3月30日商品期貨收盤，盤面漲跌各半。硅鐵主力合約午盤再度下探，收跌4.30%，紙漿主力合約跌3.55%，錳硅、聚氯乙烯、豆二主力合約跌超2%；漲幅方面，棉紗主力合約漲4.14%，滬鉛、鄭煤主力合約漲超2%。

市場(chǎng)看漲炒作氛圍升溫 電煤價(jià)格淡季異常高位上漲

中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報(bào)》（2021年第10期）顯示，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)繼續(xù)收緊，基本維持即產(chǎn)即銷，坑口煤價(jià)繼續(xù)上漲。北方港煤炭調(diào)入略低于調(diào)出，北方港煤炭庫(kù)存緩慢回落，秦皇島港煤炭庫(kù)存降至500萬(wàn)噸水平。

主要用煤行業(yè)煤炭需求較為旺盛，動(dòng)力煤期貨主力合約大幅拉漲至接近700元/噸，市場(chǎng)預(yù)期炒作持續(xù)發(fā)酵，貿(mào)易商挺價(jià)情緒高漲，捂貨惜售情況加劇，帶動(dòng)北方港現(xiàn)貨價(jià)格高位繼續(xù)大幅上漲。

下游電廠采購(gòu)能力和意愿不足，交易雙方分歧較大，實(shí)際成交有限。CECI曹妃甸指數(shù)（日）、CECI沿海指數(shù)（周）現(xiàn)貨成交價(jià)、CECI進(jìn)口指數(shù)到岸綜合標(biāo)煤價(jià)格均有較大幅度上漲；CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)除供給分指數(shù)處于收縮區(qū)間且環(huán)比下降外，綜合指數(shù)及其他分指數(shù)均處于擴(kuò)張區(qū)間且環(huán)比上升。（中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)）

紙漿：基本面無(wú)亮點(diǎn) 紙漿價(jià)格重心或下移

整體來(lái)看，前2月紙漿進(jìn)口量同比增長(zhǎng)13.9%，為近年同期高點(diǎn)；紙漿外盤報(bào)價(jià)未有大的變化，但國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)較前期回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格隨行就市為主，預(yù)計(jì)3月港口庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期。下游紙廠對(duì)高漿價(jià)接受度偏低，仍存壓價(jià)意向，紙制品2月份社會(huì)庫(kù)存回升，目前3月份數(shù)據(jù)仍未可知，后期消費(fèi)數(shù)據(jù)若不及市場(chǎng)預(yù)期，將對(duì)紙漿價(jià)格形成壓力。

盤面上：紙漿05合約最高至7652，漲幅最大達(dá)64%，近一個(gè)月以震蕩為主，雖未形成明顯的下跌趨勢(shì)，但價(jià)格重心有所下移，且在外圍利多消息下盤面表現(xiàn)較弱。在無(wú)重大利好消息下，建議紙漿略偏空對(duì)待，由于05剩余時(shí)間較短，可關(guān)注06合約的機(jī)會(huì)。