12月18日,國內期市大面積收漲,黑色系集體飆升,鐵礦石漲逾6%,動力煤漲停,熱卷漲逾4%,焦煤、螺紋、焦炭漲近4%;能化品中,苯乙烯、LPG漲逾3%,橡膠、原油漲逾2%;有色上漲,滬鋁、滬銅漲近2%;跌幅方面,雞蛋跌近2%。 華泰期貨:多地開始限電,動煤緊缺局勢短期難改 期現貨方面:主產地供應進一步偏緊,市場采購熱情不減,由于煤管票等因素在產礦生產積極性不高。內蒙古鄂爾多斯地區(qū)在產礦銷售良好,拉煤車有所增多,煤炭公路日銷量160萬噸左右徘徊,區(qū)域內煤價上調10-43元/噸左右。陜西榆林地區(qū)部分礦受煤管票限制,部分煤礦生產不正常,供應進一步壓縮,拉煤車只增不減,區(qū)域內煤價上調3-39元/噸左右。晉北地區(qū)受核定產能即將用完緣故,煤礦進一步減產。下游電廠與化工廠等采購積極性不減,區(qū)域內拉煤車排隊現象嚴重。 港口與進口方面:北方港口持續(xù)低庫存、優(yōu)質貨源偏緊狀況短期內仍無法改善。近期全國降溫明顯,電廠用煤提升,電廠庫存告急,部分電廠庫存可用天數低至個位數,因此采購意愿強烈,高價接貨現象增加。不過由于港口資源有限,因此成交偏少,大量船舶待港等貨。相關部門在表示后續(xù)將通過增加供給來調節(jié)需求,引導市場煤炭價格穩(wěn)定在一個較為合理的水平上,因此港口報價有所收斂;由于澳煤受到限制,對印尼煤需求熱情依然不減,由于印尼煤供應有限,部分貿易商已經捂貨惜售,等待高價再賣出。目前印尼(CV3800)小船型FOB40美金以上,(CV4700)FOB60美金。 需求與邏輯:近期降溫使得供暖企業(yè)對用煤需求進一步擴大,電廠為保發(fā)電任務,各大電廠機組全開發(fā)電,電廠日耗逐步高升,庫存下降過快。下游非電煤企業(yè)采購積極性不減,動力煤需求十分良好。但供給方面依然難以跟上,主產地受煤管票、安檢以及部分礦產能任務完成等限制,供應增加就十分困難,而港口可交割貨源緊缺,因此動力煤供給形式依然不容樂觀。雖然相關部門表示會通過增加供給來調節(jié),但需要一定時間。 鐵礦石現貨方面,天津、青島、唐山PB粉均有5到20的上漲。供給方面,澳洲檢修完畢,發(fā)運量略有回升。需求方面,昨日鋼聯(lián)公布的產銷數據顯示:五大材的產量以及消費周環(huán)比雖有回落,但仍處于歷史同期高位?;罘矫?,PB粉05基差120附近,金步巴05合約120附近,最受交割關注的卡拉拉05基差50附近,均處于大貼水的高位水平。 總體來看,隨著市場重新評估鐵礦的中期供需形勢,對中長期鐵礦石的供需維持緊平衡的觀點不變,近期由于黑色商品價持續(xù)上漲,監(jiān)管層頻出政策干預,導致市場流動性下降,抑制市場情緒,即便如此并不能改變鐵礦供需平衡持緊的格局,基于春節(jié)臨近,鋼廠補庫意愿強烈、海外消費的強勁復蘇,鐵礦遠月的大基差、期貨高貼水,仍繼續(xù)推薦配置05/09合約多單。 責任編輯:唐正璐 |
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