七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

長空無劍

上海人，外盤高手，主要參與股指、外匯交易,十年內(nèi)盤后轉(zhuǎn)戰(zhàn)外盤。中長線交易，基本面與技術(shù)面相結(jié)合，主觀交易為主。2014年11月-12月，在一個(gè)多月的時(shí)間里操作新華富時(shí)A50股指，獲取了超過100倍的收益，大賺3000多萬元。

訪談精彩語錄：

在股指類和外匯類的期貨品種上,個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者處在一個(gè)相對信息對稱的地位，并且這兩類品種也很難像商品一樣因?yàn)橐粌蓚€(gè)機(jī)構(gòu)控制了現(xiàn)貨而左右期貨的行情，能更公平透明地交易。

中國的股市歷來熊長牛短，而每一波的牛市幾乎都有著政府的默許和推動(dòng)，而每一波牛市啟動(dòng)的基礎(chǔ)都是估值合理且具投資價(jià)值的。

2014年11月開始到年底的金三胖行情和2015年春節(jié)后的小盤股行情，這一階段，我做的是A50。

外盤的機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)都大于內(nèi)盤，因?yàn)橥獗P大部分沒有漲跌停板，杠桿也普遍比內(nèi)盤品種大，所以在極端行情下外盤的日內(nèi)波動(dòng)是遠(yuǎn)大于內(nèi)盤的，但是在我看來因?yàn)橥獗P的品種交易時(shí)間長，幾乎不存在隔夜風(fēng)險(xiǎn)，所以不會出現(xiàn)那些國內(nèi)極端行情時(shí)無法止損的情況，風(fēng)險(xiǎn)管理在于各人自己的把握。

我總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：一，對自己要交易的品種規(guī)則和特性，完全透徹地了解；二，交易的邏輯一定要縝密；三，對于所能承受的風(fēng)險(xiǎn)一定要事先有預(yù)案并且執(zhí)行力要強(qiáng)。

在反復(fù)止損幾次后，你一定要懂得休息，說明你的判斷出現(xiàn)了錯(cuò)誤，或者說現(xiàn)在的行情不適合你的操作方法。

在一個(gè)小眾市場里，一個(gè)虧損面占90%的市場里，如果你是個(gè)虧貨你就是正常人，你會害怕你會貪婪，而你的心理就是大眾的心理。如果你想成為一個(gè)賺貨你就得讓自己變得不太正常。

在交易上我認(rèn)為良好的心態(tài)比技術(shù)更重要。做交易一定要有膽識，但膽一定排在識之前。

一擊必中，一鼓作氣，一戰(zhàn)定乾坤。后面的兩個(gè)一取決于第一個(gè)一，在一擊必中后捕捉到大行情時(shí)，滾動(dòng)加倉，放大盈利，一鼓作氣，在行情啟動(dòng)時(shí)順勢迅速加倉，隨著行情發(fā)展縮小加倉比例，忽略小波動(dòng)，規(guī)避日線大級別的調(diào)整，密切關(guān)注宏觀基本面的動(dòng)向，結(jié)合盤面制定離場計(jì)劃，堅(jiān)決執(zhí)行。

第一，外盤交易的速度條件不如內(nèi)盤交易；第二，外盤的流動(dòng)性不如內(nèi)盤；第三，外盤的交易費(fèi)用要高于內(nèi)盤，所以個(gè)人感覺不太適合高頻交易。

農(nóng)業(yè)部報(bào)告以我的經(jīng)驗(yàn)來說，6月底半年的供需報(bào)告幾乎每次都是利多的，在這些重要數(shù)據(jù)發(fā)布日時(shí)，我一般還是主要依據(jù)行情大方向來持倉。

