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糖價(jià)下方仍具有一定支撐:國(guó)海良時(shí)期貨10月18早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2024-10-18 11:07:41 來(lái)源:國(guó)海良時(shí)期貨

銅:銅價(jià)短期目標(biāo)已實(shí)現(xiàn),多單見(jiàn)好就收

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為77010元/噸,漲跌480元/噸。

2.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差:-35元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利266.29元/噸。

4. 庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存156485噸,漲跌14860噸,LME庫(kù)存287425噸,漲跌-1325噸

5.利潤(rùn):銅精礦TC8.13美元/干噸,銅冶煉利潤(rùn)-1524元/噸。

6.總結(jié):9月SMM中國(guó)電解銅產(chǎn)量為100.43萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.92萬(wàn)噸,降幅為0.91%,同比下降0.76%,需求端9月電銅桿和電線(xiàn)電纜周度開(kāi)工率回升明顯。技術(shù)上看,短期目標(biāo)位指向77500-78000已實(shí)現(xiàn),多單見(jiàn)好就收,逢支撐位做反彈。支撐位74500-75600,70700-71600。注意需要輾轉(zhuǎn)做反彈。


鋅: 滬鋅多單見(jiàn)好就收

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為25180元/噸,漲跌80元/噸。

2.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差:80元/噸,漲跌-10元/噸。

3.進(jìn)口利潤(rùn):進(jìn)口盈利-753.28元/噸。

4.上期所鋅庫(kù)存80714元/噸,漲跌734噸。LME鋅庫(kù)存241800噸,漲跌+1275噸。

5.鋅9月產(chǎn)量數(shù)據(jù)49.93噸,漲跌1.3噸。

6.下游周度開(kāi)工率SMM鍍鋅為59.09%,SMM壓鑄為55.45%,SMM氧化鋅為54.25%。

7.總結(jié):9月精煉鋅產(chǎn)量超預(yù)期,預(yù)計(jì)10月仍高于預(yù)期。消費(fèi)受到小幅抑制,臨近10月下旬,假設(shè)旺季過(guò)去消費(fèi)轉(zhuǎn)弱,則面臨累庫(kù)。

技術(shù)上看,短期目標(biāo)位已實(shí)現(xiàn),多單見(jiàn)好就收,前期壓力轉(zhuǎn)為支撐,逢支撐位做反彈。支撐位依次為23500-24000,22500-22800,因鋅精礦供應(yīng)緊張一直未能有效緩解。


雙鋁:

1.現(xiàn)貨:上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為20810元/噸,相比前值上漲70元/噸;上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)均價(jià)為4556元/噸,相比前值上漲57元/噸;

2.期貨:滬鋁價(jià)格為20485元/噸,相比前值下跌70元/噸;氧化鋁期貨價(jià)格為4818元/噸,相比前值上漲265元/噸;

3.基差:滬鋁基差為-140元/噸,相比前值下跌15元/噸;氧化鋁基差為-514元/噸,相比前值下跌202元/噸;

4.庫(kù)存:截至10-17,電解鋁社會(huì)庫(kù)存為64.8萬(wàn)噸,相比前值下跌0.8萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看,無(wú)錫地區(qū)為22.3萬(wàn)噸,南海地區(qū)為22.9萬(wàn)噸,鞏義地區(qū)為5.2萬(wàn)噸,天津地區(qū)為2.3萬(wàn)噸,上海地區(qū)為3.9萬(wàn)噸,杭州地區(qū)為3.9萬(wàn)噸,臨沂地區(qū)為2萬(wàn)噸,重慶地區(qū)為2.3萬(wàn)噸;

5.利潤(rùn):截至10-11,上海有色中國(guó)電解鋁總成本為元/噸,對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為元/噸;截至10-17,上海有色氧化鋁總成本為元/噸,對(duì)比上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)的即時(shí)利潤(rùn)為元/噸。

