七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

陸軍

蘇州人，某期貨公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人。做過電子工程師，1993年進(jìn)入期貨行業(yè)，做過外盤、股票、權(quán)證；指導(dǎo)客戶實(shí)現(xiàn)全自動程序化交易，策略思路以多周期的趨勢性行情為主，以波段和日內(nèi)趨勢為主。

在七禾網(wǎng)期貨中國的私募排行榜http://simu.7hcn.com/上指導(dǎo)的“初探混沌”賬戶，自2012年5月28日到2014年3月24日，復(fù)合收益率149.64%，期間最大回撤24.9%

精彩語錄：

對期貨市場的理解和交易哲學(xué)是從虧損中學(xué)到的。

在這個市場上盈利是對人性的獎勵，虧損是對人性弱點(diǎn)的懲罰。

計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃。

期貨市場會放大你的人性弱點(diǎn)。

知道什么與做到什么有天壤之別，直接決定最后輸贏結(jié)果。

股票市場比拼的是你對真實(shí)信息了解的全面度和分析能力，期貨市場比拼的是你對自己人性的剖析能力和把握程度。

賺錢的單子都是平淡無奇的，甚至開始是很別扭的單子，而那種對它持有特別大期望的單子，最后的結(jié)果往往是大虧損。

難以控制自己情緒的人應(yīng)該去做程序化交易，而平時喜怒不行于色，內(nèi)心平靜如水之人適合做主觀交易。

開發(fā)新策略的思想來自自己對期貨市場波動特征的理解，然后用數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

優(yōu)化是策略研究的一部份，但反對過度優(yōu)化。

了解基本面信息，只是為有話題可談。

一般只關(guān)注程序是否運(yùn)行正常，以及盤后會做大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。

單筆交易在整個體系中占份額很小,所以風(fēng)險控制未重點(diǎn)考慮。

風(fēng)險沒發(fā)生的時候不代表它不存在，收益一定是由對等的風(fēng)險換來的。

短線高手的利潤來源是抓市場短時間的漏洞，風(fēng)險敞口暴露時間越短越好。

期貨畢竟是對沖工具，不是財(cái)富增值工具。

短線高手的利潤來源是抓市場短時間的漏洞，風(fēng)險敞口暴露時間越短越好。

期貨的規(guī)則和交易簡單，不需要高學(xué)歷、知識儲備就能進(jìn)入，街頭小販都能理解并隨時進(jìn)去玩幾把。

若要聯(lián)系陸軍，與其開展資產(chǎn)管理合作，期貨中國可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

期貨中國1、陸軍先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。您以前是做電子工程師的，您是在怎么樣的機(jī)緣下走入期貨行業(yè)的？

陸軍：我進(jìn)入期貨行業(yè)屬于誤打誤撞,1993年初在一家電子公司上班了一年多之后，已心生倦意，當(dāng)時一家香港的期貨經(jīng)紀(jì)公司招聘經(jīng)紀(jì)人,我在完全不懂期貨為何物的情況下嘗試性報(bào)了名,參加他們的培訓(xùn),從此踏上期貨之路。當(dāng)時的培訓(xùn)很吸引人，時間較長，前后達(dá)3個月，系統(tǒng)性的了解期貨基礎(chǔ)知識，基本面分析和技術(shù)分析，資金管理等內(nèi)容，當(dāng)時已接觸到亞當(dāng)理論、混沌理論。通過模擬盤訓(xùn)練，充分激發(fā)了好奇心，還有高額收入的刺激。最初接觸期貨就是找客戶，做交易，當(dāng)時主要做美國商品的夜盤。

期貨中國2、據(jù)了解，您參與期貨市場分為兩個階段，一段是1993到1998年，另一段是2007年至今，中間為什么有幾年沒有在期貨市場？

陸軍：第一階段做到1998年，那時候已經(jīng)從外盤做到內(nèi)盤，當(dāng)時蘇州本地就有交易所。看到太多的故事，覺得當(dāng)時中國期貨市場很不規(guī)范，莊家、內(nèi)幕、操縱市場盛行，這樣的市場環(huán)境完全不能靠自己的分析在市場上立足，人為刀俎，我為魚肉，這樣的市場沒有前途，傷痕累累之后就離開了。98年以后我去做了投行業(yè)務(wù)，但期間沒停止對期貨的關(guān)注，到了07年聽說國家要開股指期貨，當(dāng)時的工作已經(jīng)很穩(wěn)定了，但是對期貨的情結(jié)一直還在，我初始的判斷這個品種推出來市場會更公平，原因很簡單，它的標(biāo)的物是股票指數(shù)，當(dāng)時的市值就是幾萬億，不可能有人能夠操縱市場，然后加上法規(guī)的完善，所以又激發(fā)我重回期貨市場。

