關(guān)鍵亮點(diǎn)

新交所鐵礦石價(jià)格（即最活躍第二合約月期貨）在兩周持續(xù)增長(zhǎng)后，本周下滑 2%至每噸 67.69 美元。具體而言，隨著中國(guó)港口庫(kù)存攀升至 1.3億屯，同比上周增長(zhǎng) 120萬(wàn)噸，本周前 4天的鐵礦石價(jià)格穩(wěn)步回落。同時(shí)，淡水河谷預(yù)計(jì)明年的鐵礦石價(jià)格不會(huì)比 2017年低很多，并宣布不會(huì)大量增產(chǎn)導(dǎo)致價(jià)格猛跌。不過(guò)，如果價(jià)格猛漲，為了防止低效礦山返回市場(chǎng)，淡水河谷已準(zhǔn)備釋放 5000萬(wàn)噸的剩余產(chǎn)能。而星期五，鐵礦石價(jià)格在上周首次增長(zhǎng)。這是因?yàn)楸M管中國(guó)在冬季對(duì)鋼鐵進(jìn)行減產(chǎn)，不過(guò)中國(guó)在11月的鐵礦石進(jìn)口量仍增長(zhǎng) 2.8%。年至今，中國(guó)已進(jìn)口了 9.9億噸的鐵礦石，同比增長(zhǎng) 6%，并有望打破 2016年 10億噸的記錄。

本周期權(quán)總成交量為 403萬(wàn)噸（同比上周增長(zhǎng) 10.8%）。續(xù)上幾周，本周交易活動(dòng)仍集中于看漲期權(quán)，占總成交量的 65%。而 $70行使價(jià)的看漲齊全則是最活躍的合約。值得注意的是，2017年到期合約，看漲齊全的交易量遠(yuǎn)超看跌期權(quán)的。與上周相比，本周交易的行使價(jià)范圍也有所縮小，看漲看跌交易量加權(quán)平均行使價(jià)（vwasp）分別跌至 $72.23 和漲至 $64.82。

本周末總持倉(cāng)量為 0.75億噸（同比上周增長(zhǎng) 3.1%）。持倉(cāng)量增長(zhǎng)主要集中于 $80行使價(jià)的看漲期權(quán)，其次是 $60 和 $65 行使價(jià)的看跌期權(quán)。雖然 12月到期的看漲合約持倉(cāng)量增長(zhǎng)遠(yuǎn)超看跌期權(quán)，不過(guò)1月到期的合約卻是看跌期權(quán)的持倉(cāng)量增長(zhǎng)更有力。市場(chǎng)是否處于一個(gè)價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)？整體的看跌看漲持倉(cāng)量比率保持在 1.02點(diǎn)。

標(biāo)的期貨的30天價(jià)格波動(dòng)（即第二合約月）漲 4.8%至 28.6%。平價(jià)隱含波動(dòng)率也漲 1%至 37.6%。同時(shí)，波動(dòng)率傾斜度 和 凸性分別下跌至 0.4%和 7.1%。

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