期貨中國10、就您看來,一個短線交易者要轉變?yōu)椴ǘ位蛑虚L線交易者,必須去做哪些方面的改變?
付愛民:這個問題跟剛才的問題相關聯,要轉型其實非常難,為什么?因為短線靠的是天生的一種本性,靠的是你的感覺,對盤面的盤感,更多的來自于自身原始的能力,而中長線需要的是理性的分析,交易計劃的制定和執(zhí)行,它是理性的東西,兩者是非常矛盾的,所以我當年在轉型的時候幾乎是虧了一年。我短線肯定非常好,但我中線必須要留單,理性和感覺出現了非常大的矛盾,人處于分裂狀態(tài),就沒法做單了。賺錢的單子,留住,虧錢的單子,又要止損,感覺跟計劃沖突,這個非常難,其實就是要把兩個不同的人融合成一個人。我做短線的時候,憑的是感覺,就是所有的東西都不要計劃,憑感覺做,做中線就等于自己把自己否定,幾乎把自己以前的盤感,幾乎所有的東西都徹底否定,完全不要憑感覺做,完全要靠計劃來執(zhí)行,就是計劃你的交易,交易你的計劃,要完全換了個人,所以很多短線的成功人士轉中長線都很難,往往短線越成功的,轉型越需要把很多以前的優(yōu)勢丟下。
期貨中國11、您覺得成功的短線交易最關鍵的要素是什么?成功的中長線交易最關鍵的要素是什么?
付愛民:短線最重要的是盤感、眼明手快,中長線我覺得最大的關鍵就是理性、計劃、執(zhí)行,這個是中長線成功的最大要素。
期貨中國12、您現在還做短線交易嗎?短線交易目前在您的整個交易體系中占多大的比例?
付愛民:我現在還是有在做短線,中間做了轉型,當年02年,從短線轉中長線,到03年,幾乎是把短線拋棄,但是到了04年,中長線出現損失以后發(fā)現好多交易還是需要短線,短線應該和中線互補,與時把短線中線融合,我現在短線中線全做。目前來說,短線的成交量肯定大于中線,但是利潤的貢獻,我粗略地算了一下,短線的盈利占20%-30%。我的短線現在是以三天以內的短線為主,日內短線很少做了,但我的長線一般都是一個月,甚至更長,有的在三個月以上。中長線,就一個月到三個月之間,短線是一到三天,不排除個別短線放一個星期的,但大部分在三天以內。
期貨中國13、除了短線和中長線,您還會不會應用其他的交易模式,比如波段操作,或是對沖套利等?就您看來,不同交易模式的組合使用有什么好處?
付愛民:會,其實我現在自認為比較成功的就是我的交易模式比較多。就我自己在期貨上的資金,一兩千萬,使用率基本上在90%,但整個回撤還是比較小的。為什么回撤???因為我同時有三四個方案,三四種風格在操作,短線的、趨勢的、對沖的,甚至有些特殊的手法,重點在于每個方法是互補的,而作為整體,整個賬戶的風險其實是比較小的。因為我短線能力的存在,一旦機會出現,我會形成爆發(fā)力,這是我的優(yōu)勢,對沖套利我用的也比較多,多種交易方法組合使用的好處是資金使用率提高,在保持較高盈利的情況下,風險還能有效控制。相當于一筆資金在三四種模式中相互切換,這樣就使得這筆資金閑置的可能性比較小,使用率比較高,而且風格多樣,風險還比較低,但利潤卻最大化了。
期貨中國14、近年來,有些手工炒單的高手,比如汪斌、漁岵、公羽捷等脫穎而出,您如何看待手工炒單這種交易模式?
付愛民:我當年做短線,其實也是每天做幾十個來回的,就是日內炒單,日內炒單風險很小,它通過交易頻率把風險降下來了。但是這種一般適合剛入行的年輕人,利潤高,資金使用效率特別足,但它最大的缺點就是資金瓶頸的問題,一般做到某一個規(guī)模以后就做不上去了。一個在初期的優(yōu)秀交易員,完全靠人的本能在交易,像他們這種人都是天才級的人物,他們的天性對風險、價位波動、曲線波動等都有非常靈敏的感覺,而且能迅速捕捉。據我所知手工炒單也是可以培養(yǎng)的,在國內有幾個專門培養(yǎng)手工炒單模式的團隊,培養(yǎng)了一些炒手出來,但是他們的瓶頸就是到了27、28歲就很難做下去了,因為炒單對人的消耗,對眼睛的消耗非常大。
期貨中國15、關于建倉,您覺得一次性建倉的模式更好,還是分步多次建倉的模式更好?您主要采用哪種方式?