行情的進(jìn)出場點(diǎn)位要看你對行情級別的判斷。

因?yàn)橥獗P交易沒有漲跌停，而且機(jī)構(gòu)投資者在交易時(shí)會嚴(yán)格執(zhí)行止損，所以當(dāng)行情劇烈波動(dòng)的時(shí)候，止損盤會連續(xù)觸發(fā)，極端行情時(shí)波動(dòng)率會遠(yuǎn)大于內(nèi)盤，個(gè)人投資者在投資外盤時(shí)也要嚴(yán)格執(zhí)行止損，并不要根據(jù)國內(nèi)期貨的概念，因?yàn)橛X得倉位小可以死扛。

A50更接近于國內(nèi)的上證50股指期貨，它們都是50個(gè)成份股，重合的是36支，所以重合度很高，基本走勢和幅度差不多，又因?yàn)槌煞莨啥际谴蟊P藍(lán)籌，所以波動(dòng)率上要小于IF和IC。基本上A50和國內(nèi)股指的區(qū)別，就是IH和IF、IC的區(qū)別，A50有夜盤交易而國內(nèi)股指沒有，可以有時(shí)間提前消化國內(nèi)正股市場收盤后發(fā)布的利多利空消息，其他時(shí)候A50夜盤的波動(dòng)很小。

美聯(lián)儲在10月加息的可能性很高。

長期來看美元強(qiáng)勢不會改變，在加息出臺后可能會出現(xiàn)短期的兌現(xiàn)行情。原油毋容置疑地長期看空，無論短期走勢如何，宏觀基本面讓我無法想象可能會出現(xiàn)什么強(qiáng)勢行情。

商品向下的長期趨勢已經(jīng)確立，但價(jià)格都在歷史的低位，所以做多無理由，做空空間沒有想象力，即使在熊市中反彈,可能很突然很短期，也可能幅度較大，所以很難把握。海外的歐美股指都是走了幾年牛市的，所以向下有很大的空間，華爾街的民調(diào)也顯示投行認(rèn)為進(jìn)入熊市的可能性在55%以上，所以在一個(gè)危機(jī)的時(shí)代面對高高在上的價(jià)格，我們有理由去貪婪地猜測可能的獲利空間。

中國的問題就是嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。

七禾網(wǎng)1、長空無劍先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話。請問“長空無劍”這個(gè)名字的由來或淵源？

長空無劍：來源于張藝謀的《英雄》，長空是高手，無劍是最高境界，所以就取了這個(gè)網(wǎng)名。

七禾網(wǎng)2、我們了解到您參與過期貨、股票、權(quán)證、外盤等多個(gè)領(lǐng)域的投資交易，在這些投資領(lǐng)域中，您覺得哪一個(gè)賺錢最容易？您最喜歡哪一個(gè)？

長空無劍：我比較喜歡交易股指類和外匯類的期貨，主要的盈利也是來源于這兩類品種。之前剛開始做外盤的時(shí)候延續(xù)了做國內(nèi)期貨的習(xí)慣做商品，最后發(fā)覺做為一個(gè)個(gè)人投資者，在商品上，往往與專業(yè)機(jī)構(gòu)處在一個(gè)信息不對稱的劣勢地位，但在股指類和外匯類的期貨品種上,個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者處在一個(gè)相對信息對稱的地位，并且這兩類品種也很難像商品一樣因?yàn)橐粌蓚€(gè)機(jī)構(gòu)控制了現(xiàn)貨而左右期貨的行情，能更公平透明地交易。而且我的知識結(jié)構(gòu)對于宏觀基本面的把握更為自信。

我比較喜歡交易股指類以A50、納指和日經(jīng)為主，外匯以美元指數(shù)和澳元等為主。

七禾網(wǎng)3、您在做了10年內(nèi)盤后轉(zhuǎn)戰(zhàn)外盤的原因是什么?

