先給大家分享一下我的期貨生涯。我2003年加盟新紀元期貨南京營業(yè)部。2001年畢業(yè)的時候，我在平安證券，但是很不幸，正好碰到證券市場股市的一輪熊市。雖然我在那批招過去的新人里面表現(xiàn)的還算不錯，但是我的內(nèi)心是比較難以接受的，那些信任我的客戶，虧錢了，當時我覺得自己還不具備去給他們保值、增值的能力，同時市場本身也不配合，所以我在2002年就離開了證券市場，也短暫地做過一些其他行業(yè)。2003年我就到了期貨公司，從一個最普通的職員做起，一開始跟著我們的領導，發(fā)現(xiàn)他期貨做的非常好，就跟著他做。那時候只有兩萬多塊錢，但是沒多久虧的也剩不了多少了。我就覺得期貨不是這樣子的，后來我就停下來。然后看了半年到九個月的書，專門看國外的一些高手、大師的訪談錄，交易心得。在2004年4月的時候，跟我的搭檔合并了一個賬戶，她出五萬，我出五萬，十萬塊錢，然后開始了持贏投資的原始積累。到2007年，創(chuàng)辦了持贏投資。最早的時候兩三萬的賬戶也做，但是一直都是做管理型的。我記得那個時候跟一個客戶講我的理念，我要跟他談人生談理想，有的時候談幾個小時，我想讓他認可我，因為那時候沒有過往的業(yè)績。從2004年開始做，我就開始賺錢了，2004年、2005年、2006年，到2007年，但畢竟那個時候做的資金還比較少，到2007年的時候我們大概做的也不到一百萬資金。就是這樣一步一步地走，前面也看到了一個業(yè)績的展示。因為南京本身就是一個保守的城市，我們很多客戶過來提的第一句話就是保本，我不能虧。我們一直都是堅持我們自己的原則，因為我覺得對的東西一定要堅持。好比我們看一波行情的時候，當行情還在跟你的判斷一致的時候，就貴在一個堅持，我們就是這樣的堅持，堅持對客戶負責，堅持本金的安全，堅持連續(xù)的盈利，從我剛開始做期貨的時候我就沒有想過要暴利。我記得最初的時候賺點錢還從賬戶里面拿出來花一花，因為那時候確實沒有什么錢花。但是回過頭來，我覺得我在市場上還是可以的，這邊寫了1.4個億，當然這些也都是過去式，我們現(xiàn)在在市場上，加上自己的資金，將近賺了兩個億了。我們現(xiàn)在做到了將近五個億的規(guī)模，在市場上了賺了將近兩個億，而且最自豪的一點是，所有信任我的客戶，在我這操作滿一年的，到目前為止，沒有一個是虧錢的。

這邊提到快樂投資，健康生活。我覺得投資實際上不是一個多么復雜的事情，不是一個要專注到了不吃飯不睡覺，把頭發(fā)急白的地步，實際上它是比較輕松快樂的，關鍵是你要找對正確的方法，而投資目的又是什么？當然投資可能是一種事業(yè)，可能是一種工作，獲取財富上的一種積累，但是最終的目的還是一個健康的生活。我們在去年年終的時候就搞了一個理性投資健康生活的活動，組織我們的客戶去打高爾夫。我做了這么多年的投資，很少復盤的。到了公司，然后看行情，因為我交易頻率也不是很多，當接近我的止盈止損位的時候可能會做好準備，其他時間我也會大量忙別的事情，一般收盤之后我就回家了。我現(xiàn)在是個宅男，比較喜歡呆在家里面。它并不是要傾注所有，這不代表你不專注，真正工作的時候，交易的時候專注力是非常強的。我本人是一個原則性、紀律性很強的人，但并不是要把所有的精力都投入進去，因為大家都知道投資的目的是什么。投資的目的實際上是為了更好的生活。

