12月10日上午的華泰期貨-2021衍生品市場(chǎng)年會(huì)金融科技分論壇中，華泰期貨研究院量化研究員陳辰女士以“商品因子縱橫開(kāi)合——商品因子的構(gòu)建與應(yīng)用” 為主題發(fā)表演講。陳辰女士介紹了華泰期貨今年重磅推出了針對(duì)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的多因子體系，包括時(shí)序基礎(chǔ)因子（可投資）和截面因子（不可投資）兩大類(lèi)，這是國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)首套該類(lèi)型的商品多因子模型。

她介紹到，時(shí)序因子組包含11個(gè)風(fēng)格因子，具備可投資性，通過(guò)期貨多空策略可以得到日度甚至更高的頻率商品市場(chǎng)因子收益數(shù)據(jù)，以及因子策略的持倉(cāng)品種和權(quán)重，其中價(jià)值因子和期限結(jié)構(gòu)因子具有較高的長(zhǎng)期收益，可以為客戶(hù)做投資提供策略參考，同時(shí)華泰期貨也將持續(xù)對(duì)多因子策略進(jìn)行深入的應(yīng)用研究。

而截面因子基于Barra模型制作，共包括1個(gè)國(guó)家因子，5個(gè)板塊以及11個(gè)風(fēng)格因子，因子之間保持較低的相關(guān)性，每一個(gè)因子表征的是一類(lèi)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)敞口，主要適用于風(fēng)險(xiǎn)管理。在歷史時(shí)間，截面因子組對(duì)商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的解釋力，基于截面因子，可以提供全市場(chǎng)、各個(gè)板塊以及品種的風(fēng)險(xiǎn)收益來(lái)源跟蹤，剖析市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)收益來(lái)源以及關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，有助于幫助客戶(hù)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化的投資。

同時(shí)，她提到本次使用的因子表征的風(fēng)險(xiǎn)暴露信息背后都具有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，將高質(zhì)量的因子數(shù)據(jù)投入人工智能算法，有機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)到更有用的市場(chǎng)信息，從而提高模型對(duì)未來(lái)市場(chǎng)收益的預(yù)判。