長空無劍：其實(shí)剛開始只是因?yàn)楣ぷ鞯男枰獓L試著交易外盤，最后在交易的過程中發(fā)現(xiàn)外盤豐富的交易品種和交易規(guī)則更適合我，所以慢慢地就把交易的重心放在了外盤。那時(shí)國內(nèi)只有商品期貨，而且國內(nèi)期貨的市場結(jié)構(gòu)也是以個(gè)人投資者為主，所以造成成交量巨大震蕩過多，行情的趨勢性不如外盤流暢，這是一個(gè)原因。另外的一個(gè)原因就是在股指類和外匯類的期貨品種上個(gè)人投資者和專業(yè)機(jī)構(gòu)能處在一個(gè)相對信息對稱的地位，能更公平透明地交易。

七禾網(wǎng)4、我們了解到您在2014年底，操作富時(shí)中國A50，獲利了近3000多萬元，請問具體做了哪一波？當(dāng)時(shí)投入了多少本金？

長空無劍：這波股市行情主要分為兩個(gè)階段：第一個(gè)階段就是2014年11月開始到年底的金三胖行情和2015年春節(jié)后的小盤股行情，這一階段，我做的是A50；第二個(gè)階段我發(fā)覺行情的性質(zhì)改變，而且A50頻繁增加保證金以后杠桿率已經(jīng)低于內(nèi)盤股指，所以這一階段我轉(zhuǎn)戰(zhàn)了國內(nèi)股指。

當(dāng)時(shí)投入的本金在3萬美元左右。

七禾網(wǎng)5、您覺得您能抓住這一波行情的核心原因是什么？您認(rèn)為操作富時(shí)中國A50在未來是否有可能再產(chǎn)生這樣的收益？

長空無劍：中國的股市歷來熊長牛短，而每一波的牛市幾乎都有著政府的默許和推動(dòng)，而每一波牛市啟動(dòng)的基礎(chǔ)都是估值合理且具投資價(jià)值的。其實(shí)當(dāng)時(shí)的政治信號是比較明顯的：第一，9月份，新華社罕見地三天連發(fā)8篇文章聚焦股市；第二，11月17日，滬港通通車；第三，11月21日，兩年來的首次降息是進(jìn)入寬松周期的信號，牛市啟動(dòng)的發(fā)令槍；第四，歷來中國新領(lǐng)導(dǎo)層上臺之后都會啟動(dòng)一波股市行情似乎是一個(gè)不成文的規(guī)律。而且中國新一屆政府上臺后在經(jīng)濟(jì)上面臨著前一屆政府留下來的很大的困境，在強(qiáng)力反腐后為了提振經(jīng)濟(jì)，改革是必然的選擇，而資本市場是對改革預(yù)期最為敏感，所以在基于以上的宏觀基本面的判斷，加上技術(shù)面也很配合，我果斷開倉介入。并在一個(gè)多月的時(shí)間里獲取了超過100倍的收益。

坦率地講A50以后很難再有產(chǎn)生這樣收益率的行情了。

七禾網(wǎng)6、一般來說收益和風(fēng)險(xiǎn)是成正比的。大多數(shù)人說外盤與內(nèi)盤相比風(fēng)險(xiǎn)更大，您怎么看？

長空無劍：外盤的機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)都大于內(nèi)盤，因?yàn)橥獗P大部分沒有漲跌停板，杠桿也普遍比內(nèi)盤品種大，所以在極端行情下外盤的日內(nèi)波動(dòng)是遠(yuǎn)大于內(nèi)盤的，但是在我看來因?yàn)橥獗P的品種交易時(shí)間長，例如美國股指、原油等是每天交易23個(gè)多小時(shí)，所以幾乎是連續(xù)交易的，幾乎不存在隔夜風(fēng)險(xiǎn)，所以不會出現(xiàn)那些國內(nèi)極端行情時(shí)無法止損的情況，所以風(fēng)險(xiǎn)管理在于各人自己的把握。

七禾網(wǎng)7、您操作外盤，有沒有大虧的經(jīng)歷？從這些經(jīng)歷當(dāng)中，您總結(jié)了哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？