下面就講一下我的交易心得。前面對風險的理解，也跟大家溝通過了，不知道我講的這些東西大家能不能認可。第二個想跟大家溝通的是統(tǒng)計思維的概念，包括我前面放的七禾網(wǎng)的一些數(shù)據(jù)。我們做任何一筆交易，你會發(fā)現(xiàn)無所謂低風險點，高風險點，實際上就是統(tǒng)計思維的一種運用。什么是統(tǒng)計思維？統(tǒng)計思維就是做一件什么事情概率會更大一些。剛才沈總也講到，現(xiàn)在市場上散戶的平均獲利能力，也就是賺錢的比例是多少，機構的獲利能力是多少，如果你投資持贏是多少？這實際上就是一個統(tǒng)計思維，統(tǒng)計思維不能保證你每一筆交易都是正確的，持贏也有虧損的交易，但是可以保證你在長時間最終會戰(zhàn)勝市場，這也是統(tǒng)計思維的反映。實際上在白天的時候，有NBA，我就看球。去年的總冠軍為什么在總決賽第六場中波什搶到籃板的時候把球傳給了雷阿倫，實際上雷阿倫在整個系列賽里面手感一直是比較冰冷的，但是他擁有全聯(lián)盟數(shù)一數(shù)二的三分球投籃命中率，雖然在之前的那幾場比賽中他發(fā)揮的并不是很好，但是他還是投中了最關鍵的那個球。像國外是非常注重統(tǒng)計的概念的，一個平均投籃命中率30%的人，他也有可能會投出5中5，就是這五次投籃都投中了，那概率是多少？每240幾次投籃會出現(xiàn)五中，一個投籃命中率達到60%的人，他每十二次投籃就會出現(xiàn)一個不中，但是我們可能眼睛看到的只是一小段，比如說我正好看到的這個人是五中五，但實際上他只有30%的命中率，而我正好看到了一個實際上投籃命中率很高的人，他可能連續(xù)投失了兩次投籃，這也是一個統(tǒng)計思維的問題。這也是我們這個行業(yè)中非常優(yōu)秀的一個高人，因為外國人名字我記不清楚，他是波士頓紅襪隊的老板，波士頓紅襪隊是美國的棒球大聯(lián)盟，它2003年的時候就離冠軍只有一步之遙了，他很有機會去奪得超級碗，但是為什么？它當時有一個主力投手，是全明星球員，他的前一百投被對手擊中的概率不到15%，但是隨著體能的下降，球速弧度不夠，超過一百投之后他的數(shù)據(jù)會上升，增加到將近30%。他還有個替補投手，替補投手被對方擊中的概率大概是20%?，F(xiàn)在問題就是，當時波士頓紅襪隊在最后的一場比賽中，它讓他防守，負責投球，對方負責擊球，這時候他們還領先一分，對方三個跑壘員已經(jīng)站在壘位上了，如果這個球投出去是個好球，揮棒子的沒有擊中，紅襪隊就奪冠了。但這時候有一個兩難的選擇，一個是我愿意相信我們的全明星后衛(wèi)，他是球隊的功勛，但是他體力已經(jīng)下降，因為打到最后，已經(jīng)超過一百投了；還是相信一個替補球員，這個替補球員的體力肯定是很充沛的，在座的各位你們會作何選擇？我相信絕大多數(shù)人都會選擇還是相信我以前堅定相信的人，雖然他被對方擊中的概率有30%，因為30%和20%從這個角度上都是一個小概率事件。但從情感上你肯定更加愿意相信功勛球員，因為他畢竟已經(jīng)在場上打了那么長時間。最終的結果是，波士頓紅襪隊的主教練也采取了這樣不夠理性的策略，可能在他認為這是一個理性的選擇，他還是選取了主力投手，而最終結果是他失去了當年的總冠軍。好在隨后的2004年他還是獲得了總冠軍，實際上這就是統(tǒng)計思維的概念。我經(jīng)常在講統(tǒng)計思維到底是什么的一種思維？雖然看上去都是一些小概率的事情，但是也許你做這樣的選擇和做那樣的選擇最終的結果就是不一樣的，可能雷阿倫也有可能投不進這個球，再或許那個投手投出去那個球可能不會被擊中。投資是利用這種統(tǒng)計思維，生活也是一樣。我以前看過一個例子，非常有意思。當我們走在路上，發(fā)現(xiàn)自己的鞋帶散了，我們會作何選擇？