隨著花生期貨上市日期臨近，日前，鄭商所公布了《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險控制管理辦法》。期貨日報記者了解到，花生期貨風(fēng)控辦法基本保持了與現(xiàn)行其他品種的一致性。

在交易保證金方面，花生期貨合約的交易保證金標準采用三段制梯度設(shè)置，與現(xiàn)有其他品種保持一致，即自合約掛牌至交割月前一月第15個日歷日，最低交易保證金標準為5%；交割月前一個月第16個日歷日至交割月前一個月最后一個日歷日，最低交易保證金標準為10%；交割月期間，最低交易保證金為20%。

鄭商所相關(guān)負責(zé)人向期貨日報記者介紹說，自花生期貨合約掛牌至交割月前一個月第15個日歷日的交易保證金標準設(shè)為5%，是因為在實際運行中，期貨公司出于風(fēng)險控制的考慮，會在交易所保證金標準的基礎(chǔ)上加收2%—3%。因而5%的保證金標準，不僅能夠幫助交易所有效控制市場風(fēng)險，同時也有助于產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨杠桿降低套期保值成本。

交割月前一個月第16個日歷日至交割月前一個月最后一個日歷日的交易保證金標準設(shè)為10%。上述相關(guān)負責(zé)人對此解釋，一方面是考慮到交割月前適度提高交易保證金，能夠防止臨近交割月價格過度波動，從而保證市場平穩(wěn)運行；另一方面，在風(fēng)險可控的情況下，適度提高保證金可提醒投資者及時移倉或平倉。

交割月交易保證金設(shè)為20%的原因主要有三方面，上述相關(guān)負責(zé)人表示，一是有效防范交割月花生期貨合約價格大幅波動時投資者交易資金不足的風(fēng)險；二是花生期貨交割違約時，違約方支付20%違約金即終止交割，20%的保證金能夠保證違約方支付違約金；三是有利于促使期貨價格向現(xiàn)貨價格回歸?！疤岣呓桓钤卤ＷC金，可以促使不準備交割的客戶盡快平倉，而準備交割客戶則不受影響，從而擠出價格泡沫，促使期現(xiàn)貨價格趨合?！?/p>

據(jù)了解，花生期貨漲跌停板制度與大部分現(xiàn)有品種相同。合約規(guī)定每日漲跌停板幅度為不超過上一交易日結(jié)算價±4%。出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板時，連續(xù)同方向三個單邊市的風(fēng)險控制手段與現(xiàn)有品種相同。每日漲跌停板幅度為不超過上一交易日結(jié)算價±4%，與收取5%的最低保證金相配合，可以有效覆蓋花生現(xiàn)貨價格波動范圍。

在限倉制度方面，花生期貨同樣參考其他已上市品種的做法。一是對期貨公司不限倉，對非期貨公司會員和客戶限倉；二是對一般月份限倉從寬，對交割月份限倉從嚴。上述負責(zé)人介紹，這樣的限倉制度設(shè)計，既能較好滿足各市場交易主體和產(chǎn)業(yè)客戶的套期保值需求，又能在臨近交割月份時嚴格控制持倉量，有效防范市場運行風(fēng)險。

另據(jù)記者了解，花生期貨實行梯度限倉制度。合約掛牌至交割月前一個月第15個日歷日期間持倉限額為3000手，能夠滿足絕大部分企業(yè)套保需求，有利于提高市場流動性，促進花生期貨市場功能的正常發(fā)揮；交割月前一個月第16個日歷日至交割月前一個月最后一個日歷日的交易日期間，為防止市場風(fēng)險過度集中和降低市場操縱風(fēng)險，將持倉限額收嚴至500手；進入交割月后，持倉限額進一步減少至100手。

此外，花生期貨的大戶報告制度、強行平倉制度以及風(fēng)險警示制度的設(shè)置將與其他已上市品種保持一致。