風(fēng)險(xiǎn)控制

風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代金融的一項(xiàng)核心內(nèi)容也是現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)常規(guī)工作中的一項(xiàng)重要構(gòu)成。構(gòu)建完善的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系對(duì)穩(wěn)步推進(jìn)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開(kāi)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義?？偟膩?lái)講，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)可以歸為操作風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)。

操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與管理操作風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于對(duì)客戶信息了解不充分引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)利益沖突引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的收益承諾引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)等三個(gè)方面其識(shí)別與管理主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面:一是建立完善的客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)體系通過(guò)制定科學(xué)合理的調(diào)查方法和清晰有效的操作流程充分了解客戶的財(cái)產(chǎn)與收入狀況、期貨投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知、承受能力以及投資偏好等信息和資料，而后對(duì)客戶的信用狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行分析與評(píng)估；

二是保證委托資產(chǎn)的獨(dú)立性，客戶資產(chǎn)與其自有資產(chǎn)、不同客戶的資產(chǎn)相互獨(dú)立對(duì)不同客戶的資產(chǎn)分別設(shè)置賬戶、獨(dú)立核算、分賬管理三是合理控制資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資產(chǎn)的規(guī)模，協(xié)調(diào)自有資產(chǎn)和委托資產(chǎn)之間的平衡設(shè)置；

四是實(shí)行定期的信息披露’‘一對(duì)一‘’專戶理財(cái)業(yè)務(wù)由于是接受單一客戶的委托，所以信息披露也應(yīng)該是針對(duì)單一客戶的定期報(bào)告。

五是限定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中管理者的投資行為，如設(shè)立交易保證金占資產(chǎn)管理委托賬戶資產(chǎn)凈值比例的警戒線.限制單個(gè)期貨品種的持倉(cāng)量、設(shè)置資金用于套保的比例等。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)即期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指期貨價(jià)格朝著不利于投資者所持有頭寸的方向變動(dòng).從而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)。識(shí)別和管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵所在，具體來(lái)講需做好以下三個(gè)方面:一是實(shí)行有效的投資組合分散投資風(fēng)險(xiǎn)，分散化是期貨投資風(fēng)險(xiǎn)管理最為基本的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。

二是運(yùn)用VaR技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理控制。目前，在金融領(lǐng)域運(yùn)用最廣泛的綜合性風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)體系是基于VaR (Value at Risk)理念的指標(biāo)體系，我們可以借鑒和運(yùn)用VaR技術(shù)來(lái)控制資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

三是建立一套完善的期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系總體框架從結(jié)構(gòu)上應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系、風(fēng)險(xiǎn)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)三個(gè)組成部分。

關(guān)于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管的思考

為了保證資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)順利開(kāi)展和運(yùn)行，需要建立一套完整的監(jiān)管體系，而這個(gè)體系應(yīng)當(dāng)是多層次、多角度、多方面的。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管體系可以建立起一套由中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、中國(guó)保證金監(jiān)控中心、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、期貨交易所組成的多級(jí)監(jiān)管體系。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在整個(gè)監(jiān)管體系中處于核心位置統(tǒng)一監(jiān)督管理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)保障資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的合法開(kāi)展和運(yùn)行其主要工作包括兩個(gè)方面:一是制定相關(guān)的管理辦法做到有法可依二是對(duì)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)設(shè)立的監(jiān)管，建議試點(diǎn)公司先從A類(lèi)公司中篩選。證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)主要依據(jù)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)對(duì)轄區(qū)內(nèi)期貨公司的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管。

保證金監(jiān)控中心和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)協(xié)作強(qiáng)化監(jiān)控手段加強(qiáng)對(duì)期貨公司資產(chǎn)管理賬戶的保證金及托管資產(chǎn)的監(jiān)管。

期貨業(yè)協(xié)會(huì)作為行業(yè)自律組織對(duì)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起到一個(gè)自律監(jiān)管的作用其中具體負(fù)責(zé)對(duì)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)、資格認(rèn)證與審查。