有很多種選擇，有些人發(fā)現(xiàn)鞋帶散了就會立即彎下腰把鞋帶系上，有些人就任其散著，還有些人就會觀察下環(huán)境，找到一個比較合適的地方，比如他在過馬路的時候他不能立即彎下腰來，他要找到一個相對合適的時候把自己的鞋帶系上。這三件事情看上去都可以理解，很多人都會在這三者當中選其一。假如這時候正好有一輛失控的面包車，從彎角轉過來，這時候你的選擇可能就會決定你會不會出現(xiàn)這種小概率事件。很多看似偶然的事情就是一大堆小概率事件的疊加。但是我們只要在它的初期稍微把一些問題處理好，你就會發(fā)現(xiàn)可以很好地避免小概率事件的發(fā)生。自從高鐵出了事我就講，坐高鐵我肯定不能坐第一排車廂，前兩排車廂都是相對比較危險的。這個道理很簡單，真要出了事，前面受到的沖擊力肯定更大，如果出了事有一部分會活著有一部分人會出問題的話，那我相信肯定是坐在后面的人相對安全度高一些，那我就會選擇偏后一些。今天很不幸，我來杭州的火車是在第二節(jié)車廂，我就想這個風險還是蠻大的，上廁所有兩個選擇，一個是走到臨近第一節(jié)車廂的廁所，也可以走到第三節(jié)車廂臨近的廁所。當我往第一節(jié)車廂走到一半的時候立馬掉過頭往第三節(jié)車廂走，當然這是個小概率事件，看似無所謂，但這就是一種統(tǒng)計思維，這種思維是生活中點點滴滴注定的。就像我前面講的系鞋帶的問題一樣，立即彎腰系鞋帶的很有可能被突如其來的突發(fā)事件不幸擊中，但是那種任由鞋帶散亂的人，當他遇到危險的時候，他可能下意識想跑，但一不小心會被自己散亂的鞋帶絆倒。就好比火災現(xiàn)場一樣，有些人采取蜂擁而出，全部擠在了門口，這就是一種統(tǒng)計思維。跟投資的成敗來講，生命肯定是更加重要的，這就解釋了散戶的成功率是很低的，但是我本人也是從散戶很少的資金做起來的，但是我現(xiàn)在終于成為了一個機構，這些年越做越覺得輕松了，因為我站在了相對大概率事件里。但有很多的人還不斷地去琢磨，總覺得這個市場有什么秘密，還在鉆研。為什么不能去交給一些已經(jīng)被市場驗證的，比較好的大概率事件？

第三個就是少數(shù)人思維。有人經(jīng)常問，錢總你在期貨市場上有沒有虧過錢？除了前面最早的那一段虧錢的歷史，后面就是一個比較穩(wěn)健的增長經(jīng)歷，那你有什么與眾不同的地方？我沒覺得有什么與眾不同的，真要找一個與眾不同的地方，我覺得我就是天生的少數(shù)人思維。我特別不喜歡別人做什么自己也做什么。打個比方，那邊有一群人圍著，一個慣性的思維就是大家踮個腳看看這是什么，但我從來不會做這樣的事情。從小就是這樣子，對于大家都很感興趣的事情我就不感興趣，我覺得這種思維方式在投資市場是非常必要的。市場本身就是一個二八定律，這是一個少數(shù)人賺錢的市場。你也可以后天去訓練少數(shù)人思維，一旦你陷入了多數(shù)人思維，你就會發(fā)現(xiàn)這是一個羊群效應，別人樂觀你也樂觀，別人恐懼你也恐懼。我剛才講到對市場情緒的理解，當別人都普遍樂觀的時候我們就應該考慮回避這個市場，而當市場極度悲觀的時候，就是我們參與的時候。我覺得市場上成功的像巴菲特、索羅斯，都是這方面非常成功的代表。但人就是這樣的，有一種從眾心理，因為人是一種群居動物。如果你自己本身就是一個從眾的人，而且你覺得自己很難克服，那你不如去選擇專業(yè)的投資機構。這種少數(shù)人思維包括我們持贏，持贏的投資策略、風控、公司文化在市場上都是絕無僅有的。我們公司包括裝修風格以及公司舉辦的一些文化活動，都是絕無僅有的。