積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨及衍生品市場創(chuàng)新  拓寬商品和股指期貨期權(quán)品種開放范圍和路徑

10月21日，中國證監(jiān)會主席易會滿在北京舉行的2020金融街論壇年會上致辭時表示，證監(jiān)會將加快構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場基礎(chǔ)制度體系，不斷提升我國資本市場的吸引力和國際競爭力。積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨及衍生品市場創(chuàng)新，積極做好期貨法立法的配合工作，拓寬商品和股指期貨期權(quán)品種開放范圍和路徑。

易會滿說，完善資本市場基礎(chǔ)制度對于推動高質(zhì)量發(fā)展和助力形成新發(fā)展格局意義重大。我們必須深刻認(rèn)識、科學(xué)把握完善資本市場基礎(chǔ)制度的戰(zhàn)略意義、理論意義和現(xiàn)實意義。

第一，完善資本市場基礎(chǔ)制度，是促進(jìn)暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的迫切需要。資本市場信息公開透明，價格信號靈敏，是要素資源市場化配置的重要平臺。完善資本市場基礎(chǔ)制度，有利于全面增強資本市場樞紐功能，動員和引導(dǎo)各類要素資源向更高效率更具活力的領(lǐng)域協(xié)同聚集，促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，提高經(jīng)濟(jì)金融循環(huán)效率。

第二，完善資本市場基礎(chǔ)制度，是全面深化資本市場改革的主題主線?；A(chǔ)制度帶有方向性和根本性。突出基礎(chǔ)制度建設(shè)這個主線，強化制度的引領(lǐng)和規(guī)范作用，是我們這一輪全面深化資本市場改革的鮮明特征。

第三，完善資本市場基礎(chǔ)制度，是打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的治本之策。近年來，在國務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，我們堅持分類施策、標(biāo)本兼治，平穩(wěn)有序化解資本市場運行中各種存量風(fēng)險，實現(xiàn)總量收斂；同時，著眼于完善制度機制，補短板、強弱項，不斷健全風(fēng)險防控的體制機制，堅決遏制增量風(fēng)險發(fā)生。

第四，完善資本市場基礎(chǔ)制度，是科學(xué)處理政府與市場關(guān)系的必然要求。建立健全公開透明的資本市場制度規(guī)則體系，讓市場對監(jiān)管有明確預(yù)期，既有利于把“不該管的”堅決放權(quán)于市場，也有利于把“該管的”管住管好，從而實現(xiàn)市場生態(tài)的良性循環(huán)。

易會滿指出，資本市場基礎(chǔ)制度應(yīng)該是一整套緊密聯(lián)系、內(nèi)在協(xié)調(diào)、相互支撐的制度生態(tài)體系，共同構(gòu)成保障資本市場正常運轉(zhuǎn)和有效發(fā)揮作用的“四梁八柱”，至少應(yīng)包括以下幾個方面的特征：一是基礎(chǔ)制度具有廣泛性、系統(tǒng)性和全面性。二是基礎(chǔ)制度的核心是要促進(jìn)市場各方歸位盡責(zé)。三是基礎(chǔ)制度必須是連續(xù)、穩(wěn)定和可預(yù)期的。不能左右搖擺，不能“翻燒餅”。四是基礎(chǔ)制度應(yīng)該體現(xiàn)從實際出發(fā)和借鑒國際最佳實踐的有機結(jié)合。我國資本市場總體仍處于發(fā)展的初級階段，投資者結(jié)構(gòu)、上市公司結(jié)構(gòu)、法治誠信環(huán)境等與成熟市場差異較大，需要我們在借鑒國際經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，立足我國國情市情，不斷強化資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)的時代性和適應(yīng)性，逐步構(gòu)建形成既遵循國際市場慣例又具有中國特色的資本市場制度體系。

易會滿表示，下一階段，證監(jiān)會將加快構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場基礎(chǔ)制度體系，不斷提升我國資本市場的吸引力和國際競爭力。