付愛民:資金小的時候,我們開玩笑說“頭發(fā)少發(fā)型就不好分了”,資金小的時候一次性建倉更好,而資金大的時候還是分步多次建倉比較好。像我現在,我大部分是多次建倉,甚至我有時候建倉是分十多次的,就是邊建倉,邊修正自己,這就是人工交易的好處,我可以通過短線的感覺來修正自己的建倉規(guī)模,把短線點位的選擇,成本的降低,通過多次建倉達到有效地增長。而且萬一遇到風險,也可以合理控制,萬一建倉的時候發(fā)現不對頭,風險就控制了,把風險多次化解了。多次建倉的目的就是強調對風險的可控性,就是有利的時候靈活性的倉就多一點,不利的時候靈活性的倉就少一點。而且像我們做了這么多年,更傾向于復利增長,復利增長是很大的,把心態(tài)放平和,雖然說一次性建倉做對的時候可以賺很多,比分步建倉多,但是就我多年的經驗來說,一般來說這種情況非常少,概率上來說,分步建倉總的是不吃虧的。分步建倉風險小,總的情況肯定是分步建倉更好,就某一次機會而言,有可能一次重倉賺的多,但拉長的話,肯定是差不多的或者是分步建倉效果更好,因為一次性重倉的止損也會大很多。
期貨中國16、關于平倉,您曾表達過這樣的觀點:“小資金該走就走”、“大資金能走則走”。請問什么叫“該走就走”?什么叫“能走則走”?為什么小資金和大資金的平倉要有所不同?
付愛民:這是成本問題,小資金量小,它對盤面不會產生沖擊。假如某個止損位到了,你小資金平倉,說平就平掉了,而大資金假如說止損位到了,下面掛了一千手買單,而你要平一萬手單子,你把這個一千手吃掉,剩下的九千手你就自己打自己了,我們以前做過這類單子,到時候一旦破位可能就沒有接盤的,所有價格自己把自己砸下去了,這種情況會很嚇人,損失非常大,出現一次這樣的情況,損失可能是不可控的,所以大資金平倉必須要打提前量,等到位置一破,大家一窩蜂跟上來的時候,別人小戶船小好調頭了,人家想跑就跑,壓低兩個點就跑掉了,而你就跑不出來了,這個時候萬一出現極端行情的話,可能就滅掉了。所以大資金要分步建倉,不對的時候要提前走,做的時候先想風險再想利潤。像我們自己下單,就是只要覺得有風險的話,一般我都會做倉位控制,不會等到破位再去減倉。大資金走的時候,我個人分兩種做法,如果是止損,就全部走掉,這個單子我認為錯了,但假如行情震蕩上升,我可以做倉位調節(jié),賬戶里有短線成分,有中線成分,可以調節(jié)倉位,那不叫止損,只是調節(jié),倉位重了,我會提前減倉。但如果單子已經錯了,基本面已經發(fā)生改變,我已經不能再繼續(xù)持有的話,就是要全部止損了。
期貨中國17、您認為大資金要求穩(wěn),但您自己的賬戶哪怕有上千萬的資金也經常重倉交易,這是為什么?您自己的賬戶重倉交易,如何控制風險?
付愛民:剛剛提到過我自己的倉位是個人的資金,這個資金只是資產的一部分,所以可以重倉交易,第二,我自己的倉位上,雖然重倉交易,但我是多種方法的組合,其實風險也比較低,等于只是提高了資金效率。這個資金的重倉,是提高資金使用效率,而不是擴大風險,我大量地運用短線交易、對沖交易、套利交易,這些占了我很大的比重,雖然我自己重倉交易,但單向的可能性很小,一般都是組合交易。
期貨中國18、現在,您管理的客戶的賬戶一般倉位控制在多少?整體風險如何控制?
付愛民:客戶倉位控制一般是在30%左右,回撤一般是每5%就是一個控制點。客戶給我們的錢,其實并不是源源不斷的,他也就給你一次機會,虧錢以后他就不會給你加資金了,所以風險我們要自己把握。很多客戶他在找你的時候,說的很好聽,虧了我不在乎,但是真正虧錢的時候,以我的經驗,一般來說都是在乎的,所以說風險要自己把握,一定要慎重對待客戶的資金,對待客戶的資金其實比對待自己的資金還要難,因為我自己的資金即使出現風險,也不用解釋,但客戶錢虧了以后,可能就沒法解釋,因為做期貨虧錢是沒法解釋的,所有錯誤一定是自己的,我們首先提高風險控制,不要出現尷尬的局面。
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