這個跟我比較喜歡創(chuàng)新，喜歡另類有一定的關系。在這個市場中，真正能賺錢的永遠是少數(shù)人。我在去年年會的時候辦了一個嘉年華的活動，在座的一些可能也有參與。在年會上我就講到，世間普遍認可的價值，在還未被發(fā)現(xiàn)之前最初只有少數(shù)人可以慧眼獨具，這也是一種少數(shù)人思維。人家經(jīng)常講第一個吃螃蟹的人，就是當別人發(fā)現(xiàn)這個能不能吃，他敢于去吃，這就是一種少數(shù)人思維。就好比我們今天最終能夠認可持贏或者從了解持贏到認可持贏，我相信也是少數(shù)人，但是我覺得大家應該爭當這個少數(shù)人。因為只有少數(shù)人才是金字塔的塔尖，而大多數(shù)人必然是塔基。

第四個想跟大家講的就是危機意識。我做金融這么多年，最大的兩個感受，一個是必然性。我覺得任何東西都是必然性的，沒有一絲的偶然性，偶然性是給失敗者的借口，任何東西都是必然的，成功也是必然的，賺錢也是必然的，虧錢也是必然的，失敗也是必然的。第二個感覺是我做金融越久，越往上走就覺得自己越來越渺小。2012年陽光化之后，我們國內(nèi)有很多的機構發(fā)展壯大，持贏也在這個過程當中受到了更廣泛的了解，理解。我也希望他們能夠認可持贏。但像國外也有非常優(yōu)秀的機構投資者現(xiàn)在開始對中國虎視眈眈。大家都知道期貨是一個零和游戲。我上次參加一個會的時候大家還在講這個市場上羊少了，狼都不夠吃了，這個市場上狼吃羊的時代很快就要過去了。我覺得有很多羊現(xiàn)在都變成狼了，因為他一旦加入到持贏，就變成一只非常兇狠的狼，未來就是狼和狼的博弈。我們國內(nèi)的經(jīng)驗相對有限，國內(nèi)一個優(yōu)秀的投顧，和國外一個優(yōu)秀的投顧，他們兩個之間的博弈會發(fā)生一種什么樣的情況。這就好比一頭草原狼，和一只西伯利亞狼，個頭可能都比他小。這就是我前面講的，先為不可勝，你要先保證自己不會被對方戰(zhàn)勝。我舉一個形象的例子，假如兩只狼打架，大家交戰(zhàn)十個回合，它可能勝7個回合，畢竟人家有經(jīng)驗，人家可能有更多的人才儲備。但是他勝我七個回合，可能每一次就咬幾根毛下來，為什么？因為我每次止損就只有千分之一到千分之二，但同樣我咬他三口，他一次止損如果是百分之二或者百分之三的話，那最終我的戰(zhàn)績一定是比他高的。我覺得目前國內(nèi)有很多的同行都還沒有意識到這個時代已經(jīng)發(fā)生變革了，他們還在想著怎么樣去抓羊，實際上他們已經(jīng)成為獵物了。而避免被市場消滅掉的唯一辦法還是那句話，極佳風控。持贏現(xiàn)在也接觸了一些國外這方面的同行，我感覺國外的運營是非常規(guī)范的，對風險的把控也非常的嚴謹。我經(jīng)常講自己也是一個游擊隊，打那么多年游擊隊，現(xiàn)在也希望往正規(guī)軍方面去發(fā)展，但是跟國外多年經(jīng)驗的正規(guī)軍比起來，還要學習和提高的地方是非常多的。既然是一個零和游戲，你在這個市場處于的位置，就決定了你未來會有一個什么樣的結局。比如你在市場是一個中游的位置，你就會發(fā)現(xiàn)你是賺不到錢的，再加上交易費用，你肯定是微虧的，下游就不用講了。而且這是不斷變化的，這個世界唯一不變的就是變化，任何一波行情的走勢也是不盡相同的，雖然它的原理都是想通的。所以要不斷地去學習，不斷地去提高。