6.氧化鋁:現(xiàn)在從礦端、供應(yīng)端、需求端均可反饋出氧化鋁基本面偏緊,礦有問(wèn)題仍然這一輪盤(pán)面炒作的主要因素,供減需增給與氧化鋁價(jià)格向上的驅(qū)動(dòng)。我們認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格或已接近技術(shù)面頂部但不改基本面偏強(qiáng)的事實(shí),回調(diào)會(huì)有但不深,偏強(qiáng)走勢(shì)至少可以看到春節(jié)前,且遠(yuǎn)月貼水過(guò)多限制下跌空間。前幾天盤(pán)面已經(jīng)把升水打掉,后續(xù)價(jià)格走勢(shì)需密切關(guān)注現(xiàn)貨成交價(jià)格。

7.電解鋁:目前迎來(lái)需求旺季,由于電解鋁11月份之前產(chǎn)能都將處于最大值,從基本面角度在供應(yīng)不變的前提下需求增長(zhǎng)將給與一定支撐,且外盤(pán)在節(jié)假日期間漲勢(shì)尚可,國(guó)內(nèi)宏觀(guān)氛圍較好,可順勢(shì)做多。


鐵合金:政策不及預(yù)期,雙硅下滑顯著

1、現(xiàn)貨:錳硅6517#內(nèi)蒙市場(chǎng)價(jià)6050元/噸(0),寧夏市場(chǎng)價(jià)5850元/噸(-70),廣西市場(chǎng)價(jià)6100元/噸(0);硅鐵72#內(nèi)蒙市場(chǎng)價(jià)6350元/噸(0),寧夏市場(chǎng)價(jià)6400元/噸(0),甘肅市場(chǎng)價(jià)6400元/噸(0);

2、期貨:錳硅主力合約基差-122元/噸(62),錳硅月間差(2501合約與2505合約)-78元/噸(-2);硅鐵主力合約基差214元/噸(172),硅錳月間差(2501合約與2505合約)-40元/噸(-4);

3、供給:全國(guó)錳硅日均產(chǎn)量25915噸(1185),187家獨(dú)立硅錳企業(yè)開(kāi)工率43.97%(2.07);全國(guó)硅鐵日均產(chǎn)量16615噸(630),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率39.73%(0.67);

4、需求:錳硅日均需求18272噸(292.57),硅鐵日均需求3011.86噸(64.14);

5、庫(kù)存:錳硅63家樣本企業(yè)庫(kù)存18.55萬(wàn)噸(-1.3),硅鐵60家樣本企業(yè)庫(kù)存5.68萬(wàn)噸(-0.19);

6、總結(jié):錳硅方面,期貨價(jià)格主力合約收盤(pán)于6122元/噸,較上一交易日大跌162元/噸,政策不及預(yù)期,市場(chǎng)信心受挫,盤(pán)面價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。估值端方面,現(xiàn)貨價(jià)格寧夏廠(chǎng)區(qū)下降明顯,成本受錳礦影響略有下滑,利潤(rùn)空間再度被擠壓。驅(qū)動(dòng)端,盡管下游鋼廠(chǎng)的盈利率顯著提高,鐵水產(chǎn)量也相應(yīng)增加,但本周數(shù)據(jù)顯示鋼廠(chǎng)對(duì)錳硅需求已明顯下滑,并且錳硅供給側(cè)產(chǎn)量迅猛增加,開(kāi)工率和產(chǎn)量均大幅上升,在錳硅價(jià)格持續(xù)下滑中,增加的市場(chǎng)供給會(huì)給廠(chǎng)商帶來(lái)巨大壓力,并使其庫(kù)存劇增??傮w來(lái)說(shuō),供需格局又逐漸擴(kuò)大寬松格局,短期錳硅跟隨黑色系偏弱波動(dòng)。中長(zhǎng)期來(lái)看,錳硅仍需注意高位的庫(kù)存水平、產(chǎn)量和終端需求恢復(fù)情況。