一是以注冊制改革為龍頭，帶動資本市場關(guān)鍵制度創(chuàng)新。我們將在總結(jié)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，繼續(xù)按照尊重注冊制基本內(nèi)涵、借鑒國際最佳實踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段三個原則，穩(wěn)步在全市場推行注冊制。完善以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露規(guī)則體系；設(shè)立多元包容的發(fā)行上市條件，健全發(fā)行承銷機制；打造權(quán)責(zé)清晰、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、透明高效的發(fā)行審核注冊機制。積極穩(wěn)妥優(yōu)化交易結(jié)算制度，豐富風(fēng)險管理工具，優(yōu)化融資融券和轉(zhuǎn)融通制度，穩(wěn)步推進(jìn)貨銀對付（DVP）結(jié)算制度改革。完善常態(tài)化、多渠道退市制度安排。

二是完善更具包容性適應(yīng)性的多層次資本市場體系，不斷強化直接融資對實體經(jīng)濟(jì)的支持。堅持突出特色、錯位發(fā)展，完善各市場板塊的差異化定位和相關(guān)制度安排。進(jìn)一步深化新三板改革，研究出臺精選層公司轉(zhuǎn)板上市相關(guān)規(guī)則，提升對中小企業(yè)的服務(wù)能力。完善私募基金差異化監(jiān)管和風(fēng)險防范制度，發(fā)揮私募股權(quán)投資支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的積極作用。推進(jìn)債券市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，擴(kuò)大公募REITs試點范圍，積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨及衍生品市場創(chuàng)新。

三是優(yōu)化推動各類市場主體高質(zhì)量發(fā)展的制度機制。以貫徹落實國務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》為契機，會同地方政府、有關(guān)部門進(jìn)一步完善上市公司規(guī)范運作和做優(yōu)做強的制度安排，推動上市公司整體質(zhì)量實現(xiàn)大的躍升。健全促進(jìn)證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展與防范風(fēng)險適度相容的內(nèi)生機制，鼓勵和支持業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、服務(wù)、組織和技術(shù)創(chuàng)新，完善行業(yè)機構(gòu)做優(yōu)做強的配套措施，推動發(fā)展國際一流投資銀行和財富管理機構(gòu)。完善審計、評估、法律服務(wù)、資信評級規(guī)則體系，壓實中介機構(gòu)責(zé)任，構(gòu)建權(quán)責(zé)匹配的資本市場中介體系。

四是加強投資端制度建設(shè)。在加快融資端改革的同時，協(xié)同推進(jìn)投資端改革。壯大公募基金管理人隊伍，完善投資顧問業(yè)務(wù)規(guī)則，著力提升各類資產(chǎn)管理機構(gòu)專業(yè)能力；推動優(yōu)化第三支柱養(yǎng)老金等中長期資金入市的政策環(huán)境；完善權(quán)益投資的會計、業(yè)績評價和激勵機制等制度安排，培育和壯大資本市場長期投資的意愿和能力。加快推動證券集體訴訟制度落地，完善投資者權(quán)利行使、保障和救濟(jì)的制度機制，積極倡導(dǎo)長期投資、價值投資和理性投資文化。

五是健全資本市場法治保障和配套支持制度。積極做好刑法修改、期貨法立法以及相關(guān)司法解釋出臺的配合工作，推動制定資產(chǎn)支持證券發(fā)行、交易的行政法規(guī)，逐步構(gòu)建符合資本市場發(fā)展規(guī)律的法律法規(guī)體系，推動完善行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的監(jiān)管執(zhí)法體系。深化“放管服”改革，推行權(quán)責(zé)清單制度，激發(fā)市場創(chuàng)新活力。

六是穩(wěn)步推動資本市場制度型開放。擴(kuò)大資本市場高水平雙向開放是構(gòu)建雙循環(huán)發(fā)展新格局的內(nèi)在要求。我們將研究逐步統(tǒng)一、簡化外資參與中國資本市場的渠道和方式，深化境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，拓展交易所債券市場境外機構(gòu)投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權(quán)品種開放范圍和路徑。加強跨境審計和國際監(jiān)管執(zhí)法合作，積極參與國際金融治理。