持贏大概在2012年之前，我們都是在趨勢行情中賺錢，在震蕩行情中出現(xiàn)一些橫盤或者小虧的情況，但是從2012年以后，到現(xiàn)在，我們在震蕩行情當中也會有不錯的業(yè)績表現(xiàn)，我覺得這就是不斷學習優(yōu)化。我經(jīng)常講的，一瓶水不滿的時候它就容易晃，從持贏來看，我們對自己很有自信。我也接觸過像華爾街回來的專業(yè)人員，他們說持贏的風控不光在國內(nèi)是頂尖的，就是在全球也是頂尖的。我覺得我們持贏的策略也是對趨勢跟蹤的優(yōu)化，因為市場上正常的趨勢跟蹤一般是2%-5%，但是持贏已經(jīng)把它優(yōu)化到了一次止損，千分之一到千分之二，我覺得已經(jīng)基本上做到極致了，這是關于危機意識。當然在外面交流的時候很多人都問我的一些技術，怎么樣去加倉，怎么樣去止盈，怎么樣去止損。首先止損是一個很嚴格的事情，但是止損的嚴格性是必須的，止損也有止對和止錯的時候。止損的行為肯定是對的，但是如果止損的價格設定的不合理，跟你的開倉價格不合理，你就會發(fā)現(xiàn)，平白止損的次數(shù)非常高。所以說持贏的策略描述是極小風險下的系統(tǒng)性趨勢跟蹤，這就是提到的系統(tǒng)性問題。系統(tǒng)性就是選取什么樣的入場點，你選擇市場收斂的，均線粘合的，三角形震蕩或者是橫盤震蕩，或者是大幅的寬幅震蕩，關鍵問題是你能不能靜下心來，等待這種行情出現(xiàn)的機會。很多人就在這種市場看不清楚的時候，就憑感覺去交易，這種東西是沒有辦法去復制的，這是系統(tǒng)性的一方面。止損本身是不會錯的，有人講，市場中也有止損止死掉的，止損止死掉就是因為他的開倉點有問題，不是止損本身有問題，止損永遠是不會錯的。我在以前的PPT里面做過，投資有三個境界，第一個就是技術，第二個是方法，第三個是修為。技術層面的東西就好比我們?nèi)ヮA判行情，包括我們用一些指標，或者用一些止損，我覺得這種所有的東西都在技術的范圍內(nèi)。技術范圍內(nèi)的東西做一年、半年，有些快的半年，慢的兩年，基本上也會提前解決。這個時候你一定要往方法這個階段靠攏。就好比打怪升級一樣，你必須要升級，如果還在一級技術里面鉆研，你就會發(fā)現(xiàn)越鉆越混亂了，這個市場有80%的人都在做這樣的事情。第二件事就是方法，我經(jīng)常講做期貨方法就一條，你賺一次一定要抵上多次的虧損。不論你是什么樣的交易模式，高頻、短線的還是長線，你賺一次一定要抵上多次的虧損。打個比方，我賺一次能抵上五次的虧損，那你就要保證你的這個策略能有20%以上的勝率，這個策略就一定能賺錢的。你賺一次能抵上兩次的虧損，那你就必須保證你的策略能達到70%以上的勝率，你才能賺錢。我們持贏的策略賺一次能趕上一百次，甚至更多次的虧損。所以我們不需要特別高的勝算，其他的時候都沖擠掉了。在這里面也提到了少數(shù)人的一個概念，這個市場絕大多數(shù)人是這樣子虧錢的，這里小賺一點，那里小賺一點，然后一虧，全部止掉了。失敗的對立面是成功，這句話一點都不假。所以期貨交易就這一條，只要你能做到。比如說設止損，止損一次五十個點，假如我的盈利目標位至少一百點，兩百點，或者三百點、五百點我才會去做。為什么大多數(shù)人出現(xiàn)小盈利就會出來，那是因為他心里承受不了，他害怕煮熟的鴨子飛掉。就像剛才有人問到，回撤了怎么辦？回撤就回撤，回撤到了無法容忍的時候就把它平掉了我比較還是賺錢的。持有盈利的時候，不要想著把行情做到極致。持贏做這么多年的行情從來不做雙向交易，做空就做空，做多就做多。做空的時候看著它要漲就回避，但我不會去做多。你想做到極致往往會撿芝麻丟西瓜。我再給大家總結一遍，一次盈利能抵上多次虧損，如果是一比五的話你就要確保六次交易里面，你有20%以上的勝率，就可以賺錢了。但關鍵要堅持，不要輕易地改變自己的模式，這就是方法。