硅鐵方面,期貨價(jià)格主力合約收盤(pán)于6386元/噸,較上一交易日大幅下跌172元/噸。市場(chǎng)情緒低落,硅鐵盤(pán)面價(jià)震蕩偏弱。估值方面,蘭炭?jī)r(jià)格的回落致使硅鐵成本明顯下降,支撐不足,利空盤(pán)面價(jià)。雖現(xiàn)貨價(jià)格暫未下滑,利潤(rùn)空間暫時(shí)被釋放,但期貨價(jià)迅猛下降也將逐漸傳導(dǎo)至現(xiàn)貨端。驅(qū)動(dòng)端,本周硅鐵產(chǎn)量與上周相比增幅明顯,開(kāi)工率和產(chǎn)量大幅增加,但相比下游鋼廠(chǎng)對(duì)硅鐵需求卻增幅較小??傮w來(lái)說(shuō),硅鐵也逐漸呈現(xiàn)供需寬松局面。短期來(lái)看,硅鐵跟隨宏觀(guān)和黑色偏弱波動(dòng),中長(zhǎng)期震蕩運(yùn)行。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注硅鐵廠(chǎng)產(chǎn)量庫(kù)存表現(xiàn)及下游需求恢復(fù)情況。


螺紋鋼:強(qiáng)預(yù)期落空螺紋跌停

1、現(xiàn)貨:上海3540元/噸(-120),廣州3810元/噸(-100),北京3720元/噸(-90);

2、基差:01基差240元/噸(147),05基差180元/噸(149),10基差139元/噸(150);

3、供給:周產(chǎn)量244.07萬(wàn)噸(7.81);

4、需求:周表需257.84萬(wàn)噸(9.34);主流貿(mào)易商建材成交8.7165萬(wàn)噸(-1.64);

5、庫(kù)存:周庫(kù)存427.08萬(wàn)噸(-13.77);

6、總結(jié):政策強(qiáng)刺激預(yù)期落空+廠(chǎng)庫(kù)累庫(kù)帶動(dòng)螺紋跌停,吞噬近期漲幅。一方面,召開(kāi)的住建局會(huì)議并未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的繼續(xù)出現(xiàn)重磅刺激,而更多的是以穩(wěn)健、兜底政策發(fā)布為主,市場(chǎng)信心有所回落,部分多頭離場(chǎng),空頭開(kāi)始施壓盤(pán)面;另一方面,鋼聯(lián)公布數(shù)據(jù)顯示,螺紋整體雖有去庫(kù),但庫(kù)存出現(xiàn)分化:社庫(kù)去庫(kù)、廠(chǎng)庫(kù)累庫(kù),疊加近期不斷鋼廠(chǎng)持續(xù)復(fù)產(chǎn),終端需求的刺激政策成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。夜盤(pán)繼續(xù)跌破3300元/噸,    市場(chǎng)信心顯然有所減退,情緒牽動(dòng)盤(pán)面價(jià)格,短期內(nèi)螺紋將維持震蕩走勢(shì),建議暫時(shí)觀(guān)望,等待情緒穩(wěn)定后右側(cè)介入。


PP:交易下游需求走弱的預(yù)期

1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7510元/噸(-60)。

2.基差:PP主力基差50(+12)。

3.庫(kù)存:聚烯烴兩油庫(kù)存82萬(wàn)噸(-1)。

4.總結(jié):聚烯烴近期出現(xiàn)沖高回落走勢(shì),不過(guò)PE與PP盤(pán)面運(yùn)行邏輯有些許區(qū)別。PE盤(pán)面回落的同時(shí),基差、自身生產(chǎn)利潤(rùn)、下游纏繞膜利潤(rùn)均出現(xiàn)走強(qiáng),盤(pán)面在交易成本坍塌邏輯;PP盤(pán)面回落的同時(shí),基差、自身生產(chǎn)利潤(rùn)出現(xiàn)走強(qiáng),但下游BOPP制品利潤(rùn)同步走弱,說(shuō)明盤(pán)面除了在交易成本坍塌外,還在交易下游需求走弱的預(yù)期。


塑料:成本端周線(xiàn)級(jí)別回調(diào)

1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8300元/噸(-30)。

2.基差:L主力基差212(+82)。

3.庫(kù)存:聚烯烴兩油庫(kù)存82萬(wàn)噸(-1)。

4.總結(jié):成本端原油,基本面格局沒(méi)有大的變化,即非高頻領(lǐng)先指標(biāo)四季度平衡表去庫(kù)+供應(yīng)端給到OPEC+12月開(kāi)始增產(chǎn)中性預(yù)期+高頻領(lǐng)先指標(biāo)指引下四季度美國(guó)成品油超季節(jié)性需求走強(qiáng)的反彈組合,四季度整體反彈大格局不變,但是階段性由于中東局勢(shì)有所緩和會(huì)出現(xiàn)一輪周線(xiàn)級(jí)別回調(diào)。


