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收評:LPG、PTA漲逾4% 滬鋅跌2%

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2021-02-24 17:25:01 來源:新浪財經(jīng)

2月24日,國內(nèi)商品期貨收盤漲跌互現(xiàn),能化品多數(shù)上漲,LPG、PTA漲逾4%,動力煤、瀝青漲近2%;油脂油料上漲,棕櫚油、菜油、菜粕漲逾2%;農(nóng)副產(chǎn)品中,蘋果跌逾3%,淀粉漲近3%;有色金屬多數(shù)下跌,滬鋅、滬鎳跌逾2%。


估值修復,PTA尤有后勁 


此前PTA主要受新增產(chǎn)能的預期、高倉單以及低需求的影響壓制,盤面漲幅較EG、短纖遜色不少,所以估值較低引發(fā)當下資金多配欲望。目前,PTA現(xiàn)貨加工費處于中小裝置成本線以下,行業(yè)或進入產(chǎn)能調(diào)整周期。


同時下游需求逐漸回暖,給予市場較強的支撐。節(jié)后下游聚酯市場裝置開工率恢復較快。截至19日,聚酯綜合開工率維持在87.69%,較節(jié)前上漲8.47%,漲幅明顯,并且各個品種的利潤都創(chuàng)近期新高。尤其是短纖其利潤近于1000元/噸,長絲各品種也出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn),為短期PTA市場強勢上漲奠定良好基礎。


供應方面,受逸盛海南2月11日裝置意外停車影響,累庫略低于預期,另外虹港二期開車略有延遲,在供應面上對市場形成短期利好。不過PTA整體開工均負荷維持在85%以上的高位,且虹港250萬噸裝置下周計劃試車產(chǎn)品,總體看供應壓力有增無減。截止2月22日,國內(nèi)社會庫存達到479萬噸附近,在供應上仍將制約期現(xiàn)上行空間。


大宗商品市場是否進入“超級周期”?機構(gòu)存分歧


經(jīng)濟日報發(fā)文稱,近期,市場上有關大宗商品進入“超級周期”的聲音開始升溫。不過,在當前形勢下,下此判斷尚缺乏足夠支撐。一方面,基礎不牢。從宏觀層面看,歷史上大宗商品進入“超級周期”往往與全球經(jīng)濟出現(xiàn)新增長動力緊密相關。然而,本輪上漲的宏觀經(jīng)濟背景更多表現(xiàn)為從去年谷底狀態(tài)反彈,而非出現(xiàn)可支撐長期持續(xù)發(fā)展的新動力。另一方面,變數(shù)太多。從供需層面看,兩端均存在不確定性。全球經(jīng)濟復蘇預期與實際間的“溫差”、供給方的反應以及需求結(jié)構(gòu)的變化都將影響未來大宗商品價格走勢。因此,稱之為“階段性上揚”或許更為妥當。


中信證券指出,展望未來3-6個月,預計全球經(jīng)濟復蘇和再通脹預期仍將是市場的主旋律。預計政策刺激和經(jīng)濟復蘇預期將繼續(xù)支持Q1-Q2風險資產(chǎn)的表現(xiàn)。大類資產(chǎn)中相對看好大宗商品,尤其是工業(yè)金屬和原油的漲價預期。


中金公司認為,上半年銅價有望繼續(xù)上行。目前銅價突破9000美元/噸,油價重歸60美元/桶之際,“通脹預期交易”成為市場主線。中金公司2月24日發(fā)布研報指出,此輪油價上行的核心在于需求端復蘇預期的驅(qū)動,與銅價上漲存在正相關關系,宏觀邏輯上,上半年銅價有望繼續(xù)上行。

責任編輯:唐正璐

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