第三個階段就是界和修為的階段。我在2010年年會的時候就提出來了，我覺得決定每個人的價值應該是由他的社會價值去體現(xiàn)的。當然社會價值是比較寬泛的，包括一個人的權利、低位、金錢。如果就拿金錢來衡量的話，決定這個人將來擁有多少金錢，這又是靠什么來決定的呢？不是靠你到持贏來投資決定的，也不是你買個彩票能中獎來決定的，實際上是靠你們自己決定的。就像我初五到廟里去燒香，里面寫的一句話非常對。財富不是求來的，是修來的。我在2010年年會的時候就講了，投資什么？實際上最重要的是投資自己，但是投資自己不代表每個人都要去這個市場中，因為社會有分工，大家都去做期貨，那也沒人干其他事情了。而且關鍵我也講到少數(shù)人思維的問題，你不具備這樣的一個思維方式，本身天生就比較喜歡熱鬧，喜歡大家在一起，那就找專業(yè)的。但決定的實際上是你的學識、眼光、修養(yǎng)，以及你的心態(tài)和習慣，這些決定了你將來擁有的有多少，怎么樣去提高。今天持贏也會給大家?guī)硪恍┬碌臇|西，這也是交流中提高的一些機會，不斷地提高自己。我經(jīng)常講每個人心中都像一個容器一樣，來決定你將來能盛多少。比如你的容器就那么大，哪怕你在持贏投資，持贏給你倒了很多水進去，也會漏掉。這些年我的感受很強，去年我也講了，幫客戶賺了錢，但我發(fā)現(xiàn)，授之以魚不如授之以漁，給他們賺錢沒有意義。我身邊有從2007年就玩投資的，最少是投了十萬，峰值的時候在我這投了七百萬，但是被民間借貸一下騙了五百萬，所以我就說你就兩百萬容量，為什么呢？因為五百萬被人騙了。就好比世界上有很多巨額彩票獲得者，幾千萬美金甚至上億，超過95%的人，三年之后他們就會回到原先的財富狀況，這說明他杯子就這么點，倒多會漏掉的。2008年金融危機的時候，身邊有很多經(jīng)營優(yōu)秀的人才，也有可能是時運不濟，當然也有可能過度使用杠桿，做實體的時候壓貨壓到崩盤，然后就破產(chǎn)了。但是你會發(fā)現(xiàn)真正有能力的人，在2009年、2010年很快就崛起了。因為你本身就具備了那樣的容量，有那樣的容量總有一天會填滿的。這些年持贏一直在實踐理性投資，我也曾經(jīng)迷茫過，在期貨公司的時候給客戶提供建議，客戶很少聽我的，反正聽我的基本上都是錯的，然后不聽我的往往是對的，因為客戶加了自己的判斷，所以我發(fā)現(xiàn)這條路行不通，所以后來我就幫客戶理財。我想做什么我自己做，你只要全權交給我。但是我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，幫客戶賺錢又是解決不了根本的問題。因為你改變不了他的容器，當然我會抓住有限的機會，比如年會跟客戶交流的時候，盡量希望能影響到他，讓他慢慢地具備理性投資的思想。我覺得他真正具備了這種思想，他容器自然就打開了，哪怕沒有持贏，他將來的容器也會裝滿。如果你不具備這種思想，哪怕在持贏投資你也只能裝那么多，所以這就是持贏真正的業(yè)績。我跟馬總、沈總也講過，只要是有機會傳播這種理性投資思想的事情，我們持贏是責無旁貸的，因為這是持贏最想做的事情，而不是只幫大家賺取一些有限的金錢，這也是我此行的真正的目的。投資，首先它不是一個復雜的事情，第二它也不是一個有任何捷徑可尋的事情。就好比一個優(yōu)秀的盤手，我相信他的背后有他優(yōu)秀的一面，因為一切都是由他的自身決定的。