期貨中國3、在您參與期貨的兩個階段里，您有沒有大賺大虧的經(jīng)歷？這樣的經(jīng)歷給了您怎樣的感悟？

陸軍：都經(jīng)歷過，印象深刻的有幾次，大賺給我的印象總是很短暫的，大虧的日子總是漫長的，刻骨銘心的。我現(xiàn)在對期貨市場的理解和交易哲學(xué)是從虧損中學(xué)到的，各種虧法都有，再加上周圍朋友、客戶的各種虧損案例我也聽多了，促使我沉下心來學(xué)習(xí)、思考。九幾年的時候相關(guān)資料還很少，后來慢慢多起來，我看了很多這方面的書，結(jié)合自己的經(jīng)歷體會越來越深。進(jìn)入市場任何人都是沖著賺錢而來，很多人認(rèn)為賺錢的基礎(chǔ)是預(yù)測行情準(zhǔn)確，我的結(jié)論是賺錢與否跟預(yù)測是否準(zhǔn)確幾乎毫無關(guān)系，身邊預(yù)測很準(zhǔn)但虧損累累的例子比比皆是。盈利的基礎(chǔ)只能在人性層面總結(jié)，93年我參加培訓(xùn)時，老師就提到一句話，在這個市場上盈利是對人性的獎勵，虧損是對人性弱點(diǎn)的懲罰，人性弱點(diǎn)在其他行業(yè)可能很長時間也得不到什么懲罰，但在這個市場上懲罰會來得非?？焖佟⒕薮?，沒有交易經(jīng)歷時，對這句話體會不深，心想太玄乎了，但經(jīng)過幾次刻骨銘心的虧損后，認(rèn)識到這才是盈虧的根本。

期貨中國4、您是什么時候開始研究主觀交易的，又是什么時候開始研究程序化交易的？

陸軍：期貨從業(yè)的第一階段都是研究主觀交易，認(rèn)識到虧損的根源后，看了幾本關(guān)于系統(tǒng)交易（或者叫機(jī)械交易系統(tǒng)）的書，非常認(rèn)同書中的觀點(diǎn)。其中有一句話印象特別深刻：計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃。2007年開始接觸程序化，就認(rèn)定了這個方向，一開始是自己研究，后來是帶了一個團(tuán)隊(duì)，對我來說程序化的原理并不深奧，它就是有能夠克服人性弱點(diǎn)的功能，既然虧損的根源找到了，有工具能幫助你克服這些虧損因素，盈利就應(yīng)該是自然的事。2011年開始指導(dǎo)程序化實(shí)盤。

期貨中國5、您覺得程序化交易和主觀交易最大的差別在哪里？

陸軍：執(zhí)行力。剛才也提到了人性的弱點(diǎn)，我打個比方，當(dāng)你走一個10厘米的木板，如果離地面只有1米高，大多數(shù)人都能夠很順利的走過去，當(dāng)這個木板抬高到10米，下面再加個鱷魚池，其實(shí)它的難度并沒有增加，增加的只是對心理的考驗(yàn)，很多人就可能半路掉下去。這種心理考驗(yàn)到期貨市場也是一樣，期貨市場會放大你的人性弱點(diǎn)，影響大到會讓你的思維和動作失常，根本就談不上什么執(zhí)行力。與這個相似的觀點(diǎn)就是知行合一，在期貨市場上，知道什么與做到什么有天壤之別，直接決定最后輸贏結(jié)果。很多人什么都知道，但是交易成績還是一塌糊涂。期貨市場跟股票市場還有點(diǎn)不一樣，股票市場比拼的是你對真實(shí)信息了解的全面度和分析能力，期貨市場比拼的是你對自己人性的剖析能力和把握程度。

期貨中國6、您覺得具備什么樣特質(zhì)的人才適合做程序化交易？具備什么樣的特質(zhì)的適合主觀交易？

陸軍：能做到知行合一適合主觀交易，但主觀交易高手并不會把知行合一放在成功的首要位置，而我認(rèn)為這是最重要的原因。如果很客觀地分析自己做不到這一點(diǎn)，但有自己的一套可以量化的交易規(guī)則，并認(rèn)同系統(tǒng)交易的理念，這時候可以用程序化去執(zhí)行。

我還有一個體會，世間萬事萬物均是有失必有得，有得必有失。在交易中，如果你感受到交易樂趣，這個樂趣泛指一切情緒波動，這是你從交易中的所得，你失去的就是金錢，意味著虧損。如果長年下來是賺錢的，你失去的就是交易樂趣。做交易久的人都有一個體會，賺錢的單子都是平淡無奇的，甚至開始是很別扭的單子，而那種對它持有特別大期望的單子，最后的結(jié)果往往是大虧損。所以難以控制自己情緒的人應(yīng)該去做程序化交易，而平時喜怒不行于色，內(nèi)心平靜如水之人適合做主觀交易。

期貨中國7、您的程序化系統(tǒng)是由多個策略組成的，請問具體有多少個策略？不同類型策略各自的特征是怎樣的？這樣組合有什么好處？

陸軍：有兩套，一套是針對股指的策略，針對股指有100多個小策略，常用的是20多個，還在不斷研發(fā)中。另一套是針對全市場的，內(nèi)含有20多個互相配合的小策略。統(tǒng)一特征是市場有較大波動時才能賺錢，來回震蕩期就是策略的賠錢期，或者叫策略的試錯成本，在賠錢期通過降低倉位來減少試錯成本。異構(gòu)性強(qiáng)的策略可以做成策略組合，組合的作用是平滑資金曲線。