短纖:成本端在日線(xiàn)反彈進(jìn)入尾聲階段介入空單

1.現(xiàn)貨:1.4D直紡華東市場(chǎng)主流價(jià)7090元/噸(-70)。

2.基差:PF主力基差296(+36)。

3.總結(jié):成本端原油,對(duì)于想操作周線(xiàn)級(jí)別回落的投資者,如果在SC文華加權(quán)580一線(xiàn)進(jìn)場(chǎng)的空單可以繼續(xù)持有,未進(jìn)場(chǎng)投資者目前價(jià)位不建議追空,油價(jià)在520-530一線(xiàn)可能受阻出現(xiàn)一輪日線(xiàn)級(jí)別上行,日線(xiàn)級(jí)別反彈高度受限,580-590一線(xiàn)仍是強(qiáng)壓制,不改周線(xiàn)回落方向,未進(jìn)場(chǎng)投資者可以在日線(xiàn)反彈進(jìn)入尾聲階段介入空單。如若油價(jià)順利突破520-530一線(xiàn)阻力,可以輕倉(cāng)追空。


■紙漿:港口庫(kù)存連續(xù)五周去庫(kù)

1.現(xiàn)貨:漂針漿銀星現(xiàn)貨價(jià)6200元/噸(-50),凱利普現(xiàn)貨價(jià)6300元/噸(-50),俄針牌現(xiàn)貨價(jià)5750元/噸(-50);漂闊漿金魚(yú)現(xiàn)貨價(jià)4650元/噸(-50),針闊價(jià)差1550元/噸(0);

2.基差:銀星基差-SP01=438元/噸(-68),凱利普基差-SP01=538元/噸(-68),俄針基差-SP01=-12元/噸(-68);

3.供給:上周木漿生產(chǎn)量為44.2419萬(wàn)噸(-1.16);其中,闊葉漿產(chǎn)量為為22.94萬(wàn)噸(-0.66),產(chǎn)能利用率為91.23%(-2.61%);

4.進(jìn)口:針葉漿銀星進(jìn)口價(jià)格為785美元/噸(0),進(jìn)口利潤(rùn)為-199.34元/噸(-50),闊葉漿金魚(yú)進(jìn)口價(jià)格為650美元/噸(0),進(jìn)口利潤(rùn)為-662.58元/噸(-50);

5.需求:木漿生活用紙均價(jià)為6520元/噸(0),木漿生活用紙生產(chǎn)毛利301.41元/噸(53.04),白卡紙均價(jià)為4094元/噸(0),白卡紙生產(chǎn)毛利270元/噸(0),雙膠紙均價(jià)為4990元/噸(0),雙膠紙生產(chǎn)毛利-214.5元/噸(-34),雙銅紙均價(jià)為5485.71元/噸(0),銅版紙生產(chǎn)毛利554.5元/噸(-3);

6.庫(kù)存:上期所紙漿期貨庫(kù)存為376032噸(-755);本周紙漿港口庫(kù)存為165萬(wàn)噸(-7.9)

7.利潤(rùn):闊葉漿生產(chǎn)毛利為1146.5992元/噸(-0.92),化機(jī)漿生產(chǎn)毛利為-2.2672元/噸(-0.61)。

8.總結(jié):日內(nèi)漲跌幅-1.37%,現(xiàn)貨價(jià)格6200元/噸(-50),針闊價(jià)差1550元/噸(0)。ARAUCO通知10月報(bào)價(jià):針葉銀星$785,+20闊葉明星$570,平,本色漿金星$690,-20,成本端支撐仍存。目前紙漿消費(fèi)旺季已過(guò)半,除生活用紙旺季表現(xiàn)不錯(cuò)外,其余紙種旺季訂單和去庫(kù)均不及預(yù)期,10月下游隨著旺季進(jìn)入尾聲,需求逐步轉(zhuǎn)弱。而供給端,歐洲和全球木漿港口累庫(kù),海外衰退造成中國(guó)供應(yīng)壓力風(fēng)險(xiǎn)提升?;久嫔闲序?qū)動(dòng)較弱,因此紙漿上方空間有限。但值得關(guān)注的是,港口庫(kù)存連續(xù)五周去庫(kù),倉(cāng)單也大幅下降,旺季針葉漿現(xiàn)貨下跌有限,受期價(jià)價(jià)差約束,期價(jià)貼水程度超過(guò)450點(diǎn)的可能性較小。因此,維持紙漿近期區(qū)間震蕩觀(guān)點(diǎn)不變,上方壓力位在6050-6100元/噸附近,下方支撐在5600-5700元/噸附近,關(guān)注下游開(kāi)工利潤(rùn)和宏觀(guān)變化。


