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專訪庸懇資產(chǎn)高勇:投資是自我超越、心靈修煉的過程

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2014-11-19 21:29:46 來源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

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高勇簡介

上海庸懇資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)。

擁有11年的金融機構(gòu)及證券期貨市場投資經(jīng)驗。專注從事鋼鐵行業(yè)研究7年,2008年開始研究黑色產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。曾執(zhí)掌上海黑色金屬流通領(lǐng)域超大型貿(mào)易商的期貨投資部,負(fù)責(zé)公司現(xiàn)貨套保、期貨投資業(yè)務(wù)。

獨自開發(fā)了CATM模型,詮釋了商品市場的價格運動規(guī)律以及相關(guān)套利機會。從2010-2013年累計收益1432.5%,最大回撤16.57%。套利策略的平均年收益達(dá)到37.73%,最大月回撤1.33%。

 

精彩語錄:

投資水平的提高是一個不斷自我戰(zhàn)勝,自我超越的過程,是心靈的修煉。

我認(rèn)為過去在流通領(lǐng)域的經(jīng)歷對我的幫助是非常大的。很多時候?qū)嶋H情況的了解能讓你牢牢地拿住單。

商品價格總是圍繞價值上下波動的,所以套利的機會永遠(yuǎn)都會存在,至于最后利潤的大小要看各人對機會的把握程度。

國內(nèi)市場變化的原因是參與的資金較以前大大增加,資本間的博弈因素增加了,同時套利策略的同質(zhì)化也是造成這種狀況重要因素之一。

這(捕捉單邊趨勢機會)是市場時機來臨時,風(fēng)險和收益比的判斷。

(選擇基本面分析還是技術(shù)面分析)就像籃球運動員打球,每個人的技術(shù)特點是不一樣的,主要還是做自己擅長的事情。

套利的關(guān)鍵點就是品種間的相關(guān)性,如果兩個套利的品種波動狀態(tài)是無序的,我就認(rèn)為它套利的邏輯是不存在的。

我的研究邏輯是經(jīng)過多年對產(chǎn)業(yè)的研究和理解,結(jié)合現(xiàn)在市場價格的波動性,對未來趨勢做出判斷,然后進(jìn)行一些投資的操作。

目前市場還沒有到扭轉(zhuǎn)的時候,所以說這個模型的優(yōu)勢就是市場主要還處在這樣的狀態(tài)。

動態(tài)調(diào)整也是某些事件發(fā)生改變的過程,所以你要知道當(dāng)今市場最重要的運行走勢是怎么樣的,影響的主要因素是什么。

首先在策略使用之前應(yīng)該知道自己能承受的極限狀況是怎樣的,其次不要將倉位加到超出自己預(yù)定的比例,最后是市場的走勢要印證自己的觀點,否則就該盡早止損出局,因為這不是你盈利的點。

當(dāng)你花了很多時間等這個機會,而機會又來臨的時候,就是你盈利的機會。

當(dāng)價值、價格開始擴(kuò)張的時候,就是盈利的點,說明你對這個判斷是有效的,那時就需要花比較多的倉位去做。

作為做交易的人來說應(yīng)該是什么情況都遇到和經(jīng)歷過了,所以保持一個好的心態(tài)和冷靜的頭腦很重要。

實際投資中,投資者要有嚴(yán)格的紀(jì)律性,同時也要保持合理的靈活性,來確保風(fēng)格穩(wěn)健。

做風(fēng)控不是你的體系有多么出色,關(guān)鍵還是看你執(zhí)行力到底行不行。

量化對沖模式有著一定的技術(shù)門檻,作為專業(yè)的機構(gòu)投資者,其團(tuán)隊構(gòu)建、系統(tǒng)配置等優(yōu)勢都是遠(yuǎn)勝于散戶,普通投資者也很難投入大量精力、財力等去實踐量化對沖。

 若要聯(lián)系【庸懇資產(chǎn)】高勇,與其開展資產(chǎn)管理合作,期貨中國可為您預(yù)約,電話:0571-85803287

 

七禾網(wǎng)1、高總您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國的專訪。據(jù)七禾網(wǎng)了解到您進(jìn)入金融市場已經(jīng)11年了,您覺得金融市場目前發(fā)展到什么階段?從您的角度看證券、期貨市場在這幾年中最大的變化表現(xiàn)在哪些方面?怎樣提升投資能力呢?

高勇:這些年來我們的證券市場不斷在完善和創(chuàng)新的過程當(dāng)中,我們有了創(chuàng)業(yè)板、有了新三版,期貨市場的上市品種不斷在增加,證券市場的體量不斷在增大,隨著未來期權(quán)的推出,我們的投資工具也在不斷豐富。投資水平的提高是一個不斷自我戰(zhàn)勝,自我超越的過程,是心靈的修煉。心靈的修煉將是我一生要做的事。

 

七禾網(wǎng)2、據(jù)七禾網(wǎng)了解到您做過券商以及相關(guān)行業(yè)的研究,請您說一下當(dāng)時主要研究的內(nèi)容、方向以及結(jié)果如何?您當(dāng)時做這些研究的目的是什么?

高勇:主要從事宏觀研究,后來專注鋼鐵等相關(guān)行業(yè)研究,并對市場環(huán)境分析、具體行業(yè)研究有了深入的認(rèn)識,通過多年的研究工作經(jīng)驗的積累,形成了自己獨有的一套研究理念,也為日后的投資管理打下了較好的基礎(chǔ)。

 

七禾網(wǎng)3、您從2008年開始專注黑色產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的研究,當(dāng)時是因為看到了它的投資機會還是因為個人的興趣愛好?