長空無劍：其實(shí)在操作這波A50之前剛剛經(jīng)歷過一波大虧，否則操作A50時(shí)的啟動(dòng)資金也不會是3萬美元。當(dāng)時(shí)我看好美國經(jīng)濟(jì)，考慮美元做多，其他貨幣做空，具體操作上就是交易了加元的空單，虧了錢。

虧錢的原因是當(dāng)時(shí)我交易的邏輯是看多美元，看空非美，非美里面更加看空商品貨幣，包括加元、澳元、希臘元三個(gè)品種，澳元跟鐵礦的聯(lián)系更加緊密一點(diǎn)，加元跟原油關(guān)系比較緊密，希臘元跟奶業(yè)聯(lián)系更加緊密，當(dāng)時(shí)選擇標(biāo)的時(shí)候，就選擇了加元，因?yàn)闄M向比較，加元的相對價(jià)位最高。那一天有突發(fā)數(shù)據(jù)公布，止損不夠及時(shí)。我其實(shí)是看好美國經(jīng)濟(jì)的，加元除了是一個(gè)商品貨幣外，沒有考慮到美國與加拿大兩國的貿(mào)易額是最大的，聯(lián)系最緊密，美國經(jīng)濟(jì)利好對加拿大經(jīng)濟(jì)是一個(gè)溢出效應(yīng)。那天其他的商品貨幣都是跌的，加元是漲的，虧損了大概20萬美金。

我總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：一，對自己要交易的品種規(guī)則和特性，完全透徹地了解；二，交易的邏輯一定要縝密；三，對于所能承受的風(fēng)險(xiǎn)一定要事先有預(yù)案并且執(zhí)行力要強(qiáng)。

七禾網(wǎng)8、金融投資市場是一個(gè)投機(jī)市場，很多人都是暴賺暴虧的，您也有此經(jīng)歷，但是您強(qiáng)調(diào)一個(gè)原則——永遠(yuǎn)用不影響生活的那部分資金進(jìn)行交易，您是如何對自己的現(xiàn)有資金進(jìn)行一個(gè)規(guī)劃？

長空無劍：其實(shí)盈利率和承受的虧損幅度一定成正比，資金的管理主要取決于倉位比例。每個(gè)人都有自己的管理風(fēng)險(xiǎn)的方法，對我自己來說主要是兩個(gè)方法：第一，是在取得高收益率后出金，然后購置一些變現(xiàn)能力弱的物品；第二，將盈利的資金出金80%到90%,然后把這部分資金分成5到10份，再分批進(jìn)行投資，也就是只要在5到10次里面有一次成功盈利10到20倍即可。雖然聽起來很難但其實(shí)在外盤里這樣的機(jī)會每年都會有好幾次，而且并不難做到。還有一個(gè)就是在反復(fù)止損幾次后，你一定要懂得休息，說明你的判斷出現(xiàn)了錯(cuò)誤，或者說現(xiàn)在的行情不適合你的操作方法。有一份穩(wěn)定的工作有時(shí)雖然會影響你的交易，但是也同樣可以給你一個(gè)良好的交易心態(tài)。

七禾網(wǎng)9、您對期貨市場的理解比較獨(dú)特，“期貨市場是個(gè)小眾市場，所以能在這個(gè)小眾市場里的贏家是小眾中的小眾，所以思維一定是反人性反大眾思維的?！保J(rèn)為在交易中哪些思維是屬于反人性反大眾的？

長空無劍:以前我曾經(jīng)問過一個(gè)朋友，為什么我老虧錢？他的回答讓我領(lǐng)悟很深。他說：很正常啊，因?yàn)槟闶钦Ｈ?，正常人就會虧錢，在一個(gè)小眾市場里，一個(gè)虧損面占90%的市場里，如果你是個(gè)虧貨你就是正常人，你會害怕你會貪婪，而你的心理就是大眾的心理。如果你想成為一個(gè)賺貨你就得讓自己變得不太正常。其實(shí)真正的大行情只要在這個(gè)市場里沉浸多年的人都有能力判斷出來，并不需要太高的智商，但是能賺取到與行情匹配的收益的人就很少。在別人害怕的時(shí)候買入在別人貪婪的時(shí)候賣出，這句話都知道，但能做到的人很少，原因就是你需要克服人性的弱點(diǎn)。所以后來我就在交易中一直致力于讓自己成為一個(gè)非正常人類。