如何在眾多盤手中選擇能真正成為優(yōu)秀盤手的人，甚至成為大師級別的盤手，這一切并不是持贏決定的，而是在座的各位，是因為你們的眼光，你們的判斷力去決定的。這些年我也接觸了很多客戶，問持贏有沒有風險？我說當然有風險，理論風險肯定有。他們問保不保底？我說不保底。他們就去找民間借貸，因為那個人說沒有風險。這就是大家不同的眼光，不同的修為決定了他們不同的判斷。持贏注定了不可能為大多數(shù)客戶去服務，我們只能去創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)資本，讓了解持贏、理解持贏、認可持贏的人最終跟持贏共同成長。

我前面講那么多也是希望大家理解一點，一輪行情的判斷正確與否一點都不重要。有些人會說明天怎么樣，下個星期、下個月會怎么樣，你跟他講十年之后會怎么樣他不關心，因為中國改革開放的快速增長之后導致人的心理是很急躁的。但實際上真正的大師是看十年以后中國會怎么樣，而相對站的位置比較低的人可能只看到眼前。既然提到這塊，我也跟大家溝通一下我的想法。拿我們最近關注比較多的煤焦鋼來講，我覺得中國的鋼鐵行業(yè)，它對中國人民、國家的損害已經(jīng)超越了鴉片戰(zhàn)爭時期進口的鴉片。鋼材又回到二十年前我們編寫鋼材制作的時候的價格，而鐵礦石的價格雖然最近跌了一點，但是比二十年前貴了很多。我們中國用了大量的人力物力，用了很高的價錢從國外進口實際上并不值錢的鐵礦石過來，還犧牲了我們的環(huán)境，造成現(xiàn)在的霧霾。二十年都是一個非常微利的過程，實際上都是幫外國人賺錢，我相信現(xiàn)在應屆的政府應該看得很清楚。我在2011年、2012年空了兩年螺紋鋼，我就覺得這真的是漢奸賣國賊，損害自己然后便宜了外國人。光鐵礦石進口這一塊每年給澳大利亞經(jīng)濟GDP貢獻了7%-9%。我們的鋼鐵廠雖然解決了一些就業(yè)，但是犧牲了多少政府的業(yè)績，所以鋼材必然是要去產(chǎn)能的，但怎么去？這是個問題。我在2012年空螺紋鋼的時候，國家有1.7萬億的投資，在2012年的9月份，出現(xiàn)了一個V型反轉，發(fā)生了我認為比較大的盈利回撤，而我當時非常堅定的看空。后來我吸取經(jīng)驗教訓，像螺紋鋼這種鋼材行業(yè)，它是不可能讓市場起決定性作用的，雖然十八屆三中全會講市場起決定性作用，但是螺紋鋼不會。因為在中國這個國家，鋼鐵工人是很多的，那么多的企業(yè)，那么多的工人，如果真的是出現(xiàn)了大范圍的倒閉關門的事件，這些工人一上街，就是群體事件了。那么有怎樣的解決方式？肯定是政府指引下的限產(chǎn)能的過程。比如說現(xiàn)在政府已經(jīng)在做的，減少一些小的，產(chǎn)能較低的小鋼廠，然后大鋼廠開足馬力去做。當然這種方式也是比較長的，但是不管怎么樣，鋼鐵的產(chǎn)能必然是會下降的，產(chǎn)能下降對原材料的需求減少。焦炭是一個中間產(chǎn)品，焦煤和鐵礦石長期來講，必然是一個過剩的過程。今天跟大家講一下焦煤跟鐵礦石的關系，鐵礦石在全球的儲量是非常巨大的，我們中國也有鐵礦石，只不過它的質(zhì)量一般。煤炭也是不可再生的資源，是一種能源類的東西。煤炭現(xiàn)在的價值已經(jīng)低估了，雖然我個人覺得短期它可能還有一些慣性的向下。政府在二三十年前，做了一個錯誤的選擇，它當時把煤炭認為是一個完全應該掌握在國家手中的一個行業(yè)，把它承包給了一些山西的煤老板，有些簽五十年，有些甚至簽時間更長的承包合同，政府不能背信棄義，那現(xiàn)在怎么辦？現(xiàn)在有些銀行，聽說已經(jīng)開始查一些煤老板的負債狀況了。今天跟大家講的還是一些大膽假設、小心求證的東西。