尿素: 大幅下跌

1.現(xiàn)貨:尿素小顆粒山東現(xiàn)貨價(jià)1820元/噸(0),河南現(xiàn)貨價(jià)1820元/噸(0),河北現(xiàn)貨價(jià)1850元/噸(10),安徽現(xiàn)貨價(jià)1850元/噸(0);

2.基差:山東小顆粒-UR01=23元/噸(43),河南小顆粒-UR01=23元/噸(43);

3.供給:尿素日生產(chǎn)量為19.268萬(wàn)噸(0.08),其中,煤頭生產(chǎn)量為14.961萬(wàn)噸(0.08),氣頭生產(chǎn)量為4.307萬(wàn)噸(0);

4.需求:上周尿素待發(fā)訂單天數(shù)為9.41天(0.47),下游復(fù)合肥開(kāi)工率為31.51%(-0.82),下游三聚氰胺開(kāi)工率為50.86%(3.88);

5.出口:中國(guó)大顆粒FOB價(jià)格為美元/噸(-284.5),中國(guó)小顆粒FOB價(jià)格為美元/噸(-279.5),出口利潤(rùn)為-2164.23元/噸(-1991.13);

6.庫(kù)存:昨日上期所尿素期貨倉(cāng)單為2430張(0);上周尿素廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存為111.65萬(wàn)噸(17.24);上周尿素港口庫(kù)存為22萬(wàn)噸(0)

7.利潤(rùn):尿素固定床生產(chǎn)毛利為-331元/噸(60),氣流床生產(chǎn)毛利為166元/噸(35),氣頭生產(chǎn)毛利為90元/噸(0)。

8.總結(jié):尿素日內(nèi)漲跌幅-2.92%,現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)下跌10元/噸。尿近期尿素檢修裝置增加,預(yù)期供應(yīng)小幅回落,但整體供應(yīng)已經(jīng)偏寬松。下游秋季肥走貨較好,復(fù)合肥加工有所增加,庫(kù)存有所去庫(kù),短時(shí)預(yù)計(jì)持續(xù)至中下旬,需求端有所支撐。


油脂:美豆油庫(kù)存符合預(yù)期

1.現(xiàn)貨:廣州24℃棕櫚油9100(-80);山東一豆8290(-60);東莞三菜9350(-80)

2.基差:01合約一豆40(-4);01合約棕櫚油194(-94);01三菜-161(+41)

3.成本:11月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 1065美元/噸(-7.5);11月船期美灣大豆CNF 458美元/噸(-5);11月船期加菜籽CNF 516美元/噸(-13);美元兌人民幣7.14(0)

4.供給:SPPOMA數(shù)據(jù)顯示,10月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降7.6%,油棕鮮果串單產(chǎn)下滑7.39%,出油率增加0.07%。第41周進(jìn)口壓榨菜油周度產(chǎn)量1.76萬(wàn)噸

5.需求:AmSpec Agri數(shù)據(jù)顯示,馬來(lái)西亞10月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為753102噸,較上月同期的660767噸增加14.0%。第41周菜籽油成交量4000噸

6.庫(kù)存:截止第40周末,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為52.7萬(wàn)噸,較上周的49.5萬(wàn)噸增加3.2萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為131.5萬(wàn)噸,較上周的131.8萬(wàn)噸減少0.3萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜油庫(kù)存量為45.4萬(wàn)噸,較上周的44.8萬(wàn)噸增加0.6萬(wàn)噸。