高勇:在過往的研究工作中接觸過該領(lǐng)域,同時針對當(dāng)時市場趨勢的判斷并結(jié)合自身的研究特長,開始深入對黑色產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域進(jìn)行研究分析。

 

七禾網(wǎng)4、您曾執(zhí)掌上海黑色金屬流通領(lǐng)域超大型貿(mào)易商的期貨投資部,并且取得了一定的成績,這是否得益于您之前對黑色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的研究?

高勇:之前的行業(yè)研究給了我較好的理論基礎(chǔ),所以上手比較快。而公司所從事的業(yè)務(wù)也讓我全方位地更深刻地了解了這個行業(yè)。我認(rèn)為過去在流通領(lǐng)域的經(jīng)歷對我的幫助是非常大的。很多時候?qū)嶋H情況的了解能讓你牢牢地拿住單。

 

七禾網(wǎng)5、您有過做現(xiàn)貨套保的經(jīng)歷,現(xiàn)在在期貨交易中也會經(jīng)常用套利的模式,請問期貨套利與現(xiàn)貨套保的最大區(qū)別是什么?這兩者的買賣模式和盈利模式是否類似?

高勇:最大的區(qū)別是純期貨套利沒有實際交割,需要考慮的因素更多,比如說資金的博弈,不能接貨的話到交割月怎么操作等,都得提前想好,不但要考慮價格,還要有進(jìn)出的計劃。而現(xiàn)貨套保需要考慮最壞的接貨情況下是否有利潤,自己的資金成本和資金鏈情況,地區(qū)間升貼水等,所以區(qū)別還是比較大的。

 

七禾網(wǎng)6、您表示自己想通過同產(chǎn)業(yè)鏈間商品相互套利及趨勢追蹤中獲得利潤,請問這是否是因為您比較擅長套利以及趨勢追蹤?還是您覺得從這兩方面能夠獲得的利潤很可觀?

高勇:出于對行業(yè)的了解,所以我自認(rèn)為還是非常擅長發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中價格出現(xiàn)異常波動時產(chǎn)生的投資機會。眾所周知商品價格總是圍繞價值上下波動的,所以套利的機會永遠(yuǎn)都會存在,至于最后利潤的大小要看各人對機會的把握程度了。

 

七禾網(wǎng)7、套利是一種風(fēng)險可控、收益較為穩(wěn)定的期貨投資方式,因此選擇套利的人群也不少,但進(jìn)入2011年以來,有人覺得套利的條件越來越苛刻了,請問您是否也有這種感覺?若有,您覺得這其中的原因是什么?

高勇:做內(nèi)外盤套利品種的會有這種感覺吧,國內(nèi)市場變化的原因是參與的資金較以前大大增加,資本間的博弈因素增加了,同時套利策略的同質(zhì)化也是造成這種狀況重要因素之一。

 

七禾網(wǎng)8、在套利交易的過程中,如果您遇到了單邊投機的大行情,您會選擇怎么處理?

高勇:如果發(fā)現(xiàn)有很好的單邊趨勢機會,我認(rèn)為應(yīng)該主動改變策略的配置,做好風(fēng)險管理的同時增加收益。作為專業(yè)的投資者就該有發(fā)現(xiàn)機會的靈敏嗅覺,和做出適時決斷的魄力。

七禾網(wǎng)、請問在具體交易中您是如何捕捉單邊趨勢機會的?

高勇:這是市場時機來臨時,風(fēng)險和收益比的判斷。就拿一個品種來說,比如螺紋鋼和鐵礦石,當(dāng)你認(rèn)為市場趨勢到來的時候,你就應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備,你想要怎么做,同時邏輯判斷市場是往這方面走的,市場如果真往這方面走了,你就應(yīng)該積極參與了。假如這機會是你預(yù)期之外的,比如被政策干擾或某被些事件觸發(fā)的,是你完全沒有準(zhǔn)備的,你參與起來就會比較遲。還是要看人在面對時機時,前面的判斷和他準(zhǔn)備的是怎么樣的。如果比較突然,沒有什么把握就可以不參與。但是如果你準(zhǔn)備很長時間,認(rèn)為市場趨勢會出現(xiàn)反轉(zhuǎn),新的趨勢就要形成了,那我覺得如果真是符合你的邏輯、判斷,那你贏的概率還是比較大的。

 

七禾網(wǎng)9:您在交易中以基本面分析為主,請問您覺得基本面分析較技術(shù)面分析是否更重要?

高勇:我覺得就像籃球運動員打球,每個人的技術(shù)特點是不一樣的,主要還是做自己擅長的事情。有些人擅長技術(shù)分析,基本面不會了解那么深刻,或者不能判斷信息來源的真實性、有效性,那你就沒有必要花太多精力在基本面里,因為這條路本身就不適合你。當(dāng)然如果說你有很豐富的行業(yè)經(jīng)驗,對金融工具足夠了解和有足夠的掌控力,那你就適合技術(shù)面。以前有句話說得好:“別人的方法,你的毒藥?!边m合的才是最好的。

 

七禾網(wǎng)10、您做套利時主要選擇哪些品種?同時針對套利而言,您覺得哪些品種是適合做套利的?

高勇:主要以黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈間的跨品種、跨期套利為主,同時會根據(jù)具體的市場形勢并結(jié)合量化模型分析,對具體套利品種及時做判斷決策。


責(zé)任編輯:李婷
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