我這人還是比較有創(chuàng)新性的，但還是大膽假設小心求證。我覺得解決這么一個棘手問題的最佳方法就是把煤炭的價格打下去，打下去之后這些煤老板本身收入降低，煤炭不好賣了，而且上游已經(jīng)在卡他們的融資了，銀行不貸款，我相信煤老板很快就完蛋了，而且不是一個兩個完蛋，是集體完蛋。一旦完蛋，國家很有可能是把煤炭的經(jīng)營權收歸國有，那個時候煤炭就值錢了。那時國家第一件要做的事情就是學美國，不開采自己的資源，現(xiàn)在可以從蒙古那邊大量地進口便宜的煤炭，那拼命地進口，自己的煤炭多留一點給我們的子孫。美國拼命地在西亞這邊挖油，他自己的東西都存在那里。未來就是資源的控制，你沒有資源，就好比跟人家打仗，家里連油都沒有，怎么跟人家打，這就是我的一個長期的思想。雖然鐵礦石競價全是在澳洲，但只要中國螺紋鋼減產(chǎn)了，因為決定價格最根本的還是供求來決定的，而且現(xiàn)在全球經(jīng)濟降速時一個必然的結果，所以長期來看，鐵礦石還是有比較大的下跌空間的。而焦煤是適可而止，雖然我講的這種情況可能在未來的三五年才會發(fā)生，鐵礦石收歸國家之后。如果大家一旦考慮這個現(xiàn)象，我覺得可以考慮做一個中長線的，當然這是一個比較長期的事情。我看問題有時候會考慮比較遠，我不了解股票？但是我今天一直在講市場情緒的問題，我現(xiàn)在就在想下一支股票真正的牛市什么時候來臨？首先三五年之內(nèi)不會來牛市的，為什么不會？中國現(xiàn)在要做的就是轉型，現(xiàn)在新興企業(yè)，巴西、阿根廷都在下滑，憑什么中國一枝獨秀，而且中國已經(jīng)快速發(fā)展三十年了。做期貨那么多年最大的感受是沒有只漲不跌的東西。我跟我媽講，房價要跌了，我媽說不可能，房價怎么會跌？但實際上什么東西都是會跌的，所以中國的經(jīng)濟必然要下滑。我覺得中國股市既然十年是一個轉型期，轉型必然是一個先抑后揚的過程，所以在第二個五年當中，未來股市的機會也是結構化的機會。比如說三板市場，雖然它現(xiàn)在高估了，但是我覺得未來行情很有可能就是高估了，然后快速殺下來，反復炒這個創(chuàng)業(yè)板。老板的勢頭會長期低迷下去，未來股市建立有一個信號，極度悲觀的信號。因為中國的股市已經(jīng)缺失了資本的優(yōu)化配置的功能，所以中國的股市必然會面臨大范圍的換血。未來會有大量的上市公司上市，我相信將來也會有大量的上市公司退市，等到中國出現(xiàn)大量的上市公司退市的時候我覺得就是中國新一輪牛市開始起來的一個信號。但那個時候市場一定會非常非?？只?，因為大量的退市，那你買它的資產(chǎn)可能會出現(xiàn)非常大的損失，所以市場會非常恐慌。但是在這種退市情況下，有很多好的行業(yè)、好的上市公司價值會嚴重低估的，我一直在等待這樣的機會。將來我們也會把持贏做成一個對沖基金，也會涉足股票，那是作為我們這一代金融人，最大的一個機會，就是中國真正的轉型成功。我相信中國的未來一定會成為世界的中間力量，因為我們中國人勤奮，而且聰明。而且我覺得我一定能看到這一刻，希望在這一刻我也成為一個參與者。如果我是個將領就指揮大家往前沖，如果我是個小兵，我也會沖在第一個的，我非常期待這一刻的到來，我也希望跟大家共同努力，共同抓住這個歷史性的機遇，謝謝大家！

錄音整理：葉曉丹、李婷

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