7.總結(jié):截至9月30日,NOPA成員的豆油庫(kù)存連續(xù)第六個(gè)月下降,至10.66億磅, 較8月底的11.38億磅低6.3%,較去年同期時(shí)的11.08億磅低3.8%。USDA預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞在24/25年將生產(chǎn)約1920萬(wàn)噸棕櫚油,同比23/24年下降2%。SEA數(shù)據(jù)顯示,印度毛油內(nèi)外價(jià)差高位滯漲,精煉利潤(rùn)表現(xiàn)平淡。短期油脂行情存在利多兌現(xiàn)可能,棕櫚油受產(chǎn)地基本面支撐可能相對(duì)抗跌。近期國(guó)內(nèi)菜油少量拋儲(chǔ),市場(chǎng)成交率較高。


■菜粕:港口顆粒粕庫(kù)存再度高企

1.現(xiàn)貨:廣西36%蛋白菜粕2230(-30)

2.基差:01菜粕-161(+49)

3.成本:11月船期加菜籽CNF 516美元/噸(-13);美元兌人民幣7.14(0)

4.供應(yīng):中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,第41周進(jìn)口壓榨菜粕產(chǎn)量5.71萬(wàn)噸。

5.需求:第40周?chē)?guó)內(nèi)菜粕周度提貨量3.18萬(wàn)噸

6.庫(kù)存:中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截止第40周末,國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存量為6.0萬(wàn)噸,較上周的4.0萬(wàn)噸增加2.0萬(wàn)噸。

7.總結(jié):美豆盤(pán)面再度承壓至區(qū)間低位,油菜籽受帶動(dòng)回落。加菜籽現(xiàn)實(shí)端壓力仍有待消化。USDA報(bào)告預(yù)計(jì),全球24/25年度菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為8744萬(wàn)噸,同比下降2.1%;期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為805.4萬(wàn)噸,同比下降20.7%。NOPA報(bào)告顯示,美國(guó)會(huì)員單位9月共壓榨大豆1.77320億蒲式耳,為歷史同期最高紀(jì)錄,高于市場(chǎng)預(yù)期,較8月的1.58008億蒲式耳高出12.2%。國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)菜粕庫(kù)存創(chuàng)紀(jì)錄攀升,進(jìn)口顆粒粕亦在累庫(kù)。豆菜粕價(jià)差下方空間或有限。


玉米:維持震蕩

1.現(xiàn)貨:北港下跌。主產(chǎn)區(qū):哈爾濱出庫(kù)1920(0),長(zhǎng)春出庫(kù)2000(0),山東德州進(jìn)廠(chǎng)2120(0),港口:錦州平倉(cāng)2190(-30),主銷(xiāo)區(qū):蛇口2350(0),長(zhǎng)沙2340(-10)。

2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2411=36(-6),錦州現(xiàn)貨平艙-C2501=-3(-13)。

3.月間:C2411-C2501=-34(-7),C2501-C2505=-59(1)。

4.進(jìn)口:1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2052(16),進(jìn)口利潤(rùn)298(-16)。

5.供給:10月17日,博亞和訊數(shù)據(jù)顯示,山東地區(qū)深加工企業(yè)門(mén)前到車(chē)剩余數(shù)1124輛(388)。

6.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2024年10月10日-10月16日,全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè))共消費(fèi)玉米132.47(3.14)萬(wàn)噸。

7.庫(kù)存:截至10月16日,96家主要玉米深加工廠(chǎng)家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量283.7萬(wàn)噸(環(huán)比+4.53%)。截至10月17日,18個(gè)省份,47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存26.84天,環(huán)比+2.95%,較去年同期+6.85%。截至10月16日,北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)125.6萬(wàn)噸,周比+4.1萬(wàn)噸(當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)51.5萬(wàn)噸,周比9.8萬(wàn)噸)。注冊(cè)倉(cāng)單量56969(0)。

8.小結(jié):新糧上量有所增加,北港集港增加,企業(yè)到車(chē)再度破千后收購(gòu)價(jià)格有所下壓,但主產(chǎn)區(qū)收購(gòu)主體心態(tài)謹(jǐn)慎,入市積極性有限,目前對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的托底只能依賴(lài)儲(chǔ)備入市。期貨價(jià)格短期持續(xù)橫盤(pán)后,近兩個(gè)交易日有再度回落走勢(shì),關(guān)注前低支撐。整體維持低位區(qū)間震蕩的判斷,下有種植成本支撐,種植成本之下空間有限,不建議追空,有回踩前低甚至創(chuàng)新低出現(xiàn),更多可關(guān)注超跌反彈的階段性機(jī)會(huì),逢低試多。


