11月26日，國內期市收盤，甲醇尾盤跳水跌近4%，能化品飄綠，塑料、尿素跌近2%，PP、乙二醇跌逾1%；黑色系普漲，鐵礦石、動力煤漲逾2%；有色中，滬銅漲逾1%；農產品中，豆一、淀粉漲逾1%。

甲醇午后瘋狂跳水，市場在擔心什么？

午后甲醇主力迎來一波放量跳水，期價正式告別2300元，報收2230元，下挫3.84%。昨日盤面沖高回落已初現(xiàn)疲態(tài)，今日又遭深度調整，且盤面大幅減倉16萬手，暗示多頭繼續(xù)沖擊年內高點信心不足。

此前漲勢較猛的西北現(xiàn)貨，本周局部出現(xiàn)回調，其主消費區(qū)域魯北最新招標價格下滑，上下游價格對接困難，貿易商對后市有所分歧，部分低價銷售，部分貿易商惜售。市場擔心下游抵觸心態(tài)逐步顯現(xiàn)，恐令新增訂單量縮減，進而使內地市場逐步累庫。不過考慮到12月中旬開始西南地區(qū)天然氣制甲醇企業(yè)或將受限氣影響，內地市場累庫速度或較為緩慢。

而港口庫存或有較好表現(xiàn)，主要受助于進口壓力不大。受到伊朗裝置停車以及部分船貨質量不達標被動改港卸貨影響，10月份伊朗裝港發(fā)貨明顯緩慢，抵達中國也相應延長，預計11月份伊朗船貨到港量大概率下降。近期部分船貨到港和卸貨時間仍有延遲，港口庫存和可流通貨源累積依然緩慢。

不過從國外裝置動態(tài)來看，伊朗Bushehr 165萬噸、美國Natgasoline 175萬噸特別是昨日公布的伊朗Kaveh 230萬噸裝置已經(jīng)重啟，影響了市場心態(tài)。且部分檢修裝置計劃12月重啟，特立尼達100萬噸新裝置計劃12月試車，后期供應偏緊局面或將有所緩解，成為盤面拋壓最大來源。

對甲醇基本面擔憂另一角度來自需求端。要知道今年甲醇新興下游負荷一直維持高位運行，對消費形成了較強的支撐。不過傳隨著甲醇價格上漲，下游利潤被明顯壓縮，部分MTO工廠的成本壓力逐步凸顯，南京誠志因成本問題已降負運行。大唐多倫拉絲裝置停車中，江蘇斯爾邦80萬噸裝置計劃12月初停車。后期需持續(xù)關注烯烴裝置開工情況。

首創(chuàng)期貨魏琳表示，甲醇前期多重利好已部分兌現(xiàn)，市場供需存在邊際轉弱可能。而短期內國外疫情依然嚴峻的現(xiàn)實與疫苗樂觀預期的博弈仍將繼續(xù)，或導致油價走勢出現(xiàn)反復，屆時甲醇期價將回歸供需面。

中糧期貨：冬季用煤需求支撐盤面 動力煤延續(xù)上漲趨勢

內蒙古能源局消息，近日，錫林郭勒盟大部分地區(qū)普降大雪，為保證煤礦安全生產、保障煤炭供應，錫林郭勒盟能源局組織執(zhí)法人員深入烏拉蓋、白音華地區(qū)四戶煤礦開展暴雪天氣安全生產專項檢查。

國家能源局11月24日發(fā)文表示，核準批復了新疆和什托洛蓋礦區(qū)資源整合區(qū)梟龍煤礦項目、新疆七泉湖礦區(qū)星亮二礦礦井項目、新疆伊寧礦區(qū)北區(qū)干溝煤礦項目、新疆陽霞礦區(qū)塔里克區(qū)二號礦井（輪臺衛(wèi)東煤礦）一期工程等四個煤礦項目。累計總投資40.56億元、產能600萬噸/年。

冬季水力發(fā)電減少，而火力發(fā)電增多。由于冬季北方供暖導致天然氣出現(xiàn)缺口，從而取暖用動力煤需求也水漲船高。加之今年有冷冬預期，動煤需求不減。

后市分析：今年有冷冬預期，取暖用動力煤需求不減。加之由于冰雪天氣等原因，礦端頻繁開展安全檢查，影響原煤供應。不過昨日，能源局核準批復新疆四煤礦項目，預計產能達600萬噸/年?？傊居妹盒枨笾伪P面，盤中再次高開高走，延續(xù)上漲趨勢，沖擊前高。多單持有中。