具有明顯的季節(jié)性特點(diǎn)，通過(guò)季節(jié)性可以較準(zhǔn)確地把握近月合約和遠(yuǎn)月合約的強(qiáng)弱關(guān)系，做反套，空弱多強(qiáng)。這幾年化收益率基本在50%以上，最好的時(shí)候超過(guò)100%?！彼f(shuō)。

2023年下半年開始至今，老孫只做生豬期貨的套利，但他也一直關(guān)注著雞蛋的機(jī)會(huì)。

關(guān)于生豬期貨，他認(rèn)為近期現(xiàn)貨價(jià)格存在跳漲的可能性，07合約目前比較弱，大家可以關(guān)注一下套利機(jī)會(huì)。（具有時(shí)效性，強(qiáng)弱隨時(shí)變化，最快幾個(gè)交易日，不具有實(shí)盤意見）

放大格局：簡(jiǎn)單的事情重復(fù)做

老孫認(rèn)為，如果找到一種合適的方法，長(zhǎng)期來(lái)看能夠讓自己盈利，那么堅(jiān)持重復(fù)去做，方法換來(lái)?yè)Q去，試錯(cuò)成本會(huì)很高，一會(huì)兒做短線，一會(huì)兒又試試長(zhǎng)線，一會(huì)兒有止損，一會(huì)兒又輕倉(cāng)扛單，沒有一個(gè)專屬于自己的盈利模型，最終一無(wú)所獲。另外，要合理持倉(cāng)，合理地控制倉(cāng)位，做大盈虧比，最差也要做到1：2?！百嵭″X就跑，虧損就抗，遇到幾年不遇的極端行情就有爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。有許多高手盈虧比能做到1：5或更高。這樣勝率再低，也是穩(wěn)定贏利?！?/p>

他認(rèn)為，交易最重要的就是倉(cāng)位控制，無(wú)論行情如何發(fā)展，你不能做滿倉(cāng)交易，最多持倉(cāng)70%，單邊的話，建議持倉(cāng)不要超過(guò)50%，順勢(shì)而為，不要逆勢(shì)開倉(cāng)，“比如套利有時(shí)候趨勢(shì)波動(dòng)也挺大的，你不要老逆勢(shì)開倉(cāng)，可以順勢(shì)開倉(cāng)。開倉(cāng)就虧損，這樣壓力比較大?！?/p>

輕倉(cāng)中長(zhǎng)線持有也是可以讓利潤(rùn)奔跑的?！拔乙粋€(gè)專業(yè)做生豬的小兄弟，持倉(cāng)一直保持15%左右，長(zhǎng)年永遠(yuǎn)不超30%。當(dāng)前兩個(gè)帳戶資產(chǎn)已經(jīng)差不多兩千萬(wàn)了。只要賺錢，慢就是快。我們?cè)跒榱藘扇冱c(diǎn)計(jì)較時(shí)，人家賺個(gè)幾千點(diǎn)是正常的事。所以基本面長(zhǎng)線持倉(cāng)也是可以穩(wěn)定盈利的?！?/p>

在入場(chǎng)機(jī)會(huì)的選擇上，老孫表示，當(dāng)我們預(yù)計(jì)生豬期貨有1000點(diǎn)的可能性時(shí)，我們就開始進(jìn)場(chǎng)，如果反向波動(dòng)一二百點(diǎn)，我們也不會(huì)去止損，有時(shí)候還可能稍微加點(diǎn)倉(cāng)位，一般入場(chǎng)就是30%持倉(cāng)，然后再根據(jù)情況調(diào)節(jié)，最高尺寸50%。

做交易，要看大格局，不被短期利潤(rùn)誘惑。老孫認(rèn)為，以生豬為例，年波動(dòng)在萬(wàn)點(diǎn)左右，最少也要5000點(diǎn)。許多交易都賺個(gè)一百點(diǎn)就高高興興止盈。但趨勢(shì)一旦來(lái)臨，下車后絕無(wú)機(jī)會(huì)再上車。后面假設(shè)千點(diǎn)行情就無(wú)緣。換個(gè)品種，又重復(fù)以上的老路。

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