隨著匯率的波動(dòng)在幾個(gè)新興市場(chǎng)貨幣的重現(xiàn)，新交所外匯期貨的成交量在 9 月也打破多項(xiàng)紀(jì)錄。受美元/離岸人民幣期貨和印度盧比/美元期貨成交量大幅攀升的帶動(dòng)，新交所外匯期貨的單日最高成交量、單周最高成交量和單月最高成交量均創(chuàng)出新高。

其中，日均成交額跨越 28 億美元大關(guān)，較上月增長 73%。新交所所有外匯合約上月的成交量總計(jì)為 1,293,796 份合約或 593 億美元，這是自 2013 年產(chǎn)品推出以來首次超過 100 萬份合約的門檻，并在過去 12 個(gè)月實(shí)現(xiàn)了 131% 的跳躍式增長。 

來源：新交所

匯率逆轉(zhuǎn)令新交所美元/離岸人民幣期貨成交量激增 

由于朝鮮半島的緊張局勢(shì)成為全球焦點(diǎn)，人民幣也占據(jù)了一個(gè)前所未有的新的位置，并在9月初開始承擔(dān)避險(xiǎn)貨幣的角色。這導(dǎo)致了人民幣在 9 月上半月成交量大增，新交所的人民幣期貨交易也因此刷新了記錄。 9 月 4 日，新交所美元/離岸人民幣期貨錄得單日最高成交量，當(dāng)天的成交額超過 15 億美元 [15,452 份合約] ，這一趨勢(shì)此后數(shù)日得以延續(xù)，并在 9 月 8 日再度刷新紀(jì)錄，達(dá)到 26 億美元 [25,857 份合約]。

人民幣升值有助于中國的進(jìn)口商，但這也令市場(chǎng)對(duì)中國能否保持經(jīng)濟(jì)增速愈加關(guān)注。今年年初至 9 月上旬，人民幣兌美元匯率的升值幅度已基本抵消了 2016 年 6.5% 的跌幅。這種持續(xù)的增長勢(shì)頭促使中國央行采取措施，放松了人民幣匯率早前急速貶值期間頒布的對(duì)沖和儲(chǔ)備方面的某些管制條例。在經(jīng)過連續(xù) 11 天的當(dāng)日定價(jià)低于前一日之后，9 月 12 日人民幣的中間價(jià)有所上調(diào)，顯示中國人民銀行對(duì)匯率水平的管理策略進(jìn)行調(diào)整的信號(hào)。此舉導(dǎo)致人民幣匯率水平迅速回落，并造成人民幣對(duì)美元的漲幅縮減。

自今年年初開始的人民幣單邊升值態(tài)勢(shì)似乎正逐漸消失，在 9 月下旬，人民幣兌美元的中間價(jià)以緩慢速度但是確定的方向而下跌，9 月 29 日達(dá)到 6.6369，低于 8 月 31 日的 6.6010。這是過去六個(gè)月中人民幣兌美元匯率的月環(huán)比第一次出現(xiàn)貶值的跡象。

在這背景下，新交所美元/離岸人民幣期貨成交額連續(xù) 12 天超過 10 億美元，使得 9 月的“十億美元日”達(dá)到 17 天，創(chuàng)出了較上個(gè)單周成交量紀(jì)錄高出50%以上的新紀(jì)錄[截至 9 月 8 日為止的單周成交量為 82,351 份合約，而截至 8 月 11 日為止的單周成交量為 54,115 份合約]。鑒于市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率的基本預(yù)期隨著中國人民銀行人民幣匯率中間價(jià)波動(dòng)發(fā)生變化，新交所美元/離岸人民幣期貨成交量在過去幾個(gè)月也越加頻密地刷新紀(jì)錄。

來源：新交所 / 彭博社

9 月份新交所美元/離岸人民幣期貨的總成交額超過 270 億美元， 與2016 年 9 月的 43 億美元成交額相比，年同比增長率達(dá)到 546%。該合約的日均成交額為 13 億美元，月環(huán)比上漲 62%。新交所美元/離岸人民幣期貨的流動(dòng)性增強(qiáng)有助于提高市場(chǎng)參與者的信心，同時(shí)進(jìn)一步鞏固新交所在人民幣期貨交易方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

來源：新交所 / 彭博社

新交所印度盧比/美元期貨9 月成交近 100 萬份 

雖然印度固定收益市場(chǎng)外國證券投資配額的利用率維持高位（政府公債在 85% 以上；企業(yè)債券在 90% 以上），9 月印度證券投資中來自外國的凈流入額繼續(xù)呈下降趨勢(shì)。這是因?yàn)檫^去兩個(gè)月內(nèi)，全球投資組合經(jīng)理都在重新調(diào)整新興市場(chǎng)之間的資金投入比例，縮小了對(duì)印度證券的風(fēng)險(xiǎn)敞口。投資組合的資金流向得到重新調(diào)整，加上美元出現(xiàn)反彈，導(dǎo)致印度盧比走勢(shì)疲軟。

盡管印度盧比和基準(zhǔn)股票指數(shù)在 9 月初窄幅波動(dòng)，但在下半月情況出現(xiàn)變化，印度盧比從近期的高位回落，股票指數(shù)則延續(xù)了上個(gè)月的跌勢(shì)。由于有財(cái)政刺激計(jì)劃的消息在月中傳出，引發(fā)了相關(guān)人士關(guān)注印度政府能否下決心整肅財(cái)政秩序以及計(jì)劃外支出賬戶帶來的財(cái)政赤字是否會(huì)擴(kuò)大等問題。今年 5 月以來，印度盧比的表現(xiàn)一直比較平淡，但這些關(guān)注引發(fā)了一些匯率波動(dòng)。印度盧比的隱含波動(dòng)率上移，確定了印度盧比逐漸走弱的方向。

新交所印度盧比/美元期貨的交易在 9 月下旬開始回升，9 月 22 日更是創(chuàng)下 108,417 份合約 [33 億美元] 的交易紀(jì)錄，打破了 2016 年 6 月 24 日創(chuàng)下的新交所印度盧比/美元期貨成交量紀(jì)錄 [64,316 份合約]，當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)正在經(jīng)歷“英國脫歐”事件帶來的巨大沖擊。有鑒于此，9 月 22 日新交所的所有外匯期貨合約成交額逼近 50 億美元，創(chuàng)下單日成交量的新紀(jì)錄，并帶動(dòng)單周成交額突破 150 億美元大關(guān)。

然而，該月新交所印度盧比/美元期貨最活躍的交易日出現(xiàn)于 9 月 26 日。該合約的成交量在這一天暴漲至 124,297 份合約 [38 億美元] 。印度盧比匯率當(dāng)日貶值幅度超過 50 派薩（印度盧比貨幣單位，1 派薩相當(dāng)于0.01盧比），幾乎創(chuàng)下 2017 年單日最大跌幅紀(jì)錄。9 月印度盧比貶值 134 派薩或 2.09%（9 月 29 日印度央行匯率牌價(jià)為 65.3552，8 月 31 日匯率牌價(jià)為 64.0154），跌幅堪稱印度盧比遭受的最嚴(yán)重月環(huán)比跌幅之一。

新交所印度盧比/美元期貨的月成交量也在匯率的震蕩影響下再創(chuàng)新高。9 月成交量將近 100 萬份合約 [999,971 份合約或 309 億美元]，年同比增長 96%，月環(huán)比增長 65%。

來源：新交所 / 彭博社

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