2月16日夜盤美豆指數(shù)收于1047.2，跌15.6美分，跌幅1.47%。雖然此前NOPA壓榨報告數(shù)據良好為美豆帶來一定支撐，但是影響較為短暫，漲幅已盡數(shù)回吐。目前市場焦點還是在南美大豆的供應上，短期各種消息顯示新季南美大豆即將豐產，美豆上漲阻力重重。國內豆類期價受此影響沖高回落，豆粕1705合約大幅減倉下行，短線在2850—3050區(qū)間振蕩。豆油也面臨較大回調壓力。

主產區(qū)捷報頻傳  整體長勢良好

雖然2月初巴西中部產區(qū)天氣持續(xù)潮濕，但是農民趁著下雨間隙加速收割大豆。截至2月中旬，巴西2016/2017年度大豆收割已經完成18%—20%，而去年同期則為16%。

近期巴西東北部產區(qū)天氣持續(xù)改善，當?shù)卮蠖拐幱诮Y莢的關鍵期，未來30—45天的天氣情況相當關鍵。巴西最大的大豆產區(qū)馬托格羅索州農業(yè)部門2月10日公布的報告顯示，該州大豆已經收割完成45.8%，較之前一周的進度提高15%，而2016年同期的收割進度為25.6%。目前馬托格羅索州的收割速度達到統(tǒng)計以來的最快水平，此外該州大豆的漲勢較好。巴西國家商品供應公司預計當季大豆的單產將達到每英畝47.5蒲式耳，較前一年每英畝41.2蒲式耳的單產高15.1%，其中馬托格羅索州的大豆占總產量的28.7%。

在巴西大豆的主產區(qū)之中，帕拉納州是目前收割進度最慢的一個。2月14日公布的報告顯示收割進度僅為15%，前一周為6%，而去年同期為41%。低溫導致該地區(qū)大豆生長遲緩，因此收割也相應延遲，但是大豆的單產水平預計不會受到太大影響，整體長勢良好。

豆農踴躍預售  市場供應增長

馬托格羅索州農業(yè)部門的報告顯示，該州農民1月銷售2015/2016年度大豆的情況十分火爆，農民們將會對新作大豆的預售投入更多精力。目前馬托格羅索州2016/2017年度大豆已經預售完成56%，較1月提高8%，但依然比去年同期落后3%。隨著收割工作的推進，農民對于大豆的單產情況越來越有信心，預售大豆的積極性將會顯著增加。

馬托格羅索州1月當?shù)卮蠖沟钠骄鶅r格約為每蒲式耳9.2美元，較去年12月有所下降。在收割壓力加大，以及巴西貨幣匯率走強的預期下，2月大豆價格將進一步下跌。巴西貨幣雷亞爾近期已經漲至數(shù)月以來的新高，貨幣走強意味著農民銷售獲得的收入將會減少。

隨著收割進度不斷加快，巴西農民銷售大豆的積極性不斷提高。待收割徹底完成后，根據往年習慣，巴西農民將會囤積一部分大豆惜售。如果2017年美豆在生長期遇到任何問題，產生供應方面的擔憂，大豆價格會顯著上漲，巴西農民將會因此獲利。

多頭獲利了結  市場信心受挫

國內豆粕期價整體跟隨美豆走勢，雖然上周在美豆反彈帶動下連續(xù)多個交易日上漲，但是隨著投機多頭獲利了結，市場信心受挫。近期南美大豆供應預期不斷改善，巴西大豆收割進度加快，大豆單產反饋預期良好，農民預售積極性提高。阿根廷產區(qū)天氣轉好，政府宣布將把大豆出口關稅的5%退還給該國最貧困的東北部農戶，而北部地區(qū)占阿根廷大豆種植總面積的12%左右。這些因素令美豆短期上行面臨重重阻力，并最終承壓下跌。春節(jié)后油廠陸續(xù)恢復開機，港口及油廠大豆整體供應充足。在豆粕期價下跌的情況下，下游觀望心態(tài)較濃，市場成交量下降，短期跟隨美豆維持振蕩走勢。

國內豆油期價面臨較大的回調壓力。隨著油廠壓榨量回升，豆油庫存趨于增加，對價格上行構成壓力。短期難有趨勢性行情，預計以振蕩偏空走勢為主。