7月29日,國內(nèi)商品期貨收盤多數(shù)上漲,黑色系漲幅居前,焦煤、熱卷、不銹鋼漲超3%,鐵礦石逆勢跌近1.6%;能化品普遍上漲,LPG、動力煤、PTA、聚丙烯、乙二醇漲超2%;油脂油料漲跌分化,菜油跌超2%,豆粕、菜粕漲超1%;有色金屬多數(shù)上漲,滬鉛、滬鎳、滬錫漲超1%。 華泰期貨:環(huán)保趨嚴且加碼,雙焦期貨盤面延續(xù)漲勢 觀點與邏輯: 焦炭方面:現(xiàn)貨方面,近期環(huán)保力度持續(xù)加大及原料煤快速上漲造成部分焦企虧損,多地焦企不同程度限產(chǎn)20-50%,其中山西呂梁地區(qū)針對手續(xù)不全的新投產(chǎn)能,多有推空焦爐或延遲出焦要求,供給端收緊。鋼廠方面受極端天氣影響,部分線路發(fā)運受阻,鋼廠多積極備貨為主,考慮后期焦化限產(chǎn)預期較強,部分鋼廠開始適當增庫,整體看焦炭供需逐步向好。 焦煤方面:現(xiàn)貨方面,呂梁柳林一帶高硫主焦煤出廠成交現(xiàn)匯價上調(diào)至1850-1965元/噸。煉焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張,近期各地暴雨頻繁,多線路鐵路發(fā)運受阻,且部分煤礦井下生產(chǎn)也有不同程度影響,煉焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張,價格延續(xù)漲勢。進口蒙煤方面,27日甘其毛都進關(guān)166車,通關(guān)緩慢恢復,價格繼續(xù)上漲,其中唐山部分終端蒙5到廠價格上調(diào)180元/噸至承兌價2400元/噸。 綜合來看,由于供給端的壓產(chǎn)減量,焦炭整體供應(yīng)進一步收緊,雖然粗鋼壓減政策壓制焦炭需求,考慮到焦炭供給端的壓減,對焦炭需求影響有限,焦炭仍偏強運行。雖發(fā)改委發(fā)文投放儲備煤,但安檢和環(huán)保工作影響煤礦供應(yīng)釋放,庫存仍在低位,焦煤供需緊張格局難以緩解,價格將繼續(xù)保持堅挺,因此焦煤維持偏多觀點。 庫存積累不及預期,乙二醇再度沖高 盡管現(xiàn)貨市場偏弱整理,昨夜乙二醇企穩(wěn)反彈,今日漲勢繼續(xù)發(fā)酵,領(lǐng)漲化工期貨,報收5447元,上漲2.73%。午后PTA出現(xiàn)集中買盤,收漲2.15%,升至階段新高。 華南一套裝置即將投產(chǎn),礙于對國內(nèi)供應(yīng)端增量的擔憂,此前乙二醇持續(xù)回調(diào)。不過臺風影響主港到貨緩慢,導致去庫預期濃郁,疊加近期原油維持相對高位,給予EG反彈理由。 PTA方面,從目前的供需格局來看,供應(yīng)端7—8月裝置檢修量仍然維持偏高水平,下半年國內(nèi)沒有新裝置投產(chǎn);需求端終端訂單指數(shù)小幅回升,聚酯新裝置陸續(xù)投產(chǎn),聚酯開工率維持在93%以上,三季度PTA或持續(xù)去庫。 同時以往四季度依然存在一定的旺季預期,但核心在于三四季度聚酯高開工率能否維持,這是決定未來PTA供需能否維持緊平衡的關(guān)鍵,否則四季度存在一定的累庫預期,對PTA偏高的加工費有一定壓制。當下PTA加工費已升至階段新高?! ?/p> 責任編輯:唐正璐 |
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