七禾網(wǎng)10、您對自己性格的概括是簡單直率真性情，您覺得這樣的性格做交易是否具備一定的優(yōu)勢？

長空無劍:這個(gè)問題倒還是個(gè)題外話，我覺得我的性格就是簡單率真，不過簡單不代表傻，就像不要賦予資本以道德的概念一樣，錢的兩面沒有正義和邪惡之分。好的性格會賦予你人格魅力但和交易真沒有半毛錢的關(guān)系。我也一直反對做交易如做人的說法，如果是這樣，賺錢和虧錢就是好人與壞人的鑒別方法嗎？但是我一直不覺得期貨交易就是人生的全部，就像我覺得我做業(yè)務(wù)的水平一點(diǎn)不比我交易的水平差一樣。但是在業(yè)務(wù)上有一個(gè)率真的性格是有一定幫助和優(yōu)勢的，現(xiàn)在我的很多好兄弟都是我之前的客戶，但是在交易上并沒有這種優(yōu)勢感。在交易上我認(rèn)為良好的心態(tài)比技術(shù)更重要。做交易一定要有膽識，但膽一定排在識之前。

七禾網(wǎng)11、很多人說外盤更適合做趨勢交易，您怎么看？您操作的交易風(fēng)格是什么？ 

長空無劍:的確如此，因?yàn)橥獗P的市場結(jié)構(gòu)是不同于內(nèi)盤的，外盤的主要參與者是機(jī)構(gòu)，在機(jī)構(gòu)對機(jī)構(gòu)為主的市場里，在信息幾乎完全對稱的情況下，很難用資金優(yōu)勢去打一個(gè)騙線什么的，一搞不好反而把自己裝進(jìn)去了。當(dāng)一個(gè)基本面出現(xiàn)劇變的時(shí)候，在外盤上的趨勢性會明顯強(qiáng)于內(nèi)盤，我們對比一下2012年6月到9月的豆粕行情，CBOT主力合約從351美分漲到了541美分，漲幅54%。國內(nèi)的主力合約是從3060元漲到了4360元，漲幅42%。再加上杠桿率的區(qū)別，同樣的基本面因素，同樣做多豆粕，收益要相差2.5倍。

七禾網(wǎng)12、您是否是做外盤趨勢行情的？您主要抓取哪個(gè)級別或哪幾個(gè)級別的趨勢行情？您主要用什么方法把握外盤的趨勢行情？

長空無劍:是的，主要做周線級別的。我所用的方法稱之為三一交易法：一擊必中，一鼓作氣，一戰(zhàn)定乾坤。后面的兩個(gè)一取決于第一個(gè)一，在一擊必中后捕捉到大行情時(shí)，滾動(dòng)加倉，放大盈利，一鼓作氣，在行情啟動(dòng)時(shí)順勢迅速加倉，隨著行情發(fā)展縮小加倉比例，忽略小波動(dòng)，規(guī)避日線大級別的調(diào)整，密切關(guān)注宏觀基本面的動(dòng)向，結(jié)合盤面制定離場計(jì)劃，堅(jiān)決執(zhí)行。

七禾網(wǎng)13、國內(nèi)目前短線交易（高頻交易）非常流行，您認(rèn)為外盤市場是否適用？

長空無劍:我覺得不太適合。第一，外盤交易的速度條件不如內(nèi)盤交易；第二，外盤的流動(dòng)性不如內(nèi)盤；第三，外盤的交易費(fèi)用要高于內(nèi)盤，所以個(gè)人感覺不太適合高頻交易。