期貨中國19、現(xiàn)在有部分公司在設(shè)計(jì)出程序化交易策略之后，自己使用的同時還把策略推向市場，賣給個人投資者，漢凰投資會考慮把自己公司設(shè)計(jì)的策略銷售給其他投資者嗎？

漢凰投資：這不太現(xiàn)實(shí)。

期貨中國20、由于程序化交易的特殊性，有人認(rèn)為好的策略設(shè)計(jì)出來就不用調(diào)整，任何情況都適用，而有人卻認(rèn)為策略需要不斷的調(diào)整完善，您如何看待這個問題？

漢凰投資：程序化交易策略千變?nèi)f化，沒有一個確定的定義，確實(shí)有一些交易策略它基于比較基本的一些交易規(guī)范，我們舉個最簡單的例子，上漲的時候我們不做空，如果基于這個，我來做交易策略，這個交易策略我先不論它是否能夠盈利，像這樣的基礎(chǔ)的理論做的交易策略，它確實(shí)是可以不優(yōu)化的，還有些做的很微觀的東西，它基本上可以不優(yōu)化，做的很小的一個周期上的，但是大多數(shù)能夠管理足夠資產(chǎn)量的這種交易策略，我相信還是要優(yōu)化的，市場一定是在漸變的，它會發(fā)生一些你眼睛里看不到的變化，所以你的參數(shù)可能要去適應(yīng)它，至于怎么樣的適應(yīng)，可能不同策略用不同的方法，不能一概而論。

期貨中國21、國內(nèi)程序化交易的圈子越來越大，交流也越來越多，您會和其他程序化交易的高手去探討產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及交易策略嗎？

漢凰投資：有，我們有不少，其實(shí)我們在這幾年里也見了不少交易員或者交易機(jī)構(gòu)，相互之間有一些探討，但目前看起來深入的很少，大家可能自我保護(hù)意識還比較強(qiáng)，很難做到比較深入的探討。

期貨中國22、您在交易過程中是嚴(yán)格執(zhí)行策略還是會根據(jù)情況進(jìn)行人工干預(yù)？

漢凰投資：我們不干預(yù)，我們不允許干預(yù)。

期貨中國23、作為期貨私募基金，風(fēng)險(xiǎn)管理尤為重要，請問漢凰投資有哪些措施來嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)?

漢凰投資：我們整體的系統(tǒng)都是我們自己開發(fā)的，從資產(chǎn)管理系統(tǒng)到交易系統(tǒng)到腳本的設(shè)計(jì)、腳本的開發(fā)，全都是由我們設(shè)計(jì)的，所以我們有一系列的風(fēng)險(xiǎn)控制的技術(shù)手段，對單策略我們有風(fēng)控，對單賬戶有風(fēng)控，對日內(nèi)的回撤有風(fēng)控，對這個頭寸有風(fēng)控，所以通過技術(shù)，我們在腳本里和腳本外的軟件下單前端對整體的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。還有一個因?yàn)槲覀內(nèi)諆?nèi)的，所以我的控制相對比較簡單，我們現(xiàn)在公開發(fā)行的一些產(chǎn)品整體的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)還是比較嚴(yán)格的，最大回撤我們一般控制在6%，日內(nèi)的最大回撤我們控制在1%，然后最大單日頭寸等等這些東西我們都會根據(jù)客戶或者賬戶的要求做一些技術(shù)上的控制，主要通過技術(shù)手段。

期貨中國24、隨著期貨資管業(yè)務(wù)的開張，諸多期貨基金如雨后春筍般涌出，漢凰投資目前的基金產(chǎn)品運(yùn)作情況如何？是否還有發(fā)布新產(chǎn)品的計(jì)劃？

