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投資世界的七個維度,你在哪一維度?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2018-01-02 08:49:22 來源:實戰(zhàn)財經(jīng) 作者:實戰(zhàn)財經(jīng)

2014年底的兩部大片,《超體》、《星際穿越》,都在通過量子物理的世界,試圖擴展觀眾理解世界的維度,雖然理解量子物理不同的維度對日常的生活并沒有“實際”意義,畢竟我們不能回到昨天去購買一張今天頭獎的彩票。


但是對所處環(huán)境基于更高維度的理解,可有效提升我們面對當前維度困難的能力,而投資上理解不同的維度何嘗不是一個道理。


投資的一維


在一維世界的投資里,只有單一公司的概念,“好公司等于好投資”這一句被喊爛的口號,對涉股市未深的人有很大的迷惑作用,任何試圖把投資簡單化和教條化的方式最終都是以虧損為代價。在一維世界的投資中,公司的好壞代表了投資的唯一真理,一家今天好明天好后天好的公司,理應世世代代好下去。


一維投資里另外一口號是“買股票就是買公司的一部分”。這句引述巴菲特的話,可沒有建立在巴菲特早年作為積極價值投資者,在尋找到股價低于凈資產(chǎn)價值的企業(yè),然后購買到足夠影響董事會的股份,推動公司釋放之前被壓制的價值。一般投資者根本不存在購買股票份額足以影響公司決策的地步。所以低于凈值產(chǎn)的股票,也許會一直低下去。


投資的二維


對于二維投資者,除了公司的概念之外,還增加了價格的維度。一個公司的股票值多少錢,每個人因為認知能力不同會各有差異。如果一個公司的股票價格與實際價值形成很大的價值洼地,并且在大多數(shù)投資心中形成了共識,那么投資者行為本身就會縮小這個價值洼地。


而其他投資者會在更高的價格接貨,是因為公司的價值也在資產(chǎn)注入或價值從塑中被一路抬高,股票的價格上漲除了公司價值被人為提升之外,是因為投資相信自己會以更高的價格賣給其他投資者,直到價值提升的的手段用盡無法吸引新增的追捧者,股票的價格會掉頭走向崩塌。索羅斯的反身性就是對此種行為很好的解釋。


投資的三維


三維的投資世界,除了公司,價格的因素,還包括了外部環(huán)境。無論哪國的農(nóng)民都不會在冬季播種,而不少投資者在好公司+好價格(好價格不完全等于便宜價格)的判斷下博觸底反彈的時候,迎來的往往是深套不起。這就好像農(nóng)民只看氣溫決定播種一樣,要知道秋天和春天總會有一段溫度一致的時候,而秋天的寒風預示著寒冬的來臨,而春天的低溫是在招攬夏季的暖風。


一個公司所處的行業(yè)發(fā)展階段,而這個階段在時代中的位置。決定著這家公司的管理層是在逆水行舟還是順風啟航,如果把喬布斯放在煤炭,鋼鐵這樣的行業(yè)里,他還會產(chǎn)生現(xiàn)在這樣的社會影響力么?


投資的四維


在四維世界的投資者里,除了好公司,好價格,外部環(huán)境之外,還多了一個時間的概念。任何事物在做出選擇的時候都無法逃避時間對其后果的放大。正確的行為時間是你的朋友,錯誤的行為,時間會折磨得你生不如死。萬事俱備只欠東風,時間就是驅(qū)動事件向你所設想的方向運作的“東風”。


只要持有一個企業(yè)時間足夠長,那么所有能想到不能想到的黑天鵝都會飛到你的池塘里。一個公司在10年之中上漲十倍,前三年下跌,中間三年震蕩,后三年漲了10倍。一個對時間有判斷能力的投資者前邊六年應該忙其他投資,而只在最后三年介入。投資上除了要避免做最后一個進場的接盤俠,也不要做死在沙灘上別人眼里的“前浪”。


投資的五維


五維的投資者,除了公司,價格,宏觀,時間之外多了一個維度叫風險。風險自身有三個維度,第一個維度是系統(tǒng)性風險。只要你一直做投資,那么像08年那種經(jīng)濟危機一定會碰到,對于這種風險并不需要有過多的恐懼,因為系統(tǒng)性風險是盈虧同源。除非避免進入股市,如果不是這種風險一定會碰到。


風險的第二個維度是個人風險,主要是投資者本身不具備識完整的投資能力和良好的心智控制力,這需要多年的苦學和修煉,付出大量心血和學費,才能達到一個市場的平均水平。在一般領域如果平均線是50%,但是在投資領域肯定不會有50%的人在賺錢,之前看期貨里有個統(tǒng)計,90%虧損,8%盈虧平衡,2%盈利。股票也許沒那么難,但是長期盈利的比例不會超過10%。