棉花:關(guān)注新棉收購(gòu)節(jié)奏

1.現(xiàn)貨:新疆15305(0);CCIndex3218B 15535(-19)2.基差:新疆1月1050;3月1175;5月1115;7月1090;9月875;11月13803.生產(chǎn):USDA10月報(bào)告調(diào)減美棉產(chǎn)量,繼續(xù)調(diào)增期末庫(kù)存,新產(chǎn)季庫(kù)存同比有所減少。產(chǎn)業(yè)端國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游紡紗織布產(chǎn)能開(kāi)工率有所好轉(zhuǎn),開(kāi)工率連續(xù)數(shù)周度有反彈。4.消費(fèi):國(guó)際情況,USDA10月報(bào)告調(diào)減消費(fèi)和全球貿(mào)易量;國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游近期有去庫(kù)跡象,但是終端消費(fèi)預(yù)期環(huán)比轉(zhuǎn)好。5.進(jìn)口:8月進(jìn)口15萬(wàn)噸,同比減少3萬(wàn)噸,進(jìn)口利潤(rùn)壓縮邊際減少了進(jìn)口總量。6.庫(kù)存:紡企棉花原料庫(kù)存穩(wěn)定,下游產(chǎn)品去庫(kù)節(jié)奏持續(xù),終端消費(fèi)有改善跡象。7.總結(jié):美棉價(jià)格有反彈,同時(shí)近期內(nèi)盤(pán)跟隨反彈,產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)開(kāi)始向下游修復(fù),繼續(xù)觀(guān)察下游消費(fèi)表現(xiàn)是否持續(xù)變好,另外關(guān)注美棉優(yōu)良率變化和收割情況。


白糖:關(guān)注原糖回調(diào)力度

1.現(xiàn)貨:南寧6540(0)元/噸,昆明6360(0)元/噸2.基差:南寧1月742;3月752;5月750;9月760;7月783;11月6603.生產(chǎn):巴西9月上半月產(chǎn)量同比減少,累積量增加幅度環(huán)比減少,巴西新產(chǎn)季中南部產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)一步調(diào)減到3900-3950萬(wàn)噸區(qū)間,估計(jì)量預(yù)計(jì)有所下調(diào);印度和泰國(guó)甘蔗進(jìn)入生長(zhǎng)季節(jié),關(guān)注主產(chǎn)地天氣情況,印度乙醇政策影響出口政策,預(yù)計(jì)保持緊縮。國(guó)內(nèi)全國(guó)糖廠(chǎng)壓榨結(jié)束,供給端需要依靠進(jìn)口糖維持。4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況,需求端暫時(shí)正常,下游進(jìn)入季節(jié)性備貨旺季。5.進(jìn)口:8月進(jìn)口77萬(wàn)噸,同比增加40萬(wàn)噸,本產(chǎn)季進(jìn)口總量496萬(wàn)噸,同比增加101萬(wàn)噸,二季度進(jìn)口總量處于歷史低位區(qū)間。進(jìn)口配額外空間打開(kāi),關(guān)注下半年進(jìn)口買(mǎi)船和到港情況。6.庫(kù)存:9月5.6萬(wàn)噸,同比大幅減少38萬(wàn)噸。7.總結(jié):國(guó)際市場(chǎng)巴西產(chǎn)量預(yù)估調(diào)減,印度新產(chǎn)季出口預(yù)計(jì)緊縮,全球糖價(jià)估值面臨反彈調(diào)整。當(dāng)前國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口糖開(kāi)始陸續(xù)到港,北方甜菜糖開(kāi)始上市,國(guó)內(nèi)糖價(jià)短期內(nèi)上方仍然有明顯壓力,上方空間預(yù)計(jì)有限,但是短期內(nèi)期末庫(kù)存同比減少明顯,糖價(jià)下方仍然具有一定支撐。

責(zé)任編輯:唐正璐

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