漢凰投資：我們?nèi)ツ瓿闪⒌谝恢挥邢藓匣锏乃侥蓟?，去年還可以，收益率大概在30%以上，那期產(chǎn)品到4月初是結(jié)束了，結(jié)束以后我們應(yīng)客戶的要求又上線了第二只，名字還叫秦坤，就是秦坤二期。今年5月份我們有發(fā)行了一只專戶一對多的產(chǎn)品，目前已經(jīng)開始運(yùn)行，到今天為止，大概是3%的收益，運(yùn)行時間大概是8個交易日，是一只比較中性的，風(fēng)控比較嚴(yán)格的產(chǎn)品。我們近期可能很快還會發(fā)行第二只一對多的公募產(chǎn)品。

期貨中國25、有業(yè)內(nèi)人士指出，期貨私募業(yè)正在迎來一個管制放松的時代，市場的發(fā)展?jié)摿φ诼蜷_，請問漢凰投資將如何利用這樣的背景規(guī)劃發(fā)展路線？

漢凰投資：漢凰在這方面確實(shí)志向比較遠(yuǎn)大，我們希望利用這樣一次機(jī)會希望能夠成為第一批期貨私募里比較能夠陽光化、規(guī)?；倪@樣一個公司。我們今年準(zhǔn)備這樣幾件事：第一，我們正在成立兩只風(fēng)險(xiǎn)級別比較高的資金池，這些資金池不是直接用來交易的，而是去對應(yīng)發(fā)行產(chǎn)品的，這兩只資金池的規(guī)模就會達(dá)到8000萬以上，目前第一只已經(jīng)成立了，募集規(guī)模在3000萬左右，應(yīng)該下周就會宣布成立，成立完以后我們就會依托這個資金池去發(fā)行產(chǎn)品；第二只（資金池）我們是在另外一個地方，在浙江，我們會成立第二只資金池的產(chǎn)品。資金池的意思就是它總體承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較大，它不是直接用于交易，而是去對應(yīng)，作為劣后，發(fā)行大量的公募產(chǎn)品，我們有一些比較親近的客戶，或者說已經(jīng)從秦暉身上、漢凰身上受益的客戶他們愿意加入到這個資金池，這是我們第一個舉措。第二個舉措是我們今年會依托資金池滾動發(fā)行我們陽光化的產(chǎn)品，基本上用的是基金一對多的通道和資管的通道，券商資管現(xiàn)在有一些也對我們比較感興趣，用這些通道去發(fā)行一些公開化的產(chǎn)品，能夠使我們的規(guī)模迅速的擴(kuò)張，這是我們目前的發(fā)展規(guī)劃。

漢凰投資：在專訪的最后，我提一些我對行業(yè)的一些倡議，漢凰在整個行業(yè)發(fā)展過程中，我們感覺到最困難的就是人才，所以我們現(xiàn)在積極的與一些高校去部署一些研究機(jī)構(gòu)，部署一些培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，我們把我們的軟件、我們的開發(fā)平臺甚至我們的撮合平臺，我們的撮合平臺在非交易時間我們可以把交易時段里的數(shù)據(jù)去做全推送，有這些技術(shù)力量的支持我們現(xiàn)在和一些高校展開一些合作，希望通過這種培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和高校的支持，我們能夠大量產(chǎn)生人才，使我們這個行業(yè)能夠發(fā)展更快一些。我覺得特別是像期貨中國這樣的機(jī)構(gòu)，其實(shí)你們在市場有一定影響，其實(shí)可以展開和我們一樣的這種行動，培養(yǎng)更多的有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)或者說真正有一些實(shí)戰(zhàn)能力的這樣一些技術(shù)人才，來支撐整個行業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)在人才太缺了，高校的很多實(shí)習(xí)生基本上很難上手，他們對整個交易、對代碼、對基礎(chǔ)知識太缺乏了解了，所以這是我覺得這個行業(yè)或者說我們有責(zé)任要去做的一個事情。我們現(xiàn)在和幾個財(cái)大正在搞這個項(xiàng)目，如果可以的話，我們的腳本編譯這塊我們希望能夠成為學(xué)校里的一門學(xué)科，然后去推動整個市場比較快速的發(fā)展。

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劉健偉訪談?wù)?/strong>

2013-7-15

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)

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