關(guān)鍵亮點(diǎn)

新交所 62% 鐵礦石價(jià)格（最活躍的第二合約月份）承壓，較上周環(huán)比下跌 2%，收于每噸 62.93 美元。有趣的是，C5 現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)（西澳大利亞至中國北部）每噸上漲 1.35 美元，收于每噸 9 美元上方。在離岸凈回值基礎(chǔ)上，鐵礦石價(jià)格正觸及每噸 53.50 美元的年初至今低點(diǎn)。而第三/第四季度鐵礦石價(jià)格為持平至略呈期貨貼水的走勢(shì)，第三/第四季度 C5 FFA（遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議）則呈期貨升水走勢(shì)，溢價(jià)近 1.00 美元。這或能解釋鐵礦石離岸價(jià)格承受的壓力，因?yàn)槭袌錾铣涑猬F(xiàn)貨，以從第三季度相較第四季度的更低廉運(yùn)費(fèi)中獲益。數(shù)據(jù)還顯示，5 月澳大利亞鐵礦石出口升至2018 年高點(diǎn)，為 8,190 萬噸，同比增長 650 萬噸。中國繼續(xù)推進(jìn)環(huán)保工作，目前中國的污染治理措施在 28 個(gè)城市的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大至 52個(gè)城市。

該周總成交量為 890 萬噸（較上周環(huán)比增長 122%）。看漲期權(quán)連續(xù)第二周占交投活動(dòng)的一多半，為 54%，而看跌期權(quán)占 46%。75 美元的看漲期權(quán)是成交量最大的期權(quán)，其次是 65 美元的 ATM 期權(quán)和 60 美元的看跌期權(quán)。過去一周 delta 曲線上均能看到 5 美元的看跌期權(quán)至 85 美元的看漲期權(quán)在交易。

本周未平倉合約量為 7,080 萬噸（較上周環(huán)比增長 7.1%）。未平倉合約量集中在 50 美元的看跌期權(quán)和 80 美元的看漲期權(quán)之間，但尾部最寬從30 美元的看跌期權(quán)至 115 美元的看漲期權(quán)。

標(biāo)的期貨 30 天價(jià)格波幅繼續(xù)下降，該周下降 3.2 個(gè)百分點(diǎn)至 15.4%。這是市場自 2014 年 9 月以來的最低水平。6 月平均波幅為 18.8%，2018年年初至今為 24%，2017 年為 35%?；钴S月份（2018 年 8 月）ATM 顯示波動(dòng)性降至 19.6%，而斜率和凸性分別為 -0.6% 和 4.4%。

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