風險的第三個維度來自10%里那些盈利投資者的盈利策略。這種風險叫做成功依賴癥。當投資者找到在一段時間表現(xiàn)優(yōu)秀的投資策略那么很容易對此深信不疑并且被盈利吹脹自信。要知道一個停止的鐘表一天還準點兩次,投資策略的有效性在投資策略失效前,是很難鑒別是真有價值可以持續(xù)進化還是只符合了特定時期投資環(huán)境的產(chǎn)物。


對于五維投資者,如何對待這三種風險,是其專業(yè)能力的有效體現(xiàn)。


投資的第六維


投資本身是一門關(guān)于選擇的藝術(shù),如何對未來做出最好的決策,是圍繞投資者日常工作的核心。而最好的選擇并不一定只出現(xiàn)在股票市場。股票市場只是現(xiàn)實經(jīng)濟中的合格參與者通過證券交易的方式體現(xiàn)其內(nèi)在價值變化的一個工具平臺。而投資者如果真的擁有一個發(fā)現(xiàn)投資機遇的眼睛,那么在傳統(tǒng)的資本市場和實體經(jīng)濟領域都會發(fā)現(xiàn)值得投資的行業(yè)或人。而全球經(jīng)濟分工越來越明確,獨立生存的現(xiàn)代經(jīng)濟體已不存在,每個國家,行業(yè)都有千絲萬縷的聯(lián)系。


當美國政府年中要廢除存在了幾十年的禁止原油出口的法案時,其已經(jīng)預示著原油價格的長期下跌信號,以此延伸出頁巖氣和新能源兩個行業(yè)的巨大利空。單單一個原油市場的信號,就可延伸出好幾條不同行業(yè)和國家市場的投資策略。


而這個周期觸發(fā)的起點是2011年日本核危機后,日本國內(nèi)核電機組全部停止,德國也宣布了其廢除核能計劃,除了導致釉價連跌數(shù)年,也引發(fā)了這幾年的光伏,風能投資熱情。擁有六維角度的投資者對市場擁有牽一發(fā)而動全局的思維能力??梢詰{借單一市場的信息,延伸出在不同國家,不同市場,不同交易工具的盈利策略。并且可以用對沖手段降低總倉位風險的同時,用倉位中低比例高杠桿的交易工具把撲獲的收益做大。


投資的第七維


前邊所寫的投資1-6個維度都是從投資者作為一個主體,通過自我思維作為外部條件反射的篩選器,對外部世界進行感知。而第七個維度的投資差別,會從外部世界感知,反射回到投資者本身的內(nèi)部世界。當一個投資者努力在市場過濾發(fā)掘幾十倍的大牛股的時候,大牛股其實也在過濾著投資者。


只要做過幾年港股的人,基本都買過騰訊,一個漲了180多倍的股票。而在騰訊上賺了10倍以上的人,寥寥無幾。當投資者通過各種指標,分析宏觀產(chǎn)業(yè)趨勢,與公司重要人士耐心交流,股票(投資價值)本身也許再做著同樣的事情過濾著投資者。投資者的差異像每個人有不同的長相一樣,獨此一份。


同樣一個股票,有人賺有人虧,但有極少數(shù)人賺了幾十倍。這極少數(shù)人,就跟市場上極少數(shù)大牛股一樣,呈不規(guī)則分布。投資者通過事后歸納法總結(jié)牛股的“共同性”,大牛股同樣在考驗著投資者的品質(zhì),是否擁有罕見的內(nèi)在品質(zhì),可以把外部的機遇通過深邃的內(nèi)部世界完整的沉淀下來,是形成第七個維度差異的關(guān)鍵因素。就好比有的人抹牛油只涂表面一層,而極少數(shù)人會把整塊牛油融化,讓自體如海綿般的吸收全部精華,待冷卻后自己就成了那塊牛油。


第七個維度,從投資者以自我為載體過濾外部世界的機遇,反射回到了外部世界通過市場機遇過濾投資者的內(nèi)在品質(zhì)。努力之上拼運氣,運氣之上拼天賦,而天賦之上拼的是內(nèi)部的容量。對外部世界的感知如浮萍一掠而過,還是長期積累留存下來并反復提煉,是造成第七個維度差異的關(guān)鍵,看待第七個維度就好像喜馬拉雅山下看山頂一樣,看得到而上不去,而如何對待并追求第七個維度,唯一可以想到的是,樹立崇高并長期的目標,確保一路上方向的正確性,并且腳踏實地的走好腳下的每一步。


總結(jié)


獨立的深度思考能力對投資者的重要性。就好比廚師要有一個對味覺敏感的舌頭,外科醫(yī)生要有一個鎮(zhèn)定的雙手一樣必不可少。投資的七維度,每一個維度都必須作為上一個維度的疊加。理解投資的不同維度,并努力學習駕馭不同維度所需的知識,努力在實際操作過程中提煉經(jīng)驗,是專業(yè)投資者的日常必修課